Pemerintahan baru satu bulan, pasar kripto bergejolak: DeepSeek menjadi kekuatan yang membentuk kembali AI, Bitcoin sekali lagi membuktikan sifat emas digital.
Dinamika pasar kripto Januari-Februari 2025: Bulan pertama pemerintahan Trump, fluktuasi pasar semakin meningkat
Pada awal tahun 2025, Trump memulai masa jabatan keduanya. Di satu sisi, pemerintahan baru meluncurkan serangkaian kebijakan keuntungan; di sisi lain, kemajuan terobosan DeepSeek berdampak pada sektor AI saham AS, memicu reaksi berantai di pasar keuangan. Pada bulan Februari, seiring dengan dirilisnya data ekonomi kunci, penyesuaian kerangka regulasi, dan percepatan inovasi teknologi, ketiga kekuatan ini saling berinteraksi dan mempengaruhi pasar kripto yang mengalami fluktuasi dan reorganisasi yang tajam.
Pada bulan Februari 2025, situasi makroekonomi di Amerika Serikat mengalami banyak perubahan. Serangkaian indikator ekonomi kunci menurun, ditambah dengan kebijakan pemerintah baru yang secara signifikan meningkatkan tarif impor, kedua faktor ini saling mempengaruhi dan berdampak jauh pada ekonomi Amerika dan bahkan ekonomi global, memicu gejolak di pasar global.
Meskipun revisi GDP kuartal keempat AS tetap pada laju pertumbuhan yang kuat sebesar 2,3%, beberapa indikator menunjukkan bahwa ekonomi AS telah memasuki "jalur pertumbuhan lambat". Pasar tenaga kerja secara jelas mendingin: pada bulan Februari, lapangan kerja baru non-pertanian bertambah 187.000, di bawah ekspektasi 200.000; laju pertumbuhan upah per jam turun menjadi 0,2%, tingkat terendah sejak Oktober 2023. Selain itu, indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan memburuk selama tiga bulan berturut-turut, turun menjadi 98,3, mencerminkan kekhawatiran masyarakat yang semakin meningkat terhadap penurunan daya beli.
CPI inti AS bulan Januari naik 0,3% secara bulanan, dan tumbuh 2,5% secara tahunan, dengan pertumbuhan tahunan yang turun 0,1 poin persentase dibandingkan Desember tahun lalu, menunjukkan adanya sedikit "penurunan" inflasi. Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) inti AS untuk bulan Januari adalah 2,6% secara tahunan, terendah sejak Juni 2024, sesuai dengan ekspektasi pasar, dan merupakan salah satu dari sedikit berita baik.
Namun, kebijakan tarif akan menjadi faktor ketidakpastian terbesar bagi inflasi Amerika Serikat. Pemerintah baru mengumumkan penambahan tarif 10% untuk barang impor dari Meksiko dan Kanada (berlaku mulai 4 Maret), yang langsung meningkatkan biaya untuk kategori kunci seperti mobil dan produk pertanian. Menurut model Federal Reserve Cleveland, kebijakan ini dapat menyebabkan CPI Amerika Serikat meningkat tambahan 0,3-0,5 poin persentase pada kuartal kedua.
Dalam hal suku bunga, saat ini diperkirakan bahwa suku bunga kebijakan Federal Reserve akan tetap tidak berubah untuk sementara waktu. Menurut platform data, probabilitas Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Maret adalah 95,5%, sedangkan probabilitas untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin adalah 4,5%. Hingga Mei, probabilitas untuk mempertahankan suku bunga saat ini tidak berubah adalah 73,2%, dengan probabilitas kumulatif untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin adalah 25,8%, dan probabilitas kumulatif untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin adalah 1,1%. Namun, mengingat ketidakpastian inflasi dan tekanan inflasi yang mungkin ditimbulkan oleh kebijakan tarif, keputusan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve masih ada kemungkinan berubah.
