Kerangka Transparansi Token: Mengarahkan pasar kripto menuju keterbukaan dan transparansi
Industri enkripsi telah berjalan lebih dari sepuluh tahun dan berada di titik peralihan yang penting. Meskipun perusahaan enkripsi mulai melakukan IPO, pasar token masih memiliki masalah transparansi yang signifikan, menghalangi perkembangan industri. Token dianggap sebagai arah pembentukan modal di masa depan, tetapi jika masalah transparansi tidak diselesaikan, sulit untuk mencapai perkembangan lebih lanjut.
Banyak investor koin likuiditas khawatir pasar sedang berubah menjadi "pasar lemon". Konsep ini berasal dari makalah ekonomi tahun 1970-an, yang menggambarkan pasar mobil bekas yang karena kurangnya metode efektif untuk membedakan kendaraan yang baik dan buruk, menyebabkan semua kendaraan diberi harga rata-rata. Akibatnya, pemilik mobil berkualitas tinggi enggan menjual, dan pasar akhirnya hanya tersisa mobil berkualitas rendah. Pasar koin menghadapi masalah serupa: kurangnya mekanisme pengungkapan transparan yang terstandarisasi, membuat investor sulit menilai baik buruknya proyek. Hal ini menyebabkan proyek berkualitas tinggi enggan mengeluarkan koin, sementara proyek spekulatif merajalela, menyebabkan penurunan kualitas pasar secara keseluruhan.
Di pasar Token, investor menghadapi berbagai masalah yang tidak perlu dikhawatirkan oleh investor ekuitas: perlindungan hukum yang tidak memadai, masalah multi-Token, masalah ekuitas parasit, perilaku tidak pantas pendiri, penyalahgunaan oleh yayasan, dan sebagainya. Masalah struktural ini secara signifikan meningkatkan "risiko premi" Token, mencapai 20%, jauh di atas 5% untuk saham. Berdasarkan logika penetapan harga pasar modal, premi tinggi ini menyebabkan valuasi Token didiskon sekitar 80%.
Menghadapi masalah ini, beberapa perubahan positif sedang terjadi. Misalnya, Morpho Labs mengumumkan bahwa mereka menjadi anak perusahaan sepenuhnya dari Asosiasi Morpho, memastikan aliran nilai menuju Token. Di sisi regulasi, proposal "Safe Harbor 2.0" yang diajukan oleh anggota SEC AS memberikan panduan bagi proyek untuk bertransisi dari terpusat ke terdesentralisasi. Sementara itu, "Undang-Undang Struktur Pasar" yang sedang didorong oleh Kongres juga menyediakan kerangka dasar untuk standar pengungkapan.
Untuk mengatasi kekacauan di industri, tim Blockworks meluncurkan kerangka transparansi Token, sebuah template pengungkapan diri yang terbuka dan terstandarisasi. Pihak proyek hanya perlu mengisi formulir ini untuk dapat menyampaikan informasi struktur mereka dengan jelas kepada pasar. Kerangka ini meminta pengisian sekitar 20 pertanyaan, mencakup deskripsi bisnis, jadwal pasokan, serta perjanjian dengan bursa, dan menyediakan bahan bukti yang relevan. Mekanisme penilaian memberikan bobot yang berbeda berdasarkan pentingnya pertanyaan, dan akhirnya menghasilkan tingkat yang mudah dipahami.
Dalam jangka panjang, tim yang berpartisipasi dan mendapatkan penilaian yang wajar, koin mereka mungkin mendapatkan premium karena transparansi. Perubahan ini tidak akan segera terlihat, tetapi peningkatan transparansi akan menarik perhatian lebih banyak dana koin likuid. Jika kerangka ini diadopsi secara luas oleh pasar, ini dapat mendorong lebih banyak modal institusi masuk ke pasar koin likuid, mengatasi masalah utama kurangnya transparansi yang menghalangi masuknya modal institusi.
Dalam jangka pendek, proyek-proyek dengan fundamental yang baik tetapi diabaikan karena kebisingan pasar akan menjadi penerima manfaat utama dari kerangka baru ini. Proyek-proyek ini dapat menunjukkan fundamental nyata mereka dengan lebih jelas melalui penerapan kerangka ini dan publikasi hasilnya, meningkatkan kesadaran dan perhatian pasar.
Namun, proyek yang memandang token sebagai alat arbitrase, kurangnya produk nyata, atau penyalahgunaan struktur pasar akan diabaikan oleh pasar karena kurangnya transparansi. Munculnya kerangka kerja akan mengakhiri "token yang menipu" dari penilaian yang berlebihan, memungkinkan sumber daya mengalir lebih efektif ke proyek yang benar-benar memiliki kesesuaian produk dengan pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
4
Bagikan
Komentar
0/400
ChainChef
· 8jam yang lalu
raw alpha di sini... akhirnya seseorang sedang meracik resep yang tepat untuk transparansi token! sudah saatnya kita menyaring protokol setengah matang itu fr
Lihat AsliBalas0
NewDAOdreamer
· 8jam yang lalu
Dianggap Bodoh akhirnya memiliki standar.
