Aset Kripto pasar mengalami penurunan tajam, memicu reaksi berantai

Sejak awal Agustus, pasar Aset Kripto menunjukkan kinerja yang lesu. Berbagai faktor yang saling berlapis, termasuk ketegangan dalam situasi geopolitik, volatilitas pasar keuangan Jepang, data ekonomi Amerika yang lemah, serta hasil yang tidak memenuhi harapan dari raksasa teknologi, telah berkontribusi pada situasi ini.

Pada 5 Agustus, dengan jatuhnya pasar keuangan tradisional secara signifikan, pasar Aset Kripto juga mengalami kerugian besar. Dalam 24 jam, jumlah likuidasi di seluruh bursa mencapai 1 miliar dolar AS, di mana koin Bitcoin dan Ethereum masing-masing menyumbang 350 juta dolar AS dan 342 juta dolar AS.

Data di blockchain menunjukkan bahwa penurunan harga Ethereum telah memicu likuidasi besar-besaran. Beberapa pemegang besar terpaksa menjual Ethereum untuk membayar pinjaman, termasuk:

• Sebuah alamat melunasi 6.559 ETH, membayar kembali pinjaman 277.9 WBTC
• Alamat lain melunasi 2,965 ETH, membayar kembali pinjaman 7,200,000 USDT
• Alamat ketiga melunasi 2,771 ETH, membayar kembali pinjaman 6,060,000 USDC
• Alamat keempat menyelesaikan 2.358 ETH, membayar kembali pinjaman 5,17 juta dolar AS USDC

Data menunjukkan bahwa dalam satu minggu, Ethereum anjlok dari sekitar 3.300 dolar AS menjadi di bawah 2.200 dolar AS, dengan penurunan lebih dari 30%. Selain tekanan likuidasi, pasar juga mendengar kabar bahwa suatu lembaga perdagangan besar telah menjual Ethereum dalam jumlah besar, yang memperburuk tren penurunan.

Menurut analisis, sejak 3 Agustus, lima pembuat pasar utama telah menjual total 130.000 koin Ethereum. Salah satu lembaga menjual lebih dari 47.000 koin, sementara yang lain menjual lebih dari 36.000 koin, menempati posisi dua teratas. Meskipun volume penjualan terbesar bukan dari kedua lembaga ini, namun waktu penjualan yang terakhir lebih awal, mendahului pembuat pasar mainstream lainnya.

Serangkaian peristiwa ini memicu reaksi berantai. Jumlah likuidasi Ethereum dalam satu jam mencapai 100 juta USD, dan total likuidasi dalam 24 jam melebihi 445 juta USD. Pada 5 Agustus, likuidasi pinjaman di platform keuangan terdesentralisasi melebihi 320 juta USD, mencetak rekor tertinggi tahun ini. Di antaranya, jumlah likuidasi jaminan Ethereum mencapai 216 juta USD, dan jumlah likuidasi aset lain seperti wstETH dan wBTC juga cukup signifikan.

Seiring dengan Ethereum yang jatuh ke sekitar 2100 dolar, biaya transaksi jaringan sempat melonjak hingga 710 gwei. Perlu dicatat bahwa jika Ethereum terus turun ke 1950 dolar, akan ada 92,2 juta dolar Aset Kripto yang menghadapi risiko likuidasi; jika turun ke 1790 dolar, skala likuidasi bisa meluas hingga 271 juta dolar.

Setelah penurunan tajam ini, leverage bullish di pasar berkurang secara signifikan, banyak investor jangka pendek keluar. Meskipun fundamental pasar terkena dampak, tetapi tidak sepenuhnya runtuh. Indeks ketakutan Aset Kripto turun ke 26, berada pada level terendah sejak 2023, kemungkinan untuk terus turun tajam dalam jangka pendek tidak besar.

Analisis Prospek ETF Spot Ethereum

Dibandingkan dengan kinerja ETF spot Bitcoin, kinerja ETF spot Ethereum terlihat kurang baik. Meskipun Bitcoin ETF telah mengalami periode aliran keluar bersih (terutama akibat penjualan dari suatu dana), secara keseluruhan masih mempertahankan aliran masuk bersih sekitar 17,5 miliar USD, yang juga merupakan salah satu alasan harga Bitcoin relatif stabil.

Melihat ETF spot Ethereum, karena diluncurkan pada saat ketidakstabilan ekonomi makro dan penurunan umum aset berisiko, saat ini mengalami aliran keluar bersih sebesar 511 juta USD, dan total ukuran asetnya juga jauh lebih kecil dibandingkan dengan ETF Bitcoin. Di antara ini, sebuah dana besar mendominasi jumlah aliran keluar, melebihi 2,1 miliar USD, sementara penerbit ETF lainnya berada dalam kondisi aliran masuk bersih. Mengingat dana tersebut masih memegang hampir 6 miliar USD dalam Ethereum, kemungkinan akan ada aliran keluar lebih lanjut dalam beberapa minggu ke depan.

Dari segi penerimaan pasar tradisional, Ethereum masih memiliki perbedaan yang jelas dibandingkan Bitcoin. Meskipun ETF spot Ethereum saat ini hanya menjadi "peran pendukung" untuk ETF Bitcoin, ini mewakili terobosan besar dalam pengaturan industri Aset Kripto, yang memiliki arti mendalam dalam jangka panjang. Dengan pemahaman yang lebih mendalam dari investor institusi mengenai fundamental Ethereum, diharapkan akan menarik lebih banyak aliran dana di masa depan.

CEO sebuah perusahaan pembayaran menyatakan setelah penurunan pasar bahwa dalam menghadapi fluktuasi ekonomi global, perhatian harus diberikan pada teknologi, perkembangan industri, dan adopsi aplikasi, bukan pada fluktuasi harga jangka pendek, dan dia tetap optimis terhadap industri enkripsi. Data sejarah menunjukkan bahwa Aset Kripto biasanya menunjukkan kinerja buruk pada bulan Agustus hingga September, tetapi seringkali membaik setelah bulan Oktober.

Hingga 5 Agustus, nilai pasar Ethereum sekitar 273,4 miliar USD, menduduki peringkat ke-37 dalam daftar nilai pasar perusahaan global, lebih rendah dari Coca-Cola dan Bank Amerika, bahkan tidak mencapai cadangan kas setelah perusahaan investasi terkenal mengurangi kepemilikan saham Apple (276,9 miliar USD).

Sebagai pemimpin dalam ekosistem Aset Kripto dengan blockchain publik aplikasi, Ethereum memiliki potensi besar dalam aplikasi teknis dan inovasi. Penurunan nilai pasar kali ini mungkin menciptakan peluang penataan yang lebih baik bagi investor institusi. Selain itu, pasar memperkirakan bahwa Federal Reserve mungkin akan memulai penurunan suku bunga pada bulan September. Penurunan suku bunga diharapkan dapat mengimbangi dampak penguatan yen, dan pada saat itu, peningkatan likuiditas pasar dapat membawa lebih banyak suntikan dana untuk ETF spot Ethereum.