Chainlink adalah infrastruktur inti yang dibutuhkan pasar modal untuk memindahkan tokenisasi dari bukti konsep ke produksi. Peran Chainlink dalam mendukung pasar modal diperlukan untuk tiga kasus penggunaan tokenisasi utama:
Memungkinkan pasar sekunder untuk aset yang diberi token dengan mengizinkan aset yang diberi token untuk diselesaikan di blockchain mana pun (publik atau swasta).
Memfasilitasi alur kerja Pengiriman vs. Pembayaran (DvP) dengan menghilangkan kegagalan transaksi dengan mengeksekusi transaksi atomik rantai tunggal atau lintas rantai dan memastikan pertukaran aset yang tidak dapat dibatalkan antar blockchain.
Dengan mendukung komunikasi antara infrastruktur tradisional dan blockchain, sinkronisasi sistem on-chain dan off-chain dapat dicapai.
Selanjutnya, kita akan mengeksplorasi keadaan tokenisasi saat ini di pasar modal dan memperkenalkan Chainlink, sebelum melihat contoh nyata tentang bagaimana lembaga keuangan memanfaatkan Chainlink untuk mewujudkan potensi penuh dari tokenisasi.
Status tokenisasi saat ini
Sejak tahun 2017, upaya tokenisasi di pasar modal sebagian besar masih dalam tahap pembuktian konsep. Meskipun beberapa institusi telah mengumumkan tokenisasi aset tradisional seperti obligasi, eksperimen ini terutama berfokus pada penerbitan awal aset. Misalnya, bank investasi yang menerbitkan suatu aset mungkin akan memberi token pada surat utang, mengakuisisi, dan dengan cepat melunasi surat utang tersebut. Kasus penggunaan lain yang berhasil, terutama yang terkait dengan transaksi perbankan dan keuangan (seperti DLR dan HQLAx Broadridge), bersifat khusus untuk aplikasi dan memiliki satu entitas pusat yang mengelola seluruh proses teknologi.
Kedua contoh tersebut menyoroti masalah umum: gesekan yang disebabkan oleh kurangnya konektivitas yang lancar antara berbagai ekosistem dan aplikasi. Catatan khusus adalah fakta bahwa manajer aset dan pemilik aset relatif tidak berpartisipasi aktif, meskipun peran mereka sangat penting dalam menciptakan likuiditas yang memadai. Partisipasi mereka memerlukan infrastruktur tingkat perusahaan yang kuat untuk menciptakan koneksi yang diperlukan dan memfasilitasi pembentukan pasar sekunder. Infrastruktur interoperabilitas ini harus terintegrasi secara mulus ke dalam sistem internal yang ada tanpa gangguan besar. Pada akhirnya, setiap tautan tambahan akan meningkatkan kegunaan produk keuangan berbasis blockchain secara keseluruhan.
Chainlink: Menghubungkan infrastruktur yang ada dengan jaringan blockchain
Chainlink adalah infrastruktur tingkat perusahaan yang memungkinkan lembaga keuangan menciptakan koneksi yang diperlukan antara blockchain (on-chain) dan infrastruktur yang ada (off-chain). Jika tumpukan teknologi Anda saat ini memerlukan "operasi blockchain", cukup integrasikan dengan Chainlink untuk terhubung dengan blockchain publik dan pribadi.
Chainlink menyediakan serangkaian layanan yang memfasilitasi transfer data dan token antar blockchain, memungkinkan komunikasi dua arah antara blockchain dan sistem eksternal, dan menyediakan privasi, otomatisasi, dan layanan komputasi lainnya. Tiga layanan Chainlink yang sangat relevan dengan tokenisasi di pasar modal meliputi:
Protokol Interoperabilitas Lintas Rantai (CCIP) - Ini adalah protokol interoperabilitas blockchain yang bertindak sebagai lapisan abstraksi dan protokol pesan lintas rantai untuk memungkinkan infrastruktur yang ada berkomunikasi dengan blockchain publik atau swasta dan intelijen langsung. Kontrak mengirim data sewenang-wenang dan mentransfer token antar blockchain.
Bukti Cadangan - Jaringan terdesentralisasi yang memverifikasi atau mensertifikasi cadangan lintas rantai atau off-chain yang mendukung aset yang diberi token, memberikan jalur audit on-chain yang transparan untuk konsumen, penerbit aset, dan aplikasi berbasis kontrak pintar.
Fungsi - Institusi dapat melayani aset apa pun di blockchain mana pun dengan menyinkronkan peristiwa atau data off-chain dengan operasi on-chain. Peristiwa atau data off-chain apa pun dapat disinkronkan, seperti instruksi penyelesaian posisi, aksi korporasi, pemungutan suara proksi, data ESG, dividen dan bunga, serta nilai aset bersih.
