MakerDAO adalah protokol pinjaman stablecoin terdesentralisasi berdasarkan Ethereum.Intinya adalah untuk menerbitkan stablecoin DAI berlabuh 1:1 ke dolar AS dengan pengesahan aset terenkripsi yang dijamin secara berlebihan. Tata kelola mengatur tingkat suku bunga yang stabil untuk menerbitkan DAI, yang memungkinkan pasar untuk menstabilkan harga DAI melalui arbitrase.
**MakerDAO adalah protokol peminjaman stablecoin terdesentralisasi berdasarkan Ethereum. Intinya adalah menerbitkan stablecoin DAI berlabuh 1:1 ke dolar AS dengan pengesahan aset terenkripsi yang dijamin berlebihan. Tata kelola mengatur tingkat suku bunga yang stabil untuk menerbitkan DAI, yang memungkinkan pasar untuk menstabilkan harga DAI melalui arbitrase. **
LD pernah menerbitkan laporan penelitian "LD Capital: MakerDAO di mana semua hal tumbuh, percikan telah dinyalakan" sebelum protokol Spark ditayangkan pada bulan Maret tahun ini Artikel tersebut menantikan situasi saat ini dan masa depan MakerDAO. Saat ini, protokol Spark sudah online selama lebih dari sebulan.Pada kesempatan ini, mari kita tinjau perubahan terbaru dari MakerDAO.
1. Status Protokol Spark saat ini
Protokol pinjaman tujuan umum MakerDAO, Spark Protocol, secara resmi diluncurkan pada 9 Mei.** Protokol ini terutama digunakan untuk meminjamkan aset terenkripsi yang berfokus pada DAI. Produk pertama di dalamnya adalah Spark Lend, yang memungkinkan pengguna untuk menyimpan di Dai suku bunga tabungan (DSR) untuk meminjam DAI, suku bunga saat ini adalah 3,49%. **
Saat ini, aset yang didukung oleh pasar peminjaman Spark meliputi DAI, wstETH (versi terbungkus dari stETH), WETH, rETH, GNO, dan sDAI (versi terbungkus DAI DSR).
Sumber: blockanalitica.com TVL saat ini mencapai USD 29,69 juta, dan aset dengan pasokan terbesar adalah DAI dan wstETH. Seperti dapat dilihat dari kurva penawaran aset pada gambar di bawah ini, sejak Maker mengumumkan kenaikan suku bunga DSR, penawaran aset telah meningkat lebih dari 110%, namun skala pinjaman hanya sekitar 6 juta dolar AS, dan tingkat pemanfaatan adalah 17%.
Sumber: blockanalitica.com** Sebagai protokol baru, meskipun didukung oleh MakerDAO, daya tarik aset awal tidak kuat, dan TVL melonjak hanya setelah penyesuaian DSR. **Menurut data defillama.com, Spark saat ini berada di peringkat ke-11 dalam perjanjian pinjaman Ethereum, dan TVL-nya telah meningkat sebesar 20% dalam 7 hari terakhir, dan TVL-nya saat ini hanya 0,2% dari Aave.
Sumber: defillama.com2. Penyesuaian tarif DSR
Suku bunga DSR mengacu pada suku bunga deposit DAI.MakerDAO menyediakan kontrak tabungan, dan pengguna hanya perlu menyetor DAI yang mereka pegang ke dalam kontrak untuk mendapatkan pendapatan pasif. Saat pengguna meminjam DAI dengan aset seperti ETH atau WBTC sebagai jaminan, mereka harus membayar biaya stabilitas, yang juga merupakan sumber pendapatan DSR. Oleh karena itu, penyesuaian suku bunga DSR akan mempengaruhi biaya stabilitas untuk meminjam DAI.
