ETF spot Bitcoin diperkirakan akan berlalu, memicu diskusi panas di pasar. Menurut jadwal ETF 21Shares Bitcoin, mungkin ETF spot Bitcoin pertama akan lahir pada 11 Agustus. Namun, beberapa orang berpikir bahwa SEC mungkin lebih bersedia membiarkan BlackRock's iShares Bitcoin Trust menjadi ETF spot bitcoin pertama yang disetujui.
**1. Apa itu ETF? **
ETF adalah singkatan dari Exchange-Traded Fund. Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) adalah sarana investasi yang melacak harga aset, sekuritas, atau indeks. ETF mengumpulkan uang investor dengan tujuan mencapai pengembalian yang sama dengan aset dasar.
Dalam beberapa tahun terakhir, banyak perusahaan di industri ini telah bekerja keras untuk mengajukan ETF Bitcoin. Bitcoin ETF dibagi menjadi: Bitcoin Spot ETF (Bitcoin Spot ETF) dan Bitcoin Futures ETF (Bitcoin Futures ETF). ETF spot bitcoin melacak harga pasar BTC secara real time, sementara ETF berjangka bitcoin melacak harga kontrak berjangka bitcoin.
Menurut definisi situs web resmi SEC, ETF berjangka Bitcoin adalah perjanjian standar untuk membeli dan menjual Bitcoin dalam jumlah tertentu dengan harga tertentu pada tanggal tertentu di masa mendatang. Saat ini, SEC telah menyetujui empat ETF berjangka bitcoin. Karena ETF berjangka Bitcoin tidak secara langsung berinvestasi dalam Bitcoin, ini bukanlah cara yang paling ideal untuk berinvestasi dalam Bitcoin.
Oleh karena itu, industri sangat bersemangat untuk meluncurkan ETF spot Bitcoin.
2. Status pengembangan Bitcoin ETF
Mendaftarkan ETF bitcoin dengan SEC telah menjadi tantangan, terutama untuk ETF spot bitcoin. Sampai saat ini, SEC belum menyetujui aplikasi apa pun untuk ETF spot tersebut karena kekhawatiran tentang potensi penipuan atau manipulasi di pasar spot. Sebaliknya, SEC telah menyetujui enam bitcoin ETF untuk perdagangan berjangka.
1.6 bitcoin futures ETF yang disetujui oleh SEC
Sebelumnya, SEC terutama menyetujui enam ETF berjangka bitcoin berikut ini:
Proshares (BITO): Proshares Bitcoin Strategy ETF, simbol BITO, saat ini memiliki aset yang dikelola sebesar $997 juta. Itu disetujui oleh SEC pada 18 Oktober 2021 dan diperdagangkan di NYSE Arca Exchange. Dalam strategi investasi dana BITO, jelas tertulis bahwa "Dana tersebut diinvestasikan terutama dalam kontrak berjangka bitcoin. Dana tersebut tidak diinvestasikan langsung dalam bitcoin. " ETF sangat populer saat debutnya, dan volume transaksinya melebihi $1 miliar.
Proshares (BITI): Proshares Short Bitcoin ETF, simbol BITI, saat ini memiliki AUM sebesar $139 juta. Diluncurkan pada Juni 2022, saat ini merupakan satu-satunya ETF pendek Bitcoin yang disetujui oleh SEC.
Valkyrie (BTF): Valkyrie Bitcoin Strategy ETF diperdagangkan di Nasdaq, kodenya adalah BTF, dan ukuran aset saat ini adalah 31 juta dolar AS. Disetujui untuk didirikan pada 21 Oktober 2021. Kustodian (Kustodian) adalah US Bank. Valkyrie ETF diklasifikasikan sebagai dana "non-diversifikasi" berdasarkan Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940. VanEck (XBTF): VanEck Bitcoin Strategy ETF diperdagangkan di Cboe BZX Exchange dengan kode XBTF, dengan ukuran aset saat ini sebesar $46,5 juta. Didirikan pada 15 November 2021, ETF ini memiliki keunggulan yang unik, yaitu merupakan C-corporation (C-corp), yang berbeda dengan ETF lainnya (terdaftar sebagai perusahaan investasi), yaitu struktur yang hemat pajak (tax-efficient struktur), karena C-korporasi tidak diharuskan untuk mendistribusikan keuntungan modal jangka panjang sebagai dividen kepada investor. Bagi investor, pendekatan ini dapat menghasilkan distribusi kena pajak yang lebih rendah, menyisakan lebih banyak uang untuk diinvestasikan dalam dana tersebut.
