Maestro, penyedia infrastruktur utama Bitcoin Finance (BitcoinFi), telah menerbitkan laporan "State of BitcoinFi", yang menyajikan analisis menyeluruh ekosistem mengenai aplikasi keuangannya, infrastruktur, dan pengembangan yang sedang berlangsung dari penyimpanan nilai hingga memberdayakan transisi on-chain TradFi (.
Maestro memperkirakan volume akan terus meningkat seiring dengan perusahaan yang terus menumpuk BTC di kas mereka dan lebih banyak koin yang tidak terpakai diaktifkan untuk hasil dan penggunaan lebih lanjut.
"Kami menyaksikan konvergensi TradFi dan DeFi menjadi pasar modal yang menggunakan Bitcoin," kata Marvin Bertin, Co-Founder dan CEO Maestro. "Untuk pertama kalinya sejak 2009, bagian-bagian penting untuk aplikasi keuangan on-chain di Bitcoin telah siap, mencakup pertukaran, pinjaman, dan stablecoin. Bitcoin sedang berkembang dari aset cadangan statis menjadi jaringan keuangan yang dinamis dan produktif."
Staking Dan Peminjaman
Dengan lebih dari 68.500 bitcoin dalam TVL )$7,39 miliar(, staking telah menjadi aplikasi yang paling banyak digunakan di BitcoinFi. Re-staking juga telah meningkat secara stabil, dengan $3,32 miliar BTC yang dire-stake, yang berarti niche ini sekarang mengamankan lebih dari $10 miliar melalui protokol yang memberikan imbal hasil.
Babylon saat ini memimpin dalam skala )$4,79B(, tetapi Solv, Lombard, dan CoreDAO sedang memperluas batas token staking likuid )LSTs(, strategi restaking, dan model keamanan dual-token. Peminjaman berbasis Bitcoin dipimpin oleh Liquidium, dengan volume lebih dari $500M.
![])data:image/svg+xml;base64,PHN2ZyB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciIHZpZXdCb3g9IjAgMCA5MjggNTk0IiB3aWR0aD0iOTI4IiBoZWlnaHQ9IjU5NCIgZGF0YS11PSJodHRwcyUzQSUyRiUyRmNyeXB0b3BvdGF0by5jb20lMkZ3cC1jb250ZW50JTJGdXBsb2FkcyUyRjIwMjUlMkYwOCUyRlNjcmVlbnNob3QtMjAyNS0wOC0wOC0xMDE1MTUucG5nIiBkYXRhLXc9IjkyOCIgZGF0YS1oPSI1OTQiIGRhdGEtYmlwPSIiPjwvc3ZnPg==(Sumber: Maestro Bentuk lain dari staking yang semakin populer adalah dual staking, yang diperkenalkan oleh CoreDAO, dengan lebih dari $615M BTC yang dipertaruhkan. Insentifnya mencakup hadiah blok dari token CORE asli mereka dan bagian dari biaya transaksi, yang didistribusikan kepada para staker dan validator.
Beberapa tantangan masih ada, karena banyak imbalan staking tidak sejalan dengan suku bunga treasury, dengan hasil dan likuiditas yang tersebar di berbagai rantai dan protokol. Kita perlu melihat apakah ketahanan jaringan yang dijamin BTC dapat terus memberikan imbalan yang berkelanjutan.
Lapisan Pemrograman
Skalabilitas Bitcoin dan Layer 2 )L2( memiliki total nilai terkunci $5,52 miliar )52.000 koin(, yang mengisyaratkan permintaan dari pengembang dan pengguna yang didorong oleh kontrak pintar asli, hasil, dan alokasi aset, sambil menjaga penyimpanan mandiri, dan memiliki jaminan penyelesaian.
Lapisan Stacks adalah yang utama dalam pertumbuhan, lebih dari dua kali lipat TVL-nya untuk Q2 dan menambahkan sekitar 2000 BTC. Sidechain masih memegang sebagian besar aset di BitcoinFi, tetapi arsitekturnya sedang mendiversifikasi, dengan rollup dan lapisan eksekusi yang terlihat menjanjikan.