Pada 16 Juni, komunitas Maker mengeluarkan proposal untuk menaikkan Dai Savings Rate (DSR) dari 1% menjadi 3,49%. Langkah tersebut mulai berlaku pada 19 Juni, dan skala DAI dalam DSR meningkat dari 110 juta menjadi 130 juta dalam satu hari. Terlihat dari kurva pertumbuhan DAI pada DSR pada gambar di bawah ini, meskipun laju pertumbuhan DAI mengalami perlambatan, namun tetap tumbuh. Dalam sepekan terakhir, pasokan DAI meningkat sekitar 68 juta, dan total pasokan saat ini mencapai 186 juta.
Sumber: makerburn.com Dalam kebijakan moneter Maker, DSR adalah alat penyesuaian kebijakan moneter utama yang membantu menyeimbangkan penawaran dan permintaan DAI dengan memberi insentif atau mencegah pengguna mengunci DAI. Dengan menyesuaikan DSR, dimungkinkan untuk merespons perubahan jangka pendek di pasar ekonomi Dai. Oleh karena itu, **Dengan kenaikan tingkat tabungan Dai, peserta ekologi Dai dapat memilih untuk menarik diri dari platform pinjaman lain dan menyetor ke dalam kontrak DSR, atau pengguna akan menukar stablecoin lain di tangan mereka dengan DAI, yang akan menyebabkan kenaikan minat pada DAI Perubahan ini juga akan mengarah pada suku bunga pinjaman DAI dalam perjanjian DeFi eksternal Platform Maker akan dapat memberikan suku bunga yang lebih kompetitif daripada perjanjian lain dan mendaur ulang DAI ke dalam sistem Maker. **
**3. Hipotek aset ke "USDC" **
Aset yang saat ini dikunci (TVL) di MakerDAO mencapai 7,7 miliar dolar AS, dan brankas dengan jenis aset hipotek terbesar adalah ETH-A dan stETH-A.
Sumber: makerburn.com Jika kita melihat kembali data pada bulan Maret 2023, kita dapat menemukan bahwa skala TVL mencapai sekitar US$8,4 miliar pada saat itu, dimana dana dalam pool PSM-USDC mencapai sekitar US$2,1 miliar, terhitung sebesar 25%.
Bahkan ketika USDC lepas landas pada 8 Maret, MakerDAO PSM dengan cepat menjadi tempat pembuangan bagi USDC untuk melarikan diri, menyerap hampir $2 miliar dalam USDC, menyebabkan ukuran total USDC di PSM mencapai $40. Untungnya, insiden unanchoring ini disebabkan oleh kekhawatiran akan cadangan deposit USDC, dan tidak menimbulkan kerugian yang berarti bagi Maker. Setelah jangkar USDC dipulihkan, USDC dalam modul PSM secara bertahap pulih menjadi sekitar 2 miliar dolar AS.
Sumber: Dune Analytics Setelah kejadian ini, fakta bahwa aset jaminan terbesar di Maker adalah USDC kembali memicu perbincangan di masyarakat, dan juga membuat masyarakat khawatir. Oleh karena itu, **MakerDAO sedang mencoba mendiversifikasi neracanya, menurunkan pangsa pasar USDC. Saat ini, angkanya turun menjadi sekitar 440 juta dolar AS, turun 80%. Pada saat yang sama, porsi steTH sebagai agunan DAI meningkat tajam, dari 650 juta menjadi 1,1 miliar, meningkat hampir 80%. **
Selain itu, komunitas Maker mengeluarkan dua proposal satu demi satu, satu untuk mengurangi plafon utang GUSD dari 500 juta menjadi 110 juta, dan yang lainnya adalah untuk mengurangi plafon utang USDP dari 500 juta menjadi 0. Dari rangkaian tindakan ini, Anda juga dapat Terlihat bahwa komunitas **Maker bertujuan untuk mengurangi potensi ancaman stablecoin terpusat terhadap protokol, dan juga secara bertahap mewujudkan "rencana akhir" Maker. **
4. Pembaruan roadmap Endgame
Tujuan dari The Endgame adalah untuk menyederhanakan dan memparalelkan ekosistem Maker, meluncurkan identitas merek baru dan 6 SubDAO pertama. Pada 12 Mei 2023, salah satu pendiri MakerDAO Rune Christensen merilis pembaruan besar pada roadmap The Endgame di forum komunitas. Pembaruan ini bertujuan untuk "meningkatkan efisiensi, ketahanan, dan partisipasi" serta menerapkan alat kecerdasan buatan untuk membantu membangun proses tata kelola. Pelengkap mendetail untuk rencana The Endgame yang diusulkan sebelumnya dan tugas bertahap yang jelas
Peta jalan ini dibagi menjadi lima fase:
Rebranding: Dalam beberapa bulan ke depan, identitas merek identik baru dan situs tata kelola baru akan diluncurkan. Situs web ini akan membangun ketahanan dan tata kelola paralel melalui proses yang dibantu kecerdasan buatan, dan tidak akan memengaruhi DAI dan MKR yang saat ini dipegang Pada saat itu Dapat langsung ditingkatkan ke NewStable (mata uang stabil baru) dan NewGovToken (token tata kelola baru), nama akhir akan diumumkan bersama dengan merek dan situs web baru.
