Analisis pasar Aset Kripto saat ini: Dampak ganda dari kejadian pencurian dana dan perubahan pola ekonomi global

Baru-baru ini, pasar Aset Kripto mengalami penyesuaian yang cukup besar, yang disebabkan oleh dua faktor utama:

Mikro: Kejadian kerugian dana besar yang terjadi secara berkesinambungan

Minggu lalu, insiden pencurian terbaru di Bybit dan Infini menimbulkan kekhawatiran di pasar. Bagi Bybit, kerugian sebesar 1,5 miliar dolar AS setara dengan laba bersihnya selama sekitar satu tahun, yang merupakan pukulan besar bagi perusahaan yang sedang dalam tahap ekspansi. Dengan merujuk pada data keuangan Coinbase, diperkirakan Bybit mungkin perlu mencari dana melalui pembiayaan untuk menutupi kerugian, yang akan meningkatkan biaya modalnya dan mempengaruhi ekspansi di masa depan.

Peristiwa-peristiwa ini tidak banyak mempengaruhi para trader enkripsi yang terbiasa dengan risiko tinggi, tetapi jelas menggoyahkan kepercayaan dana tradisional. Dari situasi aliran dana BTC ETF, dapat dilihat bahwa peristiwa serangan menyebabkan aliran dana yang besar, mencerminkan pandangan negatif investor tradisional.

Makro: Perubahan Struktur Ekonomi Global

1. Masalah defisit anggaran Amerika Serikat: berasal dari kebijakan stimulus ekonomi selama pandemi dan strategi penerbitan utang oleh Departemen Keuangan. Hal ini menyebabkan tekanan pembayaran utang yang meningkat dalam jangka pendek, mempengaruhi kredibilitas dan kemampuan pembiayaan pemerintah.

2. Risiko stagflasi di AS: Pertumbuhan ekonomi terhenti dan inflasi semakin parah. Hasil dari minggu open source DeepSeek dapat mempengaruhi rantai industri AI di AS, menurunkan valuasi perusahaan terkait. Sementara itu, valuasi saham teknologi China mulai kembali.

3. Pergerakan Dolar: Pasar memiliki perbedaan pandangan tentang arah kebijakan dolar. Dolar yang kuat menguntungkan aset dolar, tetapi merugikan industrialisasi internal; sedangkan dolar yang lemah sebaliknya. Mengingat kelemahan ekonomi AS, pergerakan dolar mungkin menunjukkan pola awal yang kuat kemudian lemah.

4. Revaluasi Aset Tiongkok: Manfaat dari kemajuan baru di bidang AI dan penurunan risiko geopolitik, valuasi perusahaan Tiongkok menunjukkan pemulihan. Kenaikan saham Hong Kong terutama didorong oleh dana selatan dan dana pasif dari luar negeri.

Dampak terhadap Aset Kripto

Saat ini, terdapat banyak ketidakpastian di pasar, disarankan agar para investor menerapkan strategi dumbbell untuk meningkatkan kemampuan portofolio mereka dalam menghadapi risiko. Mereka dapat mengalokasikan Aset Kripto blue-chip atau berpartisipasi dalam proyek DeFi berisiko rendah, sambil melakukan penempatan posisi kecil pada aset dengan volatilitas tinggi.

Dalam jangka pendek, berbagai faktor negatif yang saling tumpang tindih memberikan tekanan pada pasar, tetapi belum ada risiko struktural yang jelas. Jika pasar mengalami penyesuaian yang berlebihan, dapat dipertimbangkan untuk membangun posisi secara moderat.