Jangan khawatir, Microsoft mengatakan bahwa pendapatan AI akan tercermin secara bertahap

Sumber asli: Mantou Finance

Pada tanggal 26 Juli, Google (GOOG) merilis laporan keuangan kuartal keduanya, memulai musim laporan keuangan untuk perusahaan teknologi besar AS. Microsoft juga merilis hasil kuartal keempat dan setahun penuh untuk tahun fiskal 2023 pada hari yang sama.

Laporan tersebut menunjukkan bahwa pendapatan kuartal keempat Microsoft (MSFT) adalah US$56,2 miliar, meningkat 8% year-on-year dari US$51,9 miliar pada periode yang sama tahun lalu, dan peningkatan year-on-year sebesar 10% tidak termasuk perubahan nilai tukar, laba bersih adalah US$20,1 miliar, meningkat dari tahun lalu Ini merupakan peningkatan sebesar 20% dibandingkan dengan US$16,7 miliar pada periode yang sama.

Dari perspektif disk, respon pasar terhadap kedua perusahaan tersebut cukup berbeda. Karena kinerja Google yang lebih baik dari perkiraan dalam bisnis periklanan dan bisnis cloud, perdagangan setelah jam kerja perusahaan pernah naik hampir 7% setelah laporan keuangan perusahaan dirilis, tetapi harga saham Microsoft turun tajam setelah laporan keuangan dirilis. Ini juga merupakan raksasa teknologi yang bersaing dalam AI generatif. Bagaimana kinerja kuartal ini? Apakah Bing Chat lebih rendah dari Google Bard?

01 Pertumbuhan pendapatan sedang, kontrol biaya meningkatkan profitabilitas

Laporan keuangan menunjukkan bahwa pendapatan kuartalan Microsoft telah menunjukkan tren pertumbuhan keseluruhan. Pada kuartal keempat, pendapatan mencapai US$56,2 miliar, meningkat 8% tahun-ke-tahun, yang lebih tinggi dari ekspektasi pasar US$55,5 miliar . Ini didorong oleh pertumbuhan cloud cerdas, produktivitas, dan proses bisnis, sebagian diimbangi oleh penurunan lebih banyak komputasi personal, kata Microsoft.

Dari perspektif tingkat pertumbuhan, tingkat pertumbuhan kuartalan Microsoft turun ke tahap terendah pada kuartal kedua dan telah pulih selama tiga kuartal berturut-turut, namun masih pada tingkat pertumbuhan digit rendah, yang terutama terseret oleh lebih banyak bisnis di negara tersebut. bidang komputer pribadi.

Dalam hal laba bersih, pada kuartal fiskal keempat, Microsoft mencapai laba bersih 20,1 miliar yuan, meningkat 20% dari tahun ke tahun. Tingkat pertumbuhan laba bersih jauh lebih tinggi daripada tingkat pertumbuhan pendapatan, terutama karena pengurangan biaya Perusahaan mengatakan bahwa karena manajemen biaya yang ketat, leverage operasi telah ditingkatkan, dan margin laba operasi telah ditingkatkan. Margin laba kotor juga meningkat dari 68% pada periode yang sama tahun lalu menjadi 70%.

(Sumber data: pengumuman perusahaan)

02 Penghasilan pendapatan AI tidak menonjol, dan bisnis komputer terus menjadi hambatan

Membagi struktur pendapatan Microsoft Microsoft memiliki tiga pilar bisnis utama, yaitu cloud cerdas (layanan cloud Azure dan perangkat lunak server), produktivitas dan proses bisnis (terutama produk seri Office), lebih banyak perwakilan komputasi personal (berbasis Windows, Surface, dan Xbox) bisnis.

Sejak transformasi Microsoft pada tahun 2014, bisnis cloud cerdas secara bertahap menjadi bisnis inti Microsoft, dan proporsi pendapatan bisnis cloud terus meningkat. Pada kuartal fiskal ini, ketiga bisnis utama ini masing-masing menyumbang 43%, 33%, dan 25% dari total pendapatan Microsoft.

(Sumber data: pengumuman perusahaan)

Layanan komputasi cloud Microsoft—Azure selalu menjadi pesaing kuat di pasar layanan cloud global, menempati peringkat kedua dalam pangsa global, kedua setelah AWS Amazon (AMZN.US).

