Untuk mengatakan bahwa pertumbuhan sektor yang pesat tahun ini, AI harus menempati peringkat pertama.
Didorong oleh gelombang investasi dalam teknologi AI, nilai pasar "Tujuh Raksasa" Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Nvidia, dan Tesla telah melonjak 60% tahun ini menjadi $11 triliun yang mencengangkan.
Dan lompatan "roket" ini telah mendorong Nasdaq melonjak 34% tahun ini, mendominasi sebagian besar kenaikan S&P 500 tahun ini. **
** **Konsep AI telah naik ke langit, dan keraguan mulai sering muncul. Yang paling keras adalah, apakah AI terlalu berlebihan? Apakah AI Generatif Benar-Benar Memiliki Potensi Mengganggu? Apakah itu sebanding dengan antusiasme investor yang sangat besar saat ini?
Dalam laporan "Top of Mind" yang baru-baru ini dirilis oleh Goldman Sachs, ahli strategi Goldman Sachs Allison Nathan dan Jenny Grimberg melakukan dialog mendalam dengan sejumlah profesional industri AI, termasuk Sarah Guo, pendiri perusahaan modal ventura AI Conviction, Universitas New York profesor, perusahaan rintisan CEO dan pendiri Robust.AI Gary Marcus, perangkat lunak Goldman Sachs dan analis Internet Kash Rangan dan Eric Sheridan, mencoba menjawab pertanyaan di atas.
Selain itu, mereka juga membahas peluang investasi paling menarik di bidang AI dan risiko yang harus diperhatikan oleh investor.
Perubahan Revolusioner dalam AI
Perbedaan mendasar antara teknologi AI generatif dan AI tradisional adalah bahwa AI generatif membuat konten dengan memahami bahasa alami, sedangkan AI generatif bergantung pada bahasa pemrograman.Menurut analis perangkat lunak Goldman Sachs Kash Rangan,** ini adalah fitur transformatif utama dari teknologi AI generatif . **
Pertama, mampu menghasilkan konten baru dalam bentuk teks, gambar, video, audio, dan kode, sedangkan sistem AI tradisional melatih komputer untuk membuat prediksi tentang perilaku manusia, hasil bisnis, dan banyak lagi.
Kedua, memungkinkan manusia untuk berkomunikasi dengan komputer dalam bahasa alami mereka sendiri, yang belum pernah dilakukan sebelumnya; secara tradisional, komputer menggunakan petunjuk bahasa pemrograman.
Lebih lanjut Guo menjelaskan bahwa di era perangkat lunak 1.0, manusia perlu menulis kode untuk melakukan tugas tertentu, dan di era perangkat lunak 2.0, mereka melatih jaringan saraf dengan mengumpulkan data "dengan susah payah".Sekarang manusia mengantar era perangkat lunak 3.0:
Model dasar tersedia melalui open source atau API, dengan kemampuan bahasa alami, kemampuan penalaran, dan memiliki akal sehat tentang dunia.
Dalam model ini, perusahaan tidak perlu mengumpulkan data pelatihan sebanyak mungkin, menjadikan teknologi lebih bermanfaat, lebih mudah diakses, dan lebih murah.
Sejak ChatGPT meledak tahun lalu, banyak orang telah merasakan kekuatan teknologi AI generatif. Analis percaya bahwa AI generatif dapat membentuk kembali cara kerja produksi sosial dan menambahkan mesin pertumbuhan baru ke ekonomi global.
Menurut Guo, potensi transformatif AI generatif sudah mulai diwujudkan menjadi kenyataan. Setiap perusahaan investasi AI sekarang dapat berinvestasi dalam model ini, meningkatkan bisnis mereka atau mengubahnya.
Rangan memperkirakan bahwa, dalam beberapa kasus, pengembang teratas telah melihat peningkatan produktivitas sebesar 15-20% melalui penggunaan alat AI generatif. **
Dengan mempopulerkan AI, Guo memperkirakan di masa depan, lebih banyak bidang, terutama industri layanan tradisional seperti hukum, analisis data, pembuatan gambar, suara, dan video, akan semakin dilayani oleh AI.
Analis industri TMT Goldman Sachs Peter Callahan menunjukkan bahwa investor ritel percaya bahwa teknologi AI generatif memiliki semua elemen transformasi platform, dan dapat mengubah pengalaman perusahaan dan konsumen di semua aspek.
Secara terpisah, Joseph Briggs, ekonom global senior di Goldman Sachs, mengatakan potensi transformatif ini dapat memiliki implikasi ekonomi makro yang mendalam.
