Saat ini, Bitcoin adalah komoditas digital yang langka dan pengganti emas fisik. Bitcoin masih tergolong kecil dibandingkan ukuran pasar investasi emas. Kami memperkirakan Bitcoin akan terus mengambil pangsa pasar dari emas sebagai aset penyimpan nilai yang lebih sesuai dengan era digital kita.
Namun kemungkinan penggunaan Bitcoin tidak terbatas pada perannya sebagai calon pengganti emas, karena pengurangan biaya transaksi melalui penerapan Lightning Network atau solusi lainnya dapat membantu Bitcoin bersaing dengan mata uang fiat di bidang ekonomi global tertentu, dan inovasi baru. terus dilakukan dalam perekonomian global. Seiring waktu, pengembangan protokol lapisan 2 untuk jaringan seperti NFT dan kontrak pintar dapat berkontribusi terhadap potensi Bitcoin.
Ukuran keseluruhan dari pasar-pasar yang dapat ditangani ini berarti ada banyak ruang bagi penilaian Bitcoin untuk tumbuh seiring waktu.
Meskipun Bitcoin sudah berusia lebih dari 14 tahun dan dimiliki oleh puluhan juta orang,1 kemungkinan penggunaan jaringan tersebut masih kontroversial. Hal ini tidak mengejutkan: karena Bitcoin sangat berbeda dari sebelumnya, teknologi inti dan ekosistem di sekitarnya akan membutuhkan waktu untuk menjadi matang. Bagi investor, ini berarti pasar aset yang dapat dituju (struktur ekonomi yang ada yang dapat diganggu oleh teknologi) selalu menjadi target yang bergerak. Meskipun kami dapat mengukur beberapa aspek peluang pasar Bitcoin, inovasi selalu memperluas kemungkinan bagi blockchain publik pertama di dunia. Kami melihat berbagai kasus penggunaan potensial: dari penyimpan nilai digital, media pertukaran, hingga lapisan penyelesaian untuk aktivitas blockchain non-moneter.
Bitcoin sebagai Penyimpan Nilai
Saat ini, Bitcoin telah ditetapkan oleh beberapa orang sebagai aset “penyimpan nilai” yang langka dan pesaing digital emas. Kasus penggunaannya sudah jelas sejak awal—pencipta Bitcoin, Satoshi Nakamoto, menyamakan token tersebut dengan logam dasar langka dengan sifat khusus: token tersebut “dapat ditransmisikan melalui saluran komunikasi.” 2 Meskipun keberadaan emas lebih lama, Bitcoin masih memiliki karakteristik tertentu yang menarik bagi pemegangnya, terutama portabilitasnya; selama pemegangnya memiliki akses ke Internet dan kunci pribadi, Bitcoin dapat digunakan di mana saja di dunia. Kondisi ekonomi sejak lahirnya Bitcoin – krisis keuangan, pandemi, melonjaknya inflasi – telah mempercepat permintaan akan alat yang dapat membantu melindungi nilai riil aset dan mendukung Bitcoin sebagai alternatif digital selain emas.
Kapitalisasi pasar Bitcoin sekitar $500 miliar3 relatif kecil dibandingkan dengan pasar emas fisik. Kami memperkirakan bahwa nilai pasar dari persediaan emas di atas tanah adalah sekitar $13 triliun, dimana sekitar $3 triliun merupakan investasi emas swasta (ETF ditambah kepemilikan emas batangan dan koin) dan lebih dari $2 triliun dimiliki oleh bank sentral (Gambar 1). . 4 Meskipun Bitcoin telah tumbuh secara signifikan selama dekade terakhir, pasar investasi emas masih berukuran lima kali lipat (atau sembilan kali lipat, termasuk emas yang dimiliki oleh bank sentral). Kami mengantisipasi bahwa Bitcoin kemungkinan akan terus mengambil pangsa pasar dari emas sebagai aset penyimpan nilai yang lebih sesuai dengan era digital kita.
