Pengguna DeFi berbondong-bondong ke DAI setelah MakerDAO meningkatkan hasil stablecoin awal bulan ini. Sejak 6 Agustus, ketika komunitas menaikkan imbal hasil DAI menjadi 8%, kapitalisasi pasar DAI – stablecoin yang beredar dalam dolar – telah meningkat 25% menjadi $5,2 miliar. Meskipun beberapa anggota DAO di belakang Maker memuji peningkatan hasil, yang lain kurang terkesan.
PaperImperium, anggota komunitas MakerDAO dan penghubung tata kelola GFX Labs, mengatakan: “Langkah ini hanya akan memungkinkan paus untuk terus menguras perbendaharaan.”
Namun kenaikan hasil DAI memiliki dampak yang lebih luas, dan beberapa protokol DeFi lainnya juga mendapat manfaat dari kenaikan tersebut.
asal
Perpecahan ini dimulai pada 4 Agustus, ketika pemegang token MakerDAO memilih untuk meningkatkan hasil yang ditawarkan kepada pemegang DAI dari sekitar 3 persen menjadi 8 persen, menyusul proposal dari salah satu pendiri MakerDAO, Rune Christensen, sebagai bagian dari rencana akhir perusahaan.
Menurut proposal tersebut, Rune Christensen berharap dapat meningkatkan hasil DAI, “merangsang permintaan DAI dan Maker, dan mendorong keberlanjutan arus masuk modal.”
Tak lama setelah pemungutan suara, kapitalisasi pasar DAI melonjak menjadi $5,4 miliar karena pengguna DeFi bergegas memanfaatkan hasil yang lebih tinggi.
DAI telah melonjak meskipun kapitalisasi pasar stablecoin terus menurun, dari puncaknya sebesar $124 miliar pada awal tahun 2022 menjadi sekitar $74 miliar saat ini.
Doo Wan Nam, salah satu pendiri perusahaan riset dan konsultasi DAO StableLab dan mantan perwakilan MakerDAO, mengatakan bahwa hasil tabungan DAI meningkat menjadi 8% dan simpanan meningkat sebesar 300%* (Nam mengacu pada simpanan di Spark Protocol, yang dibuat olehMakerDAO diluncurkan**, protokol peminjaman yang dioperasikan oleh perusahaan riset dan pengembangan blockchain Phoenix Labs. Protokol ini memungkinkan pengguna menyetor DAI untuk menerima sDAI - sejenis token dengan token Tanda Terima penghasilan, mirip dengan stETH Lido dan token)* kontribusi cair lainnya, langkah ini benar dan masuk akal.
Tom Wan, seorang analis kripto di 21.co, mengatakan bahwa kemungkinan potensi airdrop untuk proyek Spark Protocol juga telah mendorong permintaan DAI. Banyak pengguna yang melakukan arbitrase atas perbedaan antara suku bunga pinjaman DAI dan suku bunga tabungan DAI 8%, dengan hasil sekitar 4%.
Namun imbal hasil DAI sebesar 8% hanya berumur pendek.
Setelah pasokan DAI yang beredar meningkat lebih dari $1 miliar dalam waktu kurang dari seminggu, Christensen membuat proposal lain pada 8 Agustus, mengurangi tingkat tabungan menjadi 5%. Christensen menyebutkan tingkat suku bunga 8% memiliki “kesuksesan cepat” dalam meningkatkan penggunaan DAI, namun memperingatkan bahwa suku bunga perlu diturunkan untuk mencegah arbitrase skala besar dan untuk kesehatan protokol Maker dalam jangka panjang. Proposal tersebut diadopsi dan dilaksanakan pada 20 Agustus.
Ketika imbal hasil turun dan banyak dana ditarik, nilai pasar DAI menyusut sekitar $200 juta dalam semalam. Sejak itu, kapitalisasi pasar DAI stabil di sekitar $5,2 miliar.
pendapat berbeda
Insiden tersebut telah memecah belah komunitas MakerDAO. Di satu sisi, hadiah diberikan kepada pemegang DAI untuk membantu MakerDAO menahan penurunan nilai pasar DAI. Namun para kritikus terhadap rencana Christensen berpendapat bahwa peningkatan adopsi DAI mungkin bersifat sementara dan tidak berkelanjutan.