Peluncuran SubDAO: Batch pertama dari 6 SubDAO Pembuat dan koin stabil baru akan dirilis untuk penambangan likuiditas. SubDAO berfungsi sebagai lengan khusus MakerDAO yang terdesentralisasi, sebuah inisiatif yang bertujuan untuk menghilangkan biaya dan kerumitan yang terkait dengan operasi sehari-hari dan mendelegasikan "sebagian besar kerumitan dan risiko".
Rilis alat tata kelola AI: Ekosistem Maker akan mulai memutakhirkan alat AI untuk pemantauan dan peningkatan tata kelola, termasuk Artefak Penyelarasan, Alat AI Tata Kelola, Atlas, AVC, Dana Tujuan, dll.;
Rilis NewChain dan mencapai status Endgame final: rantai akan dapat menggunakan hard fork sebagai mekanisme tata kelola, dan juga akan memiliki kemampuan untuk mengoptimalkan "backendnya sebagai proses tata kelola DAO yang dibantu AI dan pengguna alat AI, termasuk pembuatan kontrak cerdas, penyewaan negara, dan fungsi penangkapan MEV dalam protokol.
4. Skala bisnis ATMR
Nilai aset ATMR yang dikunci saat ini adalah sekitar 1,6 miliar dolar AS, dan pasokan DAI adalah 1,4 miliar dolar AS. Jenis bisnis termasuk pinjaman berbasis aset dunia nyata bekerja sama dengan Centrifuge, utang AS, dan kustodi Coinbase Posisi terbesar adalah utang AS yang dipegang oleh Monetalis Clydesdale, dengan total pasokan 1,2 miliar, terhitung 76,9%. MakerDAO awalnya membeli obligasi senilai $500 juta pada Oktober 2022, dan sekali lagi pada Juni 2023 dengan harga obligasi lebih dari $700 juta.
Sumber: makerburn.com Data ini tidak termasuk $500 juta USDC yang disediakan oleh MakerDAO ke Coinbase Cutoday.Divisi kustodian Coinbase akan membayar tingkat pengembalian deposito tahunan sebesar 2,6%, dan hadiah USDC dihitung setiap bulan. Coinbase tidak membebankan biaya apa pun untuk berpartisipasi dalam program hadiah atau menjadi tuan rumah USDC.
**Skala bisnis RWA hanya menyumbang 20,7% dari bisnis MakerDAO, tetapi pendapatannya adalah 53 juta dolar AS, menyumbang 45% dari total pendapatan MakerDAO (118 juta dolar AS). RWA adalah sumber pendapatan terpenting untuk MakerDAO, di antaranya utang AS adalah pendapatan terbesar, sehingga komunitas MakerDAO sekali lagi meningkatkan investasi dalam utang AS untuk memaksimalkan pendapatan sebanyak mungkin Sejak laporan terakhir kami (23 juta AS dolar), pendapatan telah meningkat sebesar 120%. **
Sumber: Dune Analytics
Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bagaimana status MakerDAO setelah protokol Spark diluncurkan lebih dari sebulan yang lalu?
