NYDIG adalah institusi yang berspesialisasi dalam layanan keuangan Bitcoin, termasuk rekening tabungan, perantara transaksi, 401(k) dan banyak lagi. Pendanaan terbaru membuat valuasinya menjadi hampir $7 miliar.
Tinjauan singkat sorotan
●Harga Bitcoin relatif tertekan sejak kuartal kedua, dan artikel ini meninjau kembali siklus masa lalu untuk memahami apa yang mungkin terjadi selanjutnya untuk Bitcoin.
●Kegiatan regulasi telah menjadi topik hangat, tetapi ini tidak melibatkan Bitcoin, dan hasil dari kasus terbaru mungkin membutuhkan waktu beberapa tahun untuk diketahui.
● Dalam mencari katalis untuk mendorong harga di masa mendatang, siklus masa lalu telah menunjukkan bahwa masalah seperti tekanan yang belum terselesaikan pada sistem perbankan perlu ditenangkan agar pasar menjadi stabil.
Jalan di depan
Banyak yang telah berubah di ruang aset kripto sejak kuartal pertama berakhir. Sementara Bitcoin membukukan pengembalian yang solid pada kuartal pertama di balik jatuhnya kepercayaan pada sistem perbankan AS, kebalikannya terjadi pada kuartal kedua. Alasan utama kinerja pasar yang buruk adalah tindakan yang diambil oleh regulator keuangan terhadap industri aset kripto. Meskipun Bitcoin naik 53,6% tahun ini, 2023 sejauh ini bisa dibilang campuran. Yang membuat cemas beberapa investor bitcoin, tidak seperti kinerja bintangnya di kuartal pertama, bitcoin berkinerja buruk pada aset berisiko lainnya seperti saham di kuartal kedua. Dengan latar belakang ini, kami pikir akan sangat membantu untuk melihat kembali siklus masa lalu dan bagaimana siklus tersebut memengaruhi pandangan kami tentang kinerja masa depan Bitcoin. Performa masa lalu bukanlah jaminan hasil di masa mendatang, tetapi tidak seperti revolusi teknologi lain yang telah kita pelajari atau alami, yang satu ini tampaknya menunjukkan pola berulang yang lebih jelas.
Bayangan Regulasi
Tidak diragukan lagi, peristiwa paling signifikan pada kuartal kedua berkisar pada tindakan regulator keuangan AS terhadap beberapa penyedia layanan terbesar di industri. Dalam pandangan kami, kasus SEC melawan Coinbase, dan kasus CFTC dan SEC melawan Binance adalah yang paling penting, meskipun kasus ini tidak melibatkan Bitcoin dan tidak menantang status regulasinya. Dan kasus-kasus ini menggarisbawahi fakta bahwa Bitcoin adalah aset kripto dengan kejelasan regulasi terbesar, sementara klasifikasi banyak aset kripto lainnya masih diragukan. Kasus-kasus ini bisa memakan waktu bertahun-tahun untuk diselesaikan, dan kecuali undang-undang baru, kami tidak akan tahu dampaknya terhadap industri dalam waktu dekat. Misalnya, gugatan Ripple dengan SEC telah berlangsung selama dua setengah tahun dan masih belum terselesaikan. Meskipun mungkin ada beberapa pengumuman tentang kasus tersebut, banding dapat terus memperpanjang hasil akhir yang pasti. Kami tidak tahu apa lagi yang mungkin dilakukan oleh regulator atau penegak hukum, jadi saran kami adalah melihat harga bereaksi terhadap berita untuk melihat apa yang sudah diantisipasi pasar. Misalnya, setelah berita gugatan SEC terhadap Coinbase dirilis, harga Bitcoin awalnya sedikit turun, kemudian pulih dari seluruh penurunan dan bergerak lebih tinggi, yang merupakan sinyal bagi kami bahwa posisi investor telah memperhitungkan berita tersebut. Pepatah pemasaran lama "memanjat tembok kekhawatiran" mungkin berlaku di sini.