Chainlink telah berhasil menghasilkan lebih dari $8 triliun nilai transaksi untuk aplikasi blockchain. Standar keamanan superior jaringan Chainlink dipelopori oleh tim peneliti kelas dunia dan diterapkan oleh node independen yang tahan terhadap Sybil dalam jaringan oracle terdesentralisasi (DON) yang dioperasikan oleh pemain terkemuka seperti Deutsche Telekom MMS, LexisNexis, dan implementasi Swisscom. Chainlink telah mengambil pendekatan pertahanan yang mendalam terhadap pengembangan, menjaga ketersediaan tinggi dan keamanan anti kerusakan selama bertahun-tahun, bahkan dalam keadaan industri yang paling bergejolak dan tidak dapat diprediksi.
Kasus penerapan nyata tokenisasi yang direalisasikan oleh Chainlink
Bagian berikut dibagi menjadi tiga kasus penggunaan: pasar sekunder, DvP, dan sinkronisasi on-chain/off-chain.
Pasar sekunder
Pasar sekunder sangat penting bagi berfungsinya pasar modal secara efisien. Mereka memfasilitasi likuiditas dan penemuan harga dengan menyediakan platform bagi investor untuk membeli dan menjual instrumen keuangan yang diterbitkan sebelumnya. Saat ini, pasar keuangan menggunakan pusat penyimpanan sekuritas (CSD) dan bank kustodian untuk menyimpan catatan kepemilikan sekuritas. Sekuritas ini dapat dipindahkan secara bebas dari satu bank kustodian ke bank kustodian lainnya melalui serangkaian standar pengiriman pesan dengan instruksi dari berbagai sistem front, middle, dan back-office. Infrastruktur yang saling terhubung ini tidak hanya mendukung berfungsinya pasar sekunder, namun juga berkontribusi terhadap stabilitas dan ketahanan sistem keuangan global secara keseluruhan.
Chainlink memungkinkan pasar sekunder untuk aset yang diberi token dengan tiga cara berbeda:
Hubungkan pembeli dan penjual di platform blockchain yang berbeda
latar belakang bisnis
Sebagian besar obligasi dan aset tidak likuid diperdagangkan melalui pasar bebas karena sifatnya yang heterogen. Agar tokenisasi obligasi dan aset tidak likuid dapat mencapai tahap produksi, platform likuiditas yang sama (seperti MarketAxess dan TradeWeb) harus dapat mencantumkan token ini dari inventaris pembuat pasar, atau mengizinkan mereka menetapkan harga. Bagian integral dari penentu harga pasar didasarkan pada risiko likuiditas — seberapa cepat mereka dapat menjual inventaris untuk melunasi pembukuan mereka pada akhir hari perdagangan? Untuk memaksimalkan likuiditas dan mencapai perbedaan harga yang menarik yang sesuai atau ditingkatkan dengan aset yang diterbitkan secara tradisional, aset yang diberi token harus dapat menetap di blockchain mana pun yang ingin digunakan oleh manajer dan pemilik aset.
Peran Chainlink:
Chainlink CCIP memberi lembaga keuangan satu gerbang terintegrasi untuk berkomunikasi dengan blockchain publik atau swasta.
Chainlink CCIP memungkinkan aset yang diberi token tersedia di blockchain mana pun, mengubahnya dari aset rantai tunggal menjadi aset rantai apa pun.
Chainlink CCIP memfasilitasi penyelesaian DvP lintas rantai yang aman melalui transaksi atom.
Contoh alur kerja yang menggunakan Chainlink CCIP:
Perusahaan pengelola aset A perlu menjual BondToken, yang saat ini diterbitkan di rantai publik 1 dan dipegang oleh kustodian dana.
Seorang pedagang di Perusahaan Manajemen Aset A masuk ke MarketAxess untuk melihat spread bid-ask dealer di pasar OTC. Dealer dapat menawarkan spread yang lebih ketat karena mereka mengetahui bahwa aset ini mengaktifkan Chainlink CCIP, artinya aset ini merupakan aset rantai apa pun yang dapat diselesaikan di rantai publik atau swasta mana pun.
Pedagang membayar sejumlah kecil untuk mentransfer BondToken dari rantai publik 1 ke rantai pribadi 1 sehingga dealer dapat menyimpannya.
Perusahaan pengelola aset B yang menggunakan rantai pribadi 2 ingin membeli BondToken.
Dealer mengusulkan harga dan menyetujuinya. CCIP mentransfer BondToken dari rantai pribadi 1 ke rantai pribadi 2.
Integrasikan infrastruktur tradisional dengan jaringan blockchain dengan mudah
latar belakang bisnis
Pelaku pasar keuangan lambat dalam mengadopsi teknologi baru seperti blockchain karena banyak dari mereka masih menggunakan sistem lama. Sistem ini menjanjikan nilai yang besar, dan biaya serta risiko penggantian atau pengembangan sambungan baru sangat tinggi.
