Bankless: Cryptocurrency memasuki siklus terakhirnya

Penulis: David Hoffman, Bankless; Terjemahan: Jinse Finance xiaozou

Jika Anda perhatikan lebih dekat, sudah ada tanda-tanda bahwa cryptocurrency sedang memasuki siklus pasar terakhirnya sebelum akhirnya menyelesaikan fase pengembangannya dan memasuki periode kedewasaan, stabilitas, dan pertumbuhan yang panjang.

"Siklus berikutnya akan menjadi yang terakhir" hampir menjadi kata dari mulut ke mulut di ruang crypto. Saya tidak akan membuat prediksi pasti tentang ini. Saya baru saja menghubungkan beberapa titik yang tersebar di ruang crypto, yang akhirnya mengarah ke fase baru crypto setelah berakhirnya bear market.

1. Terkait pengawasan dan persetujuan sistem

Cryptocurrency sedang melalui pertempuran regulasi terbesar yang pernah ada. Bahkan, itu selalu tak terhindarkan. Sebagai industri yang berbasis uang dan keuangan, kita tidak dapat dengan mudah memasuki arus utama tanpa persetujuan regulator. Agar pemain terbesar dapat berenang di Web3, mereka membutuhkan jaminan bahwa negara benar-benar mengizinkan mereka melakukannya.

"Menjadi arus utama" berarti cryptocurrency dapat lulus ujian regulasi.

Jangan takut. **Cryptocurrency adalah pemenangnya. ** Yang harus kita lakukan adalah menunggu sampai selesai. Itu hanya bisa bertahan lama.

Enkripsi adalah kekuatan yang tak terbendung, dan negara tidak tergoyahkan. Gary Gensler akan mengizinkan kami masuk dan mendaftar, Elizabeth Warren akan menginjak kaki kami, dan bank akan mencoba membunuh kami.

Ethereum masih akan memproduksi blok berikutnya.

Sejarah pada akhirnya ditentukan oleh tren teknologi. Setiap pukulan yang dilontarkan oleh regulator dan pembuat undang-undang yang kebal kripto pada kita pada akhirnya akan dilawan oleh kekuatan pasar bebas.

Fase cryptocurrency saat ini tidak boleh dilihat sebagai "serangan negara terhadap cryptocurrency" melainkan "menyatakan intimidasi terhadap teknologi yang mengganggu."

Ripple hanya membuat Gary Gensler tenang. Blackrock, Fidelity, dan semua pemain keuangan tradisional besar lainnya baru saja memberi isyarat kepada mereka yang berkuasa untuk tenang. Merek-merek besar sebagian besar mengabaikan regulasi keuangan dan terus mengeksplorasi jalur cryptocurrency.

Tuntutan hukum masih akan diperjuangkan, dan tagihan akan disusun, dipilih, dikalahkan, dan kemudian dipilih lagi. Ini akan membuat frustrasi dan menyakitkan. Tapi suatu hari akan ada akhirnya. Regulator pada akhirnya akan duduk. Yang harus kita lakukan hanyalah menunggu. Yang kita punya hanyalah waktu.

Begitu regulasi berlalu, keingintahuan yang hati-hati tentang minat arus utama dalam cryptocurrency akan berubah menjadi demam emas yang panik, karena regulasi mengirimkan sinyal: Ada tanah subur di luar sana. Dan jalan menuju area baru ini cukup jelas sehingga risikonya dapat diterima.

2. Kematangan protokol

Pada saat yang sama, kita dapat mulai melihat fajar regulasi, dan kita juga dapat melihat akhir dari banyak protokol yang diandalkan oleh industri ini.

Banyak protokol yang dibutuhkan oleh Web3 berkembang menjadi bentuk akhirnya. Kami belum sampai di sana, tetapi akhir sudah dekat.

Segera di dunia Web3, kami akan memiliki lebih banyak data yang tersedia daripada yang kami tahu harus dilakukan.

EIP4844 akan mengkomoditisasi akses ke ruang blok paling aman di dunia.

Berkat zk-rollup, transaksi akan instan. Pemesanan bersama mengaburkan garis di antara rantai. Semua teknologi ini mengejar hasil yang sama: ** Membuat blockchain tidak terlihat. **

Ketika pasar banteng berikutnya datang, biaya komputasi Web3 akan mencapai minimum teoretis. Biaya bahan bakar yang tinggi dan waktu blok yang lambat tidak akan menjadi hambatan untuk penerapan protokol terdesentralisasi. Tanggung jawab untuk inovasi akan beralih ke pengembang aplikasi, yang akan bertanggung jawab untuk memanfaatkan sumber daya komputasi yang disediakan oleh pengembang protokol.

Bull run berikutnya tidak akan dibatasi oleh kendala ukuran. Tidak ada yang akan menggunakan "biaya tinggi" dan "protokol yang belum matang" sebagai alasan untuk tidak berintegrasi dengan sistem Web3 lagi. "Roadmap rollup-centric" Ethereum akan cukup ekspresif dan dapat disesuaikan sehingga rantai kepemilikan dapat dengan mudah disesuaikan dengan kasus penggunaan yang diinginkan oleh pemain yang ingin tahu.