Naungan 2019
Kinerja dua sisi sejauh ini di tahun 2023 mengingatkan pada tahun 2019. Bagi mereka yang baru mengenal industri ini, 2018 berjalan sangat mirip dengan 2022, dengan kemunduran tajam setelah puncak pasar bull pada 2017 dan 2021. Harga mencapai titik terendah pada Desember 2018 di sekitar $3.200, kemudian naik dengan cepat pada paruh pertama tahun 2019, mendekati $14.000 pada akhir Juni. Dari posisi terendah hingga tertinggi di bulan Juni, Bitcoin naik 328%. Pada awalnya, tidak ada alasan yang mendasari kenaikan Bitcoin, tetapi kemudian muncul narasi yang berputar di sekitar depresiasi yuan dan keinginan investor Tiongkok untuk menyimpan nilainya dalam Bitcoin. Tetapi paruh kedua tahun 2019 sangat berbeda dari paruh pertama, dengan bitcoin turun hampir 50% menjadi $7.100. Meskipun Bitcoin masih naik 90,9% di tahun 2019, perjalanan ke titik ini tidaklah mulus. Namun, hal terpenting tentang 2019, dan apa yang menurut kami berlaku untuk Bitcoin saat ini, adalah bahwa ini menandai tahun pertama pasar bullish baru yang akan berlangsung hingga 2021.
Menilai kembali Bitcoin
Setelah retracements pada tahun 2014 dan 2018, investor cryptoasset mulai berkumpul di sekitar Bitcoin, melihatnya sebagai cryptoasset yang paling sesuai dengan pasar. Ethereum tidak ada pada tahun 2014 dan mengalami kejatuhan ICO pada tahun 2018, sementara banyak altcoin lainnya masih memiliki kegunaan yang dipertanyakan pada tahun 2014 dan 2018. Akibatnya, dominasi Bitcoin, atau bagiannya dari kapitalisasi pasar industri secara keseluruhan, naik selama retracement penurunan lebih lanjut dalam altcoin dan pada fase awal dan pertengahan dari siklus bullish berikutnya. Baru pada tahap selanjutnya dari pasar bull, bagian yang paling spekulatif, Bitcoin mulai menyerahkan dominasinya ke altcoin beta yang lebih tinggi. Kami melihat fenomena ini lagi dalam siklus ini, tetapi semuanya bisa berbeda. Dengan banyaknya altcoin yang menghadapi ketidakpastian peraturan (Bitcoin tidak memiliki masalah ini), Bitcoin dapat mengambil bagian yang lebih besar dari industri kali ini.
Tenang di bagian pencarian dan media sosial
Komunitas cryptocurrency adalah grup yang sangat sosial, dengan banyak percakapan yang terjadi di platform media sosial seperti Twitter. Penyebutan kata “Bitcoin” pada platform ini seringkali merupakan indikator sentimen pasar, dengan penyebutan berkorelasi positif dengan harga. Hal yang sama berlaku untuk penelusuran Google, di mana volume penelusuran berkorelasi positif dengan harga. Google Trends, bukan ukuran absolut dari volume pencarian tetapi indeks di mana 100 mewakili angka tertinggi dalam sejarah, saat ini menunjukkan penurunan yang signifikan dalam pencarian "bitcoin". Fakta bahwa volume pencarian belum turun ke tempat siklus terakhir dapat berarti bahwa hal-hal mungkin masih perlu ditenangkan, atau kita mungkin telah mencapai lantai yang lebih tinggi dari sebelumnya. Volume penelusuran tertinggi tidak pernah mencapai puncak siklus sebelumnya, tetapi itu mungkin berarti bahwa ada kesadaran masyarakat yang lebih umum terhadap aset tersebut. Terlepas dari itu, jika kita mengembangkan strategi agresif berdasarkan informasi ini, itu akan menjual Bitcoin ketika itu adalah topik yang hangat dibahas dan dicari, dan membeli ketika tidak.