Sederhanakan (MAXI): ETF Simplify Bitcoin Strategy PLUS Inc diluncurkan September 2022 dan diperdagangkan di Nasdaq. Karena ETF ini menggunakan tiga strategi (Bitcoin Futures, Income, dan Option overlay) untuk mencapai tujuan investasi ETF, dan dari alokasi sebenarnya, ini terutama mengalokasikan obligasi treasury AS, jadi dibandingkan dengan tiga ETF berjangka Bitcoin sebelumnya, MAXI adalah tidak terlalu dikenal di industri. Skala manajemen aset saat ini adalah 25 juta dolar AS.
Global X (BITS): Global X Blockchain & Bitcoin Strategy ETF akan diluncurkan pada November 2021, dan skala manajemen aset saat ini adalah 10 juta dolar AS. ETF menampilkan 50% investasi dalam kontrak berjangka CME Bitcoin dan 50% investasi dalam saham saudaranya ETF (Global X Blockchain ETF, BKCH). ETF BKCH ini memiliki berbagai saham blockchain termasuk MARA, COIN, HUT CN, RIOT, APLD, BTBT, dan lainnya. Ini pada dasarnya mencakup saham tambang aset digital arus utama, pertukaran mata uang kripto, dan perusahaan pengembangan blockchain yang saat ini terdaftar di Nasdaq. Karena ETF tidak berinvestasi di semua bitcoin futures, ETF tidak terkenal di industri ini.
Selain 6 ETF berjangka Bitcoin ini yang disetujui oleh SEC, ada beberapa ETF berjangka Bitcoin yang tidak disetujui oleh SEC, atau ETF berjangka Bitcoin dari negara lain, dan bahkan ETF spot. Misalnya: Hashdex Bitcoin Futures ETF diperdagangkan di NYSE Arca exchange yang disetujui oleh CFTC; CSOP BTC futures ETF diperdagangkan di Hong Kong Stock Exchange; Tujuan BTC spot ETF diperdagangkan di Toronto Stock Exchange, 3iQ BTC spot ETF, Horizons BTC memanfaatkan ETF, dll.
**2. Seberapa jauh daftar ETF spot Bitcoin? **
ETF spot bitcoin yang ditolak oleh SEC dalam sejarah terutama meliputi:
Seperti dapat dilihat dari tabel, SEC telah menolak lusinan aplikasi ETF spot Bitcoin dalam beberapa tahun terakhir. Dalam semua kasus, SEC memiliki tiga alasan utama penolakan:
1. Aplikasi ini gagal menunjukkan bahwa ETF ini "dirancang untuk melindungi dari praktik curang dan manipulatif";
2. Aplikasi ini gagal menunjukkan bahwa ETF ini "dirancang untuk melindungi investor dan kepentingan publik";
*3. Pengajuan penerbit untuk aplikasi ini tidak cukup dan kurang informasi yang diperlukan. *
ETF spot bitcoin yang saat ini sedang dalam antrean untuk persetujuan terutama meliputi:
Selama periode ini, pelamar ETF spot bitcoin yang mendapat perhatian pasar paling banyak adalah BlackRock dan Fidelity.