![])data:image/svg+xml;base64,PHN2ZyB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciIHZpZXdCb3g9IjAgMCA1NDkgNDMwIiB3aWR0aD0iNTQ5IiBoZWlnaHQ9IjQzMCIgZGF0YS11PSJodHRwcyUzQSUyRiUyRmNyeXB0b3BvdGF0by5jb20lMkZ3cC1jb250ZW50JTJGdXBsb2FkcyUyRjIwMjUlMkYwOCUyRlNjcmVlbnNob3QtMjAyNS0wOC0wOC0xMDQ1MTgucG5nIiBkYXRhLXc9IjU0OSIgZGF0YS1oPSI0MzAiIGRhdGEtYmlwPSIiPjwvc3ZnPg==(Sumber: MaestroKeterbatasan warisan Bitcoin perlahan-lahan menghilang, karena lapisan dasar tidak pernah dimaksudkan untuk pemrograman. Sementara Ethereum memiliki lebih dari $116 miliar dalam TVL DeFi, infrastruktur yang selaras dengan BTC tetap tertinggal dengan hanya sedikit lebih dari $5,5B dalam TVL di seluruh lapisan penskalaan. Namun, sidechain baru, rollup, dan berbagai lingkungan terus bermunculan, mendorong aset terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar melewati perannya yang pasif sebagai penyimpanan nilai.
Metaprotocols
Runes, Ordinals, dan token BRC-20 menyumbang 40,6% dari semua transaksi Bitcoin pada paruh pertama tahun 2025, dengan volume BRC-20 mencapai $128 juta.
Setelah mengalami penurunan tahun lalu, Ordinals mengalami pemulihan yang kuat, dengan lebih dari 80 juta inskripsi pada pertengahan 2025, menghasilkan 6.940 BTC )~$681M( dalam biaya. Runes sedang rebound dari penurunan tajam dalam pencetakan dan volume perdagangan pada akhir 2024.
Dengan $860 juta dalam TVL ) lebih dari 42% Kuartal-ke-Kuartal (, kelas aset ini telah menjadi umum dalam ekosistem Bitcoin, berkat kematangan L2 dan meningkatnya permintaan untuk primitif asli.
Posisi Utang Terjamin berbasis CDP ) stablecoin, seperti USDa ($559M) dari Avalon, telah melihat ketertarikan awal di BitcoinFi. Stablecoin dengan hasil tinggi, seperti penawaran 25% APY dari Hermetica, menunjukkan adanya permintaan untuk aset yang menghasilkan modal.
Sumber: MaestroBeberapa rintangan masih ada, dengan likuiditas yang terfragmentasi (ketidakmampuan untuk menyelesaikan transaksi dengan satu atau lebih peserta karena kurangnya pengaturan penyelesaian)menjadi salah satunya, karena hal ini membatasi kedalaman pasar di seluruh rantai dan L2s.
Desain oracle tetap menjadi masalah untuk CDP ( posisi utang yang dijamin ), dan trade-off komposabilitas memperkenalkan kekakuan antara kinerja dan desentralisasi.
Pendanaan Ventura
Setelah periode penurunan minat, pendanaan BitcoinFi telah melonjak menjadi $175 juta di 32 putaran pada paruh pertama tahun 2025, dengan aktivitas yang tidak hanya berfokus pada infrastruktur. Pada paruh tahun yang sama, dari 32 kesepakatan, 20 ditargetkan pada DeFi, aplikasi, dan penyimpanan.
Modal sedang dialihkan menuju kegunaan dan produk, dengan infrastruktur kini berada di kursi belakang
Sumber: MaestroAwal tahun ini menyaksikan perusahaan investasi utama, seperti Pantera Capital, Founders Fund, dan Standard Crypto, di antara lainnya, memvalidasi niche ini sebagai batasan populer di jagat cryptocurrency. Kesepakatan penting ini menunjukkan kombinasi kuat antara kedalaman infrastruktur dan daya tarik lapisan aplikasi, dengan minat investor yang datang dari perusahaan tradisional maupun perusahaan yang berbasis crypto.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Keadaan BitcoinFi di Q2 2025: Penelitian
Maestro, penyedia infrastruktur utama Bitcoin Finance (BitcoinFi), telah menerbitkan laporan "State of BitcoinFi", yang menyajikan analisis menyeluruh ekosistem mengenai aplikasi keuangannya, infrastruktur, dan pengembangan yang sedang berlangsung dari penyimpanan nilai hingga memberdayakan transisi on-chain TradFi (.