Lihat AsliBalas0
HashBrownies
· 8jam yang lalu
Benar-benar transparan, kita sudah melihat bull run.
Lihat AsliBalas0
ForeverBuyingDips
· 9jam yang lalu
Ini siapa yang mengerti, harus pump orang baru catch a falling knife.
Token transparansi kerangka: Meningkatkan kualitas pasar menarik modal institusi
Kerangka Transparansi Token: Mengarahkan pasar kripto menuju keterbukaan dan transparansi
Industri enkripsi telah berjalan lebih dari sepuluh tahun dan berada di titik peralihan yang penting. Meskipun perusahaan enkripsi mulai melakukan IPO, pasar token masih memiliki masalah transparansi yang signifikan, menghalangi perkembangan industri. Token dianggap sebagai arah pembentukan modal di masa depan, tetapi jika masalah transparansi tidak diselesaikan, sulit untuk mencapai perkembangan lebih lanjut.
Banyak investor koin likuiditas khawatir pasar sedang berubah menjadi "pasar lemon". Konsep ini berasal dari makalah ekonomi tahun 1970-an, yang menggambarkan pasar mobil bekas yang karena kurangnya metode efektif untuk membedakan kendaraan yang baik dan buruk, menyebabkan semua kendaraan diberi harga rata-rata. Akibatnya, pemilik mobil berkualitas tinggi enggan menjual, dan pasar akhirnya hanya tersisa mobil berkualitas rendah. Pasar koin menghadapi masalah serupa: kurangnya mekanisme pengungkapan transparan yang terstandarisasi, membuat investor sulit menilai baik buruknya proyek. Hal ini menyebabkan proyek berkualitas tinggi enggan mengeluarkan koin, sementara proyek spekulatif merajalela, menyebabkan penurunan kualitas pasar secara keseluruhan.
Di pasar Token, investor menghadapi berbagai masalah yang tidak perlu dikhawatirkan oleh investor ekuitas: perlindungan hukum yang tidak memadai, masalah multi-Token, masalah ekuitas parasit, perilaku tidak pantas pendiri, penyalahgunaan oleh yayasan, dan sebagainya. Masalah struktural ini secara signifikan meningkatkan "risiko premi" Token, mencapai 20%, jauh di atas 5% untuk saham. Berdasarkan logika penetapan harga pasar modal, premi tinggi ini menyebabkan valuasi Token didiskon sekitar 80%.
Menghadapi masalah ini, beberapa perubahan positif sedang terjadi. Misalnya, Morpho Labs mengumumkan bahwa mereka menjadi anak perusahaan sepenuhnya dari Asosiasi Morpho, memastikan aliran nilai menuju Token. Di sisi regulasi, proposal "Safe Harbor 2.0" yang diajukan oleh anggota SEC AS memberikan panduan bagi proyek untuk bertransisi dari terpusat ke terdesentralisasi. Sementara itu, "Undang-Undang Struktur Pasar" yang sedang didorong oleh Kongres juga menyediakan kerangka dasar untuk standar pengungkapan.
Untuk mengatasi kekacauan di industri, tim Blockworks meluncurkan kerangka transparansi Token, sebuah template pengungkapan diri yang terbuka dan terstandarisasi. Pihak proyek hanya perlu mengisi formulir ini untuk dapat menyampaikan informasi struktur mereka dengan jelas kepada pasar. Kerangka ini meminta pengisian sekitar 20 pertanyaan, mencakup deskripsi bisnis, jadwal pasokan, serta perjanjian dengan bursa, dan menyediakan bahan bukti yang relevan. Mekanisme penilaian memberikan bobot yang berbeda berdasarkan pentingnya pertanyaan, dan akhirnya menghasilkan tingkat yang mudah dipahami.
Dalam jangka panjang, tim yang berpartisipasi dan mendapatkan penilaian yang wajar, koin mereka mungkin mendapatkan premium karena transparansi. Perubahan ini tidak akan segera terlihat, tetapi peningkatan transparansi akan menarik perhatian lebih banyak dana koin likuid. Jika kerangka ini diadopsi secara luas oleh pasar, ini dapat mendorong lebih banyak modal institusi masuk ke pasar koin likuid, mengatasi masalah utama kurangnya transparansi yang menghalangi masuknya modal institusi.
Dalam jangka pendek, proyek-proyek dengan fundamental yang baik tetapi diabaikan karena kebisingan pasar akan menjadi penerima manfaat utama dari kerangka baru ini. Proyek-proyek ini dapat menunjukkan fundamental nyata mereka dengan lebih jelas melalui penerapan kerangka ini dan publikasi hasilnya, meningkatkan kesadaran dan perhatian pasar.
Namun, proyek yang memandang token sebagai alat arbitrase, kurangnya produk nyata, atau penyalahgunaan struktur pasar akan diabaikan oleh pasar karena kurangnya transparansi. Munculnya kerangka kerja akan mengakhiri "token yang menipu" dari penilaian yang berlebihan, memungkinkan sumber daya mengalir lebih efektif ke proyek yang benar-benar memiliki kesesuaian produk dengan pasar.