Mint Ventures: Bears buy bottom, jangan pilih meme

Penulis: Alex Xu, Mitra Riset, Mint Ventures

Edisi Klip ini berasal dari diskusi antara penulis dan investor lain tentang topik Meme dalam komunitas terenkripsi. Penulis menceritakan pandangannya dalam artikel ini untuk mengungkapkan pandangannya sepenuhnya.

Isi artikel berikut ini adalah pendapat yang dipentaskan penulis pada saat publikasi. Mungkin ada kesalahan dan prasangka dalam fakta dan pendapat. Itu hanya untuk tujuan diskusi, dan kami juga mengharapkan koreksi dari rekan investasi dan penelitian lainnya.

Beli bagian bawah di pasar beruang, jangan pilih proyek Meme.

Kedengarannya seperti omong kosong, bukan? Siapa yang akan memilih anjing dengan siklus hidup selama beberapa bulan dan sesingkat satu hari untuk konfigurasi jangka panjang?

Namun, meme yang dibahas dalam artikel ini adalah "meme blue-chip" dengan nilai pasar yang sangat besar seperti Doge, Shiba, dan Pepe, yang telah terdaftar di perusahaan-perusahaan besar.

Ada beberapa pandangan bahwa "generasi baru meme berkapitalisasi kecil" yang sudah berpengaruh seperti Pepe akan meniru tren Doge dalam siklus bull market berikutnya dan mencapai target nilai pasar 10 miliar.

Namun menurut pendapat saya, saat melakukan alokasi lintas siklus, mungkin bukan variasi yang baik untuk membeli di bagian bawah selama pasar beruang.

Sumber nilai token Meme

Meme adalah fenomena di mana budaya dan informasi mereproduksi, mereplikasi, dan menyebar sendiri, dan token Meme adalah token dari proyek terenkripsi dengan properti meme. Salah satu karakteristiknya adalah bahwa token itu sendiri umumnya tidak memiliki penangkapan nilai langsung, dan proyek seringkali bersifat parasit atau berasal dari IP meme di luar dunia terenkripsi, seperti Doge's Shiba Inu, Pepe's Pepe Frog, atau yang baru-baru ini populer, nama token Harry Potter , Obama, dan Sonic untuk Bitcoin (4 tumpukan Penggemar). Selain tokoh terkenal dan budaya pop populer, beberapa opini yang diterima secara luas juga bisa menjadi sumber meme. Misalnya, dibandingkan dengan posisi BTC sebagai "emas digital", LTC pernah dianggap sebagai "perak digital". Sebagai Meme keuangan, LTC mewarisi kekuatan budaya ganda dari logam mulia perak dan BTC.

Tidak seperti proyek enkripsi komersial lainnya seperti DeFi dan Game web 3, Meme tampaknya tidak memiliki model bisnis, tetapi model bisnisnya dan PMF (Product Market Fit, produk yang sesuai dengan kebutuhan pengguna) sangat jelas, yaitu: Enkripsi untuk publik Investor menyediakan media spekulatif dengan imajinasi yang hebat.

Yang disebut "menyediakan investor publik" berarti konsep Meme itu sederhana dan segar, dan konsepnya mungkin aneh atau bertentangan, sehingga lebih mudah menarik perhatian publik dalam massa informasi.

Apa yang disebut "sangat imajinatif" berarti bahwa mereka tidak memiliki bisnis aktual karena gravitasi harga mata uang, dan hanya penilaian kata "konsensus" yang bisa lebih tinggi dari langit.

Tidak peduli seberapa serius para praktisi enkripsi, mereka tidak dapat menyangkal bahwa "berspekulasi untuk menghasilkan uang" adalah kekuatan pendorong yang penting atau bahkan nomor satu di dunia enkripsi, dan proyek Meme yang tak ada habisnya adalah PMF yang menanggapi kebutuhan tersebut.

Keuntungan token Meme terenkripsi dibandingkan target spekulatif tradisional lainnya juga sangat jelas:

• "Aksesibilitas" yang belum pernah terjadi sebelumnya. Selama Anda memiliki dompet dan jaringan terenkripsi, orang di mana pun di dunia dapat berpartisipasi dalam spekulasinya, tanpa KYC, tanpa pendaftaran, tanpa peninjauan, tanpa ambang batas identitas, dan waktu transaksi adalah 7 × 24. Dalam dunia keuangan tradisional, sangat sulit bagi Anda untuk berpartisipasi dalam kegilaan spekulatif Gamestop di tahun 2021
• Transparansi informasi. Meskipun masih mungkin untuk dimanipulasi dan dipengaruhi oleh penerbit Meme dalam hal kode, dana, dan aturan, transparansi informasi token terenkripsi, aliran modal, dan algoritme Meme telah meningkat pesat. Dibandingkan dengan Ponzi kotak hitam tradisional, milik orang spekulasi "Titik awal informasi" lebih adil
• Ada banyak variasi, dan tidak akan pernah ada kekurangan target. Biaya yang sulit untuk memulai dan membuat proyek meme sangat rendah, dan proyek muncul tanpa henti, "selalu ada banyak peluang"