Bitcoin sebagai alat tukar
Tujuan penggunaan Bitcoin adalah sebagai sistem uang elektronik peer-to-peer, namun perkembangan Bitcoin sebagai media pertukaran digital berjalan lambat. Hal ini kemungkinan besar mencerminkan berbagai faktor, termasuk volatilitas historisnya, kekuatan jaringan sistem moneter yang ada, dan biaya transaksi Bitcoin. Pada awal sejarah jaringan, biaya transaksi Bitcoin relatif rendah, dan token sering digunakan sebagai media pertukaran eksperimental. Ketika penggunaan jaringan meningkat dan blok mulai terisi, biaya transaksi menjadi lebih tinggi dan lebih fluktuatif (Grafik 2). Biaya ini merupakan fungsi dari kompleksitas transaksi (jumlah byte yang ditempati dalam satu blok), bukan nilai dolarnya. Oleh karena itu, transaksi Bitcoin lebih hemat biaya untuk pembayaran dalam jumlah besar.
Bisakah Bitcoin menjadi lebih luas digunakan sebagai alat tukar? Di negara-negara maju dengan sistem moneter yang stabil, skenario ini tampaknya tidak mungkin terjadi bahkan dalam jangka panjang. Teknologi Blockchain dapat membantu meningkatkan infrastruktur pembayaran yang ada, namun kami yakin sebagian besar transaksi ritel lebih cenderung menggunakan stablecoin dan, pada akhirnya, mata uang digital bank sentral (CBDC). Meskipun beberapa pengguna mungkin menghargai fakta bahwa transaksi Bitcoin menghindari perantara terpusat, dominasi pembayaran digital berbasis kartu saat ini menunjukkan bahwa sebagian besar pengguna menghargai kecepatan, kenyamanan, dan stabilitas.
Meskipun demikian, kita dapat memperkirakan Bitcoin akan lebih banyak digunakan sebagai alat tukar di sebagian perekonomian global yang memenuhi persyaratan tertentu. Misalnya, di negara-negara dengan mata uang domestik atau sistem perbankan yang tidak stabil, Bitcoin mungkin merupakan media pertukaran pilihan; dalam kasus ini, pengguna juga dapat menghargai properti Bitcoin yang tahan sensor, terutama ketika biaya transaksi rendah atau mata uang yang ada /Situasi di mana jaringan keuntungan dari sistem mata uang telah diatasi.
Lightning Network adalah solusi penskalaan lapisan 2 Bitcoin yang dirancang untuk pembayaran berbiaya rendah dan bervolume tinggi. Daripada menyelesaikan setiap transaksi pada blockchain lapisan 1, pengguna mengirim dan menerima pembayaran melalui saluran off-chain, yang kemudian dapat diselesaikan secara berkala ke jaringan utama. Lightning Network memiliki adopsi awal yang rendah, namun seiring dengan berlanjutnya pengembangan, Lightning Network menunjukkan lebih banyak kemajuan (Gambar 3). Khususnya, Lightning Network mampu melakukan lebih dari sekadar transaksi Bitcoin langsung; di masa depan, Lightning Network juga dapat mendukung stablecoin7 atau pembayaran fiat melalui Bitcoin (yaitu pembayaran fiat-ke-bitcoin-ke-fiat). Dalam kasus ini, Bitcoin akan mengakumulasi nilai sebagai aset penyelesaian untuk jaringan yang digunakan untuk pembayaran digital, meskipun tidak digunakan secara langsung sebagai media pembayaran digital.
Jika Bitcoin dapat mencapai kemajuan sebagai alat tukar atau jaringan yang memfasilitasi transaksi fiat digital, potensi peluang pasarnya bisa menjadi signifikan. Misalnya, kami memperkirakan bahwa "M1" global (definisi tradisional para ekonom mengenai mata uang transaksi) berjumlah sekitar $60 triliun. 8 Oleh karena itu, jika Bitcoin mampu menguasai sebagian kecil pasar ini, kami yakin hal itu akan berdampak besar pada penilaian dasar token tersebut.