Selama beberapa tahun terakhir, lembaga keuangan telah melakukan ratusan pembuktian konsep blockchain. Namun, hanya sedikit proyek yang mencapai tahap produksi, terutama karena masalah dalam mengintegrasikan blockchain ke dalam infrastruktur bisnis inti. Masalah konektivitas ini diperburuk oleh peningkatan jumlah ekosistem blockchain yang tersedia yang mungkin diperlukan untuk berinteraksi.
Peran Chainlink:
Chainlink CCIP menghubungkan infrastruktur yang ada dengan blockchain apa pun, sehingga menghilangkan kebutuhan lembaga keuangan untuk memodifikasi sistem lama. Hal ini memungkinkan lembaga keuangan untuk berinteraksi dengan aset yang diberi token melalui infrastruktur yang ada, seperti melalui pesan Swift, API, hosting, dan format tradisional lainnya.
Contoh skenario implementasi CCIP:
Sistem manajemen pesanan hanya dapat mengkomunikasikan instruksi melalui pesan Swift, jadi saya ingin dapat berkomunikasi dengan blockchain apa pun melalui Swift.
Sebagai kustodian bank, saya ingin dapat berkomunikasi dengan blockchain apa pun melalui infrastruktur dompet atau aplikasi klien saya.
Kantor tengah saya memerlukan konfirmasi dan pembaruan status tentang transfer token, seperti tertunda, selesai, atau gagal.
Saya ingin dapat memposting data dari server FTP atau spreadsheet Excel ke kontrak pintar di blockchain.
Saya ingin dapat mempublikasikan data dari koneksi host MQ ke kontrak pintar di blockchain.
Memberikan standar interoperabilitas blockchain untuk industri pasar modal
latar belakang bisnis
Dalam evolusi teknologi informasi yang terus-menerus, lembaga keuangan besar secara naluriah mengandalkan tiga pilar mendasar: standar, keandalan, dan keamanan. Standar menyediakan bahasa umum untuk kolaborasi, keandalan meningkatkan kepercayaan terhadap kelangsungan layanan, dan keamanan melindungi terhadap ancaman jahat.
Standar interoperabilitas Blockchain sangat penting untuk mendukung pasar global untuk aset yang diberi token. Namun, upaya untuk mencapai interoperabilitas hingga saat ini biasanya dikendalikan oleh otoritas pusat, melibatkan tumpukan teknologi yang terfragmentasi, atau mengharuskan lembaga keuangan untuk mengintegrasikan point-to-point dengan setiap jaringan swasta atau publik yang baru. Dengan ratusan blockchain yang ada, dan potensi munculnya lebih banyak lagi, lembaga keuangan memerlukan standar interoperabilitas blockchain yang diadopsi secara luas di seluruh industri.
Peran Chainlink:
Chainlink CCIP adalah infrastruktur tingkat perusahaan yang memungkinkan lembaga keuangan untuk menstandarkan penerbitan, akuisisi, dan penyelesaian aset yang diberi token satu sama lain.
Mengadopsi CCIP sebagai standar interoperabilitas blockchain untuk pasar modal akan memberikan banyak manfaat bagi lembaga keuangan.
Komunikasi terstandar: Komunikasi yang konsisten mengurangi kesalahan, kesalahpahaman, dan perlunya intervensi manual.
Otomatisasi dan Pemrosesan Langsung (STP): Transaksi dapat mengalir dengan lancar dari permulaan hingga penyelesaian tanpa intervensi manual di setiap langkah.
Cakupan global: Komunikasi dan transaksi yang lancar antar entitas di berbagai negara memfasilitasi transaksi, pembayaran, dan investasi lintas batas.
Mengurangi biaya pengoperasian: Komunikasi dan otomatisasi standar mengurangi biaya pengoperasian dengan mengurangi kebutuhan entri dan validasi data manual.
Integrasi dengan sistem lain: Pesan dapat diintegrasikan dengan sistem dan platform keuangan lain, seperti pencocokan perdagangan, manajemen risiko, dan sistem manajemen pesanan.
Pengiriman Versus Pembayaran (DvP)
Pengiriman versus pembayaran (DvP) merupakan konsep kunci dalam transaksi keuangan, khususnya di pasar sekuritas. Hal ini mengurangi risiko pihak lawan dan penyelesaian dengan memastikan bahwa pengalihan aset dan pembayaran terkait terjadi secara bersamaan. DvP berperan penting dalam menjaga integritas transaksi, mencegah salah satu pihak menyerahkan aset ketika pembayaran yang disepakati belum diterima, atau sebaliknya. Mengatasi DvP di blockchain sangat penting untuk membuka potensi penuh dari aset yang diberi token karena memungkinkan lebih banyak kelas aset diterbitkan secara on-chain.
contoh dunia nyata
Untuk mencapai ekosistem aset digital yang berfungsi penuh, transaksi tunai harus dimasukkan ke dalam berbagai alur kerja DvP. Bank dan bank sentral sedang bersiap untuk mulai menerbitkan token tunai, seperti setoran tunai yang diberi token dan mata uang digital bank sentral (CBDC), mungkin terlebih dahulu menggunakan blockchain pribadi milik mereka sendiri. Klien mereka, terutama manajer dan pemilik aset, harus dapat dengan bebas menggunakan token tunai ini untuk membeli aset di ekosistem blockchain lainnya. Namun, jika kegunaan token tunai ingin meningkat, risiko penyelesaian harus diminimalkan terlebih dahulu.
