Rencana Pendle 2025: Meningkatkan Infrastruktur, Memperluas Ekosistem Multi-Rantai, Mengembangkan Produk Pendapatan Perpetual Futures

Pendle telah menjadi protokol pendapatan tetap terkemuka di bidang DeFi, memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan pendapatan masa depan dan mendapatkan imbal hasil on-chain yang dapat diprediksi. Pada tahun 2024, Pendle mendorong perkembangan narasi utama seperti LST, staking ulang, dan stablecoin berbasis hasil, serta menjadi platform pilihan bagi penerbit aset.

Pada tahun 2025, Pendle berencana untuk memperluas ke luar ekosistem EVM, berevolusi menjadi lapisan infrastruktur pendapatan tetap DeFi yang komprehensif, menargetkan pasar, produk, dan kelompok pengguna baru, mencakup pasar cryptocurrency asli dan pasar modal institusi.

Pasar derivatif pendapatan di dunia DeFi dapat disamakan dengan salah satu segmen terbesar dalam keuangan tradisional - derivatif suku bunga. Ini adalah pasar yang bernilai lebih dari 500 triliun dolar, meskipun hanya mengambil proporsi yang sangat kecil, tetap mewakili peluang senilai miliaran dolar.

Sebagian besar platform DeFi hanya menawarkan imbal hasil mengambang, yang membuat pengguna terpapar pada fluktuasi pasar, sementara Pendle memperkenalkan produk suku bunga tetap melalui sistem yang transparan dan dapat dikombinasikan. Inovasi ini membentuk kembali lanskap pasar DeFi senilai 120 miliar dolar, menjadikan Pendle sebagai protokol imbal hasil yang dominan. Pada tahun 2024, TVL Pendle tumbuh lebih dari 20 kali lipat, saat ini menguasai lebih dari setengah pangsa pasar yield, lima kali lipat dari pesaing kedua.

Pendle bukan hanya sebuah protokol pendapatan, tetapi telah berkembang menjadi infrastruktur dasar DeFi, yang mendorong pertumbuhan likuiditas dari protokol terkemuka.

Dari LST ke Staking Ulang

Pendle memperoleh perhatian pasar awal dengan menyelesaikan masalah volatilitas dan ketidakpastian hasil. Dengan munculnya token staking likuid (LST), adopsi Pendle melonjak. Pada tahun 2024, Pendle juga berhasil menangkap narasi staking ulang, dengan kolam eETH-nya menjadi kolam terbesar di platform hanya beberapa hari setelah diluncurkan.

Saat ini Pendle memainkan peran kunci dalam ekosistem pendapatan di seluruh rantai. Baik sebagai alat lindung nilai untuk biaya modal yang berfluktuasi, maupun sebagai mesin likuiditas untuk aset yang menghasilkan bunga, Pendle memiliki keunggulan unik di bidang pertumbuhan seperti token yang dipertaruhkan kembali (LRT), aset dunia nyata (RWA), dan pasar uang di seluruh rantai.

Pendle V2 Infrastruktur Peningkatan

Pendle V2 memperkenalkan token hasil yang distandarisasi (SY), menyatukan cara pengemasan aset menghasilkan. Ini menggantikan solusi integrasi V1 yang terpisah dan disesuaikan, mewujudkan pencetakan tanpa batas dari "token pokok" (PT) dan "token hasil" (YT).

AMM V2 dirancang khusus untuk perdagangan PT-YT, memberikan efisiensi modal yang lebih tinggi dan mekanisme harga yang lebih baik. V2 memperkenalkan parameter dinamis yang dapat disesuaikan seiring waktu untuk mengatur likuiditas, sehingga memperkecil spread, mengoptimalkan penemuan hasil, dan mengurangi slippage.

V2 juga meningkatkan infrastruktur penetapan harga, mengintegrasikan oracle TWAP asli di AMM, menggantikan model yang bergantung pada oracle eksternal. Sumber data on-chain ini mengurangi risiko manipulasi dan meningkatkan akurasi. Selain itu, V2 menambahkan fungsi buku pesanan, menyediakan mekanisme penemuan harga cadangan ketika harga AMM melebihi rentang.

Untuk penyedia likuiditas (LP), V2 menawarkan mekanisme perlindungan yang lebih kuat. Kolam dana terdiri dari aset yang sangat terkait, dan desain AMM meminimalkan kerugian yang tidak terduga, terutama bagi LP yang memegang sampai jatuh tempo.