Seperti disebutkan di atas, kami tidak memperkirakan Bitcoin akan menjadi alat tukar dominan untuk transaksi ritel di negara-negara maju, karena kami memperkirakan stablecoin akan lebih mungkin mengisi peran ini. Namun tidak semua jenis “uang” itu sama, dan akan ada beberapa bagian dari persediaan aset serupa uang yang seharusnya lebih mudah diganti.
Pertimbangkan penggunaan dolar AS secara internasional: Dolar AS banyak digunakan di luar Amerika Serikat, termasuk dalam transaksi yang tidak melibatkan penduduk AS. Penggunaan ini mungkin lebih mudah diganggu oleh media berbasis blockchain. Dalam perekonomian domestik, pemerintah nasional dapat mengontrol penggunaan mata uang tertentu oleh masyarakat melalui peraturan dan regulasi (misalnya, mewajibkan pajak dibayar dalam mata uang nasional, atau membatasi jumlah mata uang asing yang dapat disimpan di deposito bank). Sebaliknya, di pasar internasional, alat tukar dan penyimpan nilai secara de facto merupakan sebuah pilihan dan ditentukan oleh permintaan masyarakat. Oleh karena itu, dominasi media moneter internasional mana pun kemungkinan besar akan berubah seiring berjalannya waktu.
Banyak dari negara-negara ini telah mengalami dolarisasi besar-besaran. 9 Geografis yang kompleks dan fungsi uang yang beragam dalam perekonomian global dapat berarti bahwa terdapat peluang pasar untuk Bitcoin dan/atau mata uang kripto lainnya sebagai alat tukar, meskipun stablecoin yang didukung fiat adalah alat tukar utama di masa depan.
Bitcoin sebagai lapisan penyelesaian
Meskipun Bitcoin awalnya direncanakan untuk aplikasi keuangan, potensi penggunaan jaringan mungkin melampaui penggunaan ini dalam jangka panjang. Selama setahun terakhir, kontrak pintar dan NFT di jaringan Bitcoin telah mendapat perhatian, yang secara efektif memperluas jangkauan jaringan. Pada bulan Desember 2022, pengembang Bitcoin Casey Rodarmor merilis perangkat lunak ORD, membuka jalan bagi Ordinal atau aset mirip NFT di jaringan Bitcoin. Peningkatan protokol Bitcoin pada tahun 2021 mengurangi biaya penyimpanan data sewenang-wenang, dan Ordinals memungkinkan pengguna untuk mencatat unit terkecil Bitcoin (satoshi) sebagai token non-fungible (NFT). Kasus penggunaan ini juga membuka jaringan Bitcoin ke pasar seni digital dan barang koleksi. Kegembiraan awal tentang fitur ini mendorong total biaya sebesar 1,390 BTC yang dibebankan kepada penambang pada bulan Mei 2023, yang merupakan 30% dari total biaya sebesar 4,540 BTC yang dikumpulkan di seluruh jaringan pada bulan itu. Meskipun volume transaksi Ordinal telah melambat, prasasti baru terus tumbuh pada tingkat yang konsisten, dengan total 12 prasasti mencapai $26 juta tahun ini, menunjukkan bahwa karya seni digital di Bitcoin kemungkinan akan tetap ada.
Potensi kontrak pintar pada blockchain Bitcoin akan semakin memperluas jangkauan jaringan. Salah satu pemimpin awal dalam upaya ini adalah Stacks, lapisan 2 Bitcoin yang menghadirkan fungsionalitas kontrak pintar ke ekosistem Bitcoin dan menyediakan aplikasi terdesentralisasi termasuk aplikasi keuangan, game, dan sosial (dApp). Dengan TVL 13 yang hanya berharga $20 juta, Stacks masih dapat dianggap sebagai proyek percontohan; platform kontrak pintar yang lebih besar - seperti Ethereum, solusi penskalaan terbesarnya, dan Solana - masing-masing mempertahankan lebih dari $300 TVL. Tahun lalu, platform ini juga menerima minat dan perhatian yang signifikan dari para pengembang, dengan lebih dari 90 Dapps14 dan 43 pengembang penuh waktu15, berada di peringkat ke-28 di antara semua platform kontrak pintar, di atas Lido, Chainlink, The Graph, dan XRP.