Kontradiksi utama ekonomi Amerika Serikat pada tahun 2025 terletak pada "perlambatan pertumbuhan" dan "ketahanan inflasi" yang saling tarik-menarik. Federal Reserve berusaha menyeimbangkan risiko melalui kebijakan moneter yang hati-hati, sementara serangkaian tindakan pemerintah baru yang meningkatkan tarif tidak hanya memperburuk kompleksitas masalah ini, tetapi juga terus mengguncang logika penetapan harga rantai pasokan global, memperbesar gejolak ekonomi global. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa proteksionisme perdagangan seringkali sulit untuk benar-benar menyelesaikan masalah ekonomi struktural. Bagaimana menemukan kepastian dalam permainan kebijakan akan menjadi tema inti pasar global dalam setengah tahun ke depan.
Dua bulan di awal tahun 2025, topik paling hangat di bidang AI tak lain adalah kemunculan DeepSeek. Dampak terbesar yang dibawa DeepSeek terhadap pasar saham AS, tanpa diragukan lagi, adalah mematahkan ekspektasi masa depan pasar terhadap narasi AI.
Perkembangan AI hingga saat ini, gelembung adalah hal yang tidak dapat dihindari. DeepSeek telah menembus sebagian gelembung AI, model sumber terbukanya secara signifikan mengurangi ketergantungan pada daya komputasi melalui optimasi algoritma, mendorong industri dari "kompetisi daya komputasi" ke "efisiensi algoritma", dan membentuk kembali logika permintaan pasar terhadap infrastruktur AI. Misalnya, DeepSeek-V3 hanya menggunakan 2048 H800 GPU untuk menyelesaikan pelatihan, sementara model tradisional memerlukan puluhan ribu chip sejenis, secara langsung menggoyahkan narasi "benteng" yang didukung oleh pengeluaran modal tinggi dari raksasa teknologi AS.
Guncangan DeepSeek, ditambah dengan kekhawatiran tentang gejolak rantai pasokan global akibat kebijakan tarif, membuat saham teknologi yang merupakan sektor dengan tingkat globalisasi tertinggi menjadi yang paling terdampak. Seluruh pasar saham AS menunjukkan keadaan lesu: selama bulan Februari, Nasdaq mengalami dampak terburuk karena bobot saham teknologi yang tinggi, terjun 4%, menghapus kenaikan yang terakumulasi tahun ini, mencatat kinerja bulanan terburuk sejak April 2024; Dow Jones, karena proporsi industri tradisional yang besar, relatif tahan terhadap penurunan, dengan total penurunan 1,58%, sementara S&P 500 berada di antara keduanya, turun 1,42%.
Tinjauan ulang pasar terhadap lanskap persaingan industri AI Amerika telah menjadi jelas, yang tercermin langsung dalam kinerja saham teknologi besar di pasar saham AS. Dari laporan keuangan, laporan terbaru perusahaan-perusahaan ini tidak menunjukkan hal-hal yang menarik perhatian, bahkan Nvidia yang tampil paling cemerlang pun mengalami penjualan karena tidak mampu melampaui ekspektasi secara signifikan, yang memicu aksi ambil untung. Secara keseluruhan, seperti yang disebutkan sebelumnya, saat ini pasar tidak memiliki arah perdagangan yang jelas, kinerja harga saham teknologi besar menunjukkan ciri "jatuhnya harga yang dipimpin oleh kebijakan dan emosi akhir bulan", untuk merangkum dengan kata-kata seorang analis investasi — "Melihat ke sekeliling, ketakutan telah menjadi emosi kolektif."
Dalam suasana pasar yang lesu ini, aset kripto tidak dapat menghindari menjadi korban yang tidak bersalah. Data menunjukkan bahwa indikator korelasi rolling enam bulan antara Bitcoin dan Nasdaq baru-baru ini naik menjadi 0.5, mencetak rekor tertinggi sejak 2023, yang berarti fluktuasi saham AS semakin meningkat, dan pasar kripto semakin terpengaruh. Begitu pasar saham mengalami fluktuasi atau bahkan penyebaran ketakutan karena variabel tak terduga seperti DeepSeek, preferensi risiko investor menurun, dan mereka mulai menarik dana dari aset berisiko di pasar kripto, ini dengan mudah menyebabkan pasar kripto menanggung tekanan penurunan harga. Rantai reaksi ini menunjukkan sikap "over-defensif" pasar terhadap dampak DeepSeek dan ketidakpastian kebijakan.
