Permintaan dari institusi untuk Bitcoin terus naik ke langit, namun aktivitas on-chain masih pada tingkat yang cukup rendah, menciptakan divergensi yang jelas antara pergerakan harga dan sinyal jaringan.
Pada saat penulisan artikel, BTC sedang diperdagangkan pada level 109.457 dolar, setelah naik 0,5% dalam 24 jam terakhir. Namun, menurut data dari CryptoQuant, jumlah alamat aktif masih sekitar 850.000 — angka yang pernah tercatat saat harga BTC berfluktuasi hanya mendekati 16.000 dolar pada tahun 2022.
Perbedaan ini mencerminkan pengaruh yang semakin besar dari dana ETF dan kas perusahaan, di mana aliran uang besar terjadi off-chain, membuat indikator tradisional sulit mencerminkan permintaan yang sebenarnya.
Oleh karena itu, kenaikan harga Bitcoin saat ini mungkin sedang terjadi dalam struktur pasar yang baru — lebih tenang dan kurang meriah dibandingkan sebelumnya.
Apakah perusahaan yang menerima Bitcoin membentuk kembali siklus pasar?
Gelombang perusahaan yang menambahkan Bitcoin ke dalam kas mereka menunjukkan kepercayaan yang semakin besar dari kalangan institusi. Hingga tahun 2025, sudah ada 51 perusahaan yang mengintegrasikan BTC ke dalam neraca - hampir dua kali lipat dibandingkan dua tahun lalu.
Data meningkat secara konsisten setiap tahun seperti yang diilustrasikan dalam grafik CryptoQuant menunjukkan strategi posisi jangka panjang yang jelas dari pihak perusahaan.
Sementara trader ritel masih tergantung pada fluktuasi harga, tampaknya institusi sedang mengumpulkan untuk dihold dalam jangka panjang. Oleh karena itu, Bitcoin secara bertahap bertransformasi dari aset spekulatif menjadi alat lindung nilai makro, membentuk kembali dinamika pasar dan memperkuat perannya sebagai tempat penyimpanan nilai.
Perusahaan treasury Bitcoin | Sumber: CryptoQuant## Penambang memberikan sinyal positif saat tekanan jual berkurang?
Meskipun Indeks Posisi Penambang (MPI) naik ke langit 68,51% dalam sehari, tetapi pada saat penulisan, indeks ini masih berada di level negatif, menunjukkan jumlah Bitcoin yang dijual oleh penambang lebih rendah dari rata-rata tahunan.
Dalam sejarah, MPI negatif sering mencerminkan kepercayaan diri para penambang terhadap potensi kenaikan harga di masa depan. Jika mereka memperkirakan pasar akan mengalami koreksi, jumlah koin yang dikirim ke bursa meningkat secara signifikan.
Namun, volume penjualan menurun meskipun aktivitas penambangan meningkat menunjukkan bahwa para penambang sedang berusaha keras untuk hold. Sikap ini menciptakan dukungan yang diam-diam tetapi penting untuk kenaikan harga saat ini, mengurangi pasokan yang dijual dalam jangka pendek.
Indeks posisi penambang | Sumber: CryptoQuant## Apakah investor Bitcoin mengambil untung atau hanya sekadar memutar posisi?
Indeks Laba/Rugi Bersih (NRPL) telah naik ke langit 7,43%, menunjukkan tingkat pengambilan keuntungan yang moderat.
Namun, kegiatan ini tampaknya dilakukan dengan hati-hati dan tidak bersifat panik. Alih-alih menjual secara besar-besaran, para holder tampaknya hanya mengambil sebagian keuntungan ketika Bitcoin mendekati level psikologis yang penting.
Perilaku seperti itu mencerminkan disiplin pasar, yaitu peserta masih menjaga kontak dengan aset sambil melindungi keuntungan.
Ini juga menunjukkan bahwa ekosistem semakin matang, ketika pengambilan keuntungan tidak lagi berarti sinyal negatif. Oleh karena itu, penjualan belakangan ini tampaknya lebih strategis daripada karena kekhawatiran atau kepanikan.
Indeks Laba/Rugi Bersih | Sumber: CryptoQuant## Apakah pemegang jangka panjang kehilangan kepercayaan atau hanya sedang melakukan restrukturisasi portofolio?