Secara keseluruhan, kemajuan awal Ordinals dan Stacks menunjukkan potensi relevansi Bitcoin dengan berbagai bidang mulai dari seni digital dan barang koleksi hingga aset apa pun yang dapat diprogram ke dalam kontrak pintar. Kasus penggunaan baru ini berada pada tahap awal untuk membawa pengguna akhir baru ke jaringan, termasuk artis, pengembang, spekulator, kolektor, atau pemain game, namun apakah Bitcoin dapat menerjemahkan pertumbuhan aktivitas dan minat pengembang ke dalam bidang ini Dengan daya tarik global dalam jangka panjang Dalam jangka panjang, kami yakin negara ini juga akan mendapat keuntungan dari investasi di bidang-bidang baru (misalnya, pasar seni senilai $67 miliar16, pasar barang koleksi senilai $372 miliar17, dan Pasar video game senilai $227 miliar18).
Kemajuan Kasus Penggunaan
Pasar Bitcoin yang dapat dituju hanya dapat diperkirakan secara kasar, dan tentu saja ada banyak ketidakpastian dalam memberikan perkiraan tersebut, karena Bitcoin hanyalah sebuah aset yang perlu bersaing dengan mata uang kripto lainnya (atau inovasi masa depan yang tidak diketahui) untuk bersaing. bagian emas dan mata uang fiat. Selain itu, seperti yang ditunjukkan oleh pengalaman dengan angka urut, sulit untuk memprediksi bagaimana pengembang akan menerapkan jaringan Bitcoin di masa depan. Meskipun demikian, Grayscale Research optimis dengan berbagai cara untuk melanjutkan pertumbuhan Bitcoin.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Laporan Grayscale | Tujuan Bitcoin: Menentukan Ukuran Pasar yang Dapat Dialamatkan
Saat ini, Bitcoin adalah komoditas digital yang langka dan pengganti emas fisik. Bitcoin masih tergolong kecil dibandingkan ukuran pasar investasi emas. Kami memperkirakan Bitcoin akan terus mengambil pangsa pasar dari emas sebagai aset penyimpan nilai yang lebih sesuai dengan era digital kita.
Namun kemungkinan penggunaan Bitcoin tidak terbatas pada perannya sebagai calon pengganti emas, karena pengurangan biaya transaksi melalui penerapan Lightning Network atau solusi lainnya dapat membantu Bitcoin bersaing dengan mata uang fiat di bidang ekonomi global tertentu, dan inovasi baru. terus dilakukan dalam perekonomian global. Seiring waktu, pengembangan protokol lapisan 2 untuk jaringan seperti NFT dan kontrak pintar dapat berkontribusi terhadap potensi Bitcoin.
Ukuran keseluruhan dari pasar-pasar yang dapat ditangani ini berarti ada banyak ruang bagi penilaian Bitcoin untuk tumbuh seiring waktu.
Meskipun Bitcoin sudah berusia lebih dari 14 tahun dan dimiliki oleh puluhan juta orang,1 kemungkinan penggunaan jaringan tersebut masih kontroversial. Hal ini tidak mengejutkan: karena Bitcoin sangat berbeda dari sebelumnya, teknologi inti dan ekosistem di sekitarnya akan membutuhkan waktu untuk menjadi matang. Bagi investor, ini berarti pasar aset yang dapat dituju (struktur ekonomi yang ada yang dapat diganggu oleh teknologi) selalu menjadi target yang bergerak. Meskipun kami dapat mengukur beberapa aspek peluang pasar Bitcoin, inovasi selalu memperluas kemungkinan bagi blockchain publik pertama di dunia. Kami melihat berbagai kasus penggunaan potensial: dari penyimpan nilai digital, media pertukaran, hingga lapisan penyelesaian untuk aktivitas blockchain non-moneter.