Dengan naiknya pemerintahan baru Amerika Serikat, kebijakan enkripsi telah beralih dari janji kampanye menjadi tindakan nyata. Api yang paling menyala dari pemerintahan baru ini, mungkin adalah peluncuran resmi token Meme pada 18 Januari.
Nilai pasar token ini pernah melampaui 14,5 miliar USD, kemudian mengalami penurunan drastis sebesar 60%. Gelombang spekulasi gila di pasar ini telah membuat sebagian orang kaya secara tiba-tiba, tetapi juga membuat beberapa orang mengalami penyusutan aset yang parah. Penyampaian lebih dalam dari kejadian ini adalah bahwa enkripsi sedang merambah dari dunia keuangan ke dunia politik. Jika SEC AS melalui ETF Bitcoin spot dianggap sebagai tonggak sejarah masuknya enkripsi ke dunia keuangan tradisional, maka penerbitan token kali ini adalah saksi masuknya enkripsi ke dunia politik, yang melalui operasi "pertukaran token" dan sebagainya, mengubah pengaruh politik secara langsung menjadi likuiditas pasar, menunjukkan potensi aset enkripsi sebagai alat politik yang baru. Baik negara bagian di AS yang berlomba-lomba mendorong undang-undang cadangan Bitcoin, maupun percepatan proses kepatuhan kerangka MiCA Uni Eropa, di balik permainan regulasi global, petunjuk penting "kode adalah kekuasaan" mengalir di tengah-tengahnya.
Selain menerbitkan token, komunitas kripto juga terus memperhatikan tingkat pelaksanaan kebijakan. Setelah pemerintahan baru dilantik, sektor kripto mendapatkan banyak keuntungan, seperti pembentukan kelompok kerja mata uang kripto, perumusan rencana regulasi aset digital yang baru, dan eksplorasi pembentukan cadangan mata uang kripto negara. Sementara itu, SEC membatalkan SAB 121, memungkinkan bank untuk menyimpan aset digital setelah lembaga pengatur mengeluarkan panduan tambahan. Akibatnya, harga Bitcoin meningkat secara signifikan, dengan kenaikan bulanan mencapai 9,5% pada akhir Januari. Namun, kemudian berita dari DeepSeek dan berita tarif memengaruhi pasar, dan pada bulan Februari, pasar kripto mengalami penyesuaian yang sangat besar, dengan Bitcoin jatuh di bawah 100.000 dolar, turun 17,39% di bulan Februari, ditutup di sekitar 85.000 dolar, dengan penurunan bulanan terkonsentrasi pada satu minggu terakhir bulan tersebut. Penurunan dramatis ini tidak disebabkan oleh satu faktor tunggal, melainkan lebih merupakan hasil dari fluktuasi pasar yang kacau, yang merupakan reaksi berantai dari penjualan aset berisiko akibat dampak kebijakan tarif, serta adanya dorongan dari efek pembersihan diri setelah pasar terlalu terleverage.
Perlu diperhatikan bahwa Bitcoin menunjukkan ketahanan tertentu dalam fluktuasi ini, sementara sebagian besar altcoin mengalami penurunan yang lebih dalam akibat peristiwa negatif yang muncul di dalam pasar kripto. Ethereum tertekan hingga mencapai titik terendah tahun ini akibat kejadian di suatu platform perdagangan, sementara Solana juga mengalami fluktuasi besar akibat isu politik terkait penerbitan koin. Pada pertengahan hingga akhir Februari, beberapa institusi menganggap fluktuasi jangka pendek ini sebagai jendela untuk pengaturan jangka panjang. Misalnya, suatu perusahaan yang terdaftar, antara 18 hingga 23 Februari, menghabiskan 1,99 miliar dolar AS untuk membeli 20.356 Bitcoin dengan harga rata-rata 97.514 dolar AS per koin. Sebuah perusahaan game juga mengumumkan pada 28 Februari bahwa grup tersebut meningkatkan kepemilikan Bitcoin, dengan membeli sekitar 100 Bitcoin seharga sekitar 7,95 juta dolar AS, dengan biaya per koin sekitar 79.495 dolar AS.