Indeks hari koin yang dihancurkan (CDD) telah naik ke langit 3,04%, mengindikasikan tingkat aktivitas yang meningkat sedikit dari koin yang telah dihold dalam jangka panjang.
Namun, kenaikan ini masih moderat dan tidak mencerminkan kepanikan. Mungkin para holder jangka panjang sedang melakukan alokasi ulang aset atau mengambil untung secara selektif tanpa sepenuhnya keluar dari pasar. Oleh karena itu, sentimen dari kelompok investor lama secara keseluruhan masih positif.
Selama CDD tetap pada tingkat yang wajar, kepercayaan dari investor berpengalaman akan terus memperkuat tren kenaikan harga. Perilaku tenang ini mendukung pandangan bahwa pasar sedang berkembang secara berkelanjutan dalam jangka panjang.
Jumlah hari koin yang dihancurkan | Sumber: CryptoQuant## Apakah pasar derivatif Bitcoin sedang memberi sinyal untuk gelombang berikutnya?
Pada saat artikel ini ditulis, aktivitas derivatif BTC naik ke langit, dengan volume perdagangan meningkat 22,34% menjadi 94,2 miliar dolar dan kontrak terbuka (OI) meningkat 6,71%, mencapai 76,76 miliar dolar.
Perlu dicatat bahwa volume perdagangan opsi meningkat pesat sebesar 58,01%, menunjukkan bahwa momentum spekulatif sedang meningkat.
Leverage yang naik ke langit dapat memperbesar baik volatilitas harga maupun proses penemuan harga. Namun, tingkat antusiasme ini juga mencerminkan kepercayaan yang lebih besar dari para pelaku pasar.
Oleh karena itu, data dari pasar derivatif menunjukkan bahwa para trader sedang bertaruh pada kemungkinan naik ke langit, alih-alih bersiap untuk pembalikan — memberikan dorongan tambahan untuk tren saat ini dari BTC.
OI kontrak berjangka Bitcoin | Sumber: CoinGlassSingkatnya, momentum kenaikan BTC mendekati angka 110.000 dolar terjadi dalam konteks sinyal on-chain yang cukup redup, tetapi ada peningkatan yang jelas dalam penerimaan dari institusi, tekanan jual dari penambang yang terkontrol dan dorongan kuat dari pasar derivatif.
Struktur pasar yang sedang berubah ini menunjukkan bahwa harga BTC saat ini dapat bereaksi lebih banyak terhadap aliran modal off-chain daripada indikator jaringan tradisional — membuka era baru dari kenaikan harga yang tenang tetapi penuh kekuatan.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Siklus pasar Bitcoin berubah: Kesempatan atau risiko?
Permintaan dari institusi untuk Bitcoin terus naik ke langit, namun aktivitas on-chain masih pada tingkat yang cukup rendah, menciptakan divergensi yang jelas antara pergerakan harga dan sinyal jaringan.
Pada saat penulisan artikel, BTC sedang diperdagangkan pada level 109.457 dolar, setelah naik 0,5% dalam 24 jam terakhir. Namun, menurut data dari CryptoQuant, jumlah alamat aktif masih sekitar 850.000 — angka yang pernah tercatat saat harga BTC berfluktuasi hanya mendekati 16.000 dolar pada tahun 2022.
Perbedaan ini mencerminkan pengaruh yang semakin besar dari dana ETF dan kas perusahaan, di mana aliran uang besar terjadi off-chain, membuat indikator tradisional sulit mencerminkan permintaan yang sebenarnya.
Oleh karena itu, kenaikan harga Bitcoin saat ini mungkin sedang terjadi dalam struktur pasar yang baru — lebih tenang dan kurang meriah dibandingkan sebelumnya.
Apakah perusahaan yang menerima Bitcoin membentuk kembali siklus pasar?
Gelombang perusahaan yang menambahkan Bitcoin ke dalam kas mereka menunjukkan kepercayaan yang semakin besar dari kalangan institusi. Hingga tahun 2025, sudah ada 51 perusahaan yang mengintegrasikan BTC ke dalam neraca - hampir dua kali lipat dibandingkan dua tahun lalu.
