Interpretasi aturan airdrop SparkDAO: waktu airdrop diharapkan tahun depan, dan tingkat pengembalian yang diharapkan hanya satu digit

Pada tanggal 9 Agustus, salah satu pendiri MakerDAO Rune Christensen menerbitkan artikel "Airdrop Pra-penambangan SPK SparkDAO; Ikhtisar Penambangan SubDAO" di forum, menyebutkan airdrop SPK SparkDAO dan ekonomi token SubDAO yang menjadi perhatian semua orang.

Spark Protocol adalah produk pertama dalam fase transformasi Maker Endgame. Dengan Maker meningkatkan DSR (DAI deposit rate) menjadi 8%, pengguna lebih mungkin terpapar Spark, protokol pinjaman berdasarkan kode Aave V3 (10% dari keuntungan Spark juga akan dialokasikan ke Aave). Sekarang tombol "Gunakan Dai" di situs web resmi MakerDAO telah dialihkan untuk melompat ke beranda Spark. Dari sini, Anda dapat menyetor jaminan untuk meminjam DAI, atau menyetor DAI ke dalam kontrak DSR dalam bentuk sDAi (TabunganDAI) untuk mendapatkan tingkat pengembalian 8%. Dapat dilihat bahwa Maker saat ini mendukung Spark. PANews berikut akan menjelaskan aturan dan tindakan pencegahan Spark retrospective airdrop.

Airdrop retrospektif adalah solusi untuk masalah arbitrase EDSR

Airdrop retrospektif Spark terutama merupakan solusi untuk masalah yang ditimbulkan oleh implementasi EDSR (Enhanced DAI deposit rate). Di artikel sebelumnya, kami menyebutkan bahwa untuk mempertahankan permintaan DAI di bulan-bulan sebelum peluncuran Endgame, Maker mengaktifkan EDSR dan meningkatkan DSR menjadi 8% di atas imbal hasil obligasi AS.

Tapi itu juga membawa masalah.Maker berharap untuk mengalokasikan dana sebanyak mungkin untuk pengguna yang biasanya memegang DAI, tetapi aktivitas arbitrase paus raksasa telah meningkatkan pengeluaran Maker untuk DSR. Rune juga menyatakan dalam Discord pada 10 Agustus bahwa tidak ada aliran masuk modal dalam 24 jam terakhir, dan DAI yang baru dicetak serta bagian yang disetorkan ke dalam kontrak DSR seluruhnya untuk arbitrase pinjaman.


Rune telah mengusulkan rencana anti-arbitrase, berharap untuk mengurangi batas atas EDSR dari 8% menjadi 5%, dan pada saat yang sama meningkatkan tingkat biaya yang stabil dari pinjaman hipotek terenkripsi (kecuali ETH-A, ETH-B, ETH- C) sampai 5%.

Jika proposal dilaksanakan, dana arbitrase akan hilang, dan sirkulasi DAI juga akan berkurang. Kecuali untuk bagian penggunaan USDC untuk mentransmisikan DAI melalui PSM, sisa data dapat kembali ke sebelum penerapan EDSR, dan proporsi USDC PSM di DAI yang baru ditambahkan sangat kecil.

Untuk tujuan ini, Rune mengusulkan untuk membuat airdrop penambangan token SubDAO retroaktif untuk pengguna protokol Spark, memberi penghargaan kepada pengguna awal atas dukungan mereka terhadap komunitas DAO Spark.

Aturan Distribusi Token SPK dan SubDAO

SparkDAO adalah anggota SubDAO di Maker. Menurut ide awal, itu akan beralih ke SubDAO Pencipta setelah model SubDAO Pencipta dibuat.

Setiap SubDAO Pembuat memiliki token SubDAO sendiri, yang dicetak oleh Maker Core dan didistribusikan terutama melalui penambangan, jadi SPK token Spark juga harus mengikuti standar token SubDAO yang dirumuskan oleh Pembuat.

Menurut dokumen Token Economics di situs web resmi Maker, Endgame, pasokan awal setiap token SubDAO adalah 2,6 miliar. Di antaranya, 400 juta akan digunakan untuk memotivasi karyawan SubDAO; 200 juta akan dijual dalam waktu 2 tahun untuk menyediakan DAI guna mendanai SubDAO; 2 miliar sisanya akan didistribusikan melalui penambangan likuiditas dalam waktu 10 tahun. Jadwal distribusi spesifik ditunjukkan pada gambar di bawah Tampilkan.


Dari distribusi penambangan token SubDAO ini, 75% akan dialokasikan untuk pengguna NewStable (versi DAI yang ditingkatkan, Maker berharap untuk meningkatkan token DAI dan MKR di masa mendatang, yang disebutkan beberapa bulan lalu), 25% dialokasikan untuk Pengguna NewGovToken (MKR yang ditingkatkan).

