Renungkan akar penyebab stagnasi pasar NFT saat ini

Dalam artikel sebelumnya "Data mengungkapkan bahwa pertumbuhan pasar NFT pada tahun 2023 disebabkan oleh masuknya dana baru atau involusi dana lama", kami menyebutkan bahwa berkat insentif airdrop yang berhasil dari Blur, pasar NFT akan mengalami ledakan. pada awal 2023 Ada kemakmuran jangka pendek, terutama antara Februari dan Mei, dana yang diinvestasikan di pasar NFT naik 60% bulan ke bulan. Namun, data terbaru menunjukkan bahwa setelah puncak volume perdagangan NFT pada bulan Februari dan Maret 2023 mulai menunjukkan tren penurunan-NFT kembali memasuki bear market.

Beberapa orang telah menunjukkan bahwa pertumbuhan pasar NFT biasanya tertinggal dari pertumbuhan cryptocurrency satu atau dua kuartal, jadi dengan pertumbuhan cryptocurrency baru-baru ini, NFT mungkin akan segera booming lagi. Namun, kami percaya bahwa selain faktor siklis penurunan industri di bear market baru-baru ini, yang lebih penting, sebenarnya berasal dari beberapa masalah mendasar, yang secara langsung menyebabkan kelesuan pasar NFT.

**Dalam artikel ini, pertama-tama kami akan menyajikan kinerja spesifik dari kondisi bear market pasar NFT baru-baru ini dengan data, dan kemudian menganalisis alasan utama yang menghambat pertumbuhan pasar NFT. **

Data dari semua dimensi mengungkapkan bahwa pasar NFT menyusut

1. Volume transaksi (Volume), jumlah transaksi (Penjualan) dan jumlah dompet aktif (Dompet) semuanya menunjukkan tren menurun

Perlu ditekankan bahwa, kecuali bahwa volume transaksi mingguan pada dasarnya sama dengan bear market pada tahun 2022, jumlah transaksi dan jumlah dompet aktif jauh lebih rendah dibandingkan pada tahun 2022. **Dengan kata lain, aktivitas perdagangan dan jumlah peserta di pasar NFT berada pada level terendah dalam satu tahun terakhir. **

2. Nilai seri NFT blue-chip terus anjlok

Indeks Blue-Chip-10 dan NFT-500 yang disediakan oleh Nansen mengukur total kapitalisasi pasar dari seri NFT blue-chip/atas, sehingga mencerminkan kinerja umum seluruh pasar NFT. Kedua indeks terus menurun secara signifikan sejak April tahun ini, dan nilai pasar komprehensif dari blue chips/NFT teratas langsung menguap sebesar 70-80% dibandingkan dengan puncaknya di bulan Februari.

Indeks Blue-Chip-10

Indeks NFT-500

3. Investasi di pasar NFT turun 20% -40% dari bulan ke bulan

Berdasarkan metode penghitungan investasi di pasar NFT pada artikel sebelumnya "Data mengungkapkan bahwa pertumbuhan pasar NFT pada tahun 2023 akan mendapat keuntungan dari masuknya dana baru atau masuknya dana lama", kami menghitung investasi bulanan dalam pasar NFT dari dana Februari hingga Juni 2023. Data menunjukkan bahwa investasi di pasar **NFT telah menunjukkan penurunan yang signifikan setiap bulan dibandingkan bulan sebelumnya (kecuali sedikit peningkatan dari Mei hingga Juni). Tingkat pendanaan di bulan Juni hanya 40% dari tingkat bulan Februari. **

Berinvestasi dalam dana pasar NFT setiap bulan

**Indikator di atas mencerminkan bahwa pasar NFT mengalami penurunan trader, penurunan aktivitas transaksi, investasi menyusut, dan penurunan harga. Semua dimensi bersama-sama menggambarkan bahwa pasar NFT menghadapi stagnasi atau bahkan menyusut. **

Tiga alasan utama malaise pasar NFT

1. Menggunakan mekanisme "Bid for Airdrop" untuk merangsang likuiditas di sisi permintaan pada dasarnya cacat

Blur akan meluncurkan mekanisme insentif airdrop (Airdrop) pada akhir tahun 2022, terutama memberi penghargaan kepada pengguna setia yang mendaftar (pending sell order) dan bid (pending buy order) di Blur. Pada awal peluncuran mekanisme, banyak pemain NFT senior percaya bahwa ini akan menjadi strategi yang efektif untuk mendorong likuiditas NFT, dan pasar juga mengonfirmasi pandangan ini pada tahap awal —— Selama awal Blur Musim 1 hingga Musim 2, likuiditas pasar Dan volume transaksi telah meningkat secara signifikan.

Namun, tak lama setelah dimulainya Airdrop Musim 2, situasinya mulai berubah tajam - setelah volume transaksi seluruh pasar NFT memuncak pada Februari 2023, itu menunjukkan tren penurunan yang berkelanjutan.