Data meningkat secara konsisten setiap tahun seperti yang diilustrasikan dalam grafik CryptoQuant menunjukkan strategi posisi jangka panjang yang jelas dari pihak perusahaan.
Sementara trader ritel masih tergantung pada fluktuasi harga, tampaknya institusi sedang mengumpulkan untuk dihold dalam jangka panjang. Oleh karena itu, Bitcoin secara bertahap bertransformasi dari aset spekulatif menjadi alat lindung nilai makro, membentuk kembali dinamika pasar dan memperkuat perannya sebagai tempat penyimpanan nilai.
Meskipun Indeks Posisi Penambang (MPI) naik ke langit 68,51% dalam sehari, tetapi pada saat penulisan, indeks ini masih berada di level negatif, menunjukkan jumlah Bitcoin yang dijual oleh penambang lebih rendah dari rata-rata tahunan.
Dalam sejarah, MPI negatif sering mencerminkan kepercayaan diri para penambang terhadap potensi kenaikan harga di masa depan. Jika mereka memperkirakan pasar akan mengalami koreksi, jumlah koin yang dikirim ke bursa meningkat secara signifikan.
Namun, volume penjualan menurun meskipun aktivitas penambangan meningkat menunjukkan bahwa para penambang sedang berusaha keras untuk hold. Sikap ini menciptakan dukungan yang diam-diam tetapi penting untuk kenaikan harga saat ini, mengurangi pasokan yang dijual dalam jangka pendek.
Indeks Laba/Rugi Bersih (NRPL) telah naik ke langit 7,43%, menunjukkan tingkat pengambilan keuntungan yang moderat.
Namun, kegiatan ini tampaknya dilakukan dengan hati-hati dan tidak bersifat panik. Alih-alih menjual secara besar-besaran, para holder tampaknya hanya mengambil sebagian keuntungan ketika Bitcoin mendekati level psikologis yang penting.
Perilaku seperti itu mencerminkan disiplin pasar, yaitu peserta masih menjaga kontak dengan aset sambil melindungi keuntungan.
Ini juga menunjukkan bahwa ekosistem semakin matang, ketika pengambilan keuntungan tidak lagi berarti sinyal negatif. Oleh karena itu, penjualan belakangan ini tampaknya lebih strategis daripada karena kekhawatiran atau kepanikan.
Indeks hari koin yang dihancurkan (CDD) telah naik ke langit 3,04%, mengindikasikan tingkat aktivitas yang meningkat sedikit dari koin yang telah dihold dalam jangka panjang.
Namun, kenaikan ini masih moderat dan tidak mencerminkan kepanikan. Mungkin para holder jangka panjang sedang melakukan alokasi ulang aset atau mengambil untung secara selektif tanpa sepenuhnya keluar dari pasar. Oleh karena itu, sentimen dari kelompok investor lama secara keseluruhan masih positif.
Selama CDD tetap pada tingkat yang wajar, kepercayaan dari investor berpengalaman akan terus memperkuat tren kenaikan harga. Perilaku tenang ini mendukung pandangan bahwa pasar sedang berkembang secara berkelanjutan dalam jangka panjang.
Pada saat artikel ini ditulis, aktivitas derivatif BTC naik ke langit, dengan volume perdagangan meningkat 22,34% menjadi 94,2 miliar dolar dan kontrak terbuka (OI) meningkat 6,71%, mencapai 76,76 miliar dolar.
Perlu dicatat bahwa volume perdagangan opsi meningkat pesat sebesar 58,01%, menunjukkan bahwa momentum spekulatif sedang meningkat.
Leverage yang naik ke langit dapat memperbesar baik volatilitas harga maupun proses penemuan harga. Namun, tingkat antusiasme ini juga mencerminkan kepercayaan yang lebih besar dari para pelaku pasar.
Oleh karena itu, data dari pasar derivatif menunjukkan bahwa para trader sedang bertaruh pada kemungkinan naik ke langit, alih-alih bersiap untuk pembalikan — memberikan dorongan tambahan untuk tren saat ini dari BTC.
Struktur pasar yang sedang berubah ini menunjukkan bahwa harga BTC saat ini dapat bereaksi lebih banyak terhadap aliran modal off-chain daripada indikator jaringan tradisional — membuka era baru dari kenaikan harga yang tenang tetapi penuh kekuatan.
Đình Đình