Batu hitam
BlackRock, perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, mengajukan ETF spot bitcoin pada 15 Juni, dan baru-baru ini mengajukan ulang aplikasi. Dokumen baru menyebutkan mencantumkan Coinbase sebagai pasar mitra untuk “perjanjian berbagi pengawasan”.
iShares Bitcoin Trust dari BlackRock, jika disetujui, akan berdagang di Nasdaq dan menggunakan Coinbase Custody sebagai kustodian mata uang kriptonya** dan BNY Mellon sebagai Institusi penjagaan kasnya, mengadopsi **Coinbase, Inc. sebagai pasar kerjasama SSA. **
Apakah iShares Bitcoin Trust ini milik ETF atau Trust masih kontroversial di industri ini. Namun, ada satu perbedaan paling kritis antara iShares Bitcoin Trust yang diterapkan oleh BlackRock dan GBTC yang dikeluarkan oleh Grayscale-lebih fleksibel, dapat ditebus, dan ada peserta resmi (AP)-ini sangat penting, dan itu dapat menghindari premi atau diskon jangka panjang Like GBTC. (Peserta Resmi, yaitu Authorized Participant, salah satu peserta utama dalam langganan dan penukaran ETF)
** Investasi Kesetiaan **
Wise Origin Bitcoin Trust adalah dana pertukaran bitcoin spot yang dikelola oleh Fidelity. Dalam proposalnya yang diajukan ke SEC, sebelumnya diajukan untuk terdaftar di bursa BZX di bawah CBOE. ETF juga baru-baru ini menambahkan Coinbase Designated sebagai pasar kolaboratif untuk memantau perjanjian berbagi, juga menyatakan secara samar bahwa "penjaga yang diberi wewenang oleh Departemen Layanan Keuangan New York akan bertanggung jawab atas penyimpanan Bitcoin perwalian.
3. Faktor-faktor yang dapat mempengaruhi hasil penerapan Bitcoin spot ETF
1. Memantau perjanjian berbagi
Perjanjian berbagi pengawasan. Menurut definisi SEC: perjanjian berbagi pemantauan dicirikan oleh perjanjian yang menyediakan pembagian informasi tentang aktivitas perdagangan pasar, aktivitas kliring, dan identitas pelanggan; para pihak dalam perjanjian memiliki kemampuan yang wajar untuk mendapatkan dan memberikan informasi yang diminta ; dan aturan, hukum yang ada Tidak satu pun pihak atau praktik yang mencegah satu pihak untuk mendapatkan atau memberikan informasi ini kepada pihak lain.
Mengambil Wise Origin Bitcoin Trust yang diterapkan oleh Fedelity sebagai contoh, dalam dokumen yang diserahkan oleh CBOE BZX pada tanggal 30 Juni untuk mengusulkan pencatatan dan perdagangan Wise Origin Bitcoin Trust, dengan jelas dinyatakan bahwa "Bursa mengharapkan untuk melakukan pengawasan- perjanjian berbagi dengan konten Coinbase, Inc.”. (Peringatan, konten tentang SSA ada di halaman 68-69 dari dokumen setebal 194 halaman ini).
Dalam pengajuan aturan ini, sehubungan dengan perjanjian berbagi pengawasan, diharapkan bahwa spot BTC SSA akan menampilkan perjanjian berbagi pengawasan antara dua anggota ISG, yang akan memungkinkan pertukaran untuk Cara informasi dibagikan dalam ISG, yang memperoleh data transaksi spot bitcoin yang terjadi di Coinbase sebagai bagian dari rencananya untuk memantau ETF. Jika bursa dan Coinbase mencapai kesepakatan seperti itu, bursa akan menyertakan spot BTC SSA dalam rencana pemantauan pasarnya sebelum mengizinkan saham untuk diperdagangkan. Spot BTC SSA ini, dikombinasikan dengan informasi yang diberikan oleh ISG sehubungan dengan CME Bitcoin futures, yang diyakini bursa mewakili pasar yang diatur cukup besar dengan sendirinya, akan semakin memperkuat kemampuan bursa untuk mendeteksi dan mencegah manipulasi pasar.