PaperImperium, anggota komunitas MakerDAO, percaya bahwa langkah ini tidak berhasil. Kecuali jika skala pemegang DAI yang memanfaatkan tingkat pengembalian 5% melalui Protokol Spark tetap kecil, tingkat pengembalian 5% akan langsung ditanggung oleh MakerDAO perbendaharaan, yang tidak akan berkelanjutan. Meskipun pendapatan Maker dari kepemilikan Treasury AS harus menutupi imbal hasil 5 persen, memindahkan uang tersebut ke blockchain ethereum mungkin lebih mudah diucapkan daripada dilakukan.
Masalahnya adalah sebagian besar pendapatan Maker berasal dari off-chain. Pada kenyataannya, hal ini jarang terjadi kembali karena berbagai alasan, dan dapat dibayangkan bahwa jika hal ini terjadi dalam jangka panjang, insentif untuk imbal hasil yang tinggi akan dianggap salah arah. Pihak lain juga menunjukkan kelemahan penggunaan tingkat tabungan DAI yang tinggi untuk mendorong pertumbuhan.
Analis Crypto Tom Wan mengatakan bahwa hanya mengandalkan strategi imbal hasil tinggi mungkin bukan pilihan terbaik. Stablecoin teratas seperti USDT Tether dan USDC Circle telah menempati pangsa pasar yang besar tanpa memberikan tingkat tabungan yang tinggi kepada pemegangnya.USDT saat ini merupakan stablecoin terbesar di bidang enkripsi, dengan nilai pasar lebih dari $82 miliar. Pengembangan stablecoin pada akhirnya bergantung pada utilitas dan adopsi, dan tanpa kasus penggunaan tertentu, stablecoin akan memiliki banyak pemegang keuntungan yang akan meninggalkan DAI selama ada peluang keuntungan yang lebih baik.
Namun, pemangku kepentingan MakerDAO lainnya optimis dengan langkah ini.
Mantan perwakilan MakerDAO Doo Wan Nam percaya bahwa dengan asumsi setengah dari DAI yang beredar disimpan dalam Spark Protocol, strategi meningkatkan tingkat tabungan DAI berhasil dan tingkat pengembalian 5% dapat dipertahankan.
"Jika total pasokan DAI tidak berubah, maka sejujurnya langkah tersebut tidak berhasil. Namun mengingat kapitalisasi pasar DAI memang meningkat (naik 25%), itu berarti perubahan finansial DAI secara keseluruhan adalah lebih fleksibel".
Manfaat lebih luas
Bukan hanya MakerDAO dan proyek terkaitnya yang mendapatkan keuntungan dari pertumbuhan kapitalisasi pasar DAI. Term Finance, protokol DeFi yang menawarkan pinjaman dengan suku bunga jangka tetap, telah menghasilkan hampir $1 juta dalam lelang sDAI pertamanya.
Billy Welch, salah satu pendiri Term Labs, perusahaan di balik Term Finance, mengatakan bahwa sebagai aset dengan imbal hasil berkualitas tinggi, sDAI adalah agunan yang baik, namun saat ini tidak banyak protokol yang memberikan pinjaman hipotek.
Di tempat lain, permintaan hasil DAI mengalir ke blockchain lain selain Ethereum.
Martin Köppelmann, salah satu pendiri dan CEO Gnosis Blockchain, percaya bahwa peningkatan tingkat penghematan DAI berhasil karena memicu banyak pengguna dan proyek untuk mengintegrasikan sDAI.
Köppelmann menjelaskan bahwa Gnosis saat ini sedang mengerjakan integrasi untuk mengunci DAI di jembatan antara Gnosis dan Ethereum, sehingga mendapatkan manfaat penuh dari tingkat penghematan DAI.
“Kami sudah lama merencanakan untuk melakukan bridging, namun ketika suku bunga naik hingga 8%, hal ini tentu mendorong kami untuk mengambil tindakan.”
Bacaan terkait: Proposal yang tidak mendapat penolakan: MakerDAO meningkatkan DSR menjadi 8% Apa pro dan kontra dari protokol ini?
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Mengapa kenaikan suku bunga deposito DAI menjadi 8% memecah belah komunitas MakerDAO?
