Konsensus dan Non-Konsensus: Arah Countercyclical di Bear Market

Penulis: Jims Young; Sumber: Penulis Twitter @JimsYoung_

Pasar utama sudah terlalu lama ditinggalkan, dan sudah lama sejak hal-hal baru muncul. Namun secara teori, bagi VC, bear market adalah waktu untuk memasuki pasar counter-cyclical. Berdasarkan penilaian ini, saya pergi ke Singapura pada bulan Juni dan mendiskusikan arah bear market dengan banyak teman lama dan baru, saya menemukan konsensus dan non-konsensus di banyak industri, dan juga memicu beberapa pemikiran. Setelah sharing internal, tulis artikel untuk didiskusikan Pihak proyek dan teman-teman VC juga dipersilakan untuk lebih banyak berkomunikasi. Karena keterbatasan ruang (maksudnya saya tidak bisa menyelesaikan tulisan :P), kali ini saya akan fokus pada kerangka, dan saya bisa menulis lebih banyak pengamatan dan penilaian pada trek yang dibagi nanti ketika saya punya waktu.

1. Konsensus: apa yang disepakati secara umum

2. Non-Konsensus: Perbedaan Besar Adalah Peluang

3. Refleksi: Peluang non-konsensus dilirik dalam konsensus

1. Konsensus: apa yang disepakati secara umum

1.1 Dua ide investasi utama: 1) Kembali ke esensi permainan finansial 2) Peluang besar di lapisan aplikasi

Saat ini, ada dua ide investasi arus utama. Salah satunya adalah kembali ke jantung asli blockchain — pendekatan finansial, berinvestasi di ATMR, asuransi, saluran pembayaran, proyek mirip bank, derivatif, koin stabil, dan sebagainya. Sebenarnya, tren ini sudah muncul sejak Konferensi Wanxiang di Hong Kong, namun belakangan ini semakin sering muncul. **Investasi di sini memiliki dua sudut pandang. Salah satunya adalah inovasi dalam industri terbatas, sedangkan terkait keuangan adalah arah yang telah diverifikasi, yang aman dan memiliki arus kas. Sisi lainnya adalah kemungkinan adopsi massal dengan narasi kepatuhan meningkat dari hari ke hari, inti dari taruhan adalah ekspektasi pendapatan dari arus masuk emas besar di masa depan. **

Yang lainnya adalah bertaruh pada lapisan aplikasi. Akhir-akhir ini, semakin banyak dana mulai lebih memperhatikan lapisan aplikasi, dan bahkan dana yang terutama diinvestasikan di Infra sebelumnya mengalami Pergeseran Paradigma. Ada banyak alasan di sini. Alasan terpenting menurut saya adalah tidak ada hambatan besar bagi teknologi industri Crypto itu sendiri. Ketika teknologi satu perusahaan keluar, produk pesaing lainnya juga dapat berputar dengan cepat. Daya saing inti dari rantai terletak dalam ekologi daripada Teknologi dan lalu lintas masih menjadi pendorong utama industri ini. **Setelah Infra menjadi semakin sempurna, itu akan menjadi aplikasi nyata yang menarik pengguna, dan nilai sebenarnya juga akan disimpan di lapisan ini. Pada akhirnya aplikasi super akan memilih Infra dan memiliki dominasi ultimate.Ini juga cerita yang terjadi di Dydx. (Peluang untuk lapisan aplikasi akan dibahas nanti di artikel.)

1.2 Kecepatan pengembangan industri melambat, dan tindakan di bawah likuiditas yang ketat adalah pertanyaan yang harus dijawab oleh semua VC

** Pelepasan air adalah sumber tenaga untuk pengembangan teknologi lunak, dan busa adalah mesin untuk kebangkitan industri baru. **Meskipun kata-katanya agak mutlak, tidak dapat disangkal bahwa perkembangan pesat industri teknologi dalam beberapa dekade terakhir sebagian besar diuntungkan oleh surplus modal setelah Perang Dunia II. Untuk pasar kecil seperti Crypto, kasus yang paling intuitif adalah kemunculan Defi Summer berasal dari pelepasan air oleh Federal Reserve. Namun, pada saat pengetatan likuiditas hari ini, pertanyaan yang harus dijawab oleh VC tradisional dan Crypto VC adalah, bagaimana menghadapi gelombang saat gelombang hilang?

