Rasio ETH/BTC turun ke titik terendah dalam lima tahun: tantangan dan masa depan Ethereum

Ethereum berada di titik balik yang kritis. Dengan rasio ETH/BTC mencapai level terendah dalam lima tahun, pasar terbagi dalam pandangannya tentang masa depan Ethereum. Artikel ini akan membahas dua pandangan, yaitu bullish dan bearish, serta strategi yang mungkin diambil oleh investor dalam situasi saat ini.

Pandangan Pihak Bullish

1. Ethereum tetap menjadi inti dari infrastruktur dasar: dalam tren seperti stablecoin, tokenisasi, dan AI Agent, Ethereum mendominasi.

2. Peningkatan teknologi terus memberikan keuntungan: Pembaruan Prague/Electra yang akan datang diharapkan dapat meningkatkan kinerja, mengurangi biaya Gas, dan menarik pengguna kembali.

3. Penyesuaian struktur ekosistem: Ethereum sedang beralih dari orientasi teknis menuju jalur perkembangan yang dipimpin oleh modal dan ekosistem, yang mungkin membawa nilai jangka panjang.

4. Nilai yang Diremehkan: Beberapa analis dan trader terkenal percaya bahwa ETH saat ini diremehkan oleh pasar.

5. Dorongan likuiditas makro: Pasar secara keseluruhan belum memasuki "periode pelonggaran", stagnasi ETH mungkin hanya sementara.

6. Potensi Perputaran Bull Market: Dengan harapan penurunan suku bunga dan kemajuan ETF, ETH diharapkan kembali menjadi pusat pasar.

7. TVL tetap di posisi teratas: total nilai terkunci Ethereum di bidang DeFi masih mencakup lebih dari setengah dari seluruh jaringan.

8. Keuntungan tingkat inflasi: Tingkat penerbitan tahunan ETH hanya 0,5%, lebih rendah dari BTC yang 0,83%.

9. Ekosistem pengembang terdepan: Ethereum memiliki 65% aktivitas inovasi pengembang on-chain di seluruh dunia.

10. Reformasi Yayasan: Vitalik mengumumkan restrukturisasi yayasan, diharapkan dapat meningkatkan efisiensi dan transparansi pengambilan keputusan.

Pandangan dari kubu bearish

1. Pandangan lembaga cenderung bearish: Beberapa analisis menganggap ETH mungkin belum turun ke level yang tepat.

2. Mesin pertumbuhan ekosistem gagal: data on-chain menurun, sektor tradisional terhenti, dan hubungan antara hot spot baru dengan Ether tidak tinggi.

3. Narasi RWA yang Patah Harapan: Kepercayaan Ethereum sebagai dasar RWA dipertanyakan.

4. Pertumbuhan di blockchain melambat: Pengguna baru lebih cenderung memilih L2 atau blockchain publik baru lainnya.

5. Inflasi pasokan: Penurunan biaya transaksi jaringan menyebabkan laju penghancuran ETH menurun secara signifikan.

6. Rasio ETH/BTC mencetak level terendah baru: mencerminkan arus keluar dana dan guncangan kepercayaan.

7. Persaingan semakin ketat: Munculnya blockchain publik baru seperti Solana menarik banyak pengguna dan pengembang.

8. Kontroversi Jalur Teknologi: Jalur saat ini mungkin menguntungkan pengalaman pengguna tetapi tidak menguntungkan nilai token.

9. Aliran aplikasi inti: Aplikasi penting seperti Uniswap mempertimbangkan untuk meluncurkan rantai independen, yang dapat mempengaruhi pendapatan biaya transaksi ETH.

10. Mengatasi Krisis Kepercayaan: Desas-desus tentang pengambilan keuntungan tinggi oleh yayasan memicu keraguan.

11. Perbedaan jalur komunitas: terdapat perbedaan mendasar dalam tingkat ketergantungan terhadap mainnet dan L2, arah strategi tidak jelas.

Strategi Tanggapan Potensial untuk Investor

1. Pemegang jangka panjang: Jika percaya pada posisi infrastruktur ETH, pertimbangkan untuk terus memegang atau menambah secara bertahap.

2. Investor jangka menengah dan pendek: dapat mengurangi posisi ETH secara moderat, mempertahankan posisi dasar dan menyesuaikan secara fleksibel, atau melakukan operasi spekulatif.

3. Pengamat jangka pendek: Mengurangi posisi secara bertahap saat terjadi rebound, sambil memantau perubahan indikator kunci ekosistem.

Apapun strategi yang diambil, investor harus dengan hati-hati mengevaluasi risiko dan membuat keputusan berdasarkan situasi mereka sendiri. Pasar berubah dengan cepat, sehingga penting untuk terus memperhatikan dinamika industri dan perkembangan teknologi.