Laporan Industri RWA: Integrasi Dua Arah antara TradFi dan Keuangan Desentralisasi
Pendahuluan
Total kapitalisasi pasar cryptocurrency telah menembus satu triliun dolar, tetapi masih jauh di bawah nilai pasar aset besar arus utama dan komoditas. Dalam konteks ini, "RWA"(Real World Asset, aset dunia nyata) konsep sedang booming di bidang kripto. RWA merujuk pada tokenisasi aset dunia nyata dan memperkenalkannya ke blockchain, seperti real estat komersial, obligasi, mobil, dan hampir semua aset yang dapat menyimpan nilai. Ini memungkinkan penyimpanan dan pemindahan aset tanpa perantara pusat, serta memetakan nilai ke blockchain untuk memungkinkan perdagangan dan sirkulasi.
Meskipun RWA memiliki ruang imajinasi yang besar untuk memperluas batas nilai pasar cryptocurrency, namun definisi, keuntungan, dan tren perkembangannya masih perlu dibahas. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam keadaan dan masa depan RWA dari berbagai sudut pandang.
Inti dari pandangan:
Arah pengembangan RWA di masa depan harus berupa penggabungan dua arah antara dunia nyata dan dunia virtual, yang secara spesifik ditunjukkan oleh sistem keuangan baru yang berbasis pada teknologi DLT berbasis izin di bawah berbagai yurisdiksi dan kerangka regulasi yang berbeda.
Perlu melihat secara rasional tentang tokenisasi aset RWA. Tidak semua aset cocok untuk tokenisasi RWA, beberapa aset yang tidak populer di dunia nyata, setelah diubah menjadi RWA, juga tidak akan diterima oleh pasar.
Banyak negara di seluruh dunia sedang secara aktif memajukan undang-undang dan kerangka regulasi terkait blockchain. Pada saat yang sama, infrastruktur blockchain seperti protokol lintas rantai, oracle, middleware, dan lainnya sedang dengan cepat disempurnakan.
Prinsip proyek RWA untuk aset yang berbeda memiliki tantangan dan hambatan yang serupa, tetapi dalam mekanisme operasional spesifik, masing-masing memiliki solusi dan fokus yang berbeda.
I. Latar Belakang Tokenisasi Aset
Tokenisasi aset adalah proses mencatat kepemilikan aset tertentu ke dalam token digital yang dapat dimiliki, dibeli, dan diperdagangkan di blockchain. Token yang dihasilkan mewakili bagian kepemilikan dari aset yang mendasarinya. Secara teoritis, aset apa pun dapat didigitalisasi, baik itu aset berwujud seperti properti, maupun aset tidak berwujud seperti saham perusahaan.
Digitalisasi aset membuatnya lebih mudah untuk dibagi, memungkinkan kepemilikan sebagian, sehingga lebih banyak orang dapat berpartisipasi dalam investasi, meningkatkan likuiditas aset. Ini juga memungkinkan aset tradisional untuk diperdagangkan langsung di platform peer-to-peer tanpa perantara, membawa keamanan dan transparansi yang lebih tinggi ke pasar.
Prinsip dasar tokenisasi aset:
Mendapatkan aset di dunia nyata
Tokenisasi aset-aset ini di blockchain
Mendistribusikan RWA kepada pengguna di blockchain
RWA bukanlah konsep baru. Saat ini, ukuran pasar tokenisasi aset sekitar 600 miliar dolar AS, dan diperkirakan akan tumbuh dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 40,5% antara tahun 2024-2032. Token RWA adalah kategori aset DeFi yang tumbuh paling cepat.
Hingga November 2024, data dari platform DefiLlama menunjukkan bahwa total nilai terkunci (TVL) aset token RWA( telah mencapai 6,512 juta dolar AS. Kenaikan TVL menunjukkan tingkat pengakuan dan kelancaran aset token di dunia Web3.
![Laporan Industri 2025RWA (Bagian 1): Perjalanan Dua Arah antara TradFi dan Keuangan Desentralisasi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5298e8e12d489d52aefbe36ab4ed6a36.webp(
Saat ini, pemahaman tentang tokenisasi RWA terutama memiliki dua perspektif yang berbeda:
) 1. RWA dari perspektif Crypto
Bidang DeFi tradisional selalu berusaha untuk mencapai generasi pendapatan, tetapi mekanisme pendapatan yang mendasarinya hanya efektif saat harga naik. Dalam konteks musim dingin kripto, aktivitas on-chain yang lesu menyebabkan penurunan imbal hasil. TVL protokol DeFi turun dari puncak pasar sebesar 180 miliar dolar menjadi 50 miliar dolar, mencerminkan model pendapatan yang tidak berkelanjutan.