Menurut kaliber perhitungan IDC, dalam pangsa pasar layanan cloud global pada tahun 2022, Amazon menempati urutan pertama dengan pangsa 40,5%, Microsoft menempati urutan kedua dengan pangsa 21,4%, diikuti oleh Google Cloud dan Alibaba Cloud dengan pangsa 6,1% masing-masing % dan 5,2%.

Bisnis cloud cerdas sangat terkait dengan kecerdasan buatan, tetapi bantuan AI pada kuartal fiskal ini tidak tercermin dengan jelas dalam pertumbuhan bisnis cloud perusahaan. Pada kuartal fiskal keempat, cloud cerdas Microsoft mencapai pendapatan sebesar US$24 miliar, meningkat 15% dari tahun ke tahun. Meskipun lebih tinggi dari yang diperkirakan sebesar US$23,79 miliar, tingkat pertumbuhan bisnis cloud cerdas terus melambat. . Di antara mereka, pendapatan Azure dan layanan cloud lainnya tumbuh sebesar 27% tahun-ke-tahun dengan nilai tukar konstan, yang merupakan penurunan yang sangat jelas dibandingkan dengan tingkat pertumbuhan 31% pada kuartal sebelumnya; sementara layanan AI hanya meningkat sebesar 1%.

Gelombang kecerdasan global sedang melanda, menjadikan cloud cerdas sebagai infrastruktur sosial yang penting, yang dapat membantu perusahaan mencapai transformasi dan inovasi digital dengan lebih cepat. Untuk mempromosikan transformasi digital dan cerdas perusahaan, permintaan cloud perusahaan kuat, dan prospek layanan cloud menjanjikan. Azure akan terus menjadi pendorong pertumbuhan utama Microsoft di masa mendatang.

Chief Financial Officer Microsoft Amy Hood juga mengakui pertumbuhan pendapatan perusahaan akan terus didorong oleh Microsoft Cloud, namun meski permintaan kuat, pertumbuhan layanan AI akan bertahap. terkonsentrasi pada tahun anggaran 2024 paruh kedua tahun ini.

Proses produktivitas dan bisnis terutama meliputi Office, Skype, LinkedIn, solusi bisnis Dynamics (ERP perusahaan, CRM). Diantaranya, perangkat lunak perkantoran Office merupakan produk inti dari Microsoft, yang terbagi menjadi dua bagian: bisnis perusahaan dan bisnis pribadi.

Pada kuartal keempat, produktivitas Microsoft dan pendapatan bisnis proses bisnis meningkat sebesar 10% year-on-year menjadi $18,3 miliar, di mana pendapatan bisnis Office 365 meningkat sebesar 15%; namun pendapatan produk konsumen dan layanan cloud Office hanya meningkat sebesar $54 juta , meningkat sebesar 3% ; Di antaranya, pengguna konsumen Microsoft 365 meningkat sebesar 12% menjadi 67 juta.

Posisi Office saat ini di perusahaan sangat stabil.Model bisnis berlangganan akan memberi Microsoft pendapatan berlangganan yang stabil setiap tahun, dan tingkat pertumbuhan mungkin akan melambat secara bertahap di masa mendatang. Sedangkan untuk bisnis personal, Microsoft memasuki pasar dengan Microsoft 365. Dilihat dari jumlah penggunanya saat ini, ekspansinya masih dalam tahap awal, namun potensi pertumbuhannya tidak dapat diabaikan.

Lebih Banyak Bisnis Komputasi Pribadi adalah satu-satunya bisnis dengan tingkat pertumbuhan negatif tahun-ke-tahun di antara tiga bisnis utama Microsoft. Ini mencatat pendapatan sebesar US$13,9 miliar, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 4%, termasuk Windows, perangkat keras (Surface tablet, aksesori PC), bisnis game (konsol game Xbox dan perangkat lunak game, dll.) dan bisnis pencarian dan periklanan (bing). Karena kelemahan di pasar PC, pendapatan Windows turun 5% tahun-ke-tahun; pendapatan perangkat keras juga turun 20% tahun-ke-tahun.