Selain itu, harga beberapa NFT blue-chip juga anjlok di bulan-bulan berikutnya — BAYC kehilangan 60% dari nilai pasarnya, Doodles turun 70%, dan Moonbirds bahkan turun 80%! Banyak peserta dalam aktivitas airdrop kehilangan uang dalam jumlah besar karena penurunan nilai NFT ("beli tinggi dan jual rendah"), dan hadiah poin yang diperoleh dalam airdrop jelas tidak dapat menutupi kekurangan bagian dana ini. , jadi meski aktivitas singkat masih berlangsung, banyak pemain yang memilih keluar.

Di pasar yang likuid, harga pasar biasanya akan lebih stabil, yaitu tidak akan berfluktuasi dengan keras akibat transaksi. Niat awal Blur adalah untuk meningkatkan likuiditas pasar NFT dengan mendorong Bidding (pesanan beli yang tertunda). Titik awal ini bagus, tetapi harga sebagian besar seri tidak hanya belum stabil, tetapi bahkan turun seperti yang disebutkan di atas. .

Karena dalam acara airdrop Blur, bidder bisa mendapatkan hadiah airdrop potensial dari token Blur, sehingga sebagian besar bidder tidak benar-benar ingin membeli NFT, tetapi hanya ingin mendapatkan hadiah airdrop. Ketika mereka "sayangnya" mengambil alih NFT, kebanyakan orang akan mengirimkannya sesegera mungkin, dan sebagian besar waktu mereka akan menjualnya dengan harga lebih rendah daripada saat mereka membelinya; ini membuat harga dasar NFT turun, dan tingkat harga Bid turun sesuai , sehingga penawar akan menjual NFT dengan harga lebih rendah-lingkaran setan ini telah menyebabkan harga banyak seri NFT turun drastis, yang sepenuhnya menyimpang dari "likuiditas tinggi dan harga stabil".

**Alasan mendasar untuk fenomena ini adalah bahwa Bid on Blur bukanlah permintaan pasar nyata, yang sampai batas tertentu menunjukkan bahwa peserta dalam aktivitas airdrop tidak optimis tentang sebagian besar NFT, tetapi terutama karena sebagian besar NFT tidak memiliki jangka panjang. nilai intrinsik. **

Meskipun mekanisme insentif Blur tidak menciptakan likuiditas nyata, ini memiliki signifikansi panduan yang penting untuk tindak lanjut "bagaimana mewujudkan likuiditas nyata NFT". Airdrop Blur Season 2 masih berlangsung, tetapi pasar NFT telah jatuh ke dalam kelelahan, karena banyak pemain yang menderita kerugian serius pada tahap awal Airdrop Season 2, sehingga mereka memilih untuk mundur dari acara tersebut, atau mereka telah mempelajarinya. pelajaran dari pendahulu mereka, dan pemain selanjutnya lebih berhati-hati dalam berpartisipasi. Apa pun alasannya, ini menunjukkan bahwa mekanisme insentif airdrop tidak dapat memberikan likuiditas yang berkelanjutan dan sehat untuk pasar NFT.

Total nilai pasar NFT turun tajam dengan kemajuan Blur season 2

2. Sebagian besar pihak proyek tidak memiliki pengalaman yang memadai dalam manajemen nilai pasar

Mekanisme insentif Blur tidak hanya menarik orang yang ingin mendapatkan token Blur, tetapi juga menarik banyak dana arbitrase berbahaya.

Contoh tipikal dari "arbitrase jahat" di airdrop Blur: seorang arbitrator pertama-tama akan membeli sejumlah besar token dalam seri NFT dengan harga dasar yang lebih rendah, lalu mendaftarkan token ini dengan harga yang lebih tinggi, sehingga menaikkan harga dasar . Pada saat yang sama, mereka akan menempatkan pesanan pembelian "palsu" di dekat harga daftar mereka di Blur, sementara pemain lain (alias penambang) yang ingin mendapatkan poin akan menempatkan pesanan di tingkat ke-2 dan ke-3 untuk mengurangi kemungkinan "kemalangan". mengambil alih NFT. Karena para penambang ini) tidak tahu bahwa penawar teratas sebenarnya adalah orang yang menempatkan pesanan penjualan, dan mereka yang menempatkan pesanan penjualan (daftar) dapat memilih untuk mengambil alih penawar di tangan mereka sendiri, jadi ketika kumpulan penawaran dari Tingkat ke-2 dan ke-3 cukup dalam, para arbitrase akan NFT di tangan akan dijual ke penambang ini dalam jumlah besar.

Arbitrase jahat ini biasanya mengulangi operasi yang sama untuk beberapa putaran seri, tetapi ketinggian setiap peningkatan akan lebih rendah dari yang sebelumnya.Ini untuk mencegah token yang dijual di putaran sebelumnya dibuang kembali ke tangan mereka dengan harga tinggi. harga. Dengan cara ini, para arbitrase ini menyadari "beli rendah dan jual tinggi", sehingga menghasilkan keuntungan.

