Mengapa keputusan ETF Bitcoin Grayscale penting?

Penulis: Daniel Kuhn, CoinDesk; Penyusun: Songxue, Golden Finance

Amerika Serikat selangkah lebih dekat untuk memiliki dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin (ETF) di pasar spot. Pada hari Selasa, panel tiga hakim di pengadilan AS memberikan penjelasan pedas atas logika SEC dalam menolak ETF, menyebut tindakan lembaga tersebut “berubah-ubah” dan “sewenang-wenang.” **

Inilah yang dikatakan orang-orang kripto selama bertahun-tahun!

Secara khusus, pengadilan Distrik Columbia mendukung konversi besar-besaran Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) yang dilakukan Grayscale menjadi ETF. ** Lebih tepatnya: hakim mengabulkan permintaan peninjauan Grayscale, yang berarti SEC harus meninjau permohonan ETF Grayscale yang sebelumnya ditolak dan mungkin memberikan alasan yang lebih baik untuk menolaknya lagi. **

Dunia cryptocurrency mengeluarkan air liur atas keputusan pengadilan yang mendukung ETF. Regulator utama sekuritas AS "gagal mencapai sasaran", membuat keputusan yang "tidak dapat dijelaskan" dan "gagal menjelaskan secara memadai" argumennya. Secara khusus, SEC belum memberikan alasan yang cukup dan kuat untuk menyetujui beberapa produk yang diperdagangkan di bursa terkait bitcoin (yaitu produk berbasis berjangka) dan bukan produk lainnya.

Selain itu, SEC tampaknya tidak mau mendengarkan fakta, seperti fakta bahwa pasar Bitcoin spot dan futures 99% berkorelasi, sehingga kekhawatiran yang muncul mengenai penolakan 100% aplikasi ETF pasar spot masih bisa diperdebatkan. Apa artinya ini bagi putaran aplikasi ETF yang ada, yang sebagian besar diajukan secara tergesa-gesa setelah keterlibatan BlackRock yang mengejutkan, masih belum jelas.

Bagi banyak orang, gagasan bahwa kebijakan mata uang kripto SEC tidak sesuai dengan kenyataan adalah hal yang jelas. Badan ini selama bertahun-tahun tidak mau mempertimbangkan manfaat blockchain dan apa arti desentralisasi bagi undang-undang AS saat ini. (Bukan berarti skeptisisme saat ini terhadap klaim desentralisasi mata uang kripto tidak beralasan.) Namun ada keputusan jelas di sini yang menunjukkan bias.

Jadi apa yang terjadi hari ini penting karena dua alasan penting. **Pertama, ETF penting karena meningkatkan jumlah orang yang dapat berinvestasi dalam mata uang kripto dengan menyediakan jalur yang lebih tradisional dan teregulasi. ** Jika Bitcoin dapat diperdagangkan melalui bursa saham yang sudah dikenal, mungkin ada miliaran dolar yang diperdagangkan secara bebas.

Kedua, seperti keputusan Ripple pada bulan Juli, ** Pengadilan AS telah menunjukkan bahwa SEC bukanlah penengah terakhir mata uang kripto. ** Badan ini tidak serta merta mengambil keputusan akhir; dalam sistem pengadilan AS, Kongres juga dapat memberikan interpretasi hukum. Hal ini penting karena Ketua SEC Gary Gensler telah membuat heboh sejak dia menjabat dan kesediaannya untuk mengatakan bahwa semua mata uang kripto selain Bitcoin berada di bawah lingkup badan tersebut.

Memang benar, ada pertanyaan besar yang belum terjawab mengenai apakah SEC memiliki yurisdiksi yang tepat atas aset digital. Ini adalah salah satu poin utama perdebatan yang dibahas dalam RUU “Inovasi Keuangan Bertanggung Jawab” Lummis-Gillibrand yang sekarang diajukan ke Kongres, yang menekankan sifat “mirip komoditas” dari mata uang kripto dan oleh karena itu akan memicu Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS ( CFTC) kekhawatiran.