Dalam hal pencarian dan periklanan, Microsoft telah meluncurkan fungsi kecerdasan buatan baru, bing Chat Enterprise, yang pengalaman penggunanya mirip dengan Bing Chat. Selain itu, menurut Microsoft, Bing Chat Enterprise akan melindungi data bisnis perusahaan dan tidak akan bocor di luar organisasi.

Bing juga merupakan mesin pencari default untuk OpenAI ChatGPT. Sejak Bing mengumumkan aksesnya ke ChatGPT, pengguna Bing telah menggunakan Bing Image Creator untuk melakukan lebih dari 1 miliar obrolan dan membuat lebih dari 750 juta gambar, dan Microsoft Edge telah mengambil bagian untuk yang kesembilan kuartal berturut-turut. Pada kuartal keempat, pendapatan pencarian dan periklanan Microsoft naik $86 juta, atau 3%, setelah tumbuh 10% pada kuartal sebelumnya.

Bisnis lain yang perlu diperhatikan Microsoft adalah bisnis game Pada kuartal fiskal keempat, pendapatan game Microsoft meningkat sebesar $36 juta tahun-ke-tahun, meningkat 1%. Di antara mereka, pendapatan konten dan layanan Xbox meningkat sebesar 5%; tetapi pendapatan perangkat keras Xbox turun sebesar 13%. Selain itu, Microsoft awalnya berencana untuk menyelesaikan akuisisi Activision Blizzard pada tahun fiskal 2023, tetapi perusahaan menyatakan dalam laporan keuangannya bahwa perjanjian akuisisi untuk akuisisi Activision Blizzard akan ditunda hingga Oktober.

03 Microsoft akan terus meningkatkan investasi di AI

Pasar telah memberikan ekspektasi yang begitu tinggi kepada perusahaan teknologi termasuk Microsoft, dan yang paling mengkhawatirkan adalah kemajuan proyek AI. Namun secara keseluruhan, kinerja Microsoft gagal menyoroti kontribusi AI untuk saat ini, dan tingkat pertumbuhan bisnis cloud dengan korelasi tinggi dengan AI terus menurun; lemahnya pasar PC menyebabkan pendapatan peralatan perusahaan terus berlanjut. menurun; meskipun mesin pencari bing memiliki akses ke ChatGPT-4 terbaru, tetapi tingkat pertumbuhan pendapatan melambat dibandingkan dengan kuartal sebelumnya. Kinerja Microsoft pada kuartal fiskal keempat tidak begitu mengesankan dan tidak memenuhi ekspektasi investor.

Tetapi investasi Microsoft dalam AI sangat murah hati, dan pengeluaran modal Microsoft telah meningkat lebih dari yang diharapkan. Menurut laporan keuangan, belanja modal Microsoft pada kuartal fiskal keempat mencapai US$8,9 miliar, meningkat 32% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, yang terutama digunakan untuk mendukung permintaan cloud, termasuk investasi dalam infrastruktur kecerdasan buatan.

Mengenai lonjakan belanja modal, Microsoft menyatakan dalam pertemuan laporan keuangan bahwa mereka telah melihat permintaan yang kuat untuk AI.Untuk mendukung pertumbuhan Microsoft Cloud dan permintaan platform kecerdasan buatan, akan terus mempercepat investasi infrastruktur cloud di masa depan, dan percaya bahwa investasi ini adalah pertumbuhan Peluang, belanja modal diharapkan meningkat secara berurutan di setiap kuartal sepanjang tahun.

Ke depan, manajemen Microsoft mengharapkan pendapatan pada kuartal pertama tahun fiskal 2024 berada di kisaran $53,8 miliar hingga $54,8 miliar. Diantaranya, tingkat pertumbuhan pendapatan Azure akan menjadi 25% hingga 26%. Produktivitas dan pendapatan proses bisnis akan tumbuh 9% menjadi 11%, atau $18,0 miliar menjadi $18,3 miliar.

Untuk More Personal Computing, pendapatan diharapkan menjadi $12,5 miliar hingga $12,9 miliar. Pertumbuhan di sektor cloud dan produktivitas semakin melambat, dan bisnis PC terus menurun.