Dia memperkirakan bahwa mempopulerkan teknologi AI generatif di Amerika Serikat dan negara maju lainnya di dunia dapat meningkatkan tingkat pertumbuhan produktivitas tenaga kerja tahunan sekitar 1,5 poin persentase dalam 10 tahun ke depan, dan PDB global pada akhirnya akan meningkat sebesar 7%. **
Ahli strategi ekuitas Goldman Sachs A.S. Ryan Hammond dan David Kostin percaya bahwa saham A.S. juga akan mendapat manfaat dari ini, dan rebound yang lebih luas diharapkan dalam jangka menengah hingga jangka panjang ** Nilai wajar indeks S&P 500 akan menjadi sekitar 9% lebih tinggi dari sekarang. **
** **
Kecerdasan buatan masih jauh dari cukup cerdas, berhati-hatilah dengan hype yang berlebihan
Dalam jangka panjang, sifat transformatif teknologi AI tidak diragukan lagi, tetapi mengingat kemajuan perkembangan teknologi saat ini, apakah pasar terlalu berlebihan?
Jawaban Marcus adalah "ya" karena **"Kecerdasan buatan saat ini masih jauh dari cukup cerdas". **
Dia menunjukkan bahwa apa yang disebut jaringan saraf AI saat ini berfungsi sangat berbeda dari jaringan saraf otak manusia.
Meskipun AI dapat melakukan analisis statistik "refleksif", AI hampir tidak memiliki kemampuan penalaran yang matang. Mesin-mesin ini dapat belajar, tetapi sebagian besar berputar di sekitar statistik kata dan respons yang benar terhadap isyarat, bukan konsep abstrak. Dan, **mereka tidak memiliki "model internal" yang memungkinkan mereka untuk memahami dunia di sekitar mereka seperti manusia. **
Marcus mengeluarkan peringatan kepada investor:
Berhati-hatilah karena kinerja AI tidak sehebat yang dipikirkan banyak orang.
Saya tidak akan mengatakan terlalu dini untuk berinvestasi di AI; beberapa investasi di perusahaan dengan tim pendiri yang cerdas dan pemahaman yang baik tentang kecocokan produk-pasar mungkin berhasil, tetapi juga akan ada banyak kerugian.
Kecerdasan umum buatan (AGI) pada akhirnya mungkin bisa dilakukan,** tetapi manusia tidak berada di dekat tujuan itu, dan tidak ada investasi sebesar apa pun yang mungkin dapat mengubahnya, kata Marcus. **
Selain itu, investor juga bisa belajar dari sejarah.
Pakar strategi pasar Goldman Sachs, Dominic Wilson dan Vickie Chang telah menyebutkan bahwa selama ledakan produktivitas yang didorong oleh inovasi di masa lalu, misalnya, setelah penyebaran listrik (1919-1929), komputer pribadi, dan Internet (1996-2005), harga saham dan valuasi melonjak. membentuk gelembung, dan akhirnya pecah.
Guo berpendapat bahwa, bahkan saat ini, beberapa area pasar ekuitas swasta masih salah harga. Sementara investor memiliki pemahaman yang lebih besar tentang bidang-bidang ini, pendekatan investasi yang sama umumnya masih digunakan.
Salah menilai waktu perubahan adalah jebakan umum dalam berinvestasi, dia memperingatkan. **Sebagai investor tahap awal, dia kurang peduli dengan valuasi dan malah memilih pasar, produk, dan bisnis yang menurutnya masuk akal.
Analis internet Goldman Sachs Eric Sherida mengambil pandangan yang sedikit berbeda.
Dia percaya bahwa sebagian besar saham AI yang beredar masih diperdagangkan dengan kelipatan yang wajar dari GAAP EPS.
Rangan juga percaya bahwa AI mungkin tidak berada dalam siklus hype, karena gelombang ini didominasi oleh raksasa teknologi, bukan start-up:
Siklus teknologi ini tidak didominasi oleh (AI) pemula dan tidak mungkin berakhir secara antiklimaks atau membutuhkan waktu lama untuk memulai.
Transisi dari mainframe ke sistem terdistribusi (komputer) di awal 1990-an, dan dari terdistribusi ke komputasi awan di awal 2000-an, memakan waktu lebih lama dari yang diperkirakan banyak orang, keduanya karena perusahaan besar dan mapan menjadi suara kunci oposisi.
Seperti yang dikatakan Rangan, OpenAI, perusahaan di belakang ChatGPT di luar negeri, didukung oleh Microsoft, Google meluncurkan Bard, berinvestasi di startup AI seperti Anthropic, Meta meluncurkan LLaMA, raksasa domestik seperti Baidu dan Ali juga telah merilis model mereka sendiri, dan persaingan AI global sedang berjalan lancar.
"Ambil dan Sekop"
Ada banyak suara yang mempertanyakan hype. Apa peluang investasi paling menarik di AI saat ini?