Bitcoin sebagai Penyimpan Nilai
Saat ini, Bitcoin telah ditetapkan oleh beberapa orang sebagai aset “penyimpan nilai” yang langka dan pesaing digital emas. Kasus penggunaannya sudah jelas sejak awal—pencipta Bitcoin, Satoshi Nakamoto, menyamakan token tersebut dengan logam dasar langka dengan sifat khusus: token tersebut “dapat ditransmisikan melalui saluran komunikasi.” 2 Meskipun keberadaan emas lebih lama, Bitcoin masih memiliki karakteristik tertentu yang menarik bagi pemegangnya, terutama portabilitasnya; selama pemegangnya memiliki akses ke Internet dan kunci pribadi, Bitcoin dapat digunakan di mana saja di dunia. Kondisi ekonomi sejak lahirnya Bitcoin – krisis keuangan, pandemi, melonjaknya inflasi – telah mempercepat permintaan akan alat yang dapat membantu melindungi nilai riil aset dan mendukung Bitcoin sebagai alternatif digital selain emas.
Kapitalisasi pasar Bitcoin sekitar $500 miliar3 relatif kecil dibandingkan dengan pasar emas fisik. Kami memperkirakan bahwa nilai pasar dari persediaan emas di atas tanah adalah sekitar $13 triliun, dimana sekitar $3 triliun merupakan investasi emas swasta (ETF ditambah kepemilikan emas batangan dan koin) dan lebih dari $2 triliun dimiliki oleh bank sentral (Gambar 1). . 4 Meskipun Bitcoin telah tumbuh secara signifikan selama dekade terakhir, pasar investasi emas masih berukuran lima kali lipat (atau sembilan kali lipat, termasuk emas yang dimiliki oleh bank sentral). Kami mengantisipasi bahwa Bitcoin kemungkinan akan terus mengambil pangsa pasar dari emas sebagai aset penyimpan nilai yang lebih sesuai dengan era digital kita.
Bitcoin sebagai alat tukar
Tujuan penggunaan Bitcoin adalah sebagai sistem uang elektronik peer-to-peer, namun perkembangan Bitcoin sebagai media pertukaran digital berjalan lambat. Hal ini kemungkinan besar mencerminkan berbagai faktor, termasuk volatilitas historisnya, kekuatan jaringan sistem moneter yang ada, dan biaya transaksi Bitcoin. Pada awal sejarah jaringan, biaya transaksi Bitcoin relatif rendah, dan token sering digunakan sebagai media pertukaran eksperimental. Ketika penggunaan jaringan meningkat dan blok mulai terisi, biaya transaksi menjadi lebih tinggi dan lebih fluktuatif (Grafik 2). Biaya ini merupakan fungsi dari kompleksitas transaksi (jumlah byte yang ditempati dalam satu blok), bukan nilai dolarnya. Oleh karena itu, transaksi Bitcoin lebih hemat biaya untuk pembayaran dalam jumlah besar.
Bisakah Bitcoin menjadi lebih luas digunakan sebagai alat tukar? Di negara-negara maju dengan sistem moneter yang stabil, skenario ini tampaknya tidak mungkin terjadi bahkan dalam jangka panjang. Teknologi Blockchain dapat membantu meningkatkan infrastruktur pembayaran yang ada, namun kami yakin sebagian besar transaksi ritel lebih cenderung menggunakan stablecoin dan, pada akhirnya, mata uang digital bank sentral (CBDC). Meskipun beberapa pengguna mungkin menghargai fakta bahwa transaksi Bitcoin menghindari perantara terpusat, dominasi pembayaran digital berbasis kartu saat ini menunjukkan bahwa sebagian besar pengguna menghargai kecepatan, kenyamanan, dan stabilitas.
