Peluang bisnis tingkat miliaran: analisis mendalam tentang prospek "Token Keamanan" di Hong Kong

Diproduksi｜Okey Cloud Chain Research Institute

作宇｜Hedy Bi

“Digitalisasi mengaburkan batas-batas industri tradisional, dan ini merupakan revolusi finansial yang nyata.”

Pada awal tahun 2017, McKinsey menggambarkan gelombang digital dalam laporannya yang berjudul "Bersaing di Dunia Tanpa Batas". Seiring dengan meningkatnya penerimaan global terhadap aset virtual, potensi di balik aset virtual tersebut telah memicu diskusi di antara para regulator. **Ketika token dianggap sebagai instrumen keuangan, token keamanan telah menjadi fokus regulator di berbagai negara, termasuk Komisi Sekuritas dan Berjangka (SFC) Hong Kong. **

Sejak awal tahun ini, Okey Cloud Chain Research Institute telah berpartisipasi dalam saran pemerintah Hong Kong mengenai platform aset virtual dan terus melakukan pertukaran mendalam dengan seluruh lapisan masyarakat di Hong Kong.

Melihat kembali "Deklarasi Kebijakan tentang Pengembangan Aset Virtual di Hong Kong" yang dirilis pada tanggal 31 Oktober, deklarasi tersebut menegaskan kembali potensi dan prospek tokenisasi. Selain itu, bulan lalu, Huang Lexin, kepala departemen teknologi keuangan Hong Kong Kong SFC, mengatakan bahwa token keamanan dan Aset Dunia Nyata (RWA) tidak lagi dimasukkan dalam definisi produk “kompleks”, menyebutkan bahwa mungkin ada versi baru dari peraturan Penawaran Token Keamanan (STO).

**Penerbitan dan perdagangan aset keuangan biasanya diawasi secara ketat, dan sekuritaslah yang paling representatif. **Token keamanan mirip dengan sekuritas tradisional, jadi menjajaki regulasi token keamanan adalah salah satu jenis token yang paling mudah diperluas cakupan pengawasannya oleh regulator.

Peraturan Hong Kong sedang berjalan

Penulis percaya bahwa SFC memiliki sikap "run-up" terhadap token keamanan, poin spesifiknya adalah sebagai berikut:

1.1+7** plat nomor**

**Regulator Hong Kong memiliki persyaratan lisensi yang berbeda tergantung pada apakah layanan perdagangan yang disediakan merupakan token keamanan atau bukan, dan sifat institusi itu sendiri. **Secara khusus, platform perdagangan aset virtual yang menyediakan atau secara aktif mempromosikan layanan perdagangan token keamanan di Hong Kong perlu memperoleh lisensi bisnis teregulasi Tipe 1 (perdagangan sekuritas) dan bisnis teregulasi Tipe 7 (Menyediakan layanan perdagangan otomatis). Platform yang menyediakan token non-keamanan juga perlu mendapatkan lisensi VASP.

Setiap orang atau organisasi yang mempromosikan dan mendistribusikan token keamanan (baik di Hong Kong atau kepada investor Hong Kong) tunduk pada peraturan Tipe 1 berdasarkan SFO kecuali jika pengecualian yang berlaku diberikan. Aktivitas regulasi (berurusan dengan sekuritas) dilisensikan atau didaftarkan.

2. Hapus persyaratan rekam jejak 12 bulan pasca-rilis

Token keamanan tidak lagi memerlukan rekam jejak 12 bulan pasca penerbitan. Namun, operator platform berlisensi harus mematuhi Pedoman Umum Penyertaan Token di bawah "Pedoman Platform Perdagangan Aset Virtual", serta Pedoman Distribusi Token Keamanan yang dikeluarkan oleh Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok pada waktunya. tentu saja di masa depan.

**3.**Uji Tuntas yang Wajar

Operator platform pada akhirnya bertanggung jawab untuk melakukan uji tuntas yang wajar terhadap token keamanan** yang diusulkan untuk diperdagangkan di platform**. Pada saat yang sama, operator platform juga perlu memastikan bahwa tindakan pemantauan internal, sistem, teknologi, dll. dapat mendukung setiap risiko tertentu.

Transaksi ada dalam rantai, dan kepatuhan juga ada dalam rantai

Ketika lembaga keuangan dihadapkan pada penerbitan dan perdagangan instrumen keuangan berkecepatan tinggi dan 24 jam, selain sebagai langkah pertama dalam pengembangan bisnis mereka, pihak terkait seperti operator platform, dealer, dan broker harus melakukan pemantauan internal mandiri dan langkah-langkah manajemen risiko, dan memberikan penekanan paling besar pada anti pencucian uang dan pendanaan kontra-terorisme (AML&CFT). **

Menurut statistik informasi publik, jumlah total denda anti pencucian uang (AML) tahun lalu hampir 5 miliar dolar AS. Sebagian besar hukuman terkait dengan penerapan verifikasi identitas dan solusi Kenali Pelanggan Anda (KYC) yang buruk atau kebijakan internal dan sistem manajemen risiko yang tidak memadai. Dan pada bulan Desember tahun lalu, Dewan Legislatif mengesahkan "RUU Anti Pencucian Uang dan Pendanaan Teroris (Amandemen) 2022" untuk melengkapi kerangka peraturan, dan baru pada saat itulah Hong Kong membuat langkah besar menuju Web3.