Oleh Tim Craig, Berita DL
Disusun oleh: Felix, PANews
Pengguna DeFi berbondong-bondong ke DAI setelah MakerDAO meningkatkan hasil stablecoin awal bulan ini. Sejak 6 Agustus, ketika komunitas menaikkan imbal hasil DAI menjadi 8%, kapitalisasi pasar DAI – stablecoin yang beredar dalam dolar – telah meningkat 25% menjadi $5,2 miliar. Meskipun beberapa anggota DAO di belakang Maker memuji peningkatan hasil, yang lain kurang terkesan.
PaperImperium, anggota komunitas MakerDAO dan penghubung tata kelola GFX Labs, mengatakan: “Langkah ini hanya akan memungkinkan paus untuk terus menguras perbendaharaan.”
Namun kenaikan hasil DAI memiliki dampak yang lebih luas, dan beberapa protokol DeFi lainnya juga mendapat manfaat dari kenaikan tersebut.
asal
Perpecahan ini dimulai pada 4 Agustus, ketika pemegang token MakerDAO memilih untuk meningkatkan hasil yang ditawarkan kepada pemegang DAI dari sekitar 3 persen menjadi 8 persen, menyusul proposal dari salah satu pendiri MakerDAO, Rune Christensen, sebagai bagian dari rencana akhir perusahaan.
Menurut proposal tersebut, Rune Christensen berharap dapat meningkatkan hasil DAI, “merangsang permintaan DAI dan Maker, dan mendorong keberlanjutan arus masuk modal.”
Tak lama setelah pemungutan suara, kapitalisasi pasar DAI melonjak menjadi $5,4 miliar karena pengguna DeFi bergegas memanfaatkan hasil yang lebih tinggi.
DAI telah melonjak meskipun kapitalisasi pasar stablecoin terus menurun, dari puncaknya sebesar $124 miliar pada awal tahun 2022 menjadi sekitar $74 miliar saat ini.
Doo Wan Nam, salah satu pendiri perusahaan riset dan konsultasi DAO StableLab dan mantan perwakilan MakerDAO, mengatakan bahwa hasil tabungan DAI meningkat menjadi 8% dan simpanan meningkat sebesar 300%* (Nam mengacu pada simpanan di Spark Protocol, yang dibuat oleh MakerDAO diluncurkan**, protokol peminjaman yang dioperasikan oleh perusahaan riset dan pengembangan blockchain Phoenix Labs. Protokol ini memungkinkan pengguna menyetor DAI untuk menerima sDAI - sejenis token dengan token Tanda Terima penghasilan, mirip dengan stETH Lido dan token)* kontribusi cair lainnya, langkah ini benar dan masuk akal.
Tom Wan, seorang analis kripto di 21.co, mengatakan bahwa kemungkinan potensi airdrop untuk proyek Spark Protocol juga telah mendorong permintaan DAI. Banyak pengguna yang melakukan arbitrase atas perbedaan antara suku bunga pinjaman DAI dan suku bunga tabungan DAI 8%, dengan hasil sekitar 4%.
Namun imbal hasil DAI sebesar 8% hanya berumur pendek.
Setelah pasokan DAI yang beredar meningkat lebih dari $1 miliar dalam waktu kurang dari seminggu, Christensen membuat proposal lain pada 8 Agustus, mengurangi tingkat tabungan menjadi 5%. Christensen menyebutkan tingkat suku bunga 8% memiliki “kesuksesan cepat” dalam meningkatkan penggunaan DAI, namun memperingatkan bahwa suku bunga perlu diturunkan untuk mencegah arbitrase skala besar dan untuk kesehatan protokol Maker dalam jangka panjang. Proposal tersebut diadopsi dan dilaksanakan pada 20 Agustus.
Ketika imbal hasil turun dan banyak dana ditarik, nilai pasar DAI menyusut sekitar $200 juta dalam semalam. Sejak itu, kapitalisasi pasar DAI stabil di sekitar $5,2 miliar.
pendapat berbeda
Insiden tersebut telah memecah belah komunitas MakerDAO. Di satu sisi, hadiah diberikan kepada pemegang DAI untuk membantu MakerDAO menahan penurunan nilai pasar DAI. Namun para kritikus terhadap rencana Christensen berpendapat bahwa peningkatan adopsi DAI mungkin bersifat sementara dan tidak berkelanjutan.
