Boros: Mengubah funding rate Perpetual Futures menjadi aset yang dapat diperdagangkan untuk memimpin inovasi Keuangan Desentralisasi

robot
Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Boros: Mengubah funding rate Perpetual Futures menjadi aset yang dapat diperdagangkan

Platform Boros yang diluncurkan oleh Pendle pada 6 Agustus 2025 adalah protokol on-chain baru yang dirancang khusus untuk mengubah funding rate dari Perpetual Futures menjadi instrumen pendapatan yang dapat diperdagangkan.

Mekanisme Biaya Pendanaan

Perpetual Futures adalah jenis kontrak berjangka yang tidak memiliki tanggal kedaluwarsa. Untuk mencegah harga kontrak menyimpang terlalu jauh dari harga spot, bursa merancang mekanisme funding rate.

Mekanisme kerja dari funding rate adalah sebagai berikut:

  • Ketika harga Perpetual Futures lebih tinggi dari harga spot, posisi long membayar funding rate kepada posisi short.
  • Ketika harga Perpetual Futures lebih rendah dari harga spot, posisi short membayar funding rate kepada posisi long.

Mekanisme ini membuat harga kontrak berfluktuasi di sekitar harga spot, sehingga tidak terlalu menyimpang.

Saat ini, volume perdagangan kontrak berjangka permanen mencapai ratusan miliar dolar setiap hari. Tingkat pendanaan tahunan untuk kontrak berjangka BTC dan ETH rata-rata berada di antara 7,8% hingga 9%, dengan dana yang mengalir melalui tingkat pendanaan mencapai jutaan dolar setiap hari.

Masalah yang Dihadapi Akibat Fluktuasi Funding Rate

Fluktuasi yang tajam pada funding rate membawa ketidakpastian besar bagi trader dan protokol. Sebagai contoh, stablecoin berbasis hasil USDe, pendapatannya terutama berasal dari short perpetual untuk mendapatkan keuntungan dari funding rate. Namun, begitu funding rate berubah menjadi negatif, saluran pendapatan yang sebelumnya ada justru menjadi biaya posisi.

Untuk mengatasi risiko ini, protokol terpaksa membentuk dana asuransi besar-besaran dan memperkuat "bantalan keamanan" melalui insentif token dan cara lainnya. Ini menambah banyak beban dan kompleksitas pada protokol DeFi.

Boros: Mengubah funding rate menjadi aset yang dapat diperdagangkan

Boros memperkenalkan konsep "Yield Units" (disingkat YU), yang mengemas hasil funding rate untuk periode waktu tertentu menjadi aset yang dapat diperdagangkan. Misalnya, 5 YU-ETHUSDT-Binance mewakili hak atas hasil funding rate dari kontrak berjangka ETHUSDT dengan ukuran posisi 5 ETH di suatu platform perdagangan dalam periode waktu tertentu.

Perdagangan YU melibatkan dua konsep kunci:

  1. Tingkat bunga tahunan implisit: Harga yang ditetapkan pasar untuk YU mencerminkan ekspektasi rata-rata pasar terhadap tingkat pendanaan di masa depan.
  2. Suku bunga tahunan yang sebenarnya dari aset dasar: Pendapatan dari tingkat pendanaan yang dihasilkan oleh aset dasar akan berfluktuasi seiring dengan pergerakan pasar.

Inti logika perdagangan YU adalah bahwa trader menggunakan suku bunga tahunan tetap yang tersirat untuk menukar tingkat suku bunga tahunan aktual yang fluktuatif dari dasar untuk periode waktu tertentu, berdasarkan prediksi tren tingkat pendanaan di masa depan.

Tiga Skenario Aplikasi Boros

  1. Biaya hedging posisi long terhadap funding rate: Dengan melakukan long pada suku bunga, investor long dapat mengunci biaya funding rate yang fluktuatif dan diperkirakan akan semakin tinggi menjadi biaya tetap.

  2. Pendapatan biaya dana yang stabil: Strategi untuk menghasilkan pendapatan biaya dana dengan menjual short Perpetual Futures dapat mengubah pendapatan biaya dana yang fluktuatif menjadi pendapatan suku bunga tetap dengan menjual short pada suku bunga.

  3. Pendapatan terkunci netral Delta: Para arbitrase dapat mengunci pendapatan dengan kombinasi "spot + Perpetual Futures + Boros" pada saat membuka posisi, tanpa perlu khawatir tentang fluktuasi besar pada funding rate yang menggerogoti keuntungan.

Pengaruh Boros

Untuk platform Pendle, peluncuran Boros menjadikannya sebagai platform produk suku bunga on-chain yang lengkap, yang dapat memperdagangkan suku bunga pinjaman on-chain, hasil staking, dan produk pendapatan tetap lainnya, serta memperdagangkan suku bunga dana mengambang dari derivatif seperti Perpetual Futures.

Untuk seluruh ekosistem DeFi, Boros menyempurnakan alat manajemen risiko pasar derivatif on-chain, yang diharapkan dapat menarik lebih banyak institusi dan dana yang stabil untuk berpartisipasi dalam perdagangan derivatif on-chain.

Prospek Masa Depan

Saat ini Boros telah menetapkan batas posisi dan pembatasan leverage, hanya mendukung dua jenis Perpetual Futures. Di masa depan, tim berencana untuk membuka lebih banyak pasar aset dan mendukung lebih banyak platform derivatif.

Boros mengubah funding rate dari Perpetual Futures menjadi produk suku bunga terstandarisasi yang dapat diperdagangkan dan dihedging di dunia DeFi, menawarkan alat strategi baru bagi pengguna DeFi berpengalaman, serta membuat langkah kunci dalam mendorong integrasi keuangan kripto dengan keuangan tradisional. Dengan penyebaran inovasi semacam ini, DeFi diharapkan dapat menampung volume perdagangan yang lebih besar dan bisnis keuangan yang lebih kompleks.

DEFI6.98%
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
  • Hadiah
  • 7
  • Posting ulang
  • Bagikan
Komentar
0/400
gas_fee_therapyvip
· 08-09 18:09
Ah, funding rate ini terlalu rendah ya?
Lihat AsliBalas0
MeaninglessApevip
· 08-09 18:09
Ini adalah cara baru untuk play people for suckers.
Lihat AsliBalas0
WhaleWatchervip
· 08-09 18:07
又是play people for suckers收割机
Lihat AsliBalas0
ForkLibertarianvip
· 08-09 17:59
Umumnya harus posisi long membayar
Lihat AsliBalas0
PanicSeller69vip
· 08-09 17:43
Kembali ada platform baru yang dianggap bodoh.
Lihat AsliBalas0
LuckyBlindCatvip
· 08-09 17:42
posisi long posisi short tidak mengerti Apa itu perpetual?
Lihat AsliBalas0
GreenCandleCollectorvip
· 08-09 17:41
Jalan untuk mendapatkan uang semakin banyak!
Lihat AsliBalas0
  • Sematkan
Perdagangkan Kripto Di Mana Saja Kapan Saja
qrCode
Pindai untuk mengunduh aplikasi Gate
Komunitas
Bahasa Indonesia
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)