Maestro memperkirakan volume akan terus meningkat seiring dengan perusahaan yang terus menumpuk BTC di kas mereka dan lebih banyak koin yang tidak terpakai diaktifkan untuk hasil dan penggunaan lebih lanjut.
Staking Dan Peminjaman
Dengan lebih dari 68.500 bitcoin dalam TVL )$7,39 miliar(, staking telah menjadi aplikasi yang paling banyak digunakan di BitcoinFi. Re-staking juga telah meningkat secara stabil, dengan $3,32 miliar BTC yang dire-stake, yang berarti niche ini sekarang mengamankan lebih dari $10 miliar melalui protokol yang memberikan imbal hasil.
Babylon saat ini memimpin dalam skala )$4,79B(, tetapi Solv, Lombard, dan CoreDAO sedang memperluas batas token staking likuid )LSTs(, strategi restaking, dan model keamanan dual-token. Peminjaman berbasis Bitcoin dipimpin oleh Liquidium, dengan volume lebih dari $500M.
![])data:image/svg+xml;base64,PHN2ZyB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciIHZpZXdCb3g9IjAgMCA5MjggNTk0IiB3aWR0aD0iOTI4IiBoZWlnaHQ9IjU5NCIgZGF0YS11PSJodHRwcyUzQSUyRiUyRmNyeXB0b3BvdGF0by5jb20lMkZ3cC1jb250ZW50JTJGdXBsb2FkcyUyRjIwMjUlMkYwOCUyRlNjcmVlbnNob3QtMjAyNS0wOC0wOC0xMDE1MTUucG5nIiBkYXRhLXc9IjkyOCIgZGF0YS1oPSI1OTQiIGRhdGEtYmlwPSIiPjwvc3ZnPg==(Sumber: Maestro Bentuk lain dari staking yang semakin populer adalah dual staking, yang diperkenalkan oleh CoreDAO, dengan lebih dari $615M BTC yang dipertaruhkan. Insentifnya mencakup hadiah blok dari token CORE asli mereka dan bagian dari biaya transaksi, yang didistribusikan kepada para staker dan validator.
Beberapa tantangan masih ada, karena banyak imbalan staking tidak sejalan dengan suku bunga treasury, dengan hasil dan likuiditas yang tersebar di berbagai rantai dan protokol. Kita perlu melihat apakah ketahanan jaringan yang dijamin BTC dapat terus memberikan imbalan yang berkelanjutan.
Lapisan Pemrograman
Skalabilitas Bitcoin dan Layer 2 )L2( memiliki total nilai terkunci $5,52 miliar )52.000 koin(, yang mengisyaratkan permintaan dari pengembang dan pengguna yang didorong oleh kontrak pintar asli, hasil, dan alokasi aset, sambil menjaga penyimpanan mandiri, dan memiliki jaminan penyelesaian.
Lapisan Stacks adalah yang utama dalam pertumbuhan, lebih dari dua kali lipat TVL-nya untuk Q2 dan menambahkan sekitar 2000 BTC. Sidechain masih memegang sebagian besar aset di BitcoinFi, tetapi arsitekturnya sedang mendiversifikasi, dengan rollup dan lapisan eksekusi yang terlihat menjanjikan.
