Tatanan regulasi stablecoin global yang baru: peluang dan tantangan yang berdampingan

2025-08-16 22:42:55

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Potensi Dampak Stablecoin terhadap Sistem Keuangan

Stablecoin adalah sejenis cryptocurrency yang nilai koinnya diikat pada aset tertentu (biasanya mata uang fiat), menjadi jembatan antara sistem keuangan terdesentralisasi dan sistem keuangan tradisional, serta merupakan infrastruktur penting dalam sistem keuangan terdesentralisasi. Baru-baru ini, Amerika Serikat dan Hong Kong telah mengesahkan undang-undang regulasi stablecoin setelah Uni Eropa, menandai bahwa beberapa wilayah utama di dunia secara resmi telah membangun kerangka regulasi untuk stablecoin. Ini membawa peluang bagi perkembangan keuangan terdesentralisasi, tetapi juga dapat memperdalam integrasinya dengan sistem keuangan tradisional, membawa tantangan dan risiko baru bagi sistem keuangan global.

Ringkasan

tonggak regulasi cryptocurrency

Baru-baru ini, Amerika Serikat telah meloloskan undang-undang pertama yang membangun kerangka regulasi untuk stablecoin, mengisi kekosongan regulasi di bidang ini. Hong Kong juga mengikuti dengan meloloskan undang-undang serupa, yang membantu memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan internasional. Setelah Uni Eropa, Amerika Serikat dan Hong Kong meluncurkan kerangka regulasi untuk stablecoin, menjadi langkah penting bagi integrasi cryptocurrency ke dalam sistem keuangan mainstream.

Dari "pertumbuhan liar" ke pengembangan yang teratur

Undang-undang baru menetapkan serangkaian regulasi untuk titik risiko yang muncul sebelumnya di industri, termasuk transparansi aset cadangan, manajemen likuiditas, risiko stablecoin algoritma, dan anti pencucian uang. Undang-undang ini mengacu pada kerangka regulasi lembaga keuangan tradisional, tetapi lebih ketat dalam manajemen likuiditas, mengharuskan cadangan 100%. Penempatan stablecoin oleh regulator adalah "uang tunai di blockchain" dan bukan "setoran di blockchain", untuk memperkuat fondasi sistem keuangan terdesentralisasi.

dampak stablecoin terhadap sistem keuangan

Hingga akhir Mei 2025, nilai pasar stablecoin utama diperkirakan sekitar 230 miliar dolar AS, tumbuh dengan cepat tetapi masih kecil dalam skala. Dari segi volume transaksi, volume transaksi tahunan stablecoin utama mencapai 28 triliun dolar AS, melebihi organisasi kartu kredit utama. Dengan perbaikan kerangka regulasi, stablecoin diharapkan dapat berperan lebih besar dalam pembayaran internasional.

Teks Utama

cara pembayaran internasional yang lebih efisien

Dibandingkan dengan pembayaran lintas batas tradisional, pembayaran stablecoin memiliki tarif yang lebih rendah dan kecepatan yang lebih tinggi. Namun, seiring dengan regulasi yang semakin terstandarisasi, biaya kepatuhannya mungkin akan meningkat. Dalam jangka panjang, pangsa stablecoin dalam pembayaran internasional diperkirakan akan meningkat, tetapi masih perlu menyeimbangkan persyaratan regulasi.

penciptaan mata uang berbasis cadangan penuh

100% cadangan yang diperlukan membatasi kemampuan ekspansi kredit dari penerbit stablecoin. Penerbit stablecoin secara teori tidak langsung mempengaruhi pasokan uang, tetapi dapat mengakibatkan perubahan struktur simpanan. Platform pinjaman kripto dapat meningkatkan skala "quasi-uang", tetapi saat ini skala tersebut terbatas.

tantangan terhadap simpanan bank

Stablecoin dapat menyebabkan disintermediasi keuangan, yang mengarah pada keluarnya simpanan. Meskipun saat ini dampaknya terbatas, ada risiko ekspansi cepat dalam skala dan mendapatkan keuntungan secara tidak langsung dalam jangka panjang. Bank tradisional juga sedang mengeksplorasi strategi untuk menghadapinya, seperti menerbitkan mata uang digital mereka sendiri.

menyerap dampak utang pemerintah

Penerbit stablecoin menjadi pembeli obligasi AS yang penting, yang mungkin meningkatkan permintaan obligasi AS jangka pendek. Ini mungkin mempengaruhi transmisi kebijakan moneter, dan bank sentral perlu menyesuaikan sesuai.

dampak terhadap pasar keuangan

Stablecoin mempengaruhi pasar keuangan melalui fluktuasi harga aset kripto, sentimen pasar, dan harga saham perusahaan terkait.

potensi rekonstruksi tatanan moneter internasional

Dampak stablecoin terhadap posisi dolar AS memiliki kontradiksi. Di satu sisi, memperkuat dominasi dolar, di sisi lain juga bisa menjadi jembatan untuk diversifikasi sistem moneter internasional. Menjadi tantangan bagi mata uang negara berkembang.

tentang inspirasi untuk internasionalisasi mata uang

Undang-undang stabilcoin Hong Kong membantu meningkatkan pengaruh internasional HKD, dan juga menyediakan "ladang percobaan" untuk internasionalisasi mata uang lainnya. Namun, masih perlu memperhatikan risiko stabilitas keuangan dan menyesuaikan kebijakan pada waktu yang tepat.

Peringatan Risiko

Risiko perkembangan industri cryptocurrency
Dampak stablecoin terhadap sistem keuangan tradisional melebihi ekspektasi
Kebijakan regulasi tidak maju sesuai harapan

![Analisis Zhongjin tentang stablecoin: Tiga model regulasi ditetapkan, dolar on-chain mempercepat pembentukan](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e85f9a14a125ba5b14791602a1981802.webp01

![Penjelasan Zhongjin tentang stablecoin: Tiga model regulasi ditetapkan, dolar on-chain semakin terbentuk])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7860bc281fad0e35f670da1414b8e68.webp(

![Penjelasan Zhongjin tentang stablecoin: Tiga model regulasi ditetapkan, dolar di blockchain mempercepat bentuknya])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(

![Analisis Zhongjin tentang stablecoin: Tiga model regulasi yang ditetapkan, dolar di blockchain mempercepat pembentukan])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

9 Suka