Krisis perbankan tertunda, tapi mungkin belum berakhir
Sudah satu setengah bulan sejak peristiwa besar terakhir dari krisis perbankan regional -- penutupan First Republic Bank dan akuisisinya oleh JPMorgan Chase & Co. Peristiwa tersebut, yang terjadi pada tanggal 1 Mei, bertepatan dengan penurunan tajam total penarikan dari fasilitas kredit yang didukung oleh Federal Reserve System (Fed), sebagian besar melalui kredit jendela diskonto dan Program Pendanaan Berjangka Bank yang baru dibuat, tetapi bank terus meningkatkan Penarikan langkah-langkah dukungan yang disediakan oleh Federal Reserve. Obrolan tentang kesehatan berbagai bank regional tampaknya telah mereda untuk saat ini, tetapi komentar minggu ini dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyarankan kita juga menghadapi kenaikan suku bunga di masa depan yang telah menjadi akar penyebab krisis perbankan regional.
PIKIRAN AKHIR
Baik bidang regulasi maupun sosial mungkin perlu ditenangkan sebelum pasar stabil. Bagian bawah pasar biasanya terbentuk dalam sikap apatis daripada keengganan, dan mengingat beberapa indikator yang telah kami soroti, pasar tampaknya menuju ke arah itu. Situasi di tahun 2023 menjadi sangat mirip dengan tahun 2019, yang merupakan tahun pertama dari bull market tiga tahun yang memuncak di tahun 2021. Sementara peristiwa siklus terbaru terlihat sangat berbeda dari yang sebelumnya, bentuk dan durasi siklus terus berbagi fitur yang sangat mirip. Sekali lagi, tidak ada jaminan bahwa hal ini pasti akan terjadi di masa mendatang.
Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
NYDIG: Dari perspektif siklus, apa yang akan terjadi selanjutnya dengan Bitcoin?
NYDIG adalah institusi yang berspesialisasi dalam layanan keuangan Bitcoin, termasuk rekening tabungan, perantara transaksi, 401(k) dan banyak lagi. Pendanaan terbaru membuat valuasinya menjadi hampir $7 miliar.
Tinjauan singkat sorotan
●Harga Bitcoin relatif tertekan sejak kuartal kedua, dan artikel ini meninjau kembali siklus masa lalu untuk memahami apa yang mungkin terjadi selanjutnya untuk Bitcoin.
●Kegiatan regulasi telah menjadi topik hangat, tetapi ini tidak melibatkan Bitcoin, dan hasil dari kasus terbaru mungkin membutuhkan waktu beberapa tahun untuk diketahui.
● Dalam mencari katalis untuk mendorong harga di masa mendatang, siklus masa lalu telah menunjukkan bahwa masalah seperti tekanan yang belum terselesaikan pada sistem perbankan perlu ditenangkan agar pasar menjadi stabil.
Jalan di depan
Banyak yang telah berubah di ruang aset kripto sejak kuartal pertama berakhir. Sementara Bitcoin membukukan pengembalian yang solid pada kuartal pertama di balik jatuhnya kepercayaan pada sistem perbankan AS, kebalikannya terjadi pada kuartal kedua. Alasan utama kinerja pasar yang buruk adalah tindakan yang diambil oleh regulator keuangan terhadap industri aset kripto. Meskipun Bitcoin naik 53,6% tahun ini, 2023 sejauh ini bisa dibilang campuran. Yang membuat cemas beberapa investor bitcoin, tidak seperti kinerja bintangnya di kuartal pertama, bitcoin berkinerja buruk pada aset berisiko lainnya seperti saham di kuartal kedua. Dengan latar belakang ini, kami pikir akan sangat membantu untuk melihat kembali siklus masa lalu dan bagaimana siklus tersebut memengaruhi pandangan kami tentang kinerja masa depan Bitcoin. Performa masa lalu bukanlah jaminan hasil di masa mendatang, tetapi tidak seperti revolusi teknologi lain yang telah kita pelajari atau alami, yang satu ini tampaknya menunjukkan pola berulang yang lebih jelas.