Arbitrase umumnya memegang dana dalam jumlah tertentu (puluhan hingga ratusan ETH), sehingga mereka dapat untung dalam "permainan" ini, tetapi banyak seri NFT (terutama yang diterbitkan sebelum Blur meluncurkan mekanisme hadiah) Pihak proyek tidak mengharapkan hal semacam ini fenomena arbitrase berbahaya terjadi, sehingga dalam banyak kasus, mereka tidak memiliki cukup NFT dan dana untuk menangani sejumlah besar dana lawan, dan pada akhirnya tidak dapat mengontrol pasar untuk menyelamatkan nilai pasar dari proyek tersebut.

3. Banyak proyek NFT kekurangan nilai intrinsik jangka panjang, sehingga harga sangat rentan dalam kepanikan pasar

Ini mungkin alasan paling mendasar mengapa pasar NFT berada dalam dilema pertumbuhan.

Ketika NFT pertama kali mengalami banyak hype pada tahun 2020 dan 2021, pihak proyek memiliki peta jalan yang ambisius yang menjanjikan nilai nyata bagi pemegang seri NFT-nya.

Namun, dua tahun telah berlalu, dan peta jalan dari banyak proyek NFT telah menjadi cek kosong, janji mereka belum terpenuhi, dan tidak memberikan nilai nyata bagi pemegangnya. Meskipun beberapa pihak proyek melakukan sesuatu, ketika mereka membuat T-shirt, boneka, dan periferal lainnya, dan mengadakan beberapa pertemuan IRL, nilai yang dibawa ke pemegang tidak sesuai dengan harga tinggi seri NFT, dan mereka juga kekurangan inovasi.

Alasan-alasan ini membuat sebagian besar proyek NFT tidak memiliki nilai intrinsik yang nyata, yang menyebabkan semakin sedikit pengguna yang berinvestasi di NFT dan menahannya untuk waktu yang lama, dan akhirnya menjadikan pasar NFT semakin menjadi "pasar untuk spekulan".

Cara menghidupkan kembali pasar NFT

Atas dasar eksplorasi mendalam tentang alasan penyusutan pasar NFT, kami mengemukakan beberapa pandangan tentang revitalisasi pasar NFT.

Pertama-tama, kita harus berkomitmen untuk menciptakan ekosistem NFT dengan nilai nyata. Artinya, para pihak proyek NFT harus terus memberikan nilai nyata kepada pemegangnya, guna mencapai pembangunan NFT yang berkelanjutan. Pada saat yang sama, penurunan tajam harga sejumlah besar seri NFT di pasar beruang ini belum tentu merupakan hal yang buruk, karena "gelombang besar yang membasuh pasir" dapat menghanyutkan proyek berkualitas rendah dan kelambanan, dan di pada saat yang sama mendorong pihak proyek lain untuk melakukan hal-hal praktis dan meningkatkan inovasi; Seri yang benar-benar bekerja keras dan terus menciptakan nilai bagi pemegang NFT dan seluruh ekosistem NFT. Meskipun harga dapat dipengaruhi sementara oleh mekanisme penambangan Blur, kami yakin mereka dapat masih bertahan. Misalnya, meskipun Moonbirds sangat terpukul oleh short selling yang berbahaya, saya pribadi masih memiliki banyak harapan untuk tim PROOF, karena mereka telah menciptakan nilai melalui konten berkualitas tinggi.

Kedua, pihak proyek harus menyadari pentingnya manajemen nilai pasar. Setelah peristiwa terkait peristiwa Blur airdrop, pengelolaan nilai pasar pihak proyek NFT menjadi lebih penting. Untuk mengulangi kesalahan yang sama, pihak proyek harus menyiapkan token yang cukup sebelumnya, dan menguasai dana dan pengetahuan yang relevan, sehingga ketika harga NFT dimanipulasi dengan jahat lagi, ia dapat mengambil tindakan pada waktunya untuk mengendalikan pasar dan menyelamatkannya. nilai pasar proyek.

Terakhir, ada masalah likuiditas. Pertama-tama, saat ini kami tidak kekurangan produk yang meningkatkan likuiditas: platform perdagangan pro-trader Blur, produk peningkatan likuiditas lainnya seperti protokol fragmentasi NFT, protokol peminjaman NFT, dll. Semuanya adalah produk yang sangat bagus. Namun, alasan dasar untuk likuiditas yang buruk saat ini adalah bahwa sebagian besar proyek tidak memiliki nilai nyata, sehingga permintaan pasar lesu. Oleh karena itu, kami percaya bahwa kunci untuk menciptakan likuiditas riil adalah pihak proyek tidak lagi fokus pada kepentingan jangka pendek dan mengabaikan nilai jangka panjang, tetapi fokus pada penciptaan nilai riil, sehingga mendorong permintaan pasar riil dan menarik investasi nilai.

Meskipun stagnasi pasar NFT baru-baru ini mengecewakan, setelah masalah mendasar teridentifikasi, kami dapat mencari ide untuk memperbaikinya. Kami masih memiliki jalan panjang untuk menyadari sepenuhnya nilai dan kemungkinan NFT yang sebenarnya.

Tentang Penulis

Laporan penelitian analitik ini ditulis bersama oleh Helena L. dan Zixu H. dari Eocene Research. Ikuti kami di Twitter untuk terus mendapatkan informasi terbaru tentang analisis dan penelitian NFT kami.