1. Untuk investasi: strategi sebagian besar dana mungkin: berinvestasi lebih sedikit, jika Anda tidak mengerti, Anda tidak dapat berinvestasi, Anda dapat berinvestasi atau tidak, **Jika Anda ingin berinvestasi, Anda dapat berinvestasi lebih banyak, jika Anda memiliki cukup Bar, Anda harus bertaruh, Di pasar beruang, lebih banyak makanan harus ditimbun (jadi pengusaha terburu-buru, kami masih memiliki likuiditas). ** Selain itu, Crypto mulai fokus pada industri lain seperti AI, chip, dan bahkan biomedis.

2. Untuk pasca-investasi: Ketika pekerjaan pra-investasi lebih sedikit, pekerjaan pasca-investasi sebenarnya dapat dilakukan lebih banyak. Untuk industri dengan hubungan lapis pertama dan kedua yang dekat seperti Crypto, operasi proyek dan aset yang disempurnakan telah dimasukkan ke dalam agenda oleh semakin banyak dana.

2. Non-Konsensus: Perbedaan Besar Adalah Peluang

2.1 Investasi Crypto kembali ke logika dolar tradisional

Crypto, sebagai industri teknologi yang sedang berkembang, dulunya adalah Tech Driven dalam logika investasinya, dengan pemahaman yang mendalam. Anda dapat berinvestasi jika Anda memahami keunggulan teknologi terlebih dahulu. Inti dari menghasilkan uang adalah uang yang efisien. Namun, karena industri menjadi semakin sempurna dan secara bertahap memasuki logika investasi terapan, metode investasi umum dana dolar AS dapat menjadi lebih efektif, yaitu model bisnis investasi pada manusia. Teknologi akan menjadi arah yang patut diperhatikan, namun bukan satu-satunya penentu, Dibandingkan dengan teknologi itu sendiri, perhatian lebih akan diberikan pada model bisnis baru yang dibawa oleh terobosan teknologi. **

2.2 L2 dan Performa Tinggi L1

Ini mungkin non-konsensus terbesar saat ini. Saat ini, ketika L2 akan menjadi benar secara politis, masih banyak rantai publik baru yang mengincar macan, dan masih ada rantai baru yang mengantarkan pengungkapan pembiayaan baru. Memang, Long Ethereum hingga Long L2 tampaknya menjadi pilihan paling aman, karena pengembang, komunitas, dan dana semuanya terkonsentrasi pada Ethereum, dan Ethereum juga merupakan keberadaan terdesentralisasi yang paling cocok saat ini... Hanya saja premisnya eksternal kondisi tetap tidak berubah. Begitu dana baru masuk, pengembang baru masuk, dan ceritanya bisa mengarah ke arah lain juga.

2.3 AI+Web3？

Satu hal yang sangat rumit tentang AI adalah industri seperti AI, yang muncul pada 1960-an, telah populer beberapa kali. Jika saya ingat benar, pada pertengahan tahun lalu, pembentukan jalur AI masih menjadi topik diskusi, diskusi di antara investor di Silicon Valley harus berinvestasi di industri seperti AI atau tidak. tiga langkah AI, dan setelah kemunculan GPT3.5 tahun ini, semua keraguan langsung hilang, dan ini sudah menjadi perlombaan senjata di mana semua dana secara kolektif menjadi liar. :P

Setelah lebih dari setengah tahun, apakah AI itu trek atau gelembung masih menjadi misteri yang belum terpecahkan. Echo @Laobai's Threads, selain model dan penilaian besar yang berisik dan berisik pada lapisan aplikasi, arah tradisional telah mulai membahas bahwa AGI terjadi pada tingkat kecerdasan yang diwujudkan (yaitu, robot AI +, Anda dapat melihat bahwa Web2 adalah juga sangat mampu menciptakan konsep) ke atas. Namun bagaimanapun juga, yang terlihat dengan mata telanjang adalah bahwa kali ini kegemaran AI telah secara signifikan meningkatkan pengalaman pengguna C-end. Baik itu New Bing, Claude, atau PoeAI, semuanya memiliki keunggulan (di setidaknya saya) peningkatan pengalaman langsung. **Mengenai kombinasi AI dan Web3, menurut saya masih ada ruang potensial untuk pemanfaatan sumber daya long-tail. **Pada titik ini, Anda dapat menulis artikel terpisah nanti.