Meskipun demikian, kita dapat memperkirakan Bitcoin akan lebih banyak digunakan sebagai alat tukar di sebagian perekonomian global yang memenuhi persyaratan tertentu. Misalnya, di negara-negara dengan mata uang domestik atau sistem perbankan yang tidak stabil, Bitcoin mungkin merupakan media pertukaran pilihan; dalam kasus ini, pengguna juga dapat menghargai properti Bitcoin yang tahan sensor, terutama ketika biaya transaksi rendah atau mata uang yang ada /Situasi di mana jaringan keuntungan dari sistem mata uang telah diatasi.
Lightning Network adalah solusi penskalaan lapisan 2 Bitcoin yang dirancang untuk pembayaran berbiaya rendah dan bervolume tinggi. Daripada menyelesaikan setiap transaksi pada blockchain lapisan 1, pengguna mengirim dan menerima pembayaran melalui saluran off-chain, yang kemudian dapat diselesaikan secara berkala ke jaringan utama. Lightning Network memiliki adopsi awal yang rendah, namun seiring dengan berlanjutnya pengembangan, Lightning Network menunjukkan lebih banyak kemajuan (Gambar 3). Khususnya, Lightning Network mampu melakukan lebih dari sekadar transaksi Bitcoin langsung; di masa depan, Lightning Network juga dapat mendukung stablecoin7 atau pembayaran fiat melalui Bitcoin (yaitu pembayaran fiat-ke-bitcoin-ke-fiat). Dalam kasus ini, Bitcoin akan mengakumulasi nilai sebagai aset penyelesaian untuk jaringan yang digunakan untuk pembayaran digital, meskipun tidak digunakan secara langsung sebagai media pembayaran digital.
Jika Bitcoin dapat mencapai kemajuan sebagai alat tukar atau jaringan yang memfasilitasi transaksi fiat digital, potensi peluang pasarnya bisa menjadi signifikan. Misalnya, kami memperkirakan bahwa "M1" global (definisi tradisional para ekonom mengenai mata uang transaksi) berjumlah sekitar $60 triliun. 8 Oleh karena itu, jika Bitcoin mampu menguasai sebagian kecil pasar ini, kami yakin hal itu akan berdampak besar pada penilaian dasar token tersebut.
Seperti disebutkan di atas, kami tidak memperkirakan Bitcoin akan menjadi alat tukar dominan untuk transaksi ritel di negara-negara maju, karena kami memperkirakan stablecoin akan lebih mungkin mengisi peran ini. Namun tidak semua jenis “uang” itu sama, dan akan ada beberapa bagian dari persediaan aset serupa uang yang seharusnya lebih mudah diganti.
Pertimbangkan penggunaan dolar AS secara internasional: Dolar AS banyak digunakan di luar Amerika Serikat, termasuk dalam transaksi yang tidak melibatkan penduduk AS. Penggunaan ini mungkin lebih mudah diganggu oleh media berbasis blockchain. Dalam perekonomian domestik, pemerintah nasional dapat mengontrol penggunaan mata uang tertentu oleh masyarakat melalui peraturan dan regulasi (misalnya, mewajibkan pajak dibayar dalam mata uang nasional, atau membatasi jumlah mata uang asing yang dapat disimpan di deposito bank). Sebaliknya, di pasar internasional, alat tukar dan penyimpan nilai secara de facto merupakan sebuah pilihan dan ditentukan oleh permintaan masyarakat. Oleh karena itu, dominasi media moneter internasional mana pun kemungkinan besar akan berubah seiring berjalannya waktu.
Banyak dari negara-negara ini telah mengalami dolarisasi besar-besaran. 9 Geografis yang kompleks dan fungsi uang yang beragam dalam perekonomian global dapat berarti bahwa terdapat peluang pasar untuk Bitcoin dan/atau mata uang kripto lainnya sebagai alat tukar, meskipun stablecoin yang didukung fiat adalah alat tukar utama di masa depan.