Secara keseluruhan, protokol berbagi pemantauan membantu mendeteksi dan mencegah pelanggaran, mencegah penipuan dan manipulasi, serta melindungi investor dan kepentingan publik. Saat ini, banyak orang di industri percaya bahwa ini mungkin merupakan perubahan paling kritis dalam menentukan persetujuan ETF spot Bitcoin.
2. Beberapa peran kunci terkait Bitcoin spot ETF
Saat melamar ETF spot bitcoin, ada beberapa peran utama: Sponsor sponsor, Pertukaran Bursa, wali amanat, kustodian kas Kustodian Kas, kustodian Bitcoin kustodian cryptocurrency (yaitu Bitcoin), peserta resmi Peserta Resmi, Memantau pasar perjanjian berbagi SSA.
Menurut pengamatan, dalam hal daftar bursa, BlackRock dan Valkyrie memilih NASDAQ, ARK/21Shares, Invesco, WisdomTree, VanEck, dan Fidelity memilih CBOE BZX, dan Bitwise memilih NYSE Arca. Dalam hal penjaga kas, mereka pada dasarnya memilih bank besar di Amerika Serikat, seperti Bank of New York Mellon.Pilihan penjaga kas seharusnya tidak menjadi kunci untuk memutuskan apakah ETF disetujui atau tidak; dalam hal penjaga cryptocurrency, mungkin lebih penting, mungkin Coinbase Custody Itu adalah pilihan yang disukai SEC; peserta resmi AP juga sangat penting, yang merupakan kunci untuk menjaga keseimbangan penawaran dan permintaan dan likuiditas ETF; pasar SSA membantu mendeteksi pelanggaran , mencegah penipuan dan manipulasi, dan dapat dianggap oleh SEC sebagai salah satu peran terpentingnya.
Apakah peran ini dipersiapkan dengan baik, dan apakah setiap peran memiliki perusahaan yang dapat memenuhi persyaratan SEC, dapat berdampak besar pada kelancaran peluncuran ETF spot Bitcoin.
Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin Spot ETF Segera Hadir?
ETF spot Bitcoin diperkirakan akan berlalu, memicu diskusi panas di pasar. Menurut jadwal ETF 21Shares Bitcoin, mungkin ETF spot Bitcoin pertama akan lahir pada 11 Agustus. Namun, beberapa orang berpikir bahwa SEC mungkin lebih bersedia membiarkan BlackRock's iShares Bitcoin Trust menjadi ETF spot bitcoin pertama yang disetujui.
**1. Apa itu ETF? **
ETF adalah singkatan dari Exchange-Traded Fund. Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) adalah sarana investasi yang melacak harga aset, sekuritas, atau indeks. ETF mengumpulkan uang investor dengan tujuan mencapai pengembalian yang sama dengan aset dasar.
Dalam beberapa tahun terakhir, banyak perusahaan di industri ini telah bekerja keras untuk mengajukan ETF Bitcoin. Bitcoin ETF dibagi menjadi: Bitcoin Spot ETF (Bitcoin Spot ETF) dan Bitcoin Futures ETF (Bitcoin Futures ETF). ETF spot bitcoin melacak harga pasar BTC secara real time, sementara ETF berjangka bitcoin melacak harga kontrak berjangka bitcoin.
Menurut definisi situs web resmi SEC, ETF berjangka Bitcoin adalah perjanjian standar untuk membeli dan menjual Bitcoin dalam jumlah tertentu dengan harga tertentu pada tanggal tertentu di masa mendatang. Saat ini, SEC telah menyetujui empat ETF berjangka bitcoin. Karena ETF berjangka Bitcoin tidak secara langsung berinvestasi dalam Bitcoin, ini bukanlah cara yang paling ideal untuk berinvestasi dalam Bitcoin.
Oleh karena itu, industri sangat bersemangat untuk meluncurkan ETF spot Bitcoin.
