Dalam dokumen aplikasi spot bitcoin ETF gelombang terbaru, sering muncul istilah: perjanjian berbagi pengawasan (surveillance-sharing agreement).
Mengikuti raksasa manajemen aset BlackRock, perusahaan seperti ARK Invest, Valkyrie, Bitwise, WisdomTree, dan Invesco semuanya menambahkan ini ke proposal mereka.
“Perjanjian ini akan memberikan transparansi yang lebih besar ke pasar dan membawa pasar cryptocurrency lebih sejalan dengan bagaimana pasar AS diatur,” kata Ophelia Snyder, salah satu pendiri dan presiden 21 Saham.
Dalam mempertimbangkan ETF Bitcoin yang diusulkan, Komisi Sekuritas dan Pertukaran AS (SEC) mempertimbangkan apakah bursa pencatatan yang diusulkan (NASDAQ, NYSE, atau entitas lain) dapat memenuhi kewajiban tertentu berdasarkan Exchange Act untuk mencegah Penipuan dan Manipulasi.
Menurut pengajuan SEC bulan Juni 2022 yang menolak ETF bitcoin spot Bitwise, SEC berpendapat bahwa bursa dapat melakukannya dengan menunjukkan "perjanjian berbagi pengawasan yang komprehensif dengan pasar yang diatur cukup besar terkait dengan aset bitcoin yang mendasari atau referensi." mewujudkannya.
SEC mendefinisikan "perjanjian berbagi pengawasan" dengan sangat jelas dalam urutan penolakannya:
Suatu perjanjian pembagian dicirikan oleh perjanjian yang menyediakan pembagian informasi mengenai kegiatan perdagangan pasar, kegiatan kliring, dan identitas pelanggan; para pihak dalam perjanjian memiliki kemampuan yang wajar untuk memperoleh dan memberikan informasi yang diminta; dan tidak ada aturan, hukum, atau praktik mencegah Pihak dalam perjanjian memperoleh informasi ini dari pihak lain atau memberikan informasi ini kepada pihak lain.
Ukuran pasar ini tidak dapat diukur dengan angka. Metrik, kata dokumen itu, mengacu pada pasar di mana manipulator potensial "memiliki kemungkinan yang masuk akal" untuk berdagang untuk melakukannya - "sehingga perjanjian berbagi pemantauan akan membantu mendeteksi dan mencegah Perilaku yang tidak pantas".
Dalam arahan Bitwise, SEC mencatat bahwa memantau perjanjian berbagi bukan satu-satunya cara bagi bursa yang ingin mendaftarkan Bitcoin ETF untuk memenuhi Exchange Act Section 6(b)(5).
Tetapi regulator sekuritas mengatakan bahwa "perjanjian semacam itu sebelumnya telah memberikan dasar bagi bursa yang mencantumkan ETP kepercayaan komoditas untuk memenuhi kewajiban ini, dan Komisi secara historis mengakui pentingnya mereka dengan mengizinkan berbagi informasi tentang aktivitas perdagangan pasar, aktivitas kliring, dan identitas pelanggan. ."informasi".
David Hirsch, kepala Divisi Aset Kripto dan Jaringan Divisi Penegakan SEC, mengatakan minggu lalu bahwa penerbit spot bitcoin ETF potensial belum membangun "sistem pemantauan yang sesuai" yang sebanding dengan perdagangan di bursa terdaftar.
BlackRock, raksasa dana dengan aset sekitar $9 triliun yang dikelola, mengajukan ETF bitcoin spot pertamanya minggu lalu. Pengajuannya mencatat bahwa SEC menyetujui ETF yang memegang kontrak berjangka bitcoin yang diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange (CME): Jika penetapan harga secara langsung didasarkan pada pasar spot Bitcoin, tidak jelas bagaimana kesimpulan tersebut hanya berlaku untuk ETP berbasis Bitcoin berjangka, tetapi tidak untuk menemukan ETP Bitcoin.”
Nasdaq diperkirakan akan menandatangani perjanjian berbagi pengawasan dengan “operator platform perdagangan spot bitcoin yang berbasis di AS,” yang tidak disebutkan dalam dokumen tersebut.