Tidak seperti proyek komersial web 3 konvensional (seperti DeFi), pertumbuhan nilai intrinsik token Meme hanya berasal dari perhatian spekulan masa depan (tidak ada arti merendahkan) dan aliran dana marjinal. Untuk yang pertama, kami terutama memperkirakan pertumbuhan dari bisnisnya Naik atau turun, untuk yang terakhir kita perlu menebak suara masa depan perhatian spekulan dan uang di pasar.

Artinya, pekerjaan rumah utama operator proyek Meme adalah memenangkan dan menggoda perhatian publik, mengarahkan perhatian ke arah narasi yang benar, dan melakukan yang terbaik untuk mempromosikan penyebaran emosi Fomo.

Masalahnya, tidak hanya sulit, tetapi mungkin juga bukan untuk kepentingan jangka panjang generasi baru operator proyek meme.

Token meme tidak memiliki parit

Pengembangan proyek Meme memiliki tahapan yang jelas:

1. Konsepsi dan desain narasi: untuk menantang arus utama, untuk merangsang emosi pertarungan, untuk menjadi absurd dan aneh untuk menerobos rutinitas, tetapi tidak terlalu jauh dari massa.
2. Promosi awal: Menarik perhatian para spekulan awal, apakah Anda bisa mendapatkan rekomendasi dari orang-orang berpengaruh pada tahap ini merupakan titik balik antara kesuksesan dan kegagalan
3. Membentuk dan memperluas Fomo: kisah kekayaan dari pengadopsi awal tersebar luas, keserakahan menarik lebih banyak orang ke dalam permainan, dan orang percaya bahwa diri saat ini bukanlah tongkat terakhir
4. Adopsi skala besar: Masuk ke bursa besar, singkirkan label anjing lokal, dan jadilah target spekulasi publik yang nyata
5. Mempertahankan Ketertarikan: Pertahankan Perhatian dan Pangsa Pasar Uang Spekulatif yang Sudah Ada Sebelumnya

Meme yang masih dalam tahap awal lemah dalam vitalitas, dengan premis konfigurasi siklus besar, artikel ini terutama membahas "meme blue chips" yang telah memasuki tahap ke-4 dan ke-5.

Seperti disebutkan sebelumnya, pengoperasian proyek Meme sebenarnya menjadi perhatian publik, tetapi pergeseran perhatian publik tidak dapat dihindari. Pengalihan perhatian jauh lebih mudah daripada dana pengguna, kebiasaan penggunaan produk, dan preferensi untuk merek tertentu.

Terlebih lagi, biaya untuk mencoba membuat meme sangat rendah, yang berarti meme yang ada menghadapi aliran proyek berikutnya yang tak ada habisnya yang bersaing untuk mendapatkan perhatian dan sumber daya para spekulan.

Namun, dalam menghadapi persaingan perhatian Meme pendatang baru, Meme yang ada sebenarnya dapat mempertahankan pangsa perhatian yang ada cukup terbatas. Ambil Shiba sebagai contoh. Itu lahir sebagai meme di pasar banteng. Itu mendapat perhatian pasar dengan mengirimkan 50% tokennya ke Vitalik, yang baru dan topikal. Dia kehilangan status "pangeran anjing" .

Namun, setelah mendarat di CEX kepala utama, pengurangan bertahap dari aktualitas dan kemampuan mengumpulkan perhatiannya menjadi tak terelakkan. Meskipun pihak proyek Shiba sering melakukan gerakan kemudian, tidak ada kekurangan "melakukan" pencapaian seperti Dex yang dibuat sendiri, L2 yang dibuat sendiri, penerbitan NFT, metaverse dan game, dll., mencoba mengubah dari meme murni menjadi proyek berorientasi bisnis, tetapi apakah itu kinerja bisnis atau harga mata uang Itu mengecewakan DEX Shibaswap-nya memiliki TVL hanya 21 juta dolar AS, dan harga mata uangnya jauh di bawah pasar dalam setahun.

Perbandingan tren harga shib dan BTC dalam satu tahun, sumber: coinmarketcap

Tidak mudah mengubah proyek Meme menjadi proyek bisnis, di satu sisi, proyek bisnis memiliki strategi, produk, dan langkah teknis yang lebih rinci yang perlu direncanakan dan dilaksanakan, dan tantangannya adalah kemampuan operasi proyek dalam dimensi yang berbeda. Lebih penting lagi, kecanggungan "bekerja keras" tidak tampil seksi, yang bertentangan dengan proyek Meme yang anti-mainstream, jahat, subkultur dan profil tinggi di awal pembangunannya, dan semakin menghancurkan pesona Meme, yang sudah berangsur-angsur menghilang.