2. Status pengembangan Bitcoin ETF
Mendaftarkan ETF bitcoin dengan SEC telah menjadi tantangan, terutama untuk ETF spot bitcoin. Sampai saat ini, SEC belum menyetujui aplikasi apa pun untuk ETF spot tersebut karena kekhawatiran tentang potensi penipuan atau manipulasi di pasar spot. Sebaliknya, SEC telah menyetujui enam bitcoin ETF untuk perdagangan berjangka.
1.6 bitcoin futures ETF yang disetujui oleh SEC
Sebelumnya, SEC terutama menyetujui enam ETF berjangka bitcoin berikut ini:
Proshares (BITO): Proshares Bitcoin Strategy ETF, simbol BITO, saat ini memiliki aset yang dikelola sebesar $997 juta. Itu disetujui oleh SEC pada 18 Oktober 2021 dan diperdagangkan di NYSE Arca Exchange. Dalam strategi investasi dana BITO, jelas tertulis bahwa "Dana tersebut diinvestasikan terutama dalam kontrak berjangka bitcoin. Dana tersebut tidak diinvestasikan langsung dalam bitcoin. " ETF sangat populer saat debutnya, dan volume transaksinya melebihi $1 miliar.
Proshares (BITI): Proshares Short Bitcoin ETF, simbol BITI, saat ini memiliki AUM sebesar $139 juta. Diluncurkan pada Juni 2022, saat ini merupakan satu-satunya ETF pendek Bitcoin yang disetujui oleh SEC.
Valkyrie (BTF): Valkyrie Bitcoin Strategy ETF diperdagangkan di Nasdaq, kodenya adalah BTF, dan ukuran aset saat ini adalah 31 juta dolar AS. Disetujui untuk didirikan pada 21 Oktober 2021. Kustodian (Kustodian) adalah US Bank. Valkyrie ETF diklasifikasikan sebagai dana "non-diversifikasi" berdasarkan Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940. VanEck (XBTF): VanEck Bitcoin Strategy ETF diperdagangkan di Cboe BZX Exchange dengan kode XBTF, dengan ukuran aset saat ini sebesar $46,5 juta. Didirikan pada 15 November 2021, ETF ini memiliki keunggulan yang unik, yaitu merupakan C-corporation (C-corp), yang berbeda dengan ETF lainnya (terdaftar sebagai perusahaan investasi), yaitu struktur yang hemat pajak (tax-efficient struktur), karena C-korporasi tidak diharuskan untuk mendistribusikan keuntungan modal jangka panjang sebagai dividen kepada investor. Bagi investor, pendekatan ini dapat menghasilkan distribusi kena pajak yang lebih rendah, menyisakan lebih banyak uang untuk diinvestasikan dalam dana tersebut.
Sederhanakan (MAXI): ETF Simplify Bitcoin Strategy PLUS Inc diluncurkan September 2022 dan diperdagangkan di Nasdaq. Karena ETF ini menggunakan tiga strategi (Bitcoin Futures, Income, dan Option overlay) untuk mencapai tujuan investasi ETF, dan dari alokasi sebenarnya, ini terutama mengalokasikan obligasi treasury AS, jadi dibandingkan dengan tiga ETF berjangka Bitcoin sebelumnya, MAXI adalah tidak terlalu dikenal di industri. Skala manajemen aset saat ini adalah 25 juta dolar AS.
Global X (BITS): Global X Blockchain & Bitcoin Strategy ETF akan diluncurkan pada November 2021, dan skala manajemen aset saat ini adalah 10 juta dolar AS. ETF menampilkan 50% investasi dalam kontrak berjangka CME Bitcoin dan 50% investasi dalam saham saudaranya ETF (Global X Blockchain ETF, BKCH). ETF BKCH ini memiliki berbagai saham blockchain termasuk MARA, COIN, HUT CN, RIOT, APLD, BTBT, dan lainnya. Ini pada dasarnya mencakup saham tambang aset digital arus utama, pertukaran mata uang kripto, dan perusahaan pengembangan blockchain yang saat ini terdaftar di Nasdaq. Karena ETF tidak berinvestasi di semua bitcoin futures, ETF tidak terkenal di industri ini.