Melampaui Batas EVM: Memasuki Solana, Hyperliquid, dan TON

Pendle berencana untuk memperluas ke Solana, Hyperliquid, dan TON, menandai titik balik kunci dalam peta jalan 2025 mereka. Melalui strategi Citadel untuk menerobos pulau EVM, Pendle akan menjangkau kumpulan dana dan kelompok pengguna yang baru.

Solana telah menjadi pusat utama untuk DeFi dan aktivitas perdagangan, dengan TVL Januari mencapai puncak sejarah 14 miliar dolar, memiliki basis ritel yang kuat dan pasar LST yang tumbuh cepat.

Hyperliquid dengan infrastruktur Perpetual Futures yang terintegrasi secara vertikal, TON mengandalkan saluran pengguna asli Telegram, kedua ekosistem tumbuh dengan cepat, tetapi keduanya kekurangan infrastruktur pendapatan yang matang. Pendle diharapkan dapat mengisi kekosongan ini.

Jika berhasil diterapkan, langkah-langkah ini akan secara signifikan memperluas total pasar yang dapat dijangkau oleh Pendle. Menangkap aliran dana tetap di non-EVM chain dapat membawa peningkatan TVL hingga ratusan juta dolar. Yang lebih penting, langkah ini akan memperkuat Pendle sebagai infrastruktur pendapatan tetap DeFi lintas rantai publik utama.

Membangun Sistem Akses Pendapatan yang Mematuhi Peraturan

Inisiatif kunci lainnya dalam peta jalan Pendle 2025 adalah peluncuran versi Citadel yang mematuhi KYC yang dirancang khusus untuk dana institusi. Solusi ini bertujuan untuk menghubungkan peluang pendapatan on-chain dengan pasar modal tradisional yang diatur dengan menyediakan saluran akses produk pendapatan tetap asli kripto yang terstruktur dan patuh.

Rencana ini akan bekerja sama dengan protokol seperti Ethena, dikelola oleh manajer investasi berlisensi dalam struktur SPV independen. Pengaturan ini menghilangkan titik gesekan kunci seperti kustodian, kepatuhan, dan pelaksanaan di blockchain, memungkinkan investor institusi untuk berpartisipasi dalam produk pendapatan Pendle melalui struktur hukum yang familiar.

Pasar obligasi global memiliki ukuran lebih dari 100 triliun dolar AS, bahkan jika dana institusi hanya mengalokasikan proporsi yang sangat kecil ke on-chain, itu dapat membawa masuk puluhan miliar dolar AS. Survei Ernst & Young-Pateron 2024 menunjukkan bahwa 94% investor institusi mengakui nilai jangka panjang aset digital, lebih dari setengahnya sedang meningkatkan alokasi.

McKinsey memprediksi bahwa ukuran pasar tokenisasi pada tahun 2030 dapat mencapai 2-4 triliun dolar AS. Meskipun Pendle bukan platform tokenisasi, namun melalui penyediaan penemuan harga, lindung nilai, dan fungsi perdagangan sekunder untuk produk pendapatan yang ditokenisasi, Pendle memainkan peran kunci dalam ekosistem tersebut - baik itu obligasi negara yang ditokenisasi maupun stablecoin yang menghasilkan bunga, Pendle dapat berfungsi sebagai lapisan infrastruktur pendapatan tetap untuk strategi tingkat institusi.

Keuangan Islam: Peluang Baru senilai 4,5 Triliun Dolar

Pendle juga berencana untuk meluncurkan solusi Citadel yang sesuai dengan hukum Syariah, dengan layanan yang mencakup pasar keuangan Islam global senilai 4,5 triliun dolar AS. Industri ini mencakup lebih dari 80 negara, dengan tingkat pertumbuhan tahunan komposit sebesar 10% selama sepuluh tahun terakhir, terutama berkembang pesat di kawasan Asia Tenggara, Timur Tengah, dan Afrika.

Pembatasan religius yang ketat telah lama menghalangi investor Muslim untuk berpartisipasi dalam DeFi, tetapi struktur PT/YT Pendle dapat dirancang secara fleksibel untuk produk pendapatan yang sesuai dengan hukum Islam, yang bentuknya mungkin mirip dengan obligasi Islam (Sukuk).

Jika berhasil dilaksanakan, Citadel ini tidak hanya dapat memperluas cakupan wilayah Pendle, tetapi juga akan membuktikan kemampuan DeFi untuk beradaptasi dengan sistem keuangan yang beragam - sehingga memperkuat posisi Pendle sebagai infrastruktur pendapatan tetap global di pasar on-chain.