Sumit Roy, seorang analis senior di ETF.com, mengatakan kepada Blockworks awal pekan ini bahwa perjanjian tambahan mungkin tidak cukup untuk mendapatkan persetujuan, terutama jika operator platformnya adalah Coinbase (yang digugat SEC awal bulan ini).
Tapi “karena BlackRock terlibat, mereka diharapkan memiliki informasi orang dalam dan mewujudkannya,” katanya.
Proposal yang berbeda sesuai dengan pertukaran yang berbeda
Perusahaan investasi Valkyrie adalah yang terbaru untuk bergabung kembali dalam perlombaan ETF bitcoin spot. Upaya terakhir perusahaan pada ETF bitcoin spot berakhir pada Desember 2021 ketika SEC gagal menyetujuinya.
Menurut pengajuan baru, Valkyrie Bitcoin Fund akan diperdagangkan di bawah simbol ticker BRRR (BRRR juga digunakan untuk menggambarkan suara mesin pencetak uang).
Perusahaan, seperti BlackRock, telah menunjuk Nasdaq sebagai bursa pencatatannya, yang menurut analis Bloomberg Intelligence James Seyffart dalam sebuah tweet dapat memberikannya keunggulan atas perusahaan lain.
Valkyrie mengikuti pengajuan oleh Bitwise, yang ETF bitcoin spot yang diusulkan akan terdaftar di NYSE Arca, dan perusahaan keuangan yang lebih tradisional WisdomTree dan Invesco, yang rencana penawarannya akan diperdagangkan di bursa Cboe BZX.
ETF bitcoin spot, yang diajukan oleh Ark Invest dan 21 Shares pada bulan April, juga dijadwalkan untuk diperdagangkan di Cboe.
Seyffart memberi tahu Blockworks melalui email: “21 Saham, ARK, dan Cboe [Chicago Board Options Exchange] berada di daftar teratas karena tanggal keputusan SEC berikutnya adalah 13 Agustus 2023 dan kami belum mengidentifikasi 19 b-4 lainnya. tanggal aplikasi, seperti aplikasi BlackRock".
Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Apa itu "perjanjian pengawasan dan pembagian" yang sering muncul dalam proposal aplikasi ETF Bitcoin?
Sumber asli: BlockWorks
Kompilasi teks asli: Mary Liu, Bitui BitpushNews
Dalam dokumen aplikasi spot bitcoin ETF gelombang terbaru, sering muncul istilah: perjanjian berbagi pengawasan (surveillance-sharing agreement).
Mengikuti raksasa manajemen aset BlackRock, perusahaan seperti ARK Invest, Valkyrie, Bitwise, WisdomTree, dan Invesco semuanya menambahkan ini ke proposal mereka.
“Perjanjian ini akan memberikan transparansi yang lebih besar ke pasar dan membawa pasar cryptocurrency lebih sejalan dengan bagaimana pasar AS diatur,” kata Ophelia Snyder, salah satu pendiri dan presiden 21 Saham.
Dalam mempertimbangkan ETF Bitcoin yang diusulkan, Komisi Sekuritas dan Pertukaran AS (SEC) mempertimbangkan apakah bursa pencatatan yang diusulkan (NASDAQ, NYSE, atau entitas lain) dapat memenuhi kewajiban tertentu berdasarkan Exchange Act untuk mencegah Penipuan dan Manipulasi.
Menurut pengajuan SEC bulan Juni 2022 yang menolak ETF bitcoin spot Bitwise, SEC berpendapat bahwa bursa dapat melakukannya dengan menunjukkan "perjanjian berbagi pengawasan yang komprehensif dengan pasar yang diatur cukup besar terkait dengan aset bitcoin yang mendasari atau referensi." mewujudkannya.
SEC mendefinisikan "perjanjian berbagi pengawasan" dengan sangat jelas dalam urutan penolakannya:
Suatu perjanjian pembagian dicirikan oleh perjanjian yang menyediakan pembagian informasi mengenai kegiatan perdagangan pasar, kegiatan kliring, dan identitas pelanggan; para pihak dalam perjanjian memiliki kemampuan yang wajar untuk memperoleh dan memberikan informasi yang diminta; dan tidak ada aturan, hukum, atau praktik mencegah Pihak dalam perjanjian memperoleh informasi ini dari pihak lain atau memberikan informasi ini kepada pihak lain.