Ini akan membuka pintu ke kasus penggunaan kripto yang panjang. Saat Web3 lambat dan mahal, satu-satunya kasus penggunaan yang tersedia adalah mata uang, keuangan, dan aset bernilai tinggi. Jika puluhan atau ratusan dolar dapat dengan mudah dibelanjakan, nilai kegiatan rasional yang didukung akan mencapai ribuan dolar atau lebih.

Ketika biaya berpartisipasi dalam Web3 cukup rendah, masuk akal bagi platform untuk mensubsidi penggunanya sendiri. Setelah transaksi pengguna disubsidi oleh platform yang bersaing, berbagai kasus penggunaan crypto akhirnya terbuka untuk semua.

Apa lagi yang bisa dilakukan saat Web3 membuat akses gratis? Aplikasi baru apa yang bisa dikembangkan? Grup pengguna baru apa yang dapat kami tarik?

Jawabannya adalah: semuanya, semuanya, semuanya.

3. Busur Panjang Ethereum

Pada 2015, Ethereum menetapkan peta jalan yang ambisius untuk dirinya sendiri. Seiring waktu, ambisi peta jalan hanya meningkat, jauh lebih cepat daripada kelengkapannya. Ternyata ekspektasi Ethereum untuk dirinya sendiri lebih rumit dari yang diperkirakan semula.

Sekitar tahun 2019, segalanya berubah. Banyak pekerjaan penelitian dan pengembangan dan beberapa terobosan teknik penting telah membuka halaman baru untuk Ethereum. "Ethereum 2.0" atau "Serentity" (sekarang secara kolektif disebut sebagai "Ethereum") memiliki peta jalan yang jelas, dan satu-satunya hal yang harus dilakukan adalah pengujian dan pengkodean.

Dari 2019 hingga 2023, kode ditulis dan dirilis. Ethereum beralih dari rantai PoW tunggal ke rantai PoS modular dan ekspresif, di mana jaringan demi jaringan lahir.

Janji terus dibuat dan ditepati.

Hal yang paling menakjubkan tentang busur pengembangan Ethereum adalah komitmennya terhadap visi awal yang ditetapkan pada tahun 2015. Sementara detail implementasi telah berubah, dan jalurnya sendiri tidak diketahui, niat awal Ethereum tidak pernah goyah.

Sepanjang sejarah Ethereum, taruhan pelawan pada lintasan Ethereum dan pengembang Ethereum tidak pernah menang. Dengan rilis EIP4844 akhir tahun ini (yang saya kira mungkin kali ini), Ethereum akan mengunci catatan komitmen yang sempurna.

Ethereum menepati janjinya dan tetap setia pada visinya menunjukkan kepada dunia luar bahwa itu dibangun dengan keyakinan, niat, dan tujuan. Kami tidak gila - kami telah bekerja menuju visi yang sama selama 8 tahun.

Sebelumnya, ketika dunia luar melihat Ethereum, mereka mungkin melihat sekelompok monyet bingung melompat-lompat dalam kekacauan. Tapi sekarang, karena Ethereum akhirnya berkembang menjadi apa yang dibutuhkan dunia — internet terdesentralisasi dari lapisan perhitungan nilai — orang akan melihat keindahan dalam kekacauan: jaring jaring.

4.ETH

Menemani pengembangan Ethereum yang giat adalah busur naratif ETH. Pada tahun 2015, Ethereum adalah bagian lengkap dari shitcoin, dan protokol yang dijalankannya membuat kemajuan yang sesuai. Dari inflasi tinggi dan sewenang-wenang 5 ETH/blok pada tahun 2015, ETH kini telah berkembang menjadi aset dengan hasil asli dengan kebijakan moneter algoritmik. Ini memiliki pengembalian nyata dan tidak ada intervensi manusia, sangat kontras dengan kebijakan moneter dolar dan lelucon Fed.

Selain pembakaran MEV (yang selanjutnya meningkatkan kekuatan moneter ETH), belum ada eskalasi lebih lanjut dalam kebijakan moneter ETH.

Jika ada satu hal yang disukai oleh modal besar, itu adalah tingkat pengembalian. Hasil ETH jauh lebih tinggi daripada token lainnya. Investor ETH mendapatkan penghasilan, sementara pada saat yang sama ETH sendiri dalam keadaan deflasi. Pemegang obligasi memiliki hasil nominal positif, tetapi hasil nyata negatif - "nyata" lebih penting di sini!

Sebaliknya, konsensus global adalah bahwa nilai riil dolar AS dan Perbendaharaan AS harus turun agar sistem keuangan dunia tetap stabil, sehingga masa depan Ethereum akan terbuka secara alami.

Evolusi Ethereum ke singgasana mata uang ultra-stabil menunjukkan bahwa ada sesuatu yang baru dan unik tentang industri kripto. Melalui kriptografi dan web, kita dapat membuat aset keuangan yang belum pernah ada sebelumnya. Tidak, alur naratif aset crypto dengan proposisi nilai yang kuat tidak akan berhenti dengan Bitcoin… kami tidak akan puas dengan “emas digital”. Kami membuat terobosan baru, aset seperti ETH yang sangat cocok dengan model mental nilai aset yang ada sekaligus sangat berbeda dari semua yang pernah ada sebelumnya.