Memasuki Pasar Biaya Modal

Boros sebagai salah satu katalisator terpenting dalam peta jalan Pendle 2025, bertujuan untuk memperkenalkan perdagangan dengan suku bunga tetap ke pasar biaya dana kontrak berjangka permanen. Meskipun Pendle V2 telah menetapkan posisinya sebagai pemimpin di pasar tokenisasi hasil spot, Boros merencanakan untuk memperluas cakupan bisnisnya ke sumber hasil terbesar dan paling volatil di ranah kripto - biaya dana kontrak berjangka permanen.

Saat ini, nilai kontrak terbuka di pasar Perpetual Futures melebihi 150 miliar dolar AS, dengan rata-rata volume perdagangan harian mencapai 200 miliar dolar AS. Ini adalah pasar yang besar tetapi memiliki kekurangan alat lindung nilai yang serius.

Boros berencana untuk menyediakan hasil yang lebih stabil untuk protokol seperti Ethena dengan menerapkan tarif biaya modal tetap - ini sangat penting bagi lembaga yang mengelola strategi skala besar.

Bagi Pendle, penataan ini mengandung nilai yang besar. Boros tidak hanya diharapkan membuka pasar baru senilai miliaran dolar, tetapi juga mewujudkan peningkatan posisi protokol - bertransformasi dari aplikasi hasil DeFi menjadi platform perdagangan suku bunga on-chain, dengan fungsi yang setara dengan meja perdagangan suku bunga CME atau JPMorgan dalam keuangan tradisional.

Boros juga memperkuat keunggulan kompetitif jangka panjang Pendle. Berbeda dengan mengejar tren pasar, Pendle sedang membangun fondasi untuk infrastruktur pendapatan di masa depan: baik itu arbitrase biaya modal maupun strategi kepemilikan spot, keduanya menyediakan alat praktis bagi trader dan manajemen dana.

Mengingat saat ini baik sektor DeFi maupun CeFi kekurangan solusi lindung nilai biaya modal yang dapat diperluas, Pendle diharapkan dapat memperoleh keunggulan awal yang signifikan. Jika berhasil dilaksanakan, Boros akan secara signifikan meningkatkan pangsa pasar Pendle, menarik kelompok pengguna baru, dan mengukuhkan posisinya sebagai infrastruktur pendapatan tetap inti DeFi.

Tim Inti dan Tata Letak Strategis

Pendle Finance didirikan oleh pengembang anonim TN, GT, YK, dan Vu pada pertengahan tahun 2020, dan telah mendapatkan investasi dari beberapa lembaga terkemuka.

Tonggak Pembiayaan:

• Putaran swasta (2021 bulan April ): penggalangan dana 3,7 juta dolar AS
• IDO(2021 Tahun 4 ): mengumpulkan dana sebesar 11,83 juta dolar dengan harga 0,797 dolar/token
• Launchpool Binance ( 2023 bulan Juli ): distribusi 5,02 juta PENDLE
• Investasi strategis Binance Labs (2023 tahun 8 bulan )
• Yayasan Arbitrum mendanai (2023 bulan Oktober ): menerima 1,61 juta dolar AS
• Grup Spartan Investasi Strategis (2023 Tahun 11 )

Matriks kerjasama ekosistem mencakup Base, Anzen, Ethena, Ether.fi, dan Berachain.

Model Ekonomi Token

Token PENDLE adalah inti dari ekosistem Pendle, dengan fungsi tata kelola dan hak interaksi protokol.

Data kunci ( hingga 31 Maret 2025 ):

• Harga: 2,57 Dolar
• Kapitalisasi pasar: 4,106 juta dolar AS
• Valuasi dilusi penuh ( FDV ): 7,252 juta dolar
• Volume Peredaran: 1.6131 juta ( menyumbang 57.3% dari total pasokan )
• Total pasokan maksimum: 281,527,448 koin

Mekanisme deflasi: Sejak September 2024, jumlah emisi PENDLE mingguan akan berkurang dengan laju 1,1%. Rencana ini akan berlangsung hingga April 2026, setelah itu akan beralih ke tingkat inflasi tahunan sebesar 2%.

!["Cahaya Pasar Bear" Rencana Pendle 2025: Peningkatan V2, Ekspansi Multi-Rantai, Produk Pendapatan Perpetual Futures](https