Ukuran pasar ini tidak dapat diukur dengan angka. Metrik, kata dokumen itu, mengacu pada pasar di mana manipulator potensial "memiliki kemungkinan yang masuk akal" untuk berdagang untuk melakukannya - "sehingga perjanjian berbagi pemantauan akan membantu mendeteksi dan mencegah Perilaku yang tidak pantas".
Dalam arahan Bitwise, SEC mencatat bahwa memantau perjanjian berbagi bukan satu-satunya cara bagi bursa yang ingin mendaftarkan Bitcoin ETF untuk memenuhi Exchange Act Section 6(b)(5).
Tetapi regulator sekuritas mengatakan bahwa "perjanjian semacam itu sebelumnya telah memberikan dasar bagi bursa yang mencantumkan ETP kepercayaan komoditas untuk memenuhi kewajiban ini, dan Komisi secara historis mengakui pentingnya mereka dengan mengizinkan berbagi informasi tentang aktivitas perdagangan pasar, aktivitas kliring, dan identitas pelanggan. ."informasi".
David Hirsch, kepala Divisi Aset Kripto dan Jaringan Divisi Penegakan SEC, mengatakan minggu lalu bahwa penerbit spot bitcoin ETF potensial belum membangun "sistem pemantauan yang sesuai" yang sebanding dengan perdagangan di bursa terdaftar.
BlackRock, raksasa dana dengan aset sekitar $9 triliun yang dikelola, mengajukan ETF bitcoin spot pertamanya minggu lalu. Pengajuannya mencatat bahwa SEC menyetujui ETF yang memegang kontrak berjangka bitcoin yang diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange (CME): Jika penetapan harga secara langsung didasarkan pada pasar spot Bitcoin, tidak jelas bagaimana kesimpulan tersebut hanya berlaku untuk ETP berbasis Bitcoin berjangka, tetapi tidak untuk menemukan ETP Bitcoin.”
Nasdaq diperkirakan akan menandatangani perjanjian berbagi pengawasan dengan “operator platform perdagangan spot bitcoin yang berbasis di AS,” yang tidak disebutkan dalam dokumen tersebut.
Sumit Roy, seorang analis senior di ETF.com, mengatakan kepada Blockworks awal pekan ini bahwa perjanjian tambahan mungkin tidak cukup untuk mendapatkan persetujuan, terutama jika operator platformnya adalah Coinbase (yang digugat SEC awal bulan ini).
Tapi “karena BlackRock terlibat, mereka diharapkan memiliki informasi orang dalam dan mewujudkannya,” katanya.
Proposal yang berbeda sesuai dengan pertukaran yang berbeda
Perusahaan investasi Valkyrie adalah yang terbaru untuk bergabung kembali dalam perlombaan ETF bitcoin spot. Upaya terakhir perusahaan pada ETF bitcoin spot berakhir pada Desember 2021 ketika SEC gagal menyetujuinya.
Menurut pengajuan baru, Valkyrie Bitcoin Fund akan diperdagangkan di bawah simbol ticker BRRR (BRRR juga digunakan untuk menggambarkan suara mesin pencetak uang).
Perusahaan, seperti BlackRock, telah menunjuk Nasdaq sebagai bursa pencatatannya, yang menurut analis Bloomberg Intelligence James Seyffart dalam sebuah tweet dapat memberikannya keunggulan atas perusahaan lain.
Valkyrie mengikuti pengajuan oleh Bitwise, yang ETF bitcoin spot yang diusulkan akan terdaftar di NYSE Arca, dan perusahaan keuangan yang lebih tradisional WisdomTree dan Invesco, yang rencana penawarannya akan diperdagangkan di bursa Cboe BZX.
ETF bitcoin spot, yang diajukan oleh Ark Invest dan 21 Shares pada bulan April, juga dijadwalkan untuk diperdagangkan di Cboe.
Seyffart memberi tahu Blockworks melalui email: “21 Saham, ARK, dan Cboe [Chicago Board Options Exchange] berada di daftar teratas karena tanggal keputusan SEC berikutnya adalah 13 Agustus 2023 dan kami belum mengidentifikasi 19 b-4 lainnya. tanggal aplikasi, seperti aplikasi BlackRock".