Selain 6 ETF berjangka Bitcoin ini yang disetujui oleh SEC, ada beberapa ETF berjangka Bitcoin yang tidak disetujui oleh SEC, atau ETF berjangka Bitcoin dari negara lain, dan bahkan ETF spot. Misalnya: Hashdex Bitcoin Futures ETF diperdagangkan di NYSE Arca exchange yang disetujui oleh CFTC; CSOP BTC futures ETF diperdagangkan di Hong Kong Stock Exchange; Tujuan BTC spot ETF diperdagangkan di Toronto Stock Exchange, 3iQ BTC spot ETF, Horizons BTC memanfaatkan ETF, dll.
**2. Seberapa jauh daftar ETF spot Bitcoin? **
ETF spot bitcoin yang ditolak oleh SEC dalam sejarah terutama meliputi:
Seperti dapat dilihat dari tabel, SEC telah menolak lusinan aplikasi ETF spot Bitcoin dalam beberapa tahun terakhir. Dalam semua kasus, SEC memiliki tiga alasan utama penolakan:
1. Aplikasi ini gagal menunjukkan bahwa ETF ini "dirancang untuk melindungi dari praktik curang dan manipulatif";
2. Aplikasi ini gagal menunjukkan bahwa ETF ini "dirancang untuk melindungi investor dan kepentingan publik";
*3. Pengajuan penerbit untuk aplikasi ini tidak cukup dan kurang informasi yang diperlukan. *
ETF spot bitcoin yang saat ini sedang dalam antrean untuk persetujuan terutama meliputi:
Selama periode ini, pelamar ETF spot bitcoin yang mendapat perhatian pasar paling banyak adalah BlackRock dan Fidelity.
Batu hitam
BlackRock, perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, mengajukan ETF spot bitcoin pada 15 Juni, dan baru-baru ini mengajukan ulang aplikasi. Dokumen baru menyebutkan mencantumkan Coinbase sebagai pasar mitra untuk “perjanjian berbagi pengawasan”.
iShares Bitcoin Trust dari BlackRock, jika disetujui, akan berdagang di Nasdaq dan menggunakan Coinbase Custody sebagai kustodian mata uang kriptonya** dan BNY Mellon sebagai Institusi penjagaan kasnya, mengadopsi **Coinbase, Inc. sebagai pasar kerjasama SSA. **
Apakah iShares Bitcoin Trust ini milik ETF atau Trust masih kontroversial di industri ini. Namun, ada satu perbedaan paling kritis antara iShares Bitcoin Trust yang diterapkan oleh BlackRock dan GBTC yang dikeluarkan oleh Grayscale-lebih fleksibel, dapat ditebus, dan ada peserta resmi (AP)-ini sangat penting, dan itu dapat menghindari premi atau diskon jangka panjang Like GBTC. (Peserta Resmi, yaitu Authorized Participant, salah satu peserta utama dalam langganan dan penukaran ETF)
** Investasi Kesetiaan **
Wise Origin Bitcoin Trust adalah dana pertukaran bitcoin spot yang dikelola oleh Fidelity. Dalam proposalnya yang diajukan ke SEC, sebelumnya diajukan untuk terdaftar di bursa BZX di bawah CBOE. ETF juga baru-baru ini menambahkan Coinbase Designated sebagai pasar kolaboratif untuk memantau perjanjian berbagi, juga menyatakan secara samar bahwa "penjaga yang diberi wewenang oleh Departemen Layanan Keuangan New York akan bertanggung jawab atas penyimpanan Bitcoin perwalian.