Mengenai waktu distribusi 2 miliar token SubDAO dan rasio distribusi antara DAI dan MKR, pidato Rune di forum konsisten dengan ekonomi token Endgame. Bagian lainnya sedikit berbeda. Rune menyebutkan bahwa selain token SubDAO yang dihasilkan oleh penambangan, ada 300 juta token yang dialokasikan ke kumpulan bonus tenaga kerja dan dibayarkan kepada kontributor proyek. Hadiah untuk bagian pra-penambangan juga berasal dari tambahan ini Token SubDAO. kumpulan mata uang.

Yang pasti, jumlah total SPK dan token SubDAO lainnya melebihi 2 miliar, selain itu, ada 300-600 juta token yang digunakan untuk insentif karyawan dan pengembangan protokol, dan bagian hadiah retrospektif berasal dari yang terakhir. Jumlah spesifik token SPK yang diberikan akan ditentukan dalam proposal selanjutnya.

Tindakan pencegahan

Waktu mulai airdrop retroaktif

Tujuan utama dari airdrop retroaktif adalah untuk mencegah aliran keluar dana setelah penerapan skema anti-arbitrase, dan juga akan dimulai sejak arbitrase anti-pinjaman diterapkan. Artinya, saat ini belum berlaku dan akan dihitung sejak usulan kenaikan suku bunga kredit menjadi 5% dilaksanakan.

Kriteria Alokasi

Rune menyebutkan di forum bahwa token SPK yang dialokasikan akan didistribusikan secara proporsional kepada peminjam protokol Spark menggunakan aset volatil sebagai jaminan berdasarkan jumlah dan jangka waktu pinjaman. Artinya, hanya meminjam di Spark yang memenuhi syarat untuk investasi udara.

Waktu penerjunan udara

Mengacu pada jadwal Endgame Rune, SubDAO akan diluncurkan pada fase kedua Endgame, yang juga akan memulai penambangan resmi SubDAO, dan airdrop juga harus ada di fase ini. Endgame tahap pertama rencananya akan diluncurkan pada awal tahun 2024, yang berarti airdrop akan dilakukan setelah jangka waktu tersebut. Rencana yang baru-baru ini dibahas untuk menerbitkan MKR dengan rasio 1:12000 dan meningkatkan ke token tata kelola baru (NewGovToken) juga akan diterapkan pada tahap pertama Endgame Token tata kelola baru akan mendukung penambangan lock-up SubDAO, nama token tata kelola baru belum ditentukan.

tingkat pengembalian

Menurut Rune, tujuan dari airdrop Spark adalah untuk hanya mendistribusikan hasil "rendah satu digit" kepada pengguna, daripada dana gratis dalam jumlah besar, sehingga hasilnya tidak boleh tinggi.

Hutang D3M Spark

DAI yang dipinjamkan dari Spark tidak berasal dari simpanan pengguna seperti pinjaman lainnya, tetapi dari batas kredit yang dialokasikan oleh Maker ke Spark melalui D3M (modul setoran langsung). Menurut pernyataan bahwa "airdrop dialokasikan untuk peminjam protokol Spark yang menggunakan aset volatil sebagai jaminan", bagian ini harus dimasukkan ke dalam airdrop. Oleh karena itu, jika ingin mendapatkan airdrop, pengguna yang meminjam DAI melalui Maker dapat menukarkan posisi pinjamannya ke Spark.

Berikut adalah pengingat bahwa pagu utang Spark D3M hanya dinaikkan dari 20 juta DAI menjadi 200 juta DAI selama pemungutan suara eksekutif pada 6 Agustus, dan per 11 Agustus, 198 juta DAI telah digunakan, yang akan mencapai pagu .


Haruskah pinjaman sDAI disertakan dalam airdrops?

Dengan menyetorkan DAI ke DSR melalui DAI Tabungan, pengguna dapat memperoleh sertifikat deposito sDAI. Sementara Spark saat ini menonaktifkan deposit dan pinjaman sDAI, secara teori Spark harus mendukungnya dan berencana untuk melakukannya setelah anti-arbitrase berlaku. Jadi jika sDAI dijadikan agunan untuk meminjam aset lain dan menggunakan aset tersebut sebagai agunan, apakah airdrop bisa didapatkan?

Haruskah sDAI dianggap sebagai "aset yang mudah menguap"? Ini tidak terlalu fluktuatif, tapi juga bukan stablecoin. Jika kualifikasi investasi udara sDAI diakui, ini dapat menyebabkan pinjaman hipotek bergulir yang tidak berarti; jika tidak didukung, tidak ada agunan untuk aset non-volatil lainnya di Spark, yang perlu dikecualikan secara khusus. Poin ini masih diperdebatkan.

Bacaan terkait: Penjelasan terperinci tentang peta jalan baru rencana akhir MakerDAO Endgame, tata kelola yang dibantu AI, dan penyebaran rantai baru