Bayangan Regulasi
Tidak diragukan lagi, peristiwa paling signifikan pada kuartal kedua berkisar pada tindakan regulator keuangan AS terhadap beberapa penyedia layanan terbesar di industri. Dalam pandangan kami, kasus SEC melawan Coinbase, dan kasus CFTC dan SEC melawan Binance adalah yang paling penting, meskipun kasus ini tidak melibatkan Bitcoin dan tidak menantang status regulasinya. Dan kasus-kasus ini menggarisbawahi fakta bahwa Bitcoin adalah aset kripto dengan kejelasan regulasi terbesar, sementara klasifikasi banyak aset kripto lainnya masih diragukan. Kasus-kasus ini bisa memakan waktu bertahun-tahun untuk diselesaikan, dan kecuali undang-undang baru, kami tidak akan tahu dampaknya terhadap industri dalam waktu dekat. Misalnya, gugatan Ripple dengan SEC telah berlangsung selama dua setengah tahun dan masih belum terselesaikan. Meskipun mungkin ada beberapa pengumuman tentang kasus tersebut, banding dapat terus memperpanjang hasil akhir yang pasti. Kami tidak tahu apa lagi yang mungkin dilakukan oleh regulator atau penegak hukum, jadi saran kami adalah melihat harga bereaksi terhadap berita untuk melihat apa yang sudah diantisipasi pasar. Misalnya, setelah berita gugatan SEC terhadap Coinbase dirilis, harga Bitcoin awalnya sedikit turun, kemudian pulih dari seluruh penurunan dan bergerak lebih tinggi, yang merupakan sinyal bagi kami bahwa posisi investor telah memperhitungkan berita tersebut. Pepatah pemasaran lama "memanjat tembok kekhawatiran" mungkin berlaku di sini.
Naungan 2019
Kinerja dua sisi sejauh ini di tahun 2023 mengingatkan pada tahun 2019. Bagi mereka yang baru mengenal industri ini, 2018 berjalan sangat mirip dengan 2022, dengan kemunduran tajam setelah puncak pasar bull pada 2017 dan 2021. Harga mencapai titik terendah pada Desember 2018 di sekitar $3.200, kemudian naik dengan cepat pada paruh pertama tahun 2019, mendekati $14.000 pada akhir Juni. Dari posisi terendah hingga tertinggi di bulan Juni, Bitcoin naik 328%. Pada awalnya, tidak ada alasan yang mendasari kenaikan Bitcoin, tetapi kemudian muncul narasi yang berputar di sekitar depresiasi yuan dan keinginan investor Tiongkok untuk menyimpan nilainya dalam Bitcoin. Tetapi paruh kedua tahun 2019 sangat berbeda dari paruh pertama, dengan bitcoin turun hampir 50% menjadi $7.100. Meskipun Bitcoin masih naik 90,9% di tahun 2019, perjalanan ke titik ini tidaklah mulus. Namun, hal terpenting tentang 2019, dan apa yang menurut kami berlaku untuk Bitcoin saat ini, adalah bahwa ini menandai tahun pertama pasar bullish baru yang akan berlangsung hingga 2021.
