Putusan kasus Ripple SEC: Sebuah langkah besar ke depan untuk industri crypto

Pengarang: ANDREW ST.LAURENT, blockworks Compiler: Shan Ouba, Golden Finance

Keputusan SEC v. Ripple Labs baru-baru ini dianggap sebagai langkah maju yang besar bagi industri crypto. Putusan setebal 34 halaman tersebut dikeluarkan oleh Hakim Analisa Torres, sorotan terpentingnya adalah bahwa Ripple Labs tidak melanggar undang-undang sekuritas AS karena mereka menjual XRP secara anonim kepada pengguna transaksi digital biasa. Ini menimbulkan hambatan signifikan bagi strategi jangka panjang SEC untuk mencoba mengatur cryptocurrency melalui perintah pengadilan dan tindakan sedikit demi sedikit.

Putusan tersebut merupakan kabar baik bagi pemegang XRP karena mereka dapat terus memegang dan membeli token XRP tanpa pamrih. Putusan itu juga berimplikasi pada strategi SEC dalam kasus serupa di masa depan, termasuk yang menentang proyek crypto seperti Terra.

Meskipun putusan tersebut positif untuk beberapa proyek, bukan berarti proyek mata uang kripto yang masih baru tanpa tantangan. Faktor-faktor seperti masalah peraturan, kepatuhan, keamanan, dan volatilitas pasar tetap menjadi tantangan penting bagi industri cryptocurrency. Pembangunan dan kemajuan ke depan tetap memerlukan kewaspadaan dan upaya dalam segala aspek.

Peta Jalan Regulasi

Dalam keputusannya, Hakim Torres mengusulkan dua kriteria untuk ditinjau dalam menilai apakah Ripple Labs menjual sekuritas yang tidak terdaftar: satu untuk cara XRP dijual ke dana lindung nilai yang canggih dan investor institusional lainnya, dan yang lainnya untuk penggunaan XRP secara publik. investor konsumen sehari-hari dan pertukaran cryptocurrency yang dapat diakses.

Selama peninjauan, dia menemukan bahwa Ripple Labs tidak menjual sekuritas yang tidak terdaftar kepada pedagang mata uang kripto non-profesional, tetapi hal itu terjadi saat dijual ke investor yang canggih. Dasar perbedaannya adalah bahwa investor biasa yang membeli XRP antara tahun 2011 dan 2020 tidak menerima materi promosi investasi, komunikasi langsung, atau perjanjian hukum apa pun dari Ripple saat memperdagangkan XRP. Sebaliknya, berdasarkan cara kerja pertukaran digital, banyak pedagang tidak mengetahui apakah mereka telah membeli token dari Ripple Labs.

Sebaliknya, dia menemukan bahwa promosi Ripple kepada investor institusi bergantung pada kontrak pembelian token Ripple, materi pemasaran, dan pidato eksekutif serta komunikasi tentang peran Ripple dalam menciptakan nilai untuk token XRP. Melalui komunikasi ini, Hakim Torres menemukan bahwa aktivitas Ripple mengirimkan pesan kepada para investor canggih ini bahwa XRP memiliki "proposisi nilai spekulatif" yang terkait dengan kesuksesan Ripple Labs.

Analisis dikotomis ini tidak jarang. SEC juga menerbitkan analisis serupa di awal tahun 2018 "Kerangka Analitik untuk 'Kontrak Investasi' Aset Digital."

Namun, keputusan tersebut harus menempatkan proyek cryptocurrency yang menghadap publik dengan pemberitahuan bahwa mereka masih dapat dikenai sanksi tergantung pada bagaimana mereka menjual token dan memasarkan produk mereka ke audiens yang berbeda. Industri crypto perlu melakukan penilaian kritis tentang cara menjual token untuk memastikan kepatuhan terhadap peraturan sekuritas yang relevan.

Industri enkripsi perlu memperhatikan tindakan regulator

Untungnya, keputusan ini memberikan beberapa panduan bagi industri crypto tentang langkah-langkah yang dapat diambil perusahaan untuk menilai apakah aktivitas mereka mematuhi peraturan sekuritas AS. Misalnya, Hakim Torres menemukan bahwa kontrak pembelian Ripple serupa dengan kontrak investasi dalam memasukkan klausul lock-up, pembatasan penjualan kembali, klausa ganti rugi, dan pernyataan tujuan.

Selain itu, laporan pasar dan brosur perusahaan untuk calon investor menjelaskan bagaimana token XRP terkait erat dengan kesuksesan Ripple Labs, dan bagaimana kepemimpinan Ripple Labs mempromosikannya di YouTube dan Reddit dengan mendorong minat dan modal tertentu di Ripple. harga XRP. Namun, meskipun demikian, langkah-langkah ini tidak mengubah keputusan akhir.

SEC pada tahap ini dapat meminta Sirkuit Kedua untuk memeriksa kembali keputusan Hakim Torres. Meskipun keputusan tersebut tidak mencapai semua yang diharapkan oleh industri crypto, keputusan tersebut memberikan beberapa peta jalan dan referensi untuk ketidakpastian hukum yang saat ini mengganggu industri crypto. Ke depan, industri crypto perlu terus mengawasi tindakan regulator untuk memastikannya membuat penyesuaian yang tepat dalam hal kepatuhan.