Penulis: LD Capital Research
MakerDAO adalah protokol pinjaman stablecoin terdesentralisasi berdasarkan Ethereum.Intinya adalah untuk menerbitkan stablecoin DAI berlabuh 1:1 ke dolar AS dengan pengesahan aset terenkripsi yang dijamin secara berlebihan. Tata kelola mengatur tingkat suku bunga yang stabil untuk menerbitkan DAI, yang memungkinkan pasar untuk menstabilkan harga DAI melalui arbitrase.
LD pernah menerbitkan laporan penelitian "LD Capital: MakerDAO di mana semua hal tumbuh, percikan telah dinyalakan" sebelum protokol Spark ditayangkan pada bulan Maret tahun ini Artikel tersebut menantikan situasi saat ini dan masa depan MakerDAO. Saat ini, protokol Spark sudah online selama lebih dari sebulan.Pada kesempatan ini, mari kita tinjau perubahan terbaru dari MakerDAO.
1. Status Protokol Spark saat ini
Protokol pinjaman tujuan umum MakerDAO, Spark Protocol, secara resmi diluncurkan pada 9 Mei.** Protokol ini terutama digunakan untuk meminjamkan aset terenkripsi yang berfokus pada DAI. Produk pertama di dalamnya adalah Spark Lend, yang memungkinkan pengguna untuk menyimpan di Dai suku bunga tabungan (DSR) untuk meminjam DAI, suku bunga saat ini adalah 3,49%. **
Saat ini, aset yang didukung oleh pasar peminjaman Spark meliputi DAI, wstETH (versi terbungkus dari stETH), WETH, rETH, GNO, dan sDAI (versi terbungkus DAI DSR).
Sumber: blockanalitica.com TVL saat ini mencapai USD 29,69 juta, dan aset dengan pasokan terbesar adalah DAI dan wstETH. Seperti dapat dilihat dari kurva penawaran aset pada gambar di bawah ini, sejak Maker mengumumkan kenaikan suku bunga DSR, penawaran aset telah meningkat lebih dari 110%, namun skala pinjaman hanya sekitar 6 juta dolar AS, dan tingkat pemanfaatan adalah 17%.
Sumber: blockanalitica.com** Sebagai protokol baru, meskipun didukung oleh MakerDAO, daya tarik aset awal tidak kuat, dan TVL melonjak hanya setelah penyesuaian DSR. **Menurut data defillama.com, Spark saat ini berada di peringkat ke-11 dalam perjanjian pinjaman Ethereum, dan TVL-nya telah meningkat sebesar 20% dalam 7 hari terakhir, dan TVL-nya saat ini hanya 0,2% dari Aave.
Sumber: defillama.com2. Penyesuaian tarif DSR
Suku bunga DSR mengacu pada suku bunga deposit DAI.MakerDAO menyediakan kontrak tabungan, dan pengguna hanya perlu menyetor DAI yang mereka pegang ke dalam kontrak untuk mendapatkan pendapatan pasif. Saat pengguna meminjam DAI dengan aset seperti ETH atau WBTC sebagai jaminan, mereka harus membayar biaya stabilitas, yang juga merupakan sumber pendapatan DSR. Oleh karena itu, penyesuaian suku bunga DSR akan mempengaruhi biaya stabilitas untuk meminjam DAI.
Pada 16 Juni, komunitas Maker mengeluarkan proposal untuk menaikkan Dai Savings Rate (DSR) dari 1% menjadi 3,49%. Langkah tersebut mulai berlaku pada 19 Juni, dan skala DAI dalam DSR meningkat dari 110 juta menjadi 130 juta dalam satu hari. Terlihat dari kurva pertumbuhan DAI pada DSR pada gambar di bawah ini, meskipun laju pertumbuhan DAI mengalami perlambatan, namun tetap tumbuh. Dalam sepekan terakhir, pasokan DAI meningkat sekitar 68 juta, dan total pasokan saat ini mencapai 186 juta.