Dengan turunnya imbal hasil, pencarian terhadap "imbal hasil riil" semakin meningkat, mendorong protokol DeFi untuk mengintegrasikan token RWA sebagai sumber pendapatan yang lebih stabil. Inilah alasan mengapa obligasi pemerintah AS di blockchain menjadi jalur paling populer baru-baru ini.
RWA dari perspektif Crypto dapat diringkas sebagai permintaan sepihak dunia Crypto terhadap tingkat pengembalian aset keuangan dunia nyata, dengan latar belakang utama adalah kenaikan suku bunga dan pengurangan neraca oleh Federal Reserve yang menyebabkan peningkatan imbal hasil obligasi AS, sementara tingkat pengembalian pasar DeFi menurun.
2. RWA dari perspektif TradFi
Dari perspektif TradFi ###, RWA adalah penggabungan dua arah antara keuangan tradisional dan Keuangan Desentralisasi ( DeFi ), yang tidak hanya membawa nilai ke pasar cryptocurrency, tetapi juga memberdayakan keuntungan cryptocurrency kepada aset nyata.
Untuk dunia TradFi, layanan keuangan DeFi yang dieksekusi secara otomatis berdasarkan kontrak pintar adalah alat teknologi keuangan yang inovatif. RWA di bidang TradFi lebih fokus pada bagaimana menggabungkan teknologi DeFi untuk mewujudkan tokenisasi aset, guna memberdayakan sistem keuangan tradisional. Secara spesifik:
Meningkatkan efisiensi transaksi: RWA dapat memindahkan beberapa tahap IPO tradisional ke blockchain, menyelesaikan transaksi sekaligus, menghindari proses yang rumit, dan tidak terikat oleh batas waktu bursa.
Mengurangi biaya pendanaan: melalui penerbitan token sekuritas STO(, RWA dapat memberikan pendanaan untuk industri dengan minat yang lebih rendah, mengurangi biaya bank investasi, dan membantu proyek yang sulit mendapatkan pinjaman menemukan investor.
Menyederhanakan ambang investasi: RWA memungkinkan pengguna untuk berinvestasi di saham, properti, dan aset lainnya di seluruh dunia hanya dengan satu akun, menyelesaikan masalah kebutuhan beberapa akun untuk membeli produk keuangan lintas platform, serta mengurangi ambang investasi dan kompleksitas.
Artikel ini berpendapat bahwa penting untuk membedakan perspektif RWA. RWA di bawah perspektif yang berbeda memiliki logika dasar dan jalur implementasi yang sangat berbeda. Dalam pemilihan jenis blockchain, RWA dari TradFi mengikuti jalur berbasis rantai izin, sementara RWA dari dunia kripto mengikuti jalur berbasis rantai publik.
Blockchain publik memiliki karakteristik tanpa batasan akses, desentralisasi, dan anonimitas. RWA di sektor keuangan kripto tidak hanya menghadapi hambatan regulasi yang signifikan dari pihak proyek, tetapi juga celah teknis pada blockchain atau cacat kontrak pintar yang dapat mengakibatkan kehilangan aset atau kegagalan transaksi. Oleh karena itu, mungkin tidak cocok untuk penerbitan dan perdagangan tokenisasi banyak aset dunia nyata.
Jaringan izin hanya memungkinkan peserta yang berwenang untuk mengakses jaringan, memastikan bahwa hanya lembaga keuangan yang patuh, otoritas pengatur, dan pihak terkait lainnya yang dapat berpartisipasi dalam transaksi dan akses data, menyediakan kondisi dasar untuk kepatuhan hukum di berbagai negara dan wilayah. Selain itu, aset yang diterbitkan oleh lembaga di atas jaringan izin dapat berupa aset asli di jaringan, bukan pemetaan dengan aset yang sudah ada di luar jaringan, potensi transformasi dari aset keuangan asli di jaringan ini akan sangat besar.
Singkatnya, arah pengembangan RWA di masa depan seharusnya adalah integrasi dua arah antara dunia nyata dan dunia virtual: secara spesifik akan menjadi sistem keuangan baru yang menggunakan teknologi DLT di atas rantai izin/rantai privat, diatur dalam pola rantai yang diizinkan di berbagai yurisdiksi dan sistem regulasi yang berbeda.
