Bagaimana masa depan Maker DAO setelah VC besar dilikuidasi?

Penulis: Deep Tide TechFlow Cleaner

Sebagai OG DeFi, MakerDAO kembali ke pusat tahap enkripsi lagi tahun ini melalui narasi RWA.

Apa yang dilihat semua orang adalah pemandangan yang aneh: investor inti dari MakerDAO, modal ventura Silicon Valley yang legendaris 16 z terus menjual MKR. Orang dan investor meluncurkan duel jangka pendek.

Rune telah menjual LDO sejak November 2022 untuk membeli kembali tokennya sendiri, dan dua kali terakhir dia menggunakan ETH dan DAI untuk membeli MKR. Per 17 Juli, dua alamatnya saat ini memiliki total 123.893 MKR, terhitung 12,6% dari total peredaran MKR (977, 631 MKR).

Hari ini, aksi jual VC besar telah berakhir.

Baru-baru ini, 16 z akhirnya menjual bagian terakhir dari saldonya di MakerDAO Pada titik ini, 16 z, Paradigm dan Dragonfly akhirnya menjual token mereka, dan MKR meringankan beban VC.

Menurut statistik peneliti enkripsi 0 x Ramen, ketiga VC ini pernah bersama-sama memegang sekitar 11,5% token Maker, sebagai berikut:

a 16z：

• Dibeli pada September 2018 seharga $15 juta;
• 6% dari total pasokan;
• Harga rata-rata: $250.

Paradigma + Capung：

• Token senilai $27,5 juta dibeli pada Desember 2019;
• 5,5% dari total pasokan;
• Harga rata-rata: $500.

Dragonfly adalah yang pertama mulai menjual tokennya pada Januari 2021, tetapi sebagian besar penjualan terjadi pada April 2021, ketika MKR mendekati level tertinggi $6.000.

Hasil: Harga jual rata-rata adalah $3.800/MKR, yaitu 7,6 kali lipat dari investasi awal, berkinerja baik, dan dijual lambat saat harga naik.

Paradigma adalah yang terakhir dari tiga VC yang mulai menjual, menjual 80% kepemilikan token MKR dengan harga di atas $800 mulai Maret 2023. Sisanya baru-baru ini dijual sekitar $1.100.

Hasil: Harga jual rata-rata adalah $900/MKR, yang merupakan 1,8 kali investasi awal, pada dasarnya menjual dengan harga rendah.

Sejauh ini, 16 z telah melakukan tiga gelombang penjualan:

• **Maret 2021: ** mulai menjual 20% kepemilikannya;
• Agustus-September 2021: menjual 26% kepemilikannya;
• Juli 2023: Mengirim sisa 32.000 MKR ke bursa untuk dijual.

Hasil: Harga jual rata-rata adalah $1.800/MKR, yaitu 7,2 kali lipat dari investasi awalnya.

32.000 MKR pada 16z dikombinasikan dengan aksi jual Paradigm baru-baru ini setara dengan tekanan jual hampir $40 juta. Meski demikian, harga MKR masih naik lebih dari 30%.

Jadi, mengapa 16 z menunggu untuk segera menjual MKR saat ini?

Alasan penting adalah bahwa 16 z menentang rencana "Endgame" pendiri MakerDAO.

Pada Juni 2022, Rune, pendiri MakerDAO, mengusulkan Endgame Plan, yang mencakup empat konten utama: menetapkan desentralisasi lengkap MakerDAO; meningkatkan likuiditas Dai dan menstabilkan suku bunganya; meningkatkan kesinambungan perjanjian, Mengurangi risiko sistem ; meningkatkan tata kelola terdesentralisasi dan operasi DAO.

Rune berencana untuk memecah MakerDAO menjadi unit yang lebih kecil, seharusnya lebih terdesentralisasi yang disebut MetaDAO, dan bekerja untuk membawa aset dunia nyata seperti obligasi dan perbendaharaan pemerintah yang disimpan di cadangan Maker ke MetaDAO, memisahkannya dari keputusan protokol.

Endgame berencana meluncurkan 6 MetaDAO pada tahap awal, dan setiap MetaDAO akan menerbitkan Sub Token.

Meskipun proposal ini didukung oleh lebih dari 80% anggota masyarakat, lembaga investasi a 16 z dengan tegas menentangnya Sebelum itu, 16 z memiliki token MKR dalam jumlah besar, sehingga memiliki hak suara dan pengaruh pada persetujuan akhir proposal.

Porter Smith, seorang mitra di 16 z, pernah menyatakan dalam sebuah memo bahwa dia menganjurkan reformasi MakerDao untuk meningkatkan tingkat desentralisasi tanpa menghambat pertumbuhan dan mematuhi lingkungan hukum dan peraturan saat ini, daripada membusuk struktur tata kelola perjanjian. Ini adalah unit MetaDAO yang lebih kecil.

"Struktur unit inti mungkin sudah terdesentralisasi secara hukum, dan pengenalan MetaDAO mungkin tidak mengubah ini, juga tidak mengarah pada ketahanan organisasi yang lebih besar dari perspektif hukum yang ketat."

Tidak hanya rencana Endgame, tetapi juga konflik antara pendiri MakerDao dan VC telah dipublikasikan sepenuhnya pada tahun 2022, dan pertarungan tata kelola telah dilakukan.

Pada bulan Juni 2022, pemungutan suara tata kelola diadakan untuk menyetujui pembentukan Unit Inti Pengawasan Pinjaman Pembuat (dikenal sebagai LOVE).

Sekitar sepertiga (sekitar 294.000 keping, bernilai sekitar $300 juta) sirkulasi MKR memilih untuk menyetujui CINTA, dan tiga suara "ya" teratas semuanya adalah VC, 16 z, Paradigma, dan ParaFi.

Pihak yang memilih "tidak" akhirnya menang dengan sekitar 60% suara, yang merupakan kubu pendiri Rune.

Dalam komunitas Maker, perjuangan ini digambarkan sebagai kudeta yang direncanakan dengan baik oleh sekelompok pemodal ventura yang tidak mau memuntahkan tulang mereka. Pada akhirnya, VC berhasil dikalahkan oleh upaya bersama dari pendiri Maker dan anggota komunitas. Kemenangan keseluruhan desentralisasi telah tercapai.

Gambaran ini tampak sederhana, dan perang tata kelola di belakang MakerDAO juga menjadi batu sandungan yang menghambat perkembangannya.Sekarang setelah VC besar telah mengosongkan posisinya, apa yang akan terjadi pada MakerDAO di masa mendatang?