Sumber: makerburn.com Dalam kebijakan moneter Maker, DSR adalah alat penyesuaian kebijakan moneter utama yang membantu menyeimbangkan penawaran dan permintaan DAI dengan memberi insentif atau mencegah pengguna mengunci DAI. Dengan menyesuaikan DSR, dimungkinkan untuk merespons perubahan jangka pendek di pasar ekonomi Dai. Oleh karena itu, **Dengan kenaikan tingkat tabungan Dai, peserta ekologi Dai dapat memilih untuk menarik diri dari platform pinjaman lain dan menyetor ke dalam kontrak DSR, atau pengguna akan menukar stablecoin lain di tangan mereka dengan DAI, yang akan menyebabkan kenaikan minat pada DAI Perubahan ini juga akan mengarah pada suku bunga pinjaman DAI dalam perjanjian DeFi eksternal Platform Maker akan dapat memberikan suku bunga yang lebih kompetitif daripada perjanjian lain dan mendaur ulang DAI ke dalam sistem Maker. **
**3. Hipotek aset ke "USDC" **
Aset yang saat ini dikunci (TVL) di MakerDAO mencapai 7,7 miliar dolar AS, dan brankas dengan jenis aset hipotek terbesar adalah ETH-A dan stETH-A.
Sumber: makerburn.com Jika kita melihat kembali data pada bulan Maret 2023, kita dapat menemukan bahwa skala TVL mencapai sekitar US$8,4 miliar pada saat itu, dimana dana dalam pool PSM-USDC mencapai sekitar US$2,1 miliar, terhitung sebesar 25%.
Bahkan ketika USDC lepas landas pada 8 Maret, MakerDAO PSM dengan cepat menjadi tempat pembuangan bagi USDC untuk melarikan diri, menyerap hampir $2 miliar dalam USDC, menyebabkan ukuran total USDC di PSM mencapai $40. Untungnya, insiden unanchoring ini disebabkan oleh kekhawatiran akan cadangan deposit USDC, dan tidak menimbulkan kerugian yang berarti bagi Maker. Setelah jangkar USDC dipulihkan, USDC dalam modul PSM secara bertahap pulih menjadi sekitar 2 miliar dolar AS.
Sumber: Dune Analytics Setelah kejadian ini, fakta bahwa aset jaminan terbesar di Maker adalah USDC kembali memicu perbincangan di masyarakat, dan juga membuat masyarakat khawatir. Oleh karena itu, **MakerDAO sedang mencoba mendiversifikasi neracanya, menurunkan pangsa pasar USDC. Saat ini, angkanya turun menjadi sekitar 440 juta dolar AS, turun 80%. Pada saat yang sama, porsi steTH sebagai agunan DAI meningkat tajam, dari 650 juta menjadi 1,1 miliar, meningkat hampir 80%. **
Selain itu, komunitas Maker mengeluarkan dua proposal satu demi satu, satu untuk mengurangi plafon utang GUSD dari 500 juta menjadi 110 juta, dan yang lainnya adalah untuk mengurangi plafon utang USDP dari 500 juta menjadi 0. Dari rangkaian tindakan ini, Anda juga dapat Terlihat bahwa komunitas **Maker bertujuan untuk mengurangi potensi ancaman stablecoin terpusat terhadap protokol, dan juga secara bertahap mewujudkan "rencana akhir" Maker. **
4. Pembaruan roadmap Endgame
Tujuan dari The Endgame adalah untuk menyederhanakan dan memparalelkan ekosistem Maker, meluncurkan identitas merek baru dan 6 SubDAO pertama. Pada 12 Mei 2023, salah satu pendiri MakerDAO Rune Christensen merilis pembaruan besar pada roadmap The Endgame di forum komunitas. Pembaruan ini bertujuan untuk "meningkatkan efisiensi, ketahanan, dan partisipasi" serta menerapkan alat kecerdasan buatan untuk membantu membangun proses tata kelola. Pelengkap mendetail untuk rencana The Endgame yang diusulkan sebelumnya dan tugas bertahap yang jelas
Peta jalan ini dibagi menjadi lima fase:
Rebranding: Dalam beberapa bulan ke depan, identitas merek identik baru dan situs tata kelola baru akan diluncurkan. Situs web ini akan membangun ketahanan dan tata kelola paralel melalui proses yang dibantu kecerdasan buatan, dan tidak akan memengaruhi DAI dan MKR yang saat ini dipegang Pada saat itu Dapat langsung ditingkatkan ke NewStable (mata uang stabil baru) dan NewGovToken (token tata kelola baru), nama akhir akan diumumkan bersama dengan merek dan situs web baru.