Peran Chainlink
CCIP mengatur skenario penyelesaian atom rantai tunggal dan lintas rantai yang melibatkan sekuritas yang diberi token dan uang tunai yang diberi token. CCIP mendukung berbagai primitif interoperabilitas yang dapat digunakan untuk membangun berbagai alur kerja lintas rantai (lihat contoh di bawah) dan menghilangkan kegagalan transaksi dalam pertukaran aset lintas rantai.
langkah kunci:
Bank A menerbitkan token simpanan institusional yang disebut BankCoin pada rantai pribadi (yaitu rantai tunai), yang didukung oleh uang tunai dan instrumen pendapatan tetap jangka pendek.
Manajer Aset A adalah klien Bank A dan memiliki posisi tunai $5 juta dalam dana mereka yang disimpan di rantai swasta dalam bentuk BankCoin.
Bank B menerbitkan BondToken pada rantai publik 1 (yaitu rantai token).
Perusahaan Manajemen Aset B adalah klien Bank B dan membeli BondToken pada penawaran awal dan menyimpannya di salah satu dana.
Perusahaan Manajemen Aset B ingin menjual BondToken karena dana mereka memiliki penebusan bersih pada hari itu, dan investor ingin mendapatkan uang tunai sesegera mungkin.
Perusahaan pengelola aset A dan perusahaan pengelola aset B mencapai pencocokan transaksi pada platform perdagangan over-the-counter. Instruksi token kemudian dikirim ke CCIP untuk memfasilitasi transaksi DvP atomik antara BondToken dan BankCoin.
Sinkronisasi off-chain dan on-chain
Membangun sinkronisasi antara sistem warisan off-chain dan ekosistem blockchain on-chain memiliki manfaat yang luas dan berfungsi sebagai landasan penting untuk meningkatkan efisiensi operasional, transparansi, kepatuhan, dan meningkatkan pengalaman pelanggan. Berikut beberapa contohnya:
Efisiensi operasional: Pembaruan sistem internal secara real-time berdasarkan peristiwa blockchain atau rekonsiliasi aset antara catatan off-chain dan on-chain.
Transparansi dan kemampuan audit: Melalui verifikasi aset terenkripsi di dompet atau sertifikasi firma akuntansi terkemuka, sertifikat cadangan aset off-chain real-time pada rantai disediakan.
Kepatuhan: Oracle kepatuhan memungkinkan transaksi antara alamat dompet yang diautentikasi di blockchain mana pun.
Pengalaman pelanggan yang lebih baik: Menyediakan data pasar keuangan (seperti harga) aset cadangan ke rantai dan off-chain secara real time, meningkatkan kepercayaan pengguna dalam menggunakan produk keuangan berbasis blockchain.
latar belakang bisnis
Bank memerlukan infrastruktur untuk memverifikasi kepemilikan aset cadangan off-chain terhadap aset tokenized on-chain. Ada juga kebutuhan untuk memverifikasi bahwa aset cadangan off-chain ini disimpan dan dikelola dengan benar. Hal ini memerlukan kerangka pemantauan yang kuat dan independen terhadap infrastruktur masing-masing bank dan terlepas dari bank penerbitnya (yaitu, pemverifikasi klaim penerbit aset mengenai aset agunan tidak memiliki konflik kepentingan). Komposisi, penilaian, dan frekuensi penilaian aset cadangan sangat penting untuk memastikan tokenisasi cukup andal untuk digunakan dalam produksi.
Peran Chainlink
Proof-of-Reserve dari Chainlink memberi blockchain dengan data untuk berbagai aset yang diberi token, sementara Fungsi Chainlink memungkinkan data off-chain yang diperlukan untuk menyelesaikan proses keuangan agar dapat dilakukan secara on-chain.
skenario kasus nyata
Bank A ingin menggunakan token tunai/deposit di berbagai blockchain untuk pelanggannya.
Bank A memilih rekening bank kustodian untuk mengelola portofolio aset tradisional yang mendukung token deposit. Kombinasi aset yang dipilih yaitu uang tunai dan surat utang negara.
Bank A memanfaatkan Bukti Cadangan Chainlink untuk memberi pelanggan kapitalisasi pasar real-time dari aset yang mendukung token deposit. Bank dapat memberikan nilai sendiri atau mengizinkan auditor pihak ketiga mengakses rekening escrow mereka. Hal ini memberikan transparansi dan kepercayaan bagi pelanggan untuk menggunakan token simpanan dalam aktivitas pasar modal, dan memastikan bahwa pasokan token tidak melebihi nilai pasar aset pendukung (misalnya, mencegah serangan penerbitan tanpa batas).