![])data:image/svg+xml;base64,PHN2ZyB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciIHZpZXdCb3g9IjAgMCA1NDkgNDMwIiB3aWR0aD0iNTQ5IiBoZWlnaHQ9IjQzMCIgZGF0YS11PSJodHRwcyUzQSUyRiUyRmNyeXB0b3BvdGF0by5jb20lMkZ3cC1jb250ZW50JTJGdXBsb2FkcyUyRjIwMjUlMkYwOCUyRlNjcmVlbnNob3QtMjAyNS0wOC0wOC0xMDQ1MTgucG5nIiBkYXRhLXc9IjU0OSIgZGF0YS1oPSI0MzAiIGRhdGEtYmlwPSIiPjwvc3ZnPg==(Sumber: MaestroKeterbatasan warisan Bitcoin perlahan-lahan menghilang, karena lapisan dasar tidak pernah dimaksudkan untuk pemrograman. Sementara Ethereum memiliki lebih dari $116 miliar dalam TVL DeFi, infrastruktur yang selaras dengan BTC tetap tertinggal dengan hanya sedikit lebih dari $5,5B dalam TVL di seluruh lapisan penskalaan. Namun, sidechain baru, rollup, dan berbagai lingkungan terus bermunculan, mendorong aset terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar melewati perannya yang pasif sebagai penyimpanan nilai.
Metaprotocols
Runes, Ordinals, dan token BRC-20 menyumbang 40,6% dari semua transaksi Bitcoin pada paruh pertama tahun 2025, dengan volume BRC-20 mencapai $128 juta.
Setelah mengalami penurunan tahun lalu, Ordinals mengalami pemulihan yang kuat, dengan lebih dari 80 juta inskripsi pada pertengahan 2025, menghasilkan 6.940 BTC )~$681M( dalam biaya. Runes sedang rebound dari penurunan tajam dalam pencetakan dan volume perdagangan pada akhir 2024.
![])data:image/svg+xml;base64,PHN2ZyB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciIHZpZXdCb3g9IjAgMCAxODI3IDU5OCIgd2lkdGg9IjE4MjciIGhlaWdodD0iNTk4IiBkYXRhLXU9Imh0dHBzJTNBJTJGJTJGY3J5cHRvcG90YXRvLmNvbSUyRndwLWNvbnRlbnQlMkZ1cGxvYWRzJTJGMjAyNSUyRjA4JTJGVW50aXRsZWQucG5nIiBkYXRhLXc9IjE4MjciIGRhdGEtaD0iNTk4IiBkYXRhLWJpcD0iIj48L3N2Zz4=(Sumber: Maestro## Stablecoins
Dengan $860 juta dalam TVL ) lebih dari 42% Kuartal-ke-Kuartal (, kelas aset ini telah menjadi umum dalam ekosistem Bitcoin, berkat kematangan L2 dan meningkatnya permintaan untuk primitif asli.
Posisi Utang Terjamin berbasis CDP ) stablecoin, seperti USDa ($559M) dari Avalon, telah melihat ketertarikan awal di BitcoinFi. Stablecoin dengan hasil tinggi, seperti penawaran 25% APY dari Hermetica, menunjukkan adanya permintaan untuk aset yang menghasilkan modal.
Sumber: MaestroBeberapa rintangan masih ada, dengan likuiditas yang terfragmentasi (ketidakmampuan untuk menyelesaikan transaksi dengan satu atau lebih peserta karena kurangnya pengaturan penyelesaian)menjadi salah satunya, karena hal ini membatasi kedalaman pasar di seluruh rantai dan L2s.
Desain oracle tetap menjadi masalah untuk CDP ( posisi utang yang dijamin ), dan trade-off komposabilitas memperkenalkan kekakuan antara kinerja dan desentralisasi.
Pendanaan Ventura
Setelah periode penurunan minat, pendanaan BitcoinFi telah melonjak menjadi $175 juta di 32 putaran pada paruh pertama tahun 2025, dengan aktivitas yang tidak hanya berfokus pada infrastruktur. Pada paruh tahun yang sama, dari 32 kesepakatan, 20 ditargetkan pada DeFi, aplikasi, dan penyimpanan.
Modal sedang dialihkan menuju kegunaan dan produk, dengan infrastruktur kini berada di kursi belakang
Sumber: MaestroAwal tahun ini menyaksikan perusahaan investasi utama, seperti Pantera Capital, Founders Fund, dan Standard Crypto, di antara lainnya, memvalidasi niche ini sebagai batasan populer di jagat cryptocurrency. Kesepakatan penting ini menunjukkan kombinasi kuat antara kedalaman infrastruktur dan daya tarik lapisan aplikasi, dengan minat investor yang datang dari perusahaan tradisional maupun perusahaan yang berbasis crypto.