Peluncuran SubDAO: Batch pertama dari 6 SubDAO Pembuat dan koin stabil baru akan dirilis untuk penambangan likuiditas. SubDAO berfungsi sebagai lengan khusus MakerDAO yang terdesentralisasi, sebuah inisiatif yang bertujuan untuk menghilangkan biaya dan kerumitan yang terkait dengan operasi sehari-hari dan mendelegasikan "sebagian besar kerumitan dan risiko".
Rilis alat tata kelola AI: Ekosistem Maker akan mulai memutakhirkan alat AI untuk pemantauan dan peningkatan tata kelola, termasuk Artefak Penyelarasan, Alat AI Tata Kelola, Atlas, AVC, Dana Tujuan, dll.;
Insentif tata kelola diluncurkan: Rilis Sagitarius Lockstake Engine (SLE), tata kelola berarti penambangan;
Rilis NewChain dan mencapai status Endgame final: rantai akan dapat menggunakan hard fork sebagai mekanisme tata kelola, dan juga akan memiliki kemampuan untuk mengoptimalkan "backendnya sebagai proses tata kelola DAO yang dibantu AI dan pengguna alat AI, termasuk pembuatan kontrak cerdas, penyewaan negara, dan fungsi penangkapan MEV dalam protokol.
4. Skala bisnis ATMR
Nilai aset ATMR yang dikunci saat ini adalah sekitar 1,6 miliar dolar AS, dan pasokan DAI adalah 1,4 miliar dolar AS. Jenis bisnis termasuk pinjaman berbasis aset dunia nyata bekerja sama dengan Centrifuge, utang AS, dan kustodi Coinbase Posisi terbesar adalah utang AS yang dipegang oleh Monetalis Clydesdale, dengan total pasokan 1,2 miliar, terhitung 76,9%. MakerDAO awalnya membeli obligasi senilai $500 juta pada Oktober 2022, dan sekali lagi pada Juni 2023 dengan harga obligasi lebih dari $700 juta.
Sumber: makerburn.com Data ini tidak termasuk $500 juta USDC yang disediakan oleh MakerDAO ke Coinbase Cutoday.Divisi kustodian Coinbase akan membayar tingkat pengembalian deposito tahunan sebesar 2,6%, dan hadiah USDC dihitung setiap bulan. Coinbase tidak membebankan biaya apa pun untuk berpartisipasi dalam program hadiah atau menjadi tuan rumah USDC.
**Skala bisnis RWA hanya menyumbang 20,7% dari bisnis MakerDAO, tetapi pendapatannya adalah 53 juta dolar AS, menyumbang 45% dari total pendapatan MakerDAO (118 juta dolar AS). RWA adalah sumber pendapatan terpenting untuk MakerDAO, di antaranya utang AS adalah pendapatan terbesar, sehingga komunitas MakerDAO sekali lagi meningkatkan investasi dalam utang AS untuk memaksimalkan pendapatan sebanyak mungkin Sejak laporan terakhir kami (23 juta AS dolar), pendapatan telah meningkat sebesar 120%. **
Sumber: Dune Analytics