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bagaimana Chainlink membuka kekuatan penuh tokenisasi pasar modal?
Penulis: Ryan Lovell
Kompilasi: Deep Tide TechFlow
Chainlink adalah infrastruktur inti yang dibutuhkan pasar modal untuk memindahkan tokenisasi dari bukti konsep ke produksi. Peran Chainlink dalam mendukung pasar modal diperlukan untuk tiga kasus penggunaan tokenisasi utama:
Memungkinkan pasar sekunder untuk aset yang diberi token dengan mengizinkan aset yang diberi token untuk diselesaikan di blockchain mana pun (publik atau swasta).
Memfasilitasi alur kerja Pengiriman vs. Pembayaran (DvP) dengan menghilangkan kegagalan transaksi dengan mengeksekusi transaksi atomik rantai tunggal atau lintas rantai dan memastikan pertukaran aset yang tidak dapat dibatalkan antar blockchain.
Dengan mendukung komunikasi antara infrastruktur tradisional dan blockchain, sinkronisasi sistem on-chain dan off-chain dapat dicapai.
Selanjutnya, kita akan mengeksplorasi keadaan tokenisasi saat ini di pasar modal dan memperkenalkan Chainlink, sebelum melihat contoh nyata tentang bagaimana lembaga keuangan memanfaatkan Chainlink untuk mewujudkan potensi penuh dari tokenisasi.
Status tokenisasi saat ini
Sejak tahun 2017, upaya tokenisasi di pasar modal sebagian besar masih dalam tahap pembuktian konsep. Meskipun beberapa institusi telah mengumumkan tokenisasi aset tradisional seperti obligasi, eksperimen ini terutama berfokus pada penerbitan awal aset. Misalnya, bank investasi yang menerbitkan suatu aset mungkin akan memberi token pada surat utang, mengakuisisi, dan dengan cepat melunasi surat utang tersebut. Kasus penggunaan lain yang berhasil, terutama yang terkait dengan transaksi perbankan dan keuangan (seperti DLR dan HQLAx Broadridge), bersifat khusus untuk aplikasi dan memiliki satu entitas pusat yang mengelola seluruh proses teknologi.
Kedua contoh tersebut menyoroti masalah umum: gesekan yang disebabkan oleh kurangnya konektivitas yang lancar antara berbagai ekosistem dan aplikasi. Catatan khusus adalah fakta bahwa manajer aset dan pemilik aset relatif tidak berpartisipasi aktif, meskipun peran mereka sangat penting dalam menciptakan likuiditas yang memadai. Partisipasi mereka memerlukan infrastruktur tingkat perusahaan yang kuat untuk menciptakan koneksi yang diperlukan dan memfasilitasi pembentukan pasar sekunder. Infrastruktur interoperabilitas ini harus terintegrasi secara mulus ke dalam sistem internal yang ada tanpa gangguan besar. Pada akhirnya, setiap tautan tambahan akan meningkatkan kegunaan produk keuangan berbasis blockchain secara keseluruhan.
Chainlink: Menghubungkan infrastruktur yang ada dengan jaringan blockchain
Chainlink adalah infrastruktur tingkat perusahaan yang memungkinkan lembaga keuangan menciptakan koneksi yang diperlukan antara blockchain (on-chain) dan infrastruktur yang ada (off-chain). Jika tumpukan teknologi Anda saat ini memerlukan "operasi blockchain", cukup integrasikan dengan Chainlink untuk terhubung dengan blockchain publik dan pribadi.
Chainlink menyediakan serangkaian layanan yang memfasilitasi transfer data dan token antar blockchain, memungkinkan komunikasi dua arah antara blockchain dan sistem eksternal, dan menyediakan privasi, otomatisasi, dan layanan komputasi lainnya. Tiga layanan Chainlink yang sangat relevan dengan tokenisasi di pasar modal meliputi:
Protokol Interoperabilitas Lintas Rantai (CCIP) - Ini adalah protokol interoperabilitas blockchain yang bertindak sebagai lapisan abstraksi dan protokol pesan lintas rantai untuk memungkinkan infrastruktur yang ada berkomunikasi dengan blockchain publik atau swasta dan intelijen langsung. Kontrak mengirim data sewenang-wenang dan mentransfer token antar blockchain.
Bukti Cadangan - Jaringan terdesentralisasi yang memverifikasi atau mensertifikasi cadangan lintas rantai atau off-chain yang mendukung aset yang diberi token, memberikan jalur audit on-chain yang transparan untuk konsumen, penerbit aset, dan aplikasi berbasis kontrak pintar.
Fungsi - Institusi dapat melayani aset apa pun di blockchain mana pun dengan menyinkronkan peristiwa atau data off-chain dengan operasi on-chain. Peristiwa atau data off-chain apa pun dapat disinkronkan, seperti instruksi penyelesaian posisi, aksi korporasi, pemungutan suara proksi, data ESG, dividen dan bunga, serta nilai aset bersih.