Jika kita memperpanjang garis waktu, kita akan menemukan bahwa sejak tahun lalu, tren harga emas dan Bitcoin semakin menyatu. Selama tahun 2024, keseluruhan fluktuasi keduanya menunjukkan kecenderungan yang sama, pada bulan Februari tahun ini, harga emas juga setelah mencetak rekor tinggi 2942 dolar AS/ons, kembali jatuh lebih dari 100 dolar dalam seminggu. Sebelumnya, ada lembaga analisis yang menganalisis hubungan linier moderat antara harga Bitcoin dan harga emas pada tahun 2023, saat itu diperkirakan bahwa Bitcoin masih dianggap sebagai investasi berisiko. Sekarang situasinya berubah, fluktuasi harga keduanya saling terkait erat, yang berarti sifat "emas digital" Bitcoin semakin jelas, yang mendasar karena keduanya dianggap sebagai alternatif untuk mata uang kredit. Dengan evolusi lebih lanjut dari situasi ekonomi global dan geopolitik, harga keduanya mungkin terus mempertahankan tingkat keterkaitan tertentu.
Saat ini pasar kripto sedang terjebak dalam semacam kekosongan informasi, dengan efek marjinal dari narasi tradisional (seperti siklus pengurangan setengah, aliran dana ETF) yang menurun. Namun, dari sinyal yang dilepaskan oleh berbagai pihak di konferensi konsensus Hong Kong yang baru saja berakhir, meskipun kurangnya narasi yang meledak dalam jangka pendek, tiga tren sedang diam-diam membentuk kembali pasar: pertama, transformasi paradigma regulasi, dengan mayoritas pro-kripto di Kongres AS mendorong RUU FIT21, SEC mengurangi ukuran departemen penegakan, regulasi beralih dari penekanan ke panduan, membersihkan hambatan bagi masuknya institusi; kedua, pasar kripto pada tahun 2025 berada di titik peralihan kunci dari "arbitrase kebijakan" ke "penciptaan nilai", dari "didorong spekulasi" ke "didorong teknologi"; terakhir, penggabungan AI dan kripto mungkin menjadi terobosan baru yang paling menarik. Jika sektor AI mulai rebound dan berhubungan dengan pasar kripto, narasi baru mungkin akan muncul. Ketika pasar menyelesaikan pembersihan leverage dan narasi kolaboratif AI dan kripto terbentuk, putaran baru kenaikan mungkin sudah siap. Pengalaman sejarah berulang kali membuktikan bahwa fajar baru sering kali lahir pada saat-saat gelap di mana kegilaan dan ketakutan saling berjalin.
Pemerintahan baru telah berjalan sebulan, pasar memasuki periode kekacauan, kompleksitasnya jauh melebihi sebelumnya. Dunia enkripsi juga terpengaruh oleh ketidakpastian ini, mengalami Fluktuasi yang jarang terjadi. Meskipun kelemahan bawaan manusia menanamkan benih risiko di pasar, sifat kelangkaan Bitcoin yang tidak dapat diubah tidak pernah goyah, dan memberinya ketahanan untuk menembus kabut siklus. Seperti yang dikatakan dalam salah satu karya film terkenal: "Kekacauan bukanlah jurang, melainkan tangga."
 dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
7
Bagikan
Komentar
0/400
RugDocDetective
· 12jam yang lalu
Oranye tua kembali, bull run hadir lagi!