3. Berpikir: peluang non-konsensus dilirik dalam konsensus

3.1 Infra sebagai “APP”？

Infra sering disamakan dengan air, batu bara dan listrik oleh kami, dan kami khawatir itu akan menjadi infrastruktur nyata yang tidak akan mampu menangkap keuntungan yang tinggi setelah menjadi lebih sempurna. Tetapi kembali ke prinsip pertama, jika kita bertaruh pada model bisnis final, Infra, atau keberadaan blockchain sebagai atribut alat, masih ada kemungkinan untuk menghasilkan skenario aplikasi secara mandiri, seperti rantai AI, rantai pembayaran, dll. * *Sebenarnya, ada baiknya jika rantai dapat melakukan satu hal dengan baik. **Meskipun mungkin jauh dari kita hari ini, masih sangat mungkin untuk muncul.

**3.2 Apa kontradiksi utama dalam industri ini? **

Jawaban saya sendiri adalah dua,

**1) Tidak ada cukup aset berkualitas tinggi di jaringan. **

Jika kita bertaruh bahwa sejumlah besar dana akan memasuki pasar di masa depan, premisnya adalah bahwa ada aset penghasil bunga pada rantai yang setidaknya melebihi pengembalian utang AS dan dapat memungkinkan masuknya uang dalam jumlah besar. Kontradiksi utama saat ini adalah, pertama, likuiditas aset sama sekali tidak mencukupi, dan kedua, aset dengan kelebihan pengembalian tidak cukup. Sedangkan untuk uang jangka panjang, jika Anda dapat menemukan aset geo-arbitrase yang sesuai dan mengimplementasikannya di area di mana hak aset on-chain dan off-chain pada rantai terpusat sesuai, ATMR memang merupakan arah.

**2) Hampir tidak ada konsumsi pada rantai. **

**Pada dasarnya, sebagian besar pengguna di lingkaran mata uang adalah sisi-B kecil, dengan hampir tidak ada sisi-C. ** Niat asli pengguna yang berspekulasi dalam koin pasti untuk menghasilkan uang, dan sebagian besar pemegang NFT juga memiliki mentalitas bullish konsumen. Dalam hal ini, jika tidak ada konsumsi nyata, selalu ada ponzi MLM saja.

Apakah upgrade 3.3 Web3 cukup

Teori lompatan: Karena karakteristik perubahan teknologi, negara-negara berkembang memiliki keunggulan terlambat, dan tingkat teknologi negara-negara maju mungkin terkunci dalam kisaran kecil perubahan karena kelembaman teknologi. Dalam hal ini, negara terbelakang dapat menyusul asli negara maju, yang prosesnya “leapfrogging”.

Baru-baru ini, saya berbicara dengan banyak teman di industri tradisional ** Mengenai peningkatan industri yang dibawa oleh Web3, banyak orang merasa ini sedikit menarik, tetapi tidak terlalu menarik. **Ya, ini mirip dengan pembayaran kode QR push-scan di negara di mana setiap orang memiliki kartu kredit **Ketika manfaat yang dibawa oleh perubahan paradigma tidak cukup untuk memuluskan biaya pengalihan, perubahan teknologi menjadi sulit. ** Mirip dengan inovasi teknologi dalam beberapa siklus terakhir, karena teknologi lama terbelakang di negara berkembang, keunggulan inovasi teknologi baru dapat dengan mudah melebihi biaya peralihan, sehingga menciptakan terobosan teknologi. Dari logika ini, ketika inovasi Web3 terbatas, kemungkinan mengganggu sistem negara maju jauh lebih kecil, tetapi peluangnya besar di negara berkembang.

3.4 Menjadi mesin oracle industri, Think out of the box

Dengan berkembangnya industri blockchain saat ini, karena atribut Infra, kurang lebih sudah bisa terhubung dengan berbagai aspek termasuk IOT, keuangan, dan bahkan kebutuhan hidup dasar. Solusi untuk banyak masalah mungkin berada di luar lingkaran . **Misalnya, ketika saya berbicara dengan @siyuan, masalah ledakan negara Ethereum dapat diselesaikan dengan mengurangi biaya penyimpanan entitas fisik ini. Lagi pula, mungkin Hukum Moore yang menyelesaikan masalah perangkat lunak, bukan teknologi dari Crypto Asli. **

**Bila tidak ada jawaban di dalam lingkaran, Anda harus melihat ke luar lingkaran. Jadilah mesin oracle industri, mundur selangkah, dan lihat perspektif yang lebih tinggi, di era Beta yang tidak terlihat ini, Mencari Alpha. **