Chainlink telah berhasil menghasilkan lebih dari $8 triliun nilai transaksi untuk aplikasi blockchain. Standar keamanan superior jaringan Chainlink dipelopori oleh tim peneliti kelas dunia dan diterapkan oleh node independen yang tahan terhadap Sybil dalam jaringan oracle terdesentralisasi (DON) yang dioperasikan oleh pemain terkemuka seperti Deutsche Telekom MMS, LexisNexis, dan implementasi Swisscom. Chainlink telah mengambil pendekatan pertahanan yang mendalam terhadap pengembangan, menjaga ketersediaan tinggi dan keamanan anti kerusakan selama bertahun-tahun, bahkan dalam keadaan industri yang paling bergejolak dan tidak dapat diprediksi.
Kasus penerapan nyata tokenisasi yang direalisasikan oleh Chainlink
Bagian berikut dibagi menjadi tiga kasus penggunaan: pasar sekunder, DvP, dan sinkronisasi on-chain/off-chain.
Pasar sekunder
Pasar sekunder sangat penting bagi berfungsinya pasar modal secara efisien. Mereka memfasilitasi likuiditas dan penemuan harga dengan menyediakan platform bagi investor untuk membeli dan menjual instrumen keuangan yang diterbitkan sebelumnya. Saat ini, pasar keuangan menggunakan pusat penyimpanan sekuritas (CSD) dan bank kustodian untuk menyimpan catatan kepemilikan sekuritas. Sekuritas ini dapat dipindahkan secara bebas dari satu bank kustodian ke bank kustodian lainnya melalui serangkaian standar pengiriman pesan dengan instruksi dari berbagai sistem front, middle, dan back-office. Infrastruktur yang saling terhubung ini tidak hanya mendukung berfungsinya pasar sekunder, namun juga berkontribusi terhadap stabilitas dan ketahanan sistem keuangan global secara keseluruhan.
Chainlink memungkinkan pasar sekunder untuk aset yang diberi token dengan tiga cara berbeda:
latar belakang bisnis
Sebagian besar obligasi dan aset tidak likuid diperdagangkan melalui pasar bebas karena sifatnya yang heterogen. Agar tokenisasi obligasi dan aset tidak likuid dapat mencapai tahap produksi, platform likuiditas yang sama (seperti MarketAxess dan TradeWeb) harus dapat mencantumkan token ini dari inventaris pembuat pasar, atau mengizinkan mereka menetapkan harga. Bagian integral dari penentu harga pasar didasarkan pada risiko likuiditas — seberapa cepat mereka dapat menjual inventaris untuk melunasi pembukuan mereka pada akhir hari perdagangan? Untuk memaksimalkan likuiditas dan mencapai perbedaan harga yang menarik yang sesuai atau ditingkatkan dengan aset yang diterbitkan secara tradisional, aset yang diberi token harus dapat menetap di blockchain mana pun yang ingin digunakan oleh manajer dan pemilik aset.
Peran Chainlink:
Chainlink CCIP memberi lembaga keuangan satu gerbang terintegrasi untuk berkomunikasi dengan blockchain publik atau swasta.
Chainlink CCIP memungkinkan aset yang diberi token tersedia di blockchain mana pun, mengubahnya dari aset rantai tunggal menjadi aset rantai apa pun.
Chainlink CCIP memfasilitasi penyelesaian DvP lintas rantai yang aman melalui transaksi atom.
Contoh alur kerja yang menggunakan Chainlink CCIP:
Perusahaan pengelola aset A perlu menjual BondToken, yang saat ini diterbitkan di rantai publik 1 dan dipegang oleh kustodian dana.
Seorang pedagang di Perusahaan Manajemen Aset A masuk ke MarketAxess untuk melihat spread bid-ask dealer di pasar OTC. Dealer dapat menawarkan spread yang lebih ketat karena mereka mengetahui bahwa aset ini mengaktifkan Chainlink CCIP, artinya aset ini merupakan aset rantai apa pun yang dapat diselesaikan di rantai publik atau swasta mana pun.
Pedagang membayar sejumlah kecil untuk mentransfer BondToken dari rantai publik 1 ke rantai pribadi 1 sehingga dealer dapat menyimpannya.
Perusahaan pengelola aset B yang menggunakan rantai pribadi 2 ingin membeli BondToken.
Dealer mengusulkan harga dan menyetujuinya. CCIP mentransfer BondToken dari rantai pribadi 1 ke rantai pribadi 2.
latar belakang bisnis
Pelaku pasar keuangan lambat dalam mengadopsi teknologi baru seperti blockchain karena banyak dari mereka masih menggunakan sistem lama. Sistem ini menjanjikan nilai yang besar, dan biaya serta risiko penggantian atau pengembangan sambungan baru sangat tinggi.
