Pratinjau pertemuan bank sentral Jackson Hole: suasana keseluruhannya hawkish, namun saham AS mungkin akan membawa titik balik

Sumber: Berita Wall Street

Penulis: Zheng Yao

Rebound saham-saham AS telah menemui lawannya: **kutukan Agustus. ** Setelah naik 14 persen dalam tujuh bulan pertama tahun ini, S&P 500 telah berbalik naik 4 persen pada bulan ini.

Menurut Blake Emerson, pakar investasi global di JPMorgan Private Bank,

"Secara historis, bulan Agustus secara umum merupakan bulan yang lemah bagi pasar. Tidak mengherankan jika investor akan mengambil jeda setelah memperoleh keuntungan besar di awal tahun. Berita utama tidak banyak berubah, namun perspektif investor telah berubah. "

Namun, dalam jangka panjang, **Jackson Hole mungkin bisa membantu membalikkan keadaan. **

Para bankir bank sentral dan ekonom berkumpul setiap tahun di Jackson Hole, Wyoming, untuk membahas kebijakan moneter. Pada pertemuan tahun lalu, Ketua Fed Jerome Powell menegaskan kembali komitmennya untuk memerangi inflasi yang tinggi dalam pidatonya.

Inflasi PCE inti saat ini sebesar 4,1% secara tahunan, masih lebih dari dua kali lipat target The Fed sebesar 2%. Oleh karena itu, investor akan terus mencermati pidato Powell pada hari Jumat tahun ini untuk mendapatkan petunjuk apakah para pejabat melihat perlunya menaikkan suku bunga lebih lanjut, atau mempertahankannya lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama.

Investor memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga tinggi untuk beberapa waktu dan khawatir hal itu dapat mendorong perekonomian ke dalam resesi. Namun Powell juga berulang kali mengatakan bahwa The Fed akan mengambil keputusan berdasarkan data. TD Bank berkata:

"Kami melihat peristiwa ini sebagai peluang yang baik bagi Powell untuk meletakkan dasar bagi langkah The Fed selanjutnya: menjauh dari ekspektasi kenaikan suku bunga dan berfokus pada suku bunga 'tetap lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama'."

Dave Sekera, kepala strategi pasar AS di Morningstar, menulis:

"Saya tidak memperkirakan akan mendengar apa pun selain narasi saat ini...Inflasi melambat namun masih terlalu tinggi, pengetatan Fed mungkin belum berakhir, dan keputusan di masa depan akan bergantung pada data."

Jeffrey Roach, kepala ekonom di LPL Financial, menyuarakan sentimen serupa, mencatat bahwa The Fed tidak akan menurunkan target 2%.

Karena tidak akan ada perubahan baru dalam isi pidatonya, investor hanya dapat mencari jawaban sesuai dengan nada bicara Powell. ** Lebih dari 80% responden mengatakan pidato Powell di Jackson Hole akan memperkuat sikap hawkish. ** Tahun lalu, Powell mengambil sikap yang lebih keras dari perkiraan terhadap inflasi, menyebabkan Dow turun 1.008 poin dan bahkan memasuki pasar bearish sebulan kemudian.

Namun, investor tidak mengharapkan terulangnya kinerja tahun lalu. Sebab, **Jika dilihat dalam jangka waktu yang lebih panjang, kinerja saham AS pasca pertemuan Jackson Hole relatif optimis. **Data Pasar Dow Jones menunjukkan bahwa sejak tahun 1978, Dow, S&P 500 dan Nasdaq semuanya membukukan kenaikan positif dalam beberapa minggu setelah pertemuan Jackson Hole. **

Rata-rata, satu bulan setelah pertemuan tersebut, Dow menguat 0,1 persen, S&P 500 naik 0,3 persen dan Nasdaq menguat 0,6 persen. Semakin lama sesi berakhir, semakin baik kinerja pasar saham. Tiga bulan setelah pertemuan tersebut, Dow naik rata-rata 3%, S&P 500 naik rata-rata 2,8%, dan Nasdaq naik rata-rata 3,6%.

Oleh karena itu, jika sejarah bisa menjadi panduan, selama Powell tidak mengambil tindakan tegas, saham-saham AS kemungkinan akan kembali ke jalurnya. **