Dalam sistem keuangan TradFi, aset seperti saham, obligasi, dan properti biasanya ada dalam bentuk sertifikat kertas, yang kemudian berubah menjadi catatan digital yang dimiliki oleh lembaga keuangan CeFi. Catatan ini mencakup kepemilikan, kewajiban, kondisi, dan kontrak, biasanya tersebar di berbagai sistem atau buku besar yang beroperasi secara independen. Lembaga-lembaga ini menjaga dan memverifikasi data keuangan, sehingga orang dapat mempercayai akurasi dan integritas data tersebut. Namun, karena setiap lembaga perantara memiliki potongan puzzle yang berbeda, sistem keuangan memerlukan banyak koordinasi setelahnya untuk melakukan rekonsiliasi dan menyelesaikan transaksi, memastikan konsistensi semua data keuangan yang relevan.
Sistem tradisional ini menghadapi banyak tantangan:
Karena adanya banyak lembaga perantara, biaya transaksi cukup tinggi.
Waktu penyelesaian diperpanjang, terutama untuk transaksi lintas batas, biasanya memerlukan beberapa hari untuk diselesaikan.
Kesempatan investasi terbatas, hanya individu bernilai tinggi dan investor institusi yang dapat berpartisipasi dalam beberapa kelas aset.
Blockchain sebagai teknologi buku besar terdistribusi menunjukkan potensi besar dalam menyelesaikan masalah efisiensi sistem keuangan tradisional. Ini secara langsung menyelesaikan masalah pemisahan informasi yang dihadirkan oleh beberapa buku besar independen dengan menyediakan buku besar yang bersatu dan dibagikan, secara signifikan meningkatkan transparansi, konsistensi, dan kemampuan pembaruan waktu nyata informasi. Penerapan kontrak pintar lebih lanjut meningkatkan keuntungan ini, memungkinkan syarat dan kontrak transaksi dikodekan dan dieksekusi secara otomatis saat memenuhi kondisi tertentu, secara signifikan meningkatkan efisiensi transaksi dan mengurangi waktu serta biaya penyelesaian, terutama dalam menangani skenario transaksi multilateral atau lintas batas yang kompleks.
Survei yang dilakukan oleh Bank Mellon New York pada tahun 2022 terhadap 271 investor institusi menemukan bahwa lebih dari 90% responden tertarik untuk menginvestasikan dana mereka dalam produk yang ditokenisasi, 97% setuju bahwa "tokenisasi akan mengubah manajemen aset secara drastis" dan "menguntungkan bagi industri". Manfaat tokenisasi termasuk menghilangkan gesekan dalam transfer nilai )84%( dan meningkatkan akses bagi masyarakat kaya dan investor ritel )86%(.
![2025RWA industri laporan (atas): TradFi dan Keuangan Desentralisasi antara dua arah berlari])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-738e30a2e31632d6e05ddb297854ed7f.webp(
Untuk menyelidiki lebih dalam kekuatan transformasi RWA terhadap sistem keuangan tradisional, berikut adalah kerangka analisis yang lebih rinci:
) 1. Akses pasar membantu diversifikasi strategi investasi
Tokenisasi dilakukan dengan membagi aset bernilai tinggi ( seperti properti dan karya seni ) menjadi token yang dapat diperdagangkan, mewujudkan kepemilikan sebagian, sehingga investor kecil dapat berpartisipasi dalam pasar yang sebelumnya tidak dapat diakses karena biaya yang tinggi, menjadikan peluang investasi lebih demokratis.
Aset yang secara tradisional memiliki likuiditas rendah, seperti properti, dapat dijual dalam bentuk pecahan melalui tokenisasi, sehingga investor properti dari negara lain juga dapat berpartisipasi. Aset-aset ini dapat diperdagangkan secara aktif di pasar, memungkinkan investor untuk lebih cepat mengubah aset menjadi uang tunai. Proses tokenisasi ini mirip dengan mengubah aset-aset ini menjadi barang yang dapat dibeli dan dijual kapan saja, sehingga sangat meningkatkan efisiensi perdagangan.
Selain itu, berbeda dengan waktu perdagangan tertentu di pasar keuangan tradisional, RWA yang tertokenisasi dapat diperdagangkan di platform blockchain sepanjang waktu, memberikan lebih banyak peluang perdagangan lintas zona waktu, sehingga meningkatkan likuiditas.