Selama beberapa tahun terakhir, lembaga keuangan telah melakukan ratusan pembuktian konsep blockchain. Namun, hanya sedikit proyek yang mencapai tahap produksi, terutama karena masalah dalam mengintegrasikan blockchain ke dalam infrastruktur bisnis inti. Masalah konektivitas ini diperburuk oleh peningkatan jumlah ekosistem blockchain yang tersedia yang mungkin diperlukan untuk berinteraksi.
Peran Chainlink:
Chainlink CCIP menghubungkan infrastruktur yang ada dengan blockchain apa pun, sehingga menghilangkan kebutuhan lembaga keuangan untuk memodifikasi sistem lama. Hal ini memungkinkan lembaga keuangan untuk berinteraksi dengan aset yang diberi token melalui infrastruktur yang ada, seperti melalui pesan Swift, API, hosting, dan format tradisional lainnya.
Contoh skenario implementasi CCIP:
Sistem manajemen pesanan hanya dapat mengkomunikasikan instruksi melalui pesan Swift, jadi saya ingin dapat berkomunikasi dengan blockchain apa pun melalui Swift.
Sebagai kustodian bank, saya ingin dapat berkomunikasi dengan blockchain apa pun melalui infrastruktur dompet atau aplikasi klien saya.
Kantor tengah saya memerlukan konfirmasi dan pembaruan status tentang transfer token, seperti tertunda, selesai, atau gagal.
Saya ingin dapat memposting data dari server FTP atau spreadsheet Excel ke kontrak pintar di blockchain.
Saya ingin dapat mempublikasikan data dari koneksi host MQ ke kontrak pintar di blockchain.
latar belakang bisnis
Dalam evolusi teknologi informasi yang terus-menerus, lembaga keuangan besar secara naluriah mengandalkan tiga pilar mendasar: standar, keandalan, dan keamanan. Standar menyediakan bahasa umum untuk kolaborasi, keandalan meningkatkan kepercayaan terhadap kelangsungan layanan, dan keamanan melindungi terhadap ancaman jahat.
Standar interoperabilitas Blockchain sangat penting untuk mendukung pasar global untuk aset yang diberi token. Namun, upaya untuk mencapai interoperabilitas hingga saat ini biasanya dikendalikan oleh otoritas pusat, melibatkan tumpukan teknologi yang terfragmentasi, atau mengharuskan lembaga keuangan untuk mengintegrasikan point-to-point dengan setiap jaringan swasta atau publik yang baru. Dengan ratusan blockchain yang ada, dan potensi munculnya lebih banyak lagi, lembaga keuangan memerlukan standar interoperabilitas blockchain yang diadopsi secara luas di seluruh industri.
Peran Chainlink:
Chainlink CCIP adalah infrastruktur tingkat perusahaan yang memungkinkan lembaga keuangan untuk menstandarkan penerbitan, akuisisi, dan penyelesaian aset yang diberi token satu sama lain.
Mengadopsi CCIP sebagai standar interoperabilitas blockchain untuk pasar modal akan memberikan banyak manfaat bagi lembaga keuangan.
Komunikasi terstandar: Komunikasi yang konsisten mengurangi kesalahan, kesalahpahaman, dan perlunya intervensi manual.
Otomatisasi dan Pemrosesan Langsung (STP): Transaksi dapat mengalir dengan lancar dari permulaan hingga penyelesaian tanpa intervensi manual di setiap langkah.
Cakupan global: Komunikasi dan transaksi yang lancar antar entitas di berbagai negara memfasilitasi transaksi, pembayaran, dan investasi lintas batas.
Mengurangi biaya pengoperasian: Komunikasi dan otomatisasi standar mengurangi biaya pengoperasian dengan mengurangi kebutuhan entri dan validasi data manual.
Integrasi dengan sistem lain: Pesan dapat diintegrasikan dengan sistem dan platform keuangan lain, seperti pencocokan perdagangan, manajemen risiko, dan sistem manajemen pesanan.
Pengiriman Versus Pembayaran (DvP)
Pengiriman versus pembayaran (DvP) merupakan konsep kunci dalam transaksi keuangan, khususnya di pasar sekuritas. Hal ini mengurangi risiko pihak lawan dan penyelesaian dengan memastikan bahwa pengalihan aset dan pembayaran terkait terjadi secara bersamaan. DvP berperan penting dalam menjaga integritas transaksi, mencegah salah satu pihak menyerahkan aset ketika pembayaran yang disepakati belum diterima, atau sebaliknya. Mengatasi DvP di blockchain sangat penting untuk membuka potensi penuh dari aset yang diberi token karena memungkinkan lebih banyak kelas aset diterbitkan secara on-chain.
contoh dunia nyata
Untuk mencapai ekosistem aset digital yang berfungsi penuh, transaksi tunai harus dimasukkan ke dalam berbagai alur kerja DvP. Bank dan bank sentral sedang bersiap untuk mulai menerbitkan token tunai, seperti setoran tunai yang diberi token dan mata uang digital bank sentral (CBDC), mungkin terlebih dahulu menggunakan blockchain pribadi milik mereka sendiri. Klien mereka, terutama manajer dan pemilik aset, harus dapat dengan bebas menggunakan token tunai ini untuk membeli aset di ekosistem blockchain lainnya. Namun, jika kegunaan token tunai ingin meningkat, risiko penyelesaian harus diminimalkan terlebih dahulu.