Lihat AsliBalas0
GasFeeLover
· 12jam yang lalu
Ini naik gila banget哦
Lihat AsliBalas0
alpha_leaker
· 12jam yang lalu
川teman当真稳
Lihat AsliBalas0
LiquidationSurvivor
· 12jam yang lalu
bull run akan segera mencuci gudang besar, saya akan play people for suckers sebagai hormat
Pemerintahan baru satu bulan, pasar kripto bergejolak: DeepSeek menjadi kekuatan yang membentuk kembali AI, Bitcoin sekali lagi membuktikan sifat emas digital.
Dinamika pasar kripto Januari-Februari 2025: Bulan pertama pemerintahan Trump, fluktuasi pasar semakin meningkat
Pada awal tahun 2025, Trump memulai masa jabatan keduanya. Di satu sisi, pemerintahan baru meluncurkan serangkaian kebijakan keuntungan; di sisi lain, kemajuan terobosan DeepSeek berdampak pada sektor AI saham AS, memicu reaksi berantai di pasar keuangan. Pada bulan Februari, seiring dengan dirilisnya data ekonomi kunci, penyesuaian kerangka regulasi, dan percepatan inovasi teknologi, ketiga kekuatan ini saling berinteraksi dan mempengaruhi pasar kripto yang mengalami fluktuasi dan reorganisasi yang tajam.
Pada bulan Februari 2025, situasi makroekonomi di Amerika Serikat mengalami banyak perubahan. Serangkaian indikator ekonomi kunci menurun, ditambah dengan kebijakan pemerintah baru yang secara signifikan meningkatkan tarif impor, kedua faktor ini saling mempengaruhi dan berdampak jauh pada ekonomi Amerika dan bahkan ekonomi global, memicu gejolak di pasar global.
Meskipun revisi GDP kuartal keempat AS tetap pada laju pertumbuhan yang kuat sebesar 2,3%, beberapa indikator menunjukkan bahwa ekonomi AS telah memasuki "jalur pertumbuhan lambat". Pasar tenaga kerja secara jelas mendingin: pada bulan Februari, lapangan kerja baru non-pertanian bertambah 187.000, di bawah ekspektasi 200.000; laju pertumbuhan upah per jam turun menjadi 0,2%, tingkat terendah sejak Oktober 2023. Selain itu, indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan memburuk selama tiga bulan berturut-turut, turun menjadi 98,3, mencerminkan kekhawatiran masyarakat yang semakin meningkat terhadap penurunan daya beli.
CPI inti AS bulan Januari naik 0,3% secara bulanan, dan tumbuh 2,5% secara tahunan, dengan pertumbuhan tahunan yang turun 0,1 poin persentase dibandingkan Desember tahun lalu, menunjukkan adanya sedikit "penurunan" inflasi. Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) inti AS untuk bulan Januari adalah 2,6% secara tahunan, terendah sejak Juni 2024, sesuai dengan ekspektasi pasar, dan merupakan salah satu dari sedikit berita baik.
Namun, kebijakan tarif akan menjadi faktor ketidakpastian terbesar bagi inflasi Amerika Serikat. Pemerintah baru mengumumkan penambahan tarif 10% untuk barang impor dari Meksiko dan Kanada (berlaku mulai 4 Maret), yang langsung meningkatkan biaya untuk kategori kunci seperti mobil dan produk pertanian. Menurut model Federal Reserve Cleveland, kebijakan ini dapat menyebabkan CPI Amerika Serikat meningkat tambahan 0,3-0,5 poin persentase pada kuartal kedua.
Dalam hal suku bunga, saat ini diperkirakan bahwa suku bunga kebijakan Federal Reserve akan tetap tidak berubah untuk sementara waktu. Menurut platform data, probabilitas Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Maret adalah 95,5%, sedangkan probabilitas untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin adalah 4,5%. Hingga Mei, probabilitas untuk mempertahankan suku bunga saat ini tidak berubah adalah 73,2%, dengan probabilitas kumulatif untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin adalah 25,8%, dan probabilitas kumulatif untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin adalah 1,1%. Namun, mengingat ketidakpastian inflasi dan tekanan inflasi yang mungkin ditimbulkan oleh kebijakan tarif, keputusan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve masih ada kemungkinan berubah.