2. Meningkatkan likuiditas dan kemampuan penemuan harga
Tokenisasi memungkinkan aset yang sebelumnya kurang likuid untuk diperdagangkan secara mulus dengan biaya hampir nol, dengan mengurangi gesekan yang terkait dengan penjualan, transfer, dan pencatatan aset. Di pasar keuangan tradisional, transfer aset sering melibatkan banyak lembaga perantara, yang menyebabkan proses transaksi menjadi rumit dan memakan waktu. Sebagai contoh, dalam kasus permata langka atau ekuitas swasta, di masa lalu, investor mengalami kesulitan besar dalam memperdagangkan posisi di kategori aset ini, seringkali menghabiskan banyak waktu dan energi untuk mencari pembeli atau penjual.
Tokenisasi memanfaatkan fitur desentralisasi blockchain untuk menyederhanakan proses ini, memungkinkan pihak pembeli dan penjual untuk bertransaksi langsung, mengurangi biaya transaksi. Melalui teknologi blockchain, investor tidak perlu menunggu berbulan-bulan atau bertahun-tahun untuk menemukan pembeli yang tepat, tetapi dapat dengan cepat mentransfer aset mereka kepada investor lain saat diperlukan, sehingga menyediakan likuiditas pasar sekunder dengan cara yang aman dan sesuai.
Sementara itu, pembeli dan penjual dapat melakukan transaksi dengan lebih mudah dan menetapkan harga berdasarkan informasi relevan yang baru. Transparansi dan real-time ini memungkinkan para pelaku pasar untuk lebih baik menilai nilai aset, sehingga dapat membuat keputusan investasi yang lebih bijak.
( 3. Meningkatkan efisiensi pasar dan menurunkan biaya
Dalam kehidupan sehari-hari manusia, dalam berbagai aspek aktivitas keuangan dan perdagangan, kliring dan penyelesaian ada di mana-mana. Bagi pengguna, hanya dengan melakukan tindakan pembayaran, uang sudah berpindah, tetapi sebenarnya di balik tindakan pembayaran yang sederhana tersebut melibatkan banyak proses kliring dan penyelesaian.
Dalam sistem keuangan tradisional, penyelesaian dan kliring adalah proses akuntansi dan konfirmasi yang "berbasis perhitungan". Semua pihak mencapai konsensus melalui pemeriksaan dan verifikasi yang terus-menerus, dan berdasarkan ini melakukan transfer aset. Proses ini memerlukan kolaborasi dari berbagai sektor keuangan dan biaya tenaga kerja yang besar, serta mungkin menghadapi risiko kesalahan operasional dan risiko kredit.
Blockchain menghilangkan banyak perantara dengan mengadopsi buku besar terdistribusi dan kontrak pintar otomatis, mewujudkan pembayaran sepanjang waktu, penerimaan instan, penarikan yang mudah, dan dengan lancar memenuhi kebutuhan layanan penyelesaian pembayaran e-commerce lintas batas. Karena aset dapat dipindahkan secara mandiri antara pihak-pihak melalui kontrak pintar, dan disimpan dalam buku besar yang tidak dapat diubah, ini menciptakan platform kepercayaan pembayaran lintas batas yang terintegrasi secara global dengan biaya yang lebih rendah, mengurangi risiko keuangan yang ditimbulkan oleh penipuan pembayaran lintas batas.
Mariana akan merilis laporan pengujian pada 28 September 2023, berhasil memverifikasi kelayakan teknis penggunaan Automated Market Maker )AMM### untuk perdagangan dan penyelesaian lintas batas internasional dari Central Bank Digital Currency (CBDC) yang tertokenisasi.
4. Dapat Dilacak dan Dapat Diprogram
Krisis keuangan 2008 adalah contoh klasik bencana keuangan global yang dipicu oleh derivatif keuangan. Lembaga keuangan mengemas sub-prime mortgage menjadi sekuritas ( seperti Mortgage-Backed Securities (MBS) dan Collateralized Debt Obligations (CDOs) ) dan menjualnya kepada investor, membentuk produk keuangan yang kompleks, sehingga orang sama sekali tidak dapat melacak aset nyata yang mendukungnya. Derivatif yang terakumulasi dan dikemas ini dijual kepada berbagai jenis pialang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
3
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
Web3ProductManager
· 11jam yang lalu
rwa secara harfiah meminta kecocokan produk-pasar sejujurnya... melihat pola konversi serupa di defi 2.0
Lihat AsliBalas0
FundingMartyr
· 11jam yang lalu
Semua orang membicarakan RWA, apakah kita tidak bisa membahas tarif?