Peran Chainlink
CCIP mengatur skenario penyelesaian atom rantai tunggal dan lintas rantai yang melibatkan sekuritas yang diberi token dan uang tunai yang diberi token. CCIP mendukung berbagai primitif interoperabilitas yang dapat digunakan untuk membangun berbagai alur kerja lintas rantai (lihat contoh di bawah) dan menghilangkan kegagalan transaksi dalam pertukaran aset lintas rantai.
langkah kunci:
Bank A menerbitkan token simpanan institusional yang disebut BankCoin pada rantai pribadi (yaitu rantai tunai), yang didukung oleh uang tunai dan instrumen pendapatan tetap jangka pendek.
Manajer Aset A adalah klien Bank A dan memiliki posisi tunai $5 juta dalam dana mereka yang disimpan di rantai swasta dalam bentuk BankCoin.
Bank B menerbitkan BondToken pada rantai publik 1 (yaitu rantai token).
Perusahaan Manajemen Aset B adalah klien Bank B dan membeli BondToken pada penawaran awal dan menyimpannya di salah satu dana.
Perusahaan Manajemen Aset B ingin menjual BondToken karena dana mereka memiliki penebusan bersih pada hari itu, dan investor ingin mendapatkan uang tunai sesegera mungkin.
Perusahaan pengelola aset A dan perusahaan pengelola aset B mencapai pencocokan transaksi pada platform perdagangan over-the-counter. Instruksi token kemudian dikirim ke CCIP untuk memfasilitasi transaksi DvP atomik antara BondToken dan BankCoin.
Sinkronisasi off-chain dan on-chain
Membangun sinkronisasi antara sistem warisan off-chain dan ekosistem blockchain on-chain memiliki manfaat yang luas dan berfungsi sebagai landasan penting untuk meningkatkan efisiensi operasional, transparansi, kepatuhan, dan meningkatkan pengalaman pelanggan. Berikut beberapa contohnya:
Efisiensi operasional: Pembaruan sistem internal secara real-time berdasarkan peristiwa blockchain atau rekonsiliasi aset antara catatan off-chain dan on-chain.
Transparansi dan kemampuan audit: Melalui verifikasi aset terenkripsi di dompet atau sertifikasi firma akuntansi terkemuka, sertifikat cadangan aset off-chain real-time pada rantai disediakan.
Kepatuhan: Oracle kepatuhan memungkinkan transaksi antara alamat dompet yang diautentikasi di blockchain mana pun.
Pengalaman pelanggan yang lebih baik: Menyediakan data pasar keuangan (seperti harga) aset cadangan ke rantai dan off-chain secara real time, meningkatkan kepercayaan pengguna dalam menggunakan produk keuangan berbasis blockchain.
latar belakang bisnis
Bank memerlukan infrastruktur untuk memverifikasi kepemilikan aset cadangan off-chain terhadap aset tokenized on-chain. Ada juga kebutuhan untuk memverifikasi bahwa aset cadangan off-chain ini disimpan dan dikelola dengan benar. Hal ini memerlukan kerangka pemantauan yang kuat dan independen terhadap infrastruktur masing-masing bank dan terlepas dari bank penerbitnya (yaitu, pemverifikasi klaim penerbit aset mengenai aset agunan tidak memiliki konflik kepentingan). Komposisi, penilaian, dan frekuensi penilaian aset cadangan sangat penting untuk memastikan tokenisasi cukup andal untuk digunakan dalam produksi.
Peran Chainlink
Proof-of-Reserve dari Chainlink memberi blockchain dengan data untuk berbagai aset yang diberi token, sementara Fungsi Chainlink memungkinkan data off-chain yang diperlukan untuk menyelesaikan proses keuangan agar dapat dilakukan secara on-chain.
skenario kasus nyata
Bank A ingin menggunakan token tunai/deposit di berbagai blockchain untuk pelanggannya.
Bank A memilih rekening bank kustodian untuk mengelola portofolio aset tradisional yang mendukung token deposit. Kombinasi aset yang dipilih yaitu uang tunai dan surat utang negara.
Bank A memanfaatkan Bukti Cadangan Chainlink untuk memberi pelanggan kapitalisasi pasar real-time dari aset yang mendukung token deposit. Bank dapat memberikan nilai sendiri atau mengizinkan auditor pihak ketiga mengakses rekening escrow mereka. Hal ini memberikan transparansi dan kepercayaan bagi pelanggan untuk menggunakan token simpanan dalam aktivitas pasar modal, dan memastikan bahwa pasokan token tidak melebihi nilai pasar aset pendukung (misalnya, mencegah serangan penerbitan tanpa batas).