3. Faktor-faktor yang dapat mempengaruhi hasil penerapan Bitcoin spot ETF
1. Memantau perjanjian berbagi
Perjanjian berbagi pengawasan. Menurut definisi SEC: perjanjian berbagi pemantauan dicirikan oleh perjanjian yang menyediakan pembagian informasi tentang aktivitas perdagangan pasar, aktivitas kliring, dan identitas pelanggan; para pihak dalam perjanjian memiliki kemampuan yang wajar untuk mendapatkan dan memberikan informasi yang diminta ; dan aturan, hukum yang ada Tidak satu pun pihak atau praktik yang mencegah satu pihak untuk mendapatkan atau memberikan informasi ini kepada pihak lain.
Mengambil Wise Origin Bitcoin Trust yang diterapkan oleh Fedelity sebagai contoh, dalam dokumen yang diserahkan oleh CBOE BZX pada tanggal 30 Juni untuk mengusulkan pencatatan dan perdagangan Wise Origin Bitcoin Trust, dengan jelas dinyatakan bahwa "Bursa mengharapkan untuk melakukan pengawasan- perjanjian berbagi dengan konten Coinbase, Inc.”. (Peringatan, konten tentang SSA ada di halaman 68-69 dari dokumen setebal 194 halaman ini).
Dalam pengajuan aturan ini, sehubungan dengan perjanjian berbagi pengawasan, diharapkan bahwa spot BTC SSA akan menampilkan perjanjian berbagi pengawasan antara dua anggota ISG, yang akan memungkinkan pertukaran untuk Cara informasi dibagikan dalam ISG, yang memperoleh data transaksi spot bitcoin yang terjadi di Coinbase sebagai bagian dari rencananya untuk memantau ETF. Jika bursa dan Coinbase mencapai kesepakatan seperti itu, bursa akan menyertakan spot BTC SSA dalam rencana pemantauan pasarnya sebelum mengizinkan saham untuk diperdagangkan. Spot BTC SSA ini, dikombinasikan dengan informasi yang diberikan oleh ISG sehubungan dengan CME Bitcoin futures, yang diyakini bursa mewakili pasar yang diatur cukup besar dengan sendirinya, akan semakin memperkuat kemampuan bursa untuk mendeteksi dan mencegah manipulasi pasar.
Secara keseluruhan, protokol berbagi pemantauan membantu mendeteksi dan mencegah pelanggaran, mencegah penipuan dan manipulasi, serta melindungi investor dan kepentingan publik. Saat ini, banyak orang di industri percaya bahwa ini mungkin merupakan perubahan paling kritis dalam menentukan persetujuan ETF spot Bitcoin.
2. Beberapa peran kunci terkait Bitcoin spot ETF
Saat melamar ETF spot bitcoin, ada beberapa peran utama: Sponsor sponsor, Pertukaran Bursa, wali amanat, kustodian kas Kustodian Kas, kustodian Bitcoin kustodian cryptocurrency (yaitu Bitcoin), peserta resmi Peserta Resmi, Memantau pasar perjanjian berbagi SSA.
Menurut pengamatan, dalam hal daftar bursa, BlackRock dan Valkyrie memilih NASDAQ, ARK/21Shares, Invesco, WisdomTree, VanEck, dan Fidelity memilih CBOE BZX, dan Bitwise memilih NYSE Arca. Dalam hal penjaga kas, mereka pada dasarnya memilih bank besar di Amerika Serikat, seperti Bank of New York Mellon.Pilihan penjaga kas seharusnya tidak menjadi kunci untuk memutuskan apakah ETF disetujui atau tidak; dalam hal penjaga cryptocurrency, mungkin lebih penting, mungkin Coinbase Custody Itu adalah pilihan yang disukai SEC; peserta resmi AP juga sangat penting, yang merupakan kunci untuk menjaga keseimbangan penawaran dan permintaan dan likuiditas ETF; pasar SSA membantu mendeteksi pelanggaran , mencegah penipuan dan manipulasi, dan dapat dianggap oleh SEC sebagai salah satu peran terpentingnya.
Apakah peran ini dipersiapkan dengan baik, dan apakah setiap peran memiliki perusahaan yang dapat memenuhi persyaratan SEC, dapat berdampak besar pada kelancaran peluncuran ETF spot Bitcoin.