PaperImperium, anggota komunitas MakerDAO, percaya bahwa langkah ini tidak berhasil. Kecuali jika skala pemegang DAI yang memanfaatkan tingkat pengembalian 5% melalui Protokol Spark tetap kecil, tingkat pengembalian 5% akan langsung ditanggung oleh MakerDAO perbendaharaan, yang tidak akan berkelanjutan. Meskipun pendapatan Maker dari kepemilikan Treasury AS harus menutupi imbal hasil 5 persen, memindahkan uang tersebut ke blockchain ethereum mungkin lebih mudah diucapkan daripada dilakukan.
Masalahnya adalah sebagian besar pendapatan Maker berasal dari off-chain. Pada kenyataannya, hal ini jarang terjadi kembali karena berbagai alasan, dan dapat dibayangkan bahwa jika hal ini terjadi dalam jangka panjang, insentif untuk imbal hasil yang tinggi akan dianggap salah arah. Pihak lain juga menunjukkan kelemahan penggunaan tingkat tabungan DAI yang tinggi untuk mendorong pertumbuhan.
Analis Crypto Tom Wan mengatakan bahwa hanya mengandalkan strategi imbal hasil tinggi mungkin bukan pilihan terbaik. Stablecoin teratas seperti USDT Tether dan USDC Circle telah menempati pangsa pasar yang besar tanpa memberikan tingkat tabungan yang tinggi kepada pemegangnya.USDT saat ini merupakan stablecoin terbesar di bidang enkripsi, dengan nilai pasar lebih dari $82 miliar. Pengembangan stablecoin pada akhirnya bergantung pada utilitas dan adopsi, dan tanpa kasus penggunaan tertentu, stablecoin akan memiliki banyak pemegang keuntungan yang akan meninggalkan DAI selama ada peluang keuntungan yang lebih baik.
Namun, pemangku kepentingan MakerDAO lainnya optimis dengan langkah ini.
Mantan perwakilan MakerDAO Doo Wan Nam percaya bahwa dengan asumsi setengah dari DAI yang beredar disimpan dalam Spark Protocol, strategi meningkatkan tingkat tabungan DAI berhasil dan tingkat pengembalian 5% dapat dipertahankan.
"Jika total pasokan DAI tidak berubah, maka sejujurnya langkah tersebut tidak berhasil. Namun mengingat kapitalisasi pasar DAI memang meningkat (naik 25%), itu berarti perubahan finansial DAI secara keseluruhan adalah lebih fleksibel".
Manfaat lebih luas
Bukan hanya MakerDAO dan proyek terkaitnya yang mendapatkan keuntungan dari pertumbuhan kapitalisasi pasar DAI. Term Finance, protokol DeFi yang menawarkan pinjaman dengan suku bunga jangka tetap, telah menghasilkan hampir $1 juta dalam lelang sDAI pertamanya.
Billy Welch, salah satu pendiri Term Labs, perusahaan di balik Term Finance, mengatakan bahwa sebagai aset dengan imbal hasil berkualitas tinggi, sDAI adalah agunan yang baik, namun saat ini tidak banyak protokol yang memberikan pinjaman hipotek.
Di tempat lain, permintaan hasil DAI mengalir ke blockchain lain selain Ethereum.
Martin Köppelmann, salah satu pendiri dan CEO Gnosis Blockchain, percaya bahwa peningkatan tingkat penghematan DAI berhasil karena memicu banyak pengguna dan proyek untuk mengintegrasikan sDAI.
Köppelmann menjelaskan bahwa Gnosis saat ini sedang mengerjakan integrasi untuk mengunci DAI di jembatan antara Gnosis dan Ethereum, sehingga mendapatkan manfaat penuh dari tingkat penghematan DAI.
“Kami sudah lama merencanakan untuk melakukan bridging, namun ketika suku bunga naik hingga 8%, hal ini tentu mendorong kami untuk mengambil tindakan.”
Bacaan terkait: Proposal yang tidak mendapat penolakan: MakerDAO meningkatkan DSR menjadi 8% Apa pro dan kontra dari protokol ini?