Kontradiksi utama ekonomi Amerika Serikat pada tahun 2025 terletak pada "perlambatan pertumbuhan" dan "ketahanan inflasi" yang saling tarik-menarik. Federal Reserve berusaha menyeimbangkan risiko melalui kebijakan moneter yang hati-hati, sementara serangkaian tindakan pemerintah baru yang meningkatkan tarif tidak hanya memperburuk kompleksitas masalah ini, tetapi juga terus mengguncang logika penetapan harga rantai pasokan global, memperbesar gejolak ekonomi global. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa proteksionisme perdagangan seringkali sulit untuk benar-benar menyelesaikan masalah ekonomi struktural. Bagaimana menemukan kepastian dalam permainan kebijakan akan menjadi tema inti pasar global dalam setengah tahun ke depan.
Dua bulan di awal tahun 2025, topik paling hangat di bidang AI tak lain adalah kemunculan DeepSeek. Dampak terbesar yang dibawa DeepSeek terhadap pasar saham AS, tanpa diragukan lagi, adalah mematahkan ekspektasi masa depan pasar terhadap narasi AI.
Perkembangan AI hingga saat ini, gelembung adalah hal yang tidak dapat dihindari. DeepSeek telah menembus sebagian gelembung AI, model sumber terbukanya secara signifikan mengurangi ketergantungan pada daya komputasi melalui optimasi algoritma, mendorong industri dari "kompetisi daya komputasi" ke "efisiensi algoritma", dan membentuk kembali logika permintaan pasar terhadap infrastruktur AI. Misalnya, DeepSeek-V3 hanya menggunakan 2048 H800 GPU untuk menyelesaikan pelatihan, sementara model tradisional memerlukan puluhan ribu chip sejenis, secara langsung menggoyahkan narasi "benteng" yang didukung oleh pengeluaran modal tinggi dari raksasa teknologi AS.
Guncangan DeepSeek, ditambah dengan kekhawatiran tentang gejolak rantai pasokan global akibat kebijakan tarif, membuat saham teknologi yang merupakan sektor dengan tingkat globalisasi tertinggi menjadi yang paling terdampak. Seluruh pasar saham AS menunjukkan keadaan lesu: selama bulan Februari, Nasdaq mengalami dampak terburuk karena bobot saham teknologi yang tinggi, terjun 4%, menghapus kenaikan yang terakumulasi tahun ini, mencatat kinerja bulanan terburuk sejak April 2024; Dow Jones, karena proporsi industri tradisional yang besar, relatif tahan terhadap penurunan, dengan total penurunan 1,58%, sementara S&P 500 berada di antara keduanya, turun 1,42%.
Tinjauan ulang pasar terhadap lanskap persaingan industri AI Amerika telah menjadi jelas, yang tercermin langsung dalam kinerja saham teknologi besar di pasar saham AS. Dari laporan keuangan, laporan terbaru perusahaan-perusahaan ini tidak menunjukkan hal-hal yang menarik perhatian, bahkan Nvidia yang tampil paling cemerlang pun mengalami penjualan karena tidak mampu melampaui ekspektasi secara signifikan, yang memicu aksi ambil untung. Secara keseluruhan, seperti yang disebutkan sebelumnya, saat ini pasar tidak memiliki arah perdagangan yang jelas, kinerja harga saham teknologi besar menunjukkan ciri "jatuhnya harga yang dipimpin oleh kebijakan dan emosi akhir bulan", untuk merangkum dengan kata-kata seorang analis investasi — "Melihat ke sekeliling, ketakutan telah menjadi emosi kolektif."