Lihat AsliBalas0
PumpDetector
· 11jam yang lalu
melihat hype rwa ini sebelumnya... hanya jebakan bull lainnya untuk smart money sejujurnya
RWA memberdayakan TradFi: integrasi dua arah antara fiat dan dunia enkripsi
Laporan Industri RWA: Integrasi Dua Arah antara TradFi dan Keuangan Desentralisasi
Pendahuluan
Total kapitalisasi pasar cryptocurrency telah menembus satu triliun dolar, tetapi masih jauh di bawah nilai pasar aset besar arus utama dan komoditas. Dalam konteks ini, "RWA"(Real World Asset, aset dunia nyata) konsep sedang booming di bidang kripto. RWA merujuk pada tokenisasi aset dunia nyata dan memperkenalkannya ke blockchain, seperti real estat komersial, obligasi, mobil, dan hampir semua aset yang dapat menyimpan nilai. Ini memungkinkan penyimpanan dan pemindahan aset tanpa perantara pusat, serta memetakan nilai ke blockchain untuk memungkinkan perdagangan dan sirkulasi.
Meskipun RWA memiliki ruang imajinasi yang besar untuk memperluas batas nilai pasar cryptocurrency, namun definisi, keuntungan, dan tren perkembangannya masih perlu dibahas. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam keadaan dan masa depan RWA dari berbagai sudut pandang.
Inti dari pandangan:
Arah pengembangan RWA di masa depan harus berupa penggabungan dua arah antara dunia nyata dan dunia virtual, yang secara spesifik ditunjukkan oleh sistem keuangan baru yang berbasis pada teknologi DLT berbasis izin di bawah berbagai yurisdiksi dan kerangka regulasi yang berbeda.
Perlu melihat secara rasional tentang tokenisasi aset RWA. Tidak semua aset cocok untuk tokenisasi RWA, beberapa aset yang tidak populer di dunia nyata, setelah diubah menjadi RWA, juga tidak akan diterima oleh pasar.
Banyak negara di seluruh dunia sedang secara aktif memajukan undang-undang dan kerangka regulasi terkait blockchain. Pada saat yang sama, infrastruktur blockchain seperti protokol lintas rantai, oracle, middleware, dan lainnya sedang dengan cepat disempurnakan.
Prinsip proyek RWA untuk aset yang berbeda memiliki tantangan dan hambatan yang serupa, tetapi dalam mekanisme operasional spesifik, masing-masing memiliki solusi dan fokus yang berbeda.
I. Latar Belakang Tokenisasi Aset
Tokenisasi aset adalah proses mencatat kepemilikan aset tertentu ke dalam token digital yang dapat dimiliki, dibeli, dan diperdagangkan di blockchain. Token yang dihasilkan mewakili bagian kepemilikan dari aset yang mendasarinya. Secara teoritis, aset apa pun dapat didigitalisasi, baik itu aset berwujud seperti properti, maupun aset tidak berwujud seperti saham perusahaan.
Digitalisasi aset membuatnya lebih mudah untuk dibagi, memungkinkan kepemilikan sebagian, sehingga lebih banyak orang dapat berpartisipasi dalam investasi, meningkatkan likuiditas aset. Ini juga memungkinkan aset tradisional untuk diperdagangkan langsung di platform peer-to-peer tanpa perantara, membawa keamanan dan transparansi yang lebih tinggi ke pasar.
Prinsip dasar tokenisasi aset:
RWA bukanlah konsep baru. Saat ini, ukuran pasar tokenisasi aset sekitar 600 miliar dolar AS, dan diperkirakan akan tumbuh dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 40,5% antara tahun 2024-2032. Token RWA adalah kategori aset DeFi yang tumbuh paling cepat.
Hingga November 2024, data dari platform DefiLlama menunjukkan bahwa total nilai terkunci (TVL) aset token RWA( telah mencapai 6,512 juta dolar AS. Kenaikan TVL menunjukkan tingkat pengakuan dan kelancaran aset token di dunia Web3.
