Sudahkah kita memasuki siklus pasar halving?

Penulis: NingNing, Analis Kripto Independen Sumber: X (Twitter Asli), @0xNing0x

Pertama, kami ingin mengapresiasi informasi penting yang diberikan oleh dana kripto terkemuka Pantera mengenai halving Bitcoin.

Menurut statistik data historis Pantera, setiap siklus pasar separuh Bitcoin dibagi menjadi dua fase: siklus pra-separuh dan siklus pasca separuh, yang masing-masing berlangsung sekitar 477 hari dan 480 hari.

Tanggal putaran separuh Bitcoin ini dijadwalkan pada 20 April 2024. Berdasarkan tanggal ini dan melihat ke belakang 477 hari, kita dapat menentukan bahwa tanggal mulai pasar halving adalah tanggal 30 Desember 2022. Namun titik terendah pasar sebenarnya terjadi pada 9 November 2022, satu bulan lebih awal dari rencana semula. Hal ini karena runtuhnya platform perdagangan FTX menyebabkan pasar bereaksi lebih awal.

Menurut "pengukiran" ini (pola pembagian waktu), saat ini kita berada di pertengahan paruh pertama babak separuh ini. Sekarang mari kita lihat dampak dari berkurangnya efek marjinal dari efek halving pada pasar ini.

Halving Bitcoin terakhir mengurangi hadiah blok dari 12,5 menjadi 6,25, dan halving ini akan mengurangi hadiah blok dari 6,25 menjadi 3,125. Dari perspektif produksi blok absolut, dampak pasar dari efek separuh akan mengalami penurunan marjinal yang serius, itulah sebabnya pasar khawatir.

Namun, yang lebih penting adalah fokus pada tingkat inflasi, yang merupakan rasio antara Bitcoin baru yang dibuat dan Bitcoin yang ditambang. Pantera menggunakan algoritme kompleks untuk menghitung tingkat penurunan inflasi pasokan, menggunakan pengurangan pasokan Bitcoin selama 480 hari sebagai penyebut dan Bitcoin yang ditambang sebagai pembilangnya.

Rasio pengurangan inflasi penawaran untuk halving putaran pertama adalah 16,5%, halving putaran kedua adalah 5,5%, halving putaran sebelumnya adalah 2,4%, dan halving putaran berikutnya adalah 1,1%. Artinya laju perubahan laju penurunan inflasi masing-masing sebesar 33%, 43%, dan 47%.

Oleh karena itu, dilihat dari indikator ini, efek marjinal dari putaran separuh ini sedikit lebih tinggi dibandingkan putaran sebelumnya. Pada masa halving Bitcoin yang lalu, harga pada putaran pertama naik sebesar 9212% dari harga pada saat halving ke puncak pasar, putaran kedua naik sebesar 2910%, dan putaran sebelumnya naik sebesar 679%. Ada hubungan proporsional antara kenaikan ini dan laju perubahan laju penurunan inflasi.

Berdasarkan hubungan proporsional ini, harga pada putaran halving ini mungkin akan naik sebesar 317% ke puncak pasar. Oleh karena itu, titik awal dari putaran pasar halving ini adalah $35448, dan harga tertingginya mungkin mencapai $147843.

Singkatnya, kita telah memasuki pertengahan paruh pertama putaran separuh Bitcoin ini. Dari perspektif tingkat pengurangan inflasi pasokan, efek dari putaran separuh ini sedikit lebih tinggi dibandingkan putaran sebelumnya. Mudah-mudahan, seiring berkembangnya pasar, ekspektasi pasar secara bertahap akan mendekati fakta ini.