Kematangan Ethereum dan ETH dapat disimpulkan dengan efek Lindy yang berkembang dan kesuksesan di wilayah yang belum dipetakan. Saat perhatian masyarakat kembali ke cryptocurrency, orang akan melihat protokol dan asetnya yang telah lama membuat kemajuan berkelanjutan menuju visi yang tidak goyah sejak awal.

Legitimasi yang dimenangkan untuk ekosistem Ethereum ini akan mendorongnya menjadi aset crypto yang cukup "aman" bagi orang-orang yang ingin berkarir darinya dan mulai menyarankan "mempelajarinya" di tingkat yang lebih tinggi dan lebih tinggi.

Itu memulai ETF - bola yang sudah bergulir.

5. ETF telah hadir

Perlombaan ETF sedang berlangsung. Seperti yang saya katakan di bagian regulasi di atas, yang harus kita lakukan hanyalah menunggu. Busur sejarah ditentukan oleh teknologi. Gary hanya bisa menutup pintu ETF crypto begitu lama — pada akhirnya kekuatan pasar bebas akan muncul.

Sepertinya lebih cepat lebih baik. Begitu Bitcoin membuka pintu untuk ETF aset kripto, akan sangat sulit untuk mencegah aset lain memasuki ETF mereka sendiri.

Kami akan memiliki ETF BTC dan ETF ETH tidak akan ketinggalan terlalu jauh. Jika mereka bergabung dengan pasar bullish yang akan datang, saluran modal antara cryptocurrency dan dunia luar akan menjadi yang terbesar yang pernah ada. Pada akhir siklus mendatang, ticker BTC dan ETH akan menjadi yang kedua setelah Apple dan Amazon sebagai saham biasa untuk setiap broker besar di dunia.

6. Bagaimanapun juga, siklusnya semakin pendek

Pengembalian Bitcoin telah ditekan selama bertahun-tahun. Jika Anda membeli Bitcoin secara gila-gilaan pada tahun 2010, maka selamat, karena reli tahun 2011 adalah peningkatan Bitcoin paling dramatis yang pernah ada. Setiap siklus berikutnya membutuhkan lebih banyak waktu untuk mencapai pengembalian yang lebih rendah.

Sepertinya begitu.

Salah satu poin pembicaraan terbesar di masyarakat adalah bahwa aset crypto terlalu fluktuatif. Namun, setiap siklus, aset kripto mengalami volatilitas paling sedikit, sementara pasar saham dan obligasi tradisional mengalami volatilitas paling tinggi dalam lebih dari 30 tahun.

Pasar perdagangan hanya menerima volatilitas. Pasar crypto lahir darinya dan dibentuk olehnya! Sekarang, karena sifat langsung dari The Fed, pasar kita menjadi stabil sementara pasar perdagangan berada dalam kekacauan.

Sebagian besar volatilitas cryptocurrency dapat diredam melalui adopsi karena tekanan peraturan mereda dan jaringan crypto menarik untuk adopsi yang berkelanjutan dan non-spekulatif saat infrastruktur jaringan matang. Lagi pula, semakin besar perahunya, semakin kecil kemungkinannya untuk bergoyang.

Dan, kapal crypto kami siap menskalakan ke ukuran apa pun yang diminta masyarakat.

Bahtera sudah siap, saatnya naik!

7. Pengembangan peradaban enkripsi

Akan selalu ada Wild West dalam cryptocurrency. Mustahil untuk mengembalikan jin ke dalam botol - setelah Anda memberi masyarakat keuangan tanpa izin, tidak ada yang menghentikan pencarian ke arah barat. Dengan ERC20, siapa pun dapat membuat koin meme, tetapi sekarang berkat OP Stack, di siklus pasar berikutnya, siapa pun dapat membuat rantai meme.

Dalam siklus saat ini kita akan melihat pembentukan peradaban Timur. Keselamatan dan Keamanan Peradaban. Timur dan Barat saling bertentangan. Mereka yang mencari kebebasan dan petualangan akan menuju ke barat untuk menghindari tirani dan penindasan peradaban. Tetapi beberapa orang menginginkan keselamatan dan keamanan peradaban! Adopsi arus utama membutuhkan rute, jalur pipa, hukum, dan polisi. Perbatasan mata uang kripto akan bergerak ke barat, tetapi tubuh utama mata uang kripto akan berkembang menjadi lingkungan yang dapat diprediksi, andal, dan disetujui oleh peraturan di mana orang yang kurang berani dapat merasa aman.

Beberapa cryptocurrency akan mulai dianggap cukup aman sehingga norma Web2 akan terasa aman di sini. Dompet kontrak pintar dengan pemulihan akun, aplikasi yang dicoba dan diuji, lalu lintas tinggi L2, Base...ini akan menjadi peradaban kripto dan akan menjadi tempat di mana mereka yang kurang berani masih dapat berpartisipasi dengan aman di dunia kripto.