Bitcoin sebagai lapisan penyelesaian
Meskipun Bitcoin awalnya direncanakan untuk aplikasi keuangan, potensi penggunaan jaringan mungkin melampaui penggunaan ini dalam jangka panjang. Selama setahun terakhir, kontrak pintar dan NFT di jaringan Bitcoin telah mendapat perhatian, yang secara efektif memperluas jangkauan jaringan. Pada bulan Desember 2022, pengembang Bitcoin Casey Rodarmor merilis perangkat lunak ORD, membuka jalan bagi Ordinal atau aset mirip NFT di jaringan Bitcoin. Peningkatan protokol Bitcoin pada tahun 2021 mengurangi biaya penyimpanan data sewenang-wenang, dan Ordinals memungkinkan pengguna untuk mencatat unit terkecil Bitcoin (satoshi) sebagai token non-fungible (NFT). Kasus penggunaan ini juga membuka jaringan Bitcoin ke pasar seni digital dan barang koleksi. Kegembiraan awal tentang fitur ini mendorong total biaya sebesar 1,390 BTC yang dibebankan kepada penambang pada bulan Mei 2023, yang merupakan 30% dari total biaya sebesar 4,540 BTC yang dikumpulkan di seluruh jaringan pada bulan itu. Meskipun volume transaksi Ordinal telah melambat, prasasti baru terus tumbuh pada tingkat yang konsisten, dengan total 12 prasasti mencapai $26 juta tahun ini, menunjukkan bahwa karya seni digital di Bitcoin kemungkinan akan tetap ada.
Potensi kontrak pintar pada blockchain Bitcoin akan semakin memperluas jangkauan jaringan. Salah satu pemimpin awal dalam upaya ini adalah Stacks, lapisan 2 Bitcoin yang menghadirkan fungsionalitas kontrak pintar ke ekosistem Bitcoin dan menyediakan aplikasi terdesentralisasi termasuk aplikasi keuangan, game, dan sosial (dApp). Dengan TVL 13 yang hanya berharga $20 juta, Stacks masih dapat dianggap sebagai proyek percontohan; platform kontrak pintar yang lebih besar - seperti Ethereum, solusi penskalaan terbesarnya, dan Solana - masing-masing mempertahankan lebih dari $300 TVL. Tahun lalu, platform ini juga menerima minat dan perhatian yang signifikan dari para pengembang, dengan lebih dari 90 Dapps14 dan 43 pengembang penuh waktu15, berada di peringkat ke-28 di antara semua platform kontrak pintar, di atas Lido, Chainlink, The Graph, dan XRP.
Secara keseluruhan, kemajuan awal Ordinals dan Stacks menunjukkan potensi relevansi Bitcoin dengan berbagai bidang mulai dari seni digital dan barang koleksi hingga aset apa pun yang dapat diprogram ke dalam kontrak pintar. Kasus penggunaan baru ini berada pada tahap awal untuk membawa pengguna akhir baru ke jaringan, termasuk artis, pengembang, spekulator, kolektor, atau pemain game, namun apakah Bitcoin dapat menerjemahkan pertumbuhan aktivitas dan minat pengembang ke dalam bidang ini Dengan daya tarik global dalam jangka panjang Dalam jangka panjang, kami yakin negara ini juga akan mendapat keuntungan dari investasi di bidang-bidang baru (misalnya, pasar seni senilai $67 miliar16, pasar barang koleksi senilai $372 miliar17, dan Pasar video game senilai $227 miliar18).
Kemajuan Kasus Penggunaan
Pasar Bitcoin yang dapat dituju hanya dapat diperkirakan secara kasar, dan tentu saja ada banyak ketidakpastian dalam memberikan perkiraan tersebut, karena Bitcoin hanyalah sebuah aset yang perlu bersaing dengan mata uang kripto lainnya (atau inovasi masa depan yang tidak diketahui) untuk bersaing. bagian emas dan mata uang fiat. Selain itu, seperti yang ditunjukkan oleh pengalaman dengan angka urut, sulit untuk memprediksi bagaimana pengembang akan menerapkan jaringan Bitcoin di masa depan. Meskipun demikian, Grayscale Research optimis dengan berbagai cara untuk melanjutkan pertumbuhan Bitcoin.