Sumber：Sumsub

**Ketika transaksi bersifat "on the chain", kepatuhan AML juga harus "on the chain". **Sesuai dengan rekomendasi dari Financial Action Task Force (FATF) yang diakui secara internasional, **AML&CFT berfokus pada identifikasi nasabah dan penilaian risiko, pemantauan dan pelaporan berkelanjutan, serta langkah-langkah pengendalian dan perlu disesuaikan.

Mengambil token keamanan sebagai contoh, selama tahap penerbitan, platform perdagangan aset virtual, dealer, broker, dll. mengharuskan pihak yang bertransaksi untuk memberikan KYC, yang merupakan pengumpulan informasi off-chain untuk identifikasi pelanggan. Langkah ini merupakan tindakan rutin dalam kepatuhan keuangan tradisional. Ketika seorang investor memberikan alamat akun (dompet) di rantai dan memperdagangkan asetnya di rantai, KYC juga harus terus diidentifikasi di rantai, seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah Terlihat bahwa identifikasi komprehensif identitas pelanggan berjalan melalui keseluruhan proses.


Sumber: ResearchGate

Ketika token keamanan dapat beredar bebas tanpa bergantung pada perantara, KYA** (Kenali Alamat Anda, ketahui alamat Anda, catatan 1) dan KYT (Ketahui Transaksi Anda, ketahui transaksi Anda) di **rantai, Catatan 2) menjadi sangat penting.

Hal ini berbeda dengan sekuritas tradisional.**Sekuritas didasarkan pada struktur terpusat, dan kepatuhan transaksi antar institusi dijamin oleh KYC di semua tingkat institusi. Cara paling efektif bagi lembaga keuangan adalah dengan menggunakan alat kepatuhan rantai seperti OKLink, Chainalysis, Elliptic, dan alat kepatuhan rantai lainnya untuk melacak pergerakan aset virtual pelanggan di rantai, sehingga dapat melakukan pengawasan menyeluruh dan penuh -Pelacakan rantai, bertujuan untuk pencegahan pencucian uang dimana rekening (alamat pada rantai) tidak berhubungan dengan identitas asli. **

Gambar berikut akan mengilustrasikan bagaimana lembaga keuangan menggunakan alat kepatuhan on-chain untuk menjalankan manajemen dan pengendalian risiko sepanjang siklus hidup, sehingga mencapai kerja sama timbal balik antara on-chain dan off-chain:


Lembaga keuangan seperti Barclays Bank di Inggris telah mencoba menggunakan alat keuangan on-chain yang sesuai untuk mengidentifikasi risiko dan mencegah risiko yang ditimbulkan oleh APU dan PPT sejak tahun 2015. Tidak hanya itu, lembaga keuangan termasuk perusahaan teknologi keuangan seperti bank dan pembayaran telah berinvestasi pada alat kepatuhan on-chain.Menurut statistik informasi publik, putaran investasi terbesar telah mencapai 60 juta dolar AS, sedangkan alat kepatuhan on-chain Penilaian jumlah perusahaan terkemuka di jalur ini juga mencapai hampir 10 miliar dolar AS.

“Kami telah mengembangkan data on-chain selama bertahun-tahun, dan tujuan utama kami adalah menjadi navigator on-chain di dunia digital baru yang rumit ini. Dengan penerimaan aset virtual yang terus-menerus oleh pemerintah global dan Hong Kong, peluncuran OKLink Onchain AML akan memberikan Lembaga keuangan dan peserta memberikan panduan kepatuhan yang andal." Nick Xiao, direktur produk OKLink, mengatakan.

Token Keamanan, Perwakilan Kepemilikan Baru

Pada akhirnya, token keamanan mewakili kepemilikan seperti ekuitas, real estat, dll. Perbedaan terbesar antara keduanya dan sekuritas adalah bahwa setiap aset dibangun di atas blockchain dalam bentuk token (menurut artikel terbaru IMF, token adalah unit yang dirumuskan dengan entri dalam buku besar digital yang menggunakan teknologi enkripsi). Mirip dengan pasar sekuritas, penerbitan dan perdagangan token keamanan harus mematuhi peraturan dan norma peraturan keuangan.

Sebagai perwakilan kepemilikan baru, token keamanan juga berarti bahwa **Web3 mendobrak batasan industri sekuritas dengan bentuk digital tokennya, melalui aksesibilitas global, likuiditas tinggi, keamanan dan transparansi tinggi, serta otomatisasi dan kecerdasan. terus memperluas batas-batas industri sekuritas tradisional. **Liang Hanjing, Direktur Keuangan, Keuangan dan Teknologi Finansial Badan Promosi Investasi Hong Kong, mengatakan pada bulan Juni tahun ini bahwa dari tingkat pemerintah Hong Kong, tokenisasi aset (termasuk token keamanan) dianggap sebagai level multi-triliun. peluang bisnis.

Menggabungkan alat keuangan tradisional dengan teknologi blockchain adalah topik abadi dalam industri keuangan global. Pada saat yang sama, hal ini telah mengajukan persyaratan baru untuk kemampuan regulasi teknis dari badan pengatur, namun hal ini tidak mempengaruhi pengenalan regulasi global token sekuritisasi dan posisinya. Selain SFC Hong Kong, Okey Cloud Chain Research Institute memilah status peraturan tokenisasi sekuritas di negara-negara besar di seluruh dunia, seperti yang ditunjukkan pada tabel di bawah.


Sifat asli bisnis di masa depan tidak akan berubah. Ketika transaksi berada dalam rantai, "peluang bisnis tingkat triliunan" ini akan terbuka.Hanya setelah kepatuhan dipastikan dan dimasukkan dalam pengoperasian rantai, inilah saatnya arus utama benar-benar mengakui teknologi baru.