Menurut Rangan dan Sheridan, peluangnya tidak hanya terletak pada perusahaan teknologi besar yang mengembangkan model AI yang mendasarinya,** tetapi juga pada bisnis “Picks and Shovels”. **
"The pick and shovel" adalah salah satu strategi investasi pilihan legenda investasi Peter Lynch, berinvestasi di perusahaan yang secara tidak langsung mendapatkan keuntungan dari booming.
Rangan dan Sheridan berpendapat bahwa perusahaan yang melayani lapangan, seperti perusahaan semikonduktor, hyperscalers komputasi awan, dan perusahaan infrastruktur, semuanya dapat diposisikan dengan baik dalam fase "membangun" saat ini dari ledakan AI saat ini.
Guo merasakan hal yang sama, tetapi juga melihat peluang di seluruh stack,** dan sangat bersemangat dengan lapisan aplikasi. **
Banyak investor tidak yakin tentang lapisan ini, berpikir bahwa semua nilai ada dalam pelatihan model itu sendiri, tetapi akan membutuhkan banyak kreativitas dan kerja keras untuk membuat model non-deterministik berfungsi dalam kasus penggunaan produksi. Ada banyak area di mana perusahaan rintisan dan perusahaan aplikasi yang ada akan memanfaatkan kemampuan ini...kami senang.
Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Laporan Mendalam Goldman Sachs: Apakah hype AI generatif atau perubahan nyata?
Pengarang: Bu Shuqing
Untuk mengatakan bahwa pertumbuhan sektor yang pesat tahun ini, AI harus menempati peringkat pertama.
Didorong oleh gelombang investasi dalam teknologi AI, nilai pasar "Tujuh Raksasa" Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Nvidia, dan Tesla telah melonjak 60% tahun ini menjadi $11 triliun yang mencengangkan.
Dan lompatan "roket" ini telah mendorong Nasdaq melonjak 34% tahun ini, mendominasi sebagian besar kenaikan S&P 500 tahun ini. **
**
**Konsep AI telah naik ke langit, dan keraguan mulai sering muncul. Yang paling keras adalah, apakah AI terlalu berlebihan? Apakah AI Generatif Benar-Benar Memiliki Potensi Mengganggu? Apakah itu sebanding dengan antusiasme investor yang sangat besar saat ini?
Dalam laporan "Top of Mind" yang baru-baru ini dirilis oleh Goldman Sachs, ahli strategi Goldman Sachs Allison Nathan dan Jenny Grimberg melakukan dialog mendalam dengan sejumlah profesional industri AI, termasuk Sarah Guo, pendiri perusahaan modal ventura AI Conviction, Universitas New York profesor, perusahaan rintisan CEO dan pendiri Robust.AI Gary Marcus, perangkat lunak Goldman Sachs dan analis Internet Kash Rangan dan Eric Sheridan, mencoba menjawab pertanyaan di atas.
Selain itu, mereka juga membahas peluang investasi paling menarik di bidang AI dan risiko yang harus diperhatikan oleh investor.
Perubahan Revolusioner dalam AI
Perbedaan mendasar antara teknologi AI generatif dan AI tradisional adalah bahwa AI generatif membuat konten dengan memahami bahasa alami, sedangkan AI generatif bergantung pada bahasa pemrograman.Menurut analis perangkat lunak Goldman Sachs Kash Rangan,** ini adalah fitur transformatif utama dari teknologi AI generatif . **
Lebih lanjut Guo menjelaskan bahwa di era perangkat lunak 1.0, manusia perlu menulis kode untuk melakukan tugas tertentu, dan di era perangkat lunak 2.0, mereka melatih jaringan saraf dengan mengumpulkan data "dengan susah payah".Sekarang manusia mengantar era perangkat lunak 3.0:
Menurut Guo, potensi transformatif AI generatif sudah mulai diwujudkan menjadi kenyataan. Setiap perusahaan investasi AI sekarang dapat berinvestasi dalam model ini, meningkatkan bisnis mereka atau mengubahnya.
Rangan memperkirakan bahwa, dalam beberapa kasus, pengembang teratas telah melihat peningkatan produktivitas sebesar 15-20% melalui penggunaan alat AI generatif. **
Dengan mempopulerkan AI, Guo memperkirakan di masa depan, lebih banyak bidang, terutama industri layanan tradisional seperti hukum, analisis data, pembuatan gambar, suara, dan video, akan semakin dilayani oleh AI.
Analis industri TMT Goldman Sachs Peter Callahan menunjukkan bahwa investor ritel percaya bahwa teknologi AI generatif memiliki semua elemen transformasi platform, dan dapat mengubah pengalaman perusahaan dan konsumen di semua aspek.
Secara terpisah, Joseph Briggs, ekonom global senior di Goldman Sachs, mengatakan potensi transformatif ini dapat memiliki implikasi ekonomi makro yang mendalam.