![Laporan Industri 2025RWA (Bagian 1): Perjalanan Dua Arah antara TradFi dan Keuangan Desentralisasi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5298e8e12d489d52aefbe36ab4ed6a36.webp(
Saat ini, pemahaman tentang tokenisasi RWA terutama memiliki dua perspektif yang berbeda:
) 1. RWA dari perspektif Crypto
Bidang DeFi tradisional selalu berusaha untuk mencapai generasi pendapatan, tetapi mekanisme pendapatan yang mendasarinya hanya efektif saat harga naik. Dalam konteks musim dingin kripto, aktivitas on-chain yang lesu menyebabkan penurunan imbal hasil. TVL protokol DeFi turun dari puncak pasar sebesar 180 miliar dolar menjadi 50 miliar dolar, mencerminkan model pendapatan yang tidak berkelanjutan.
Dengan turunnya imbal hasil, pencarian terhadap "imbal hasil riil" semakin meningkat, mendorong protokol DeFi untuk mengintegrasikan token RWA sebagai sumber pendapatan yang lebih stabil. Inilah alasan mengapa obligasi pemerintah AS di blockchain menjadi jalur paling populer baru-baru ini.
RWA dari perspektif Crypto dapat diringkas sebagai permintaan sepihak dunia Crypto terhadap tingkat pengembalian aset keuangan dunia nyata, dengan latar belakang utama adalah kenaikan suku bunga dan pengurangan neraca oleh Federal Reserve yang menyebabkan peningkatan imbal hasil obligasi AS, sementara tingkat pengembalian pasar DeFi menurun.
2. RWA dari perspektif TradFi
Dari perspektif TradFi ###, RWA adalah penggabungan dua arah antara keuangan tradisional dan Keuangan Desentralisasi ( DeFi ), yang tidak hanya membawa nilai ke pasar cryptocurrency, tetapi juga memberdayakan keuntungan cryptocurrency kepada aset nyata.
Untuk dunia TradFi, layanan keuangan DeFi yang dieksekusi secara otomatis berdasarkan kontrak pintar adalah alat teknologi keuangan yang inovatif. RWA di bidang TradFi lebih fokus pada bagaimana menggabungkan teknologi DeFi untuk mewujudkan tokenisasi aset, guna memberdayakan sistem keuangan tradisional. Secara spesifik:
Meningkatkan efisiensi transaksi: RWA dapat memindahkan beberapa tahap IPO tradisional ke blockchain, menyelesaikan transaksi sekaligus, menghindari proses yang rumit, dan tidak terikat oleh batas waktu bursa.
Mengurangi biaya pendanaan: melalui penerbitan token sekuritas STO(, RWA dapat memberikan pendanaan untuk industri dengan minat yang lebih rendah, mengurangi biaya bank investasi, dan membantu proyek yang sulit mendapatkan pinjaman menemukan investor.
Menyederhanakan ambang investasi: RWA memungkinkan pengguna untuk berinvestasi di saham, properti, dan aset lainnya di seluruh dunia hanya dengan satu akun, menyelesaikan masalah kebutuhan beberapa akun untuk membeli produk keuangan lintas platform, serta mengurangi ambang investasi dan kompleksitas.
Artikel ini berpendapat bahwa penting untuk membedakan perspektif RWA. RWA di bawah perspektif yang berbeda memiliki logika dasar dan jalur implementasi yang sangat berbeda. Dalam pemilihan jenis blockchain, RWA dari TradFi mengikuti jalur berbasis rantai izin, sementara RWA dari dunia kripto mengikuti jalur berbasis rantai publik.
Blockchain publik memiliki karakteristik tanpa batasan akses, desentralisasi, dan anonimitas. RWA di sektor keuangan kripto tidak hanya menghadapi hambatan regulasi yang signifikan dari pihak proyek, tetapi juga celah teknis pada blockchain atau cacat kontrak pintar yang dapat mengakibatkan kehilangan aset atau kegagalan transaksi. Oleh karena itu, mungkin tidak cocok untuk penerbitan dan perdagangan tokenisasi banyak aset dunia nyata.
Jaringan izin hanya memungkinkan peserta yang berwenang untuk mengakses jaringan, memastikan bahwa hanya lembaga keuangan yang patuh, otoritas pengatur, dan pihak terkait lainnya yang dapat berpartisipasi dalam transaksi dan akses data, menyediakan kondisi dasar untuk kepatuhan hukum di berbagai negara dan wilayah. Selain itu, aset yang diterbitkan oleh lembaga di atas jaringan izin dapat berupa aset asli di jaringan, bukan pemetaan dengan aset yang sudah ada di luar jaringan, potensi transformasi dari aset keuangan asli di jaringan ini akan sangat besar.