Dalam suasana pasar yang lesu ini, aset kripto tidak dapat menghindari menjadi korban yang tidak bersalah. Data menunjukkan bahwa indikator korelasi rolling enam bulan antara Bitcoin dan Nasdaq baru-baru ini naik menjadi 0.5, mencetak rekor tertinggi sejak 2023, yang berarti fluktuasi saham AS semakin meningkat, dan pasar kripto semakin terpengaruh. Begitu pasar saham mengalami fluktuasi atau bahkan penyebaran ketakutan karena variabel tak terduga seperti DeepSeek, preferensi risiko investor menurun, dan mereka mulai menarik dana dari aset berisiko di pasar kripto, ini dengan mudah menyebabkan pasar kripto menanggung tekanan penurunan harga. Rantai reaksi ini menunjukkan sikap "over-defensif" pasar terhadap dampak DeepSeek dan ketidakpastian kebijakan.
Dengan naiknya pemerintahan baru Amerika Serikat, kebijakan enkripsi telah beralih dari janji kampanye menjadi tindakan nyata. Api yang paling menyala dari pemerintahan baru ini, mungkin adalah peluncuran resmi token Meme pada 18 Januari.
Nilai pasar token ini pernah melampaui 14,5 miliar USD, kemudian mengalami penurunan drastis sebesar 60%. Gelombang spekulasi gila di pasar ini telah membuat sebagian orang kaya secara tiba-tiba, tetapi juga membuat beberapa orang mengalami penyusutan aset yang parah. Penyampaian lebih dalam dari kejadian ini adalah bahwa enkripsi sedang merambah dari dunia keuangan ke dunia politik. Jika SEC AS melalui ETF Bitcoin spot dianggap sebagai tonggak sejarah masuknya enkripsi ke dunia keuangan tradisional, maka penerbitan token kali ini adalah saksi masuknya enkripsi ke dunia politik, yang melalui operasi "pertukaran token" dan sebagainya, mengubah pengaruh politik secara langsung menjadi likuiditas pasar, menunjukkan potensi aset enkripsi sebagai alat politik yang baru. Baik negara bagian di AS yang berlomba-lomba mendorong undang-undang cadangan Bitcoin, maupun percepatan proses kepatuhan kerangka MiCA Uni Eropa, di balik permainan regulasi global, petunjuk penting "kode adalah kekuasaan" mengalir di tengah-tengahnya.
Selain menerbitkan token, komunitas kripto juga terus memperhatikan tingkat pelaksanaan kebijakan. Setelah pemerintahan baru dilantik, sektor kripto mendapatkan banyak keuntungan, seperti pembentukan kelompok kerja mata uang kripto, perumusan rencana regulasi aset digital yang baru, dan eksplorasi pembentukan cadangan mata uang kripto negara. Sementara itu, SEC membatalkan SAB 121, memungkinkan bank untuk menyimpan aset digital setelah lembaga pengatur mengeluarkan panduan tambahan. Akibatnya, harga Bitcoin meningkat secara signifikan, dengan kenaikan bulanan mencapai 9,5% pada akhir Januari. Namun, kemudian berita dari DeepSeek dan berita tarif memengaruhi pasar, dan pada bulan Februari, pasar kripto mengalami penyesuaian yang sangat besar, dengan Bitcoin jatuh di bawah 100.000 dolar, turun 17,39% di bulan Februari, ditutup di sekitar 85.000 dolar, dengan penurunan bulanan terkonsentrasi pada satu minggu terakhir bulan tersebut. Penurunan dramatis ini tidak disebabkan oleh satu faktor tunggal, melainkan lebih merupakan hasil dari fluktuasi pasar yang kacau, yang merupakan reaksi berantai dari penjualan aset berisiko akibat dampak kebijakan tarif, serta adanya dorongan dari efek pembersihan diri setelah pasar terlalu terleverage.
