6 grafik untuk memahami korelasi antara harga Bitcoin dan tren aset arus utama seperti saham AS

Ketika para raksasa meningkatkan langkah mereka untuk memasuki Bitcoin, atribut aset keuangan Bitcoin menjadi lebih kuat. **Meskipun Bitcoin dianggap sebagai aset independen dengan tren harganya sendiri, karena Bitcoin semakin menjadi bagian penting dari sistem keuangan global, korelasinya dengan aset tradisional pasti akan meningkat. **

Dari dimensi lebih dari sepuluh tahun dari tahun 2012 hingga sekarang, kami mengeksplorasi tingkat korelasi antara Bitcoin dan aset berisiko (saham AS), aset safe-haven (obligasi AS dan emas), dan siklus makroekonomi global (indeks komoditas) Harga Bitcoin berhasil menembus dan berdiri kokoh di $1.000 sebagai titik pemisah, dengan fokus pada analisis korelasi antara Bitcoin dan aset lainnya setelah tahun 2017.

Pada tahap awal, Bitcoin mengalami masa eksplorasi dan peniruan. Hal ini karena ketika Bitcoin pertama kali muncul, masyarakat belum mengetahui banyak tentang sifat dan potensinya. Nilai dan kegunaan Bitcoin pada tahap ini masih belum jelas, dan investor arus utama dan institusi mewaspadainya.

Namun, seiring berjalannya waktu, desentralisasi Bitcoin, batasan pasokan tetap, dan karakteristik lainnya telah menarik lebih banyak perhatian dan kepercayaan, membuat Bitcoin secara bertahap diselesaikan, dan akhirnya mendapatkan pengakuan arus utama. Apalagi sejak tahun 2017, harga Bitcoin menunjukkan korelasi yang semakin kuat dengan empat aset tradisional seperti saham AS, obligasi AS, emas, dan komoditas.

Dari eksplorasi dan ketidakpastian hingga posisi dan kedewasaan yang jelas, evolusi Bitcoin dalam sepuluh tahun terakhir tidak hanya menyaksikan pertumbuhan kurva harganya, namun juga menyaksikan posisinya yang semakin menonjol di pasar aset global.

Terlihat jelas dari gambar tersebut bahwa indeks saham AS memiliki korelasi yang tinggi dengan tren harga Bitcoin. Kami mengambil harga Bitcoin yang menembus $1.000 pada tahun 2017 sebagai batasnya.Menurut perhitungan, sebelum tahun 2017, koefisien korelasi antara Bitcoin, Nasdaq dan S&P 500 adalah 0,6996 dan 0,7217 (koefisien korelasi Pearson).

Keduanya mencapai tahap tertinggi hampir bersamaan menjelang akhir tahun 2017, dan mencapai titik tertinggi dalam periode statistik hampir bersamaan menjelang akhir tahun 2021, lalu jatuh dan rebound secara serempak. Setelah tahun 2017, koefisien korelasi Bitcoin, Nasdaq dan S&P 500 masing-masing adalah 0,8528 dan 0,8787 (koefisien korelasi Pearson). Membandingkan keduanya, kita dapat menemukan bahwa korelasi antara Bitcoin dan saham AS secara bertahap menguat. Setelah tahun 2017, koefisien korelasi semuanya lebih besar dari 0,8 yang termasuk dalam kategori korelasi kuat.

Kami memilih emas spot London (XAU) sebagai jangkar tren harga emas untuk dianalisis. Emas adalah aset safe-haven yang khas. Dari angka tersebut, sebelum tahun 2016, harga emas berangsur-angsur turun, namun harga Bitcoin perlahan meningkat. Setelah itu, kedua tren tersebut bertemu dan keduanya mencapai titik tertinggi pada tahun 2018. Pada bulan Agustus 2020, harga emas mencapai titik tertinggi dan kemudian turun kembali, namun harga Bitcoin naik dengan cepat setelahnya, memasuki pasar bullish yang besar. Puncak harga Bitcoin justru merupakan titik terendah harga emas secara berkala (2021). Namun setelah November 2022, keduanya mencapai titik terendah dan rebound pada saat yang sama, menunjukkan konsistensi dalam tren.

Demikian pula, kami memilih tahun 2017 sebagai tahun penentu. Sebelum tahun 2017, koefisien korelasi antara keduanya adalah -0,6202, yang merupakan tren korelasi negatif yang relatif jelas; setelah tahun 2017, koefisien korelasi antara keduanya adalah 0,6889 (koefisien korelasi Pearson), yang berarti termasuk dalam korelasi linier derajat sedang.

Kami telah memilih obligasi negara sepuluh tahun dan dua tahun yang paling representatif di Amerika Serikat, dan kira-kira yakin bahwa obligasi tersebut masing-masing mewakili suku bunga bebas risiko jangka menengah dan panjang serta suku bunga bebas risiko jangka pendek dan menengah. . Obligasi AS, seperti emas, merupakan aset safe-haven pada umumnya. Terlihat dari gambar bahwa imbal hasil sepuluh tahun dan dua tahun memiliki korelasi yang buruk dengan harga Bitcoin. Khususnya untuk obligasi AS bertenor dua tahun, imbal hasil bertenor 20 tahun dan 21 tahun sangatlah rendah, namun harga Bitcoin terus meningkat. Setelah dilakukan pengujian korelasi keduanya setelah tahun 2017, koefisien korelasi antara Bitcoin dengan obligasi AS sepuluh tahun dan obligasi AS dua tahun adalah -0,1382 dan -0,1756 (koefisien korelasi Pearson) yang termasuk dalam kategori korelasi rendah, dan keduanya menunjukkan korelasi negatif.

Harga komoditas dipengaruhi oleh banyak faktor, namun secara kasar dapat mencerminkan siklus makroekonomi global. Terlihat dari gambar tersebut bahwa korelasi keduanya relatif tinggi, keduanya terus meningkat setelah mencapai titik terendah pada paruh pertama tahun 2020, dan mencapai titik tertingginya hampir bersamaan pada November 2021, dan akhirnya mulai turun secara serempak. Uji korelasi menunjukkan koefisien korelasi keduanya setelah tahun 2017 sebesar 0,7184 (koefisien korelasi Pearson) yang termasuk dalam korelasi sedang dan tinggi.

Berdasarkan perhitungan dan analisis di atas, setelah tahun 2017, peringkat korelasi antara Bitcoin dan aset lainnya adalah "saham AS>komoditas>emas>obligasi AS". Jenis kelamin lebih rendah. Oleh karena itu, kita dapat menganggap Bitcoin sebagai aset berisiko.

Pada dasarnya, perubahan harga suatu produk keuangan dipengaruhi oleh dua aspek: perubahan mendasar dan selera risiko pasar. Ketika perekonomian global membaik, yaitu ketika harga komoditas naik, maka selera risiko pasar secara alami akan meningkat, sehingga Bitcoin pun ikut naik bersamaan dengan aset berisiko lainnya seperti saham AS. Perekonomian AS yang terus kuat dalam waktu dekat, ditambah dengan meluasnya penerapan model besar AI akan menjadi kekuatan pendorong utama peningkatan produktivitas dalam 10 hingga 20 tahun ke depan, dan dengan peningkatan produktivitas, penurunan suku bunga juga akan terjadi. lebih mudah untuk menampung lebih banyak likuiditas. Oleh karena itu, kami memiliki Ada alasan untuk percaya bahwa selera risiko investor global akan meningkat secara bertahap, dan lebih banyak dana investasi akan mengalir ke pasar. Pada saat itu, harga Bitcoin kemungkinan besar akan berkinerja baik.