Singkatnya, arah pengembangan RWA di masa depan seharusnya adalah integrasi dua arah antara dunia nyata dan dunia virtual: secara spesifik akan menjadi sistem keuangan baru yang menggunakan teknologi DLT di atas rantai izin/rantai privat, diatur dalam pola rantai yang diizinkan di berbagai yurisdiksi dan sistem regulasi yang berbeda.
![2025RWA行业报告（上）：TradFi与Keuangan Desentralisasi之间的双向奔赴])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aaac7a17c67fc9a8a744e1d0c230104.webp(
Dua, bagaimana RWA dapat mengubah TradFi?
Dalam sistem keuangan TradFi, aset seperti saham, obligasi, dan properti biasanya ada dalam bentuk sertifikat kertas, yang kemudian berubah menjadi catatan digital yang dimiliki oleh lembaga keuangan CeFi. Catatan ini mencakup kepemilikan, kewajiban, kondisi, dan kontrak, biasanya tersebar di berbagai sistem atau buku besar yang beroperasi secara independen. Lembaga-lembaga ini menjaga dan memverifikasi data keuangan, sehingga orang dapat mempercayai akurasi dan integritas data tersebut. Namun, karena setiap lembaga perantara memiliki potongan puzzle yang berbeda, sistem keuangan memerlukan banyak koordinasi setelahnya untuk melakukan rekonsiliasi dan menyelesaikan transaksi, memastikan konsistensi semua data keuangan yang relevan.
Sistem tradisional ini menghadapi banyak tantangan:
Blockchain sebagai teknologi buku besar terdistribusi menunjukkan potensi besar dalam menyelesaikan masalah efisiensi sistem keuangan tradisional. Ini secara langsung menyelesaikan masalah pemisahan informasi yang dihadirkan oleh beberapa buku besar independen dengan menyediakan buku besar yang bersatu dan dibagikan, secara signifikan meningkatkan transparansi, konsistensi, dan kemampuan pembaruan waktu nyata informasi. Penerapan kontrak pintar lebih lanjut meningkatkan keuntungan ini, memungkinkan syarat dan kontrak transaksi dikodekan dan dieksekusi secara otomatis saat memenuhi kondisi tertentu, secara signifikan meningkatkan efisiensi transaksi dan mengurangi waktu serta biaya penyelesaian, terutama dalam menangani skenario transaksi multilateral atau lintas batas yang kompleks.
Survei yang dilakukan oleh Bank Mellon New York pada tahun 2022 terhadap 271 investor institusi menemukan bahwa lebih dari 90% responden tertarik untuk menginvestasikan dana mereka dalam produk yang ditokenisasi, 97% setuju bahwa "tokenisasi akan mengubah manajemen aset secara drastis" dan "menguntungkan bagi industri". Manfaat tokenisasi termasuk menghilangkan gesekan dalam transfer nilai )84%( dan meningkatkan akses bagi masyarakat kaya dan investor ritel )86%(.
![2025RWA industri laporan (atas): TradFi dan Keuangan Desentralisasi antara dua arah berlari])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-738e30a2e31632d6e05ddb297854ed7f.webp(
Untuk menyelidiki lebih dalam kekuatan transformasi RWA terhadap sistem keuangan tradisional, berikut adalah kerangka analisis yang lebih rinci:
) 1. Akses pasar membantu diversifikasi strategi investasi
Tokenisasi dilakukan dengan membagi aset bernilai tinggi ( seperti properti dan karya seni ) menjadi token yang dapat diperdagangkan, mewujudkan kepemilikan sebagian, sehingga investor kecil dapat berpartisipasi dalam pasar yang sebelumnya tidak dapat diakses karena biaya yang tinggi, menjadikan peluang investasi lebih demokratis.
Aset yang secara tradisional memiliki likuiditas rendah, seperti properti, dapat dijual dalam bentuk pecahan melalui tokenisasi, sehingga investor properti dari negara lain juga dapat berpartisipasi. Aset-aset ini dapat diperdagangkan secara aktif di pasar, memungkinkan investor untuk lebih cepat mengubah aset menjadi uang tunai. Proses tokenisasi ini mirip dengan mengubah aset-aset ini menjadi barang yang dapat dibeli dan dijual kapan saja, sehingga sangat meningkatkan efisiensi perdagangan.