Menilai kembali Bitcoin
Setelah retracements pada tahun 2014 dan 2018, investor cryptoasset mulai berkumpul di sekitar Bitcoin, melihatnya sebagai cryptoasset yang paling sesuai dengan pasar. Ethereum tidak ada pada tahun 2014 dan mengalami kejatuhan ICO pada tahun 2018, sementara banyak altcoin lainnya masih memiliki kegunaan yang dipertanyakan pada tahun 2014 dan 2018. Akibatnya, dominasi Bitcoin, atau bagiannya dari kapitalisasi pasar industri secara keseluruhan, naik selama retracement penurunan lebih lanjut dalam altcoin dan pada fase awal dan pertengahan dari siklus bullish berikutnya. Baru pada tahap selanjutnya dari pasar bull, bagian yang paling spekulatif, Bitcoin mulai menyerahkan dominasinya ke altcoin beta yang lebih tinggi. Kami melihat fenomena ini lagi dalam siklus ini, tetapi semuanya bisa berbeda. Dengan banyaknya altcoin yang menghadapi ketidakpastian peraturan (Bitcoin tidak memiliki masalah ini), Bitcoin dapat mengambil bagian yang lebih besar dari industri kali ini.
Tenang di bagian pencarian dan media sosial
Komunitas cryptocurrency adalah grup yang sangat sosial, dengan banyak percakapan yang terjadi di platform media sosial seperti Twitter. Penyebutan kata “Bitcoin” pada platform ini seringkali merupakan indikator sentimen pasar, dengan penyebutan berkorelasi positif dengan harga. Hal yang sama berlaku untuk penelusuran Google, di mana volume penelusuran berkorelasi positif dengan harga. Google Trends, bukan ukuran absolut dari volume pencarian tetapi indeks di mana 100 mewakili angka tertinggi dalam sejarah, saat ini menunjukkan penurunan yang signifikan dalam pencarian "bitcoin". Fakta bahwa volume pencarian belum turun ke tempat siklus terakhir dapat berarti bahwa hal-hal mungkin masih perlu ditenangkan, atau kita mungkin telah mencapai lantai yang lebih tinggi dari sebelumnya. Volume penelusuran tertinggi tidak pernah mencapai puncak siklus sebelumnya, tetapi itu mungkin berarti bahwa ada kesadaran masyarakat yang lebih umum terhadap aset tersebut. Terlepas dari itu, jika kita mengembangkan strategi agresif berdasarkan informasi ini, itu akan menjual Bitcoin ketika itu adalah topik yang hangat dibahas dan dicari, dan membeli ketika tidak.
Krisis perbankan tertunda, tapi mungkin belum berakhir
Sudah satu setengah bulan sejak peristiwa besar terakhir dari krisis perbankan regional -- penutupan First Republic Bank dan akuisisinya oleh JPMorgan Chase & Co. Peristiwa tersebut, yang terjadi pada tanggal 1 Mei, bertepatan dengan penurunan tajam total penarikan dari fasilitas kredit yang didukung oleh Federal Reserve System (Fed), sebagian besar melalui kredit jendela diskonto dan Program Pendanaan Berjangka Bank yang baru dibuat, tetapi bank terus meningkatkan Penarikan langkah-langkah dukungan yang disediakan oleh Federal Reserve. Obrolan tentang kesehatan berbagai bank regional tampaknya telah mereda untuk saat ini, tetapi komentar minggu ini dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyarankan kita juga menghadapi kenaikan suku bunga di masa depan yang telah menjadi akar penyebab krisis perbankan regional.
PIKIRAN AKHIR
Baik bidang regulasi maupun sosial mungkin perlu ditenangkan sebelum pasar stabil. Bagian bawah pasar biasanya terbentuk dalam sikap apatis daripada keengganan, dan mengingat beberapa indikator yang telah kami soroti, pasar tampaknya menuju ke arah itu. Situasi di tahun 2023 menjadi sangat mirip dengan tahun 2019, yang merupakan tahun pertama dari bull market tiga tahun yang memuncak di tahun 2021. Sementara peristiwa siklus terbaru terlihat sangat berbeda dari yang sebelumnya, bentuk dan durasi siklus terus berbagi fitur yang sangat mirip. Sekali lagi, tidak ada jaminan bahwa hal ini pasti akan terjadi di masa mendatang.