Dia memperkirakan bahwa mempopulerkan teknologi AI generatif di Amerika Serikat dan negara maju lainnya di dunia dapat meningkatkan tingkat pertumbuhan produktivitas tenaga kerja tahunan sekitar 1,5 poin persentase dalam 10 tahun ke depan, dan PDB global pada akhirnya akan meningkat sebesar 7%. **
Ahli strategi ekuitas Goldman Sachs A.S. Ryan Hammond dan David Kostin percaya bahwa saham A.S. juga akan mendapat manfaat dari ini, dan rebound yang lebih luas diharapkan dalam jangka menengah hingga jangka panjang ** Nilai wajar indeks S&P 500 akan menjadi sekitar 9% lebih tinggi dari sekarang. **
**
**
Kecerdasan buatan masih jauh dari cukup cerdas, berhati-hatilah dengan hype yang berlebihan
Dalam jangka panjang, sifat transformatif teknologi AI tidak diragukan lagi, tetapi mengingat kemajuan perkembangan teknologi saat ini, apakah pasar terlalu berlebihan?
Jawaban Marcus adalah "ya" karena **"Kecerdasan buatan saat ini masih jauh dari cukup cerdas". **
Dia menunjukkan bahwa apa yang disebut jaringan saraf AI saat ini berfungsi sangat berbeda dari jaringan saraf otak manusia.
Meskipun AI dapat melakukan analisis statistik "refleksif", AI hampir tidak memiliki kemampuan penalaran yang matang. Mesin-mesin ini dapat belajar, tetapi sebagian besar berputar di sekitar statistik kata dan respons yang benar terhadap isyarat, bukan konsep abstrak. Dan, **mereka tidak memiliki "model internal" yang memungkinkan mereka untuk memahami dunia di sekitar mereka seperti manusia. **
Marcus mengeluarkan peringatan kepada investor:
Kecerdasan umum buatan (AGI) pada akhirnya mungkin bisa dilakukan,** tetapi manusia tidak berada di dekat tujuan itu, dan tidak ada investasi sebesar apa pun yang mungkin dapat mengubahnya, kata Marcus. **
Selain itu, investor juga bisa belajar dari sejarah.
Pakar strategi pasar Goldman Sachs, Dominic Wilson dan Vickie Chang telah menyebutkan bahwa selama ledakan produktivitas yang didorong oleh inovasi di masa lalu, misalnya, setelah penyebaran listrik (1919-1929), komputer pribadi, dan Internet (1996-2005), harga saham dan valuasi melonjak. membentuk gelembung, dan akhirnya pecah.
Guo berpendapat bahwa, bahkan saat ini, beberapa area pasar ekuitas swasta masih salah harga. Sementara investor memiliki pemahaman yang lebih besar tentang bidang-bidang ini, pendekatan investasi yang sama umumnya masih digunakan.
Salah menilai waktu perubahan adalah jebakan umum dalam berinvestasi, dia memperingatkan. **Sebagai investor tahap awal, dia kurang peduli dengan valuasi dan malah memilih pasar, produk, dan bisnis yang menurutnya masuk akal.
Analis internet Goldman Sachs Eric Sherida mengambil pandangan yang sedikit berbeda.
Dia percaya bahwa sebagian besar saham AI yang beredar masih diperdagangkan dengan kelipatan yang wajar dari GAAP EPS.
Rangan juga percaya bahwa AI mungkin tidak berada dalam siklus hype, karena gelombang ini didominasi oleh raksasa teknologi, bukan start-up:
Seperti yang dikatakan Rangan, OpenAI, perusahaan di belakang ChatGPT di luar negeri, didukung oleh Microsoft, Google meluncurkan Bard, berinvestasi di startup AI seperti Anthropic, Meta meluncurkan LLaMA, raksasa domestik seperti Baidu dan Ali juga telah merilis model mereka sendiri, dan persaingan AI global sedang berjalan lancar.
"Ambil dan Sekop"
Ada banyak suara yang mempertanyakan hype. Apa peluang investasi paling menarik di AI saat ini?
Menurut Rangan dan Sheridan, peluangnya tidak hanya terletak pada perusahaan teknologi besar yang mengembangkan model AI yang mendasarinya,** tetapi juga pada bisnis “Picks and Shovels”. **
"The pick and shovel" adalah salah satu strategi investasi pilihan legenda investasi Peter Lynch, berinvestasi di perusahaan yang secara tidak langsung mendapatkan keuntungan dari booming.
Rangan dan Sheridan berpendapat bahwa perusahaan yang melayani lapangan, seperti perusahaan semikonduktor, hyperscalers komputasi awan, dan perusahaan infrastruktur, semuanya dapat diposisikan dengan baik dalam fase "membangun" saat ini dari ledakan AI saat ini.
Guo merasakan hal yang sama, tetapi juga melihat peluang di seluruh stack,** dan sangat bersemangat dengan lapisan aplikasi. **