Perlu diperhatikan bahwa Bitcoin menunjukkan ketahanan tertentu dalam fluktuasi ini, sementara sebagian besar altcoin mengalami penurunan yang lebih dalam akibat peristiwa negatif yang muncul di dalam pasar kripto. Ethereum tertekan hingga mencapai titik terendah tahun ini akibat kejadian di suatu platform perdagangan, sementara Solana juga mengalami fluktuasi besar akibat isu politik terkait penerbitan koin. Pada pertengahan hingga akhir Februari, beberapa institusi menganggap fluktuasi jangka pendek ini sebagai jendela untuk pengaturan jangka panjang. Misalnya, suatu perusahaan yang terdaftar, antara 18 hingga 23 Februari, menghabiskan 1,99 miliar dolar AS untuk membeli 20.356 Bitcoin dengan harga rata-rata 97.514 dolar AS per koin. Sebuah perusahaan game juga mengumumkan pada 28 Februari bahwa grup tersebut meningkatkan kepemilikan Bitcoin, dengan membeli sekitar 100 Bitcoin seharga sekitar 7,95 juta dolar AS, dengan biaya per koin sekitar 79.495 dolar AS.
Jika kita memperpanjang garis waktu, kita akan menemukan bahwa sejak tahun lalu, tren harga emas dan Bitcoin semakin menyatu. Selama tahun 2024, keseluruhan fluktuasi keduanya menunjukkan kecenderungan yang sama, pada bulan Februari tahun ini, harga emas juga setelah mencetak rekor tinggi 2942 dolar AS/ons, kembali jatuh lebih dari 100 dolar dalam seminggu. Sebelumnya, ada lembaga analisis yang menganalisis hubungan linier moderat antara harga Bitcoin dan harga emas pada tahun 2023, saat itu diperkirakan bahwa Bitcoin masih dianggap sebagai investasi berisiko. Sekarang situasinya berubah, fluktuasi harga keduanya saling terkait erat, yang berarti sifat "emas digital" Bitcoin semakin jelas, yang mendasar karena keduanya dianggap sebagai alternatif untuk mata uang kredit. Dengan evolusi lebih lanjut dari situasi ekonomi global dan geopolitik, harga keduanya mungkin terus mempertahankan tingkat keterkaitan tertentu.
Saat ini pasar kripto sedang terjebak dalam semacam kekosongan informasi, dengan efek marjinal dari narasi tradisional (seperti siklus pengurangan setengah, aliran dana ETF) yang menurun. Namun, dari sinyal yang dilepaskan oleh berbagai pihak di konferensi konsensus Hong Kong yang baru saja berakhir, meskipun kurangnya narasi yang meledak dalam jangka pendek, tiga tren sedang diam-diam membentuk kembali pasar: pertama, transformasi paradigma regulasi, dengan mayoritas pro-kripto di Kongres AS mendorong RUU FIT21, SEC mengurangi ukuran departemen penegakan, regulasi beralih dari penekanan ke panduan, membersihkan hambatan bagi masuknya institusi; kedua, pasar kripto pada tahun 2025 berada di titik peralihan kunci dari "arbitrase kebijakan" ke "penciptaan nilai", dari "didorong spekulasi" ke "didorong teknologi"; terakhir, penggabungan AI dan kripto mungkin menjadi terobosan baru yang paling menarik. Jika sektor AI mulai rebound dan berhubungan dengan pasar kripto, narasi baru mungkin akan muncul. Ketika pasar menyelesaikan pembersihan leverage dan narasi kolaboratif AI dan kripto terbentuk, putaran baru kenaikan mungkin sudah siap. Pengalaman sejarah berulang kali membuktikan bahwa fajar baru sering kali lahir pada saat-saat gelap di mana kegilaan dan ketakutan saling berjalin.
Pemerintahan baru telah berjalan sebulan, pasar memasuki periode kekacauan, kompleksitasnya jauh melebihi sebelumnya. Dunia enkripsi juga terpengaruh oleh ketidakpastian ini, mengalami Fluktuasi yang jarang terjadi. Meskipun kelemahan bawaan manusia menanamkan benih risiko di pasar, sifat kelangkaan Bitcoin yang tidak dapat diubah tidak pernah goyah, dan memberinya ketahanan untuk menembus kabut siklus. Seperti yang dikatakan dalam salah satu karya film terkenal: "Kekacauan bukanlah jurang, melainkan tangga."
![2025 pasar kripto dua bulanan khusus: "Trump 2.0" bulan purnama, pasar mempersembahkan "Lagu Es dan Api"](