Berbeda dari proyek jenis bisnis yang dapat membangun hambatan tertentu terhadap persaingan berdasarkan model bisnis, proyek jenis Meme sering kekurangan sarana untuk mempertahankan nilai intrinsiknya sendiri.Penghilangan perhatian dari spekulan tidak dapat dihindari, dan kerja keras sering kali menghasilkan efek sebaliknya.

Tim di balik meme tersebut juga kurang memiliki motivasi untuk mempertahankannya dalam jangka panjang

Di tahun ini ketika perhatian spekulatif sangat langka, keberhasilan generasi baru Meme jarang terjadi secara kebetulan, dan kebanyakan dari mereka direncanakan dan dipromosikan oleh kekuatan cluster terpusat. Sebagian besar kekuatan ini berasal dari kolusi berbagai kekuatan, selain dana dan sumber daya pertukaran, juga membutuhkan dorongan KOL pada waktu yang tepat dan akses sumber daya bisnis yang kuat (proyek PEPE lahir kurang dari sebulan yang lalu dan adalah opensea access sebagai salah satu alat pembayaran), dll.

Namun, setelah meme berhasil, biaya untuk mempertahankan konsensus dan perhatiannya semakin tinggi, dan lebih pintar bagi tim meme untuk menggunakan uang yang diperoleh dari Pepe terakhir dalam pacuan kuda untuk membuat lebih banyak perbedaan. eksperimen" gaya dan narasi yang berbeda menantikan kelahiran Pepe berikutnya, dan "Pepe" baru yang mereka buat ulang dan dipasarkan merupakan kompetisi untuk mendapatkan perhatian "Pepe lama".

Karena tim inti dari proyek Meme sebagian besar anonim, masa tinggal mereka di sebuah proyek jauh lebih ringan daripada para pendiri proyek komersial lainnya.Jangkrik emas tim kontrol sebenarnya lolos, semakin memperburuk situasi proyek Meme lama.

Contoh tandingan: Dogecoin dan Bitcoin

Melihat hal tersebut, mungkin Anda harus memberikan contoh tandingan. "Doge yang lahir tahun 2013 bisa diremajakan di bull market yang lalu. Kenapa Pepe, sebagai meme generasi baru tidak bisa?"

Doge hanyalah contoh positif dari siklus hidup sebagian besar meme yang membusuk. Karena kinerja luar biasa Doge di pasar bull terakhir adalah hasil dari suntikan pengaruh pribadi Musk yang sangat besar. "Proyek orang terkaya di dunia, Musk, adalah seorang bankir" itu sendiri adalah meme baru yang akan diluncurkan Doge. Jika Anda mengecualikan dukungan Musk untuk Dogecoin, baik terang-terangan atau terselubung, sejak 2019, saya percaya bahwa elemen meme Dogecoin sendiri telah memudar dalam narasi enkripsi yang terus berubah.

Jadi pertanyaannya, berapa banyak tokoh karismatik seperti Musk di dunia ini yang akan menyuntikkan pengaruhnya ke Pepes di siklus berikutnya, sehingga Meme lama akan terlahir kembali di pasar bullish? Hanya ada segelintir orang di dunia yang memiliki tingkat pengaruh yang sama dengan Musk Selain kondisi "berdiri dan memanggil Meme", daftar orang yang memenuhi standar ganda ini kosong.

Litecoin, yang lahir pada tahun 2011, memiliki meme kuat "bit gold lite silver", tetapi dengan tidak adanya meme baru lainnya dan suntikan pengaruh, trennya juga melemah setiap siklus.

Faktanya, contoh tandingan terbaik untuk "Mata uang Meme tidak dapat melewati siklus" bukanlah Doge, melainkan Bitcoin. Sebagai pencetus memecoin, itu masih menjadi favorit investor crypto lama dan baru dan batu pemberat alokasi aset. Namun, Bitcoin, sebagai Meme pertama dalam sejarah investasi enkripsi, adalah titik awal lahirnya semua proyek enkripsi.Kekuatan Meme-nya berasal dari "ortodoksi" yang unik dan langka.

Jenis "ortodoksi" ini tidak dimiliki oleh semua meme lain, sehingga mereka ditakdirkan untuk menghadapi persaingan perhatian meme generasi baru.

Kesulitan dalam menangkap perhatian, kepergian tim pemrakarsa yang tak terelakkan, dan produksi massal dari proyek-proyek yang bersaing.

Bagaimanapun juga, berinvestasi dalam meme adalah keterampilan luar biasa yang menekankan "singkat, mulus, dan cepat".

Tentang Meme, Anda juga bisa membaca: "Semuanya adalah Meme"