FedNow sistem pembayaran instan AS ada di sini! Tapi itu bukan saingan cryptocurrency

Asli: Sean Stein Smith, Forbes

Kompilasi: ShenZhen, PANews

Pendukung dan pendukung cryptocurrency, termasuk komunitas ekstremis bitcoin, telah lama meramalkan masa depan di mana aset crypto menggantikan mata uang fiat sebagai standar untuk transaksi global. Sehubungan dengan keyakinan ini, peluncuran Sistem Pembayaran Instan Federal (FedNow), yang dijadwalkan untuk ditayangkan pada bulan Juli dan telah diterapkan oleh pengadopsi awal, telah mengirimkan gelombang kejutan ke seluruh pasar. Sementara beberapa mencela ini hanya sebagai langkah pertama menuju mata uang pengawasan mengikuti jejak rezim otoriter tertentu, yang lain melihatnya sebagai akhir dari sebagian besar kasus penggunaan cryptocurrency, tetapi kenyataannya lebih bernuansa.

FedNow adalah tanggapan Federal Reserve terhadap serangkaian masalah dan masalah dalam infrastruktur pembayaran global. Ini adalah sistem penyelesaian bruto real-time antar bank yang dikembangkan oleh Federal Reserve untuk mendukung pembayaran yang lebih cepat. Proyek ini dikembangkan sebagian untuk mengatasi tantangan yang ditimbulkan oleh pembayaran crypto tokenized dan munculnya solusi fintech seperti Venmo dan Zelle. Tidak seperti opsi yang ada sebelumnya, sistem FedNow mewakili mekanisme penyelesaian baru yang memungkinkan pembayaran real-time antar bank AS. Layanan, yang akan memberikan penyelesaian akhir 24/7, mewakili peningkatan sistem pembayaran AS untuk mengejar layanan serupa yang ditawarkan di zona euro dan di tempat lain.

Jadi, jika Federal Reserve telah menciptakan sistem pembayaran instan, saling terhubung secara global, final (tidak dapat diubah), tidak pernah ditutup, apakah ini menghilangkan kebutuhan akan cryptocurrency? Namun pada kenyataannya, di bawah sistem pembayaran FedNow, pembayaran terenkripsi harus memainkan perannya, karena alasan berikut.

FedNow tidak memperpanjang dominasi dolar

Salah satu kekhawatiran yang muncul beberapa tahun terakhir, terutama di lingkungan ekonomi pasca-coronavirus, adalah momok de-dolarisasi. Khususnya, transaksi internasional yang diselesaikan dalam renminbi dan euro telah meningkat secara signifikan. Hal ini disebabkan oleh banyak alasan geopolitik, serta argumen ekonomi yang mendasari perubahan ini, tetapi juga memberikan jalan bagi stablecoin untuk tumbuh di pasar. Di banyak pasar, mengingat lebih dari 90% stablecoin dipatok 1:1 terhadap USD, instrumen stablecoin ini secara efektif bertindak sebagai proksi untuk USD di mana USD/ketidakstabilan mata uang lokal dilarang.

Sistem pembayaran FedNow, yang beroperasi di atas kerangka kerja dan sistem pembayaran yang ada, tidak memperluas jangkauan dolar AS atau potensi jumlah kemungkinan transaksi berbasis dolar AS.

FedNow** mengabaikan peluang on-chain**

Sementara struktur pembayaran FedNow mungkin tampak seperti alternatif untuk stablecoin, itu mengabaikan salah satu aplikasi yang tumbuh paling cepat untuk stablecoin: transaksi dan aplikasi on-chain. Untuk sedikit informasi latar belakang, menurut penelitian oleh Coin Metrics dan The Block, total pasokan stablecoin meningkat sebesar 8.750% dari tahun 2017 hingga 2023, dengan total $123,9 miliar. Sebagian besar pertumbuhan volume ini dapat dikaitkan dengan peran stablecoin di ruang DeFi, baik sebagai media pertukaran maupun sebagai lindung nilai terhadap aset kripto yang lebih tidak stabil. Protokol FedNow mengabaikan peluang ini karena tidak mengizinkan dolar untuk hidup dalam rantai atau berpartisipasi dalam transaksi dalam rantai.

Dengan tokenisasi aset yang semakin menjadi topik diskusi di antara lembaga keuangan tradisional, termasuk CEO BlackRock Larry Fink yang mengutip peluang pasar ini sebagai peluang pasar $10 triliun, mengabaikan transaksi on-chain mungkin tampak tidak konsisten dengan tren pasar dan sentimen saling berlawanan. lainnya.

FedNow** tidak meningkatkan pembayaran lintas batas**

Sebagaimana dicatat dalam Laporan Ekonomi Presiden, protokol Pembayaran Instan Federal (FedNow) seperti yang dirancang dan diluncurkan saat ini berfokus hampir secara eksklusif pada pembayaran domestik A.S., dengan peningkatan terbatas pada pembayaran internasional. Menciptakan sistem pembayaran internasional tanpa batas jelas menghadapi tugas yang menakutkan untuk setiap instrumen pemerintah, tetapi pembayaran stablecoin merupakan solusi yang ada untuk gesekan ini. Regulator dan pembuat kebijakan mungkin memiliki alasan untuk bertanya berapa banyak pembayaran dan transfer stablecoin yang masuk akal dalam skala global; kurangnya substansi telah dikutip sebagai alasan mengapa standar akuntansi keuangan tertunda.

• Pada kuartal pertama tahun 2023, jumlah pembayaran dan transfer mata uang yang stabil mencapai 2 triliun dolar AS, lebih dari jumlah total yang diproses oleh PayPal sepanjang tahun 2022. *

Itu tidak berarti sistem pembayaran FedNow tidak berdampak pada pembayaran, cryptocurrency atau mata uang fiat, itu akan menjadi rabun. Sebaliknya, beberapa dari masalah ini (termasuk batas $500.000 saat ini) pasti akan diselesaikan saat platform bertransisi dari pengembangan, pra-peluncuran, ke penerimaan arus utama. Alih-alih, perlu diperhatikan bahwa banyak inovasi dan peningkatan yang dibawa oleh sistem pembayaran FedNow ke rel pembayaran saat ini mencerminkan beberapa inovasi dan peningkatan yang dibuat dalam transaksi berbasis blockchain.

Sistem pembayaran FedNow bukanlah akhir dari mata uang kripto, tetapi dapat membuka pintu bagi lebih banyak transaksi stablecoin.