Selain itu, berbeda dengan waktu perdagangan tertentu di pasar keuangan tradisional, RWA yang tertokenisasi dapat diperdagangkan di platform blockchain sepanjang waktu, memberikan lebih banyak peluang perdagangan lintas zona waktu, sehingga meningkatkan likuiditas.
2. Meningkatkan likuiditas dan kemampuan penemuan harga
Tokenisasi memungkinkan aset yang sebelumnya kurang likuid untuk diperdagangkan secara mulus dengan biaya hampir nol, dengan mengurangi gesekan yang terkait dengan penjualan, transfer, dan pencatatan aset. Di pasar keuangan tradisional, transfer aset sering melibatkan banyak lembaga perantara, yang menyebabkan proses transaksi menjadi rumit dan memakan waktu. Sebagai contoh, dalam kasus permata langka atau ekuitas swasta, di masa lalu, investor mengalami kesulitan besar dalam memperdagangkan posisi di kategori aset ini, seringkali menghabiskan banyak waktu dan energi untuk mencari pembeli atau penjual.
Tokenisasi memanfaatkan fitur desentralisasi blockchain untuk menyederhanakan proses ini, memungkinkan pihak pembeli dan penjual untuk bertransaksi langsung, mengurangi biaya transaksi. Melalui teknologi blockchain, investor tidak perlu menunggu berbulan-bulan atau bertahun-tahun untuk menemukan pembeli yang tepat, tetapi dapat dengan cepat mentransfer aset mereka kepada investor lain saat diperlukan, sehingga menyediakan likuiditas pasar sekunder dengan cara yang aman dan sesuai.
Sementara itu, pembeli dan penjual dapat melakukan transaksi dengan lebih mudah dan menetapkan harga berdasarkan informasi relevan yang baru. Transparansi dan real-time ini memungkinkan para pelaku pasar untuk lebih baik menilai nilai aset, sehingga dapat membuat keputusan investasi yang lebih bijak.
( 3. Meningkatkan efisiensi pasar dan menurunkan biaya
Dalam kehidupan sehari-hari manusia, dalam berbagai aspek aktivitas keuangan dan perdagangan, kliring dan penyelesaian ada di mana-mana. Bagi pengguna, hanya dengan melakukan tindakan pembayaran, uang sudah berpindah, tetapi sebenarnya di balik tindakan pembayaran yang sederhana tersebut melibatkan banyak proses kliring dan penyelesaian.
Dalam sistem keuangan tradisional, penyelesaian dan kliring adalah proses akuntansi dan konfirmasi yang "berbasis perhitungan". Semua pihak mencapai konsensus melalui pemeriksaan dan verifikasi yang terus-menerus, dan berdasarkan ini melakukan transfer aset. Proses ini memerlukan kolaborasi dari berbagai sektor keuangan dan biaya tenaga kerja yang besar, serta mungkin menghadapi risiko kesalahan operasional dan risiko kredit.
Blockchain menghilangkan banyak perantara dengan mengadopsi buku besar terdistribusi dan kontrak pintar otomatis, mewujudkan pembayaran sepanjang waktu, penerimaan instan, penarikan yang mudah, dan dengan lancar memenuhi kebutuhan layanan penyelesaian pembayaran e-commerce lintas batas. Karena aset dapat dipindahkan secara mandiri antara pihak-pihak melalui kontrak pintar, dan disimpan dalam buku besar yang tidak dapat diubah, ini menciptakan platform kepercayaan pembayaran lintas batas yang terintegrasi secara global dengan biaya yang lebih rendah, mengurangi risiko keuangan yang ditimbulkan oleh penipuan pembayaran lintas batas.
Mariana akan merilis laporan pengujian pada 28 September 2023, berhasil memverifikasi kelayakan teknis penggunaan Automated Market Maker )AMM### untuk perdagangan dan penyelesaian lintas batas internasional dari Central Bank Digital Currency (CBDC) yang tertokenisasi.
4. Dapat Dilacak dan Dapat Diprogram
Krisis keuangan 2008 adalah contoh klasik bencana keuangan global yang dipicu oleh derivatif keuangan. Lembaga keuangan mengemas sub-prime mortgage menjadi sekuritas ( seperti Mortgage-Backed Securities (MBS) dan Collateralized Debt Obligations (CDOs) ) dan menjualnya kepada investor, membentuk produk keuangan yang kompleks, sehingga orang sama sekali tidak dapat melacak aset nyata yang mendukungnya. Derivatif yang terakumulasi dan dikemas ini dijual kepada berbagai jenis pialang.