Pada tanggal 15 September, pertemuan puncak tertutup "Web3 Connect" yang diselenggarakan oleh perusahaan modal ventura kripto C² Ventures dan media Web3 DeThings diadakan di Fullerton Hotel di Singapura. Pada pertemuan puncak ini, salah satu pendiri BitMEX Arthur Hayes memberikan pidato tentang tema tersebut Kuliah "Kriptozoologi Timur dan Barat" tentang Struktur Pasar Perdagangan Mata Uang.
Berikut transkrip pidatonya:
Ya, masa ini memang tidak mudah bagi semua orang. Terima kasih semua telah menghadiri pembicaraan ini. Saya memberikan versi serupa pada ceramah di Korea minggu lalu, jadi ada beberapa konsep yang ingin saya kembangkan dan tambahkan beberapa konten tentang ETF dan hal lainnya. Jadi, apakah kita sukses sekarang? Pasarnya masuk akal, tapi bukan itu yang ingin saya bicarakan hari ini.
Saya rasa hari ini saya akan fokus pada bagian likuiditas dari permintaan pasar. Tentu saja hal ini menjadi kekhawatiran kami di pasar. Dari mana datangnya tekanan beli? Bagaimana kita menggunakan uang kertas di tangan kita untuk membeli lebih banyak mata uang kripto? Apakah mata uang kripto yang sudah kita miliki bisa dijual dan menghasilkan lebih banyak uang?
Jadi menurut saya salah satu konsep yang paling disalahpahami saat ini adalah suku bunga riil. Jika Anda bertanya kepada ekonom atau orang lain, Anda akan mendapatkan definisi yang berbeda, ada semacam ukuran inflasi, imbal hasil obligasi, atau menggunakan berbagai data yang dirilis pemerintah seperti inflasi inti, inflasi super inti, dll. untuk memberi tahu kita bahwa $1 tahun lalu sama dengan tahun ini $2,50, yang bukan inflasi sebenarnya. Jadi saya ingin bertanya, sebenarnya berapa banyak uang yang kita hasilkan?
Saya membagi pertanyaan ini menjadi tingkat bunga utang pemerintah dikurangi tingkat pertumbuhan PDB. Jadi kita tidak akan membahas berapa tingkat pertumbuhan PDB riil, saya hanya ingin tahu berapa banyak aktivitas ekonomi yang ada dan berapa tingkat pertumbuhannya. Lalu saya ingin membandingkan imbal hasil obligasi pemerintah yang tersedia bagi masyarakat di negara-negara di mana investor ingin berinvestasi. Kini, setiap negara yang sukses menerapkan kebijakan serupa setelah Perang Dunia II.
Setelah Perang Dunia II, seluruh dunia mengalami kehancuran, kecuali Amerika Serikat. Lalu bagaimana Amerika memenangkan perang tersebut? Mulai akhir tahun 1940-an, Amerika Serikat mengalami defisit fiskal yang sangat besar dan menerbitkan obligasi dalam jumlah besar. Oleh karena itu, setelah perang usai, semua hutang ini harus dilunasi. Pajak telah meningkat secara dramatis setelah perang dan tidak dapat dinaikkan lagi, jadi bagaimana pemerintah dapat menghasilkan uang tanpa pajak? Jika tingkat pertumbuhan Anda lebih tinggi dari tingkat bunga utang Anda, menurut definisi matematis, Anda sebenarnya akan mendapat untung. Jadi Anda dapat menggunakan bank sentral dan sistem perbankan Anda untuk menekan para penabung sehingga laba atas tabungan mereka kurang dari pertumbuhan ekonomi yang mampu dicapai pemerintah. Jadi dari akhir tahun 1940an hingga pertengahan tahun 1950an, Amerika Serikat bekerja sama dengan Federal Reserve System dan Departemen Keuangan AS untuk menekan para penabung. Oleh karena itu, penabung hanya dapat menerima tingkat bunga sebesar 2,5%. Namun AS tumbuh dari tingkat pertumbuhan satu digit hingga mencapai tingkat tertinggi pascaperang karena AS merupakan satu-satunya negara yang mampu bertahan dari dampak perang dan menjadi pusat manufaktur.
Ini adalah strategi AS. Misalnya saja situasi di Asia, negara-negara eksportir utama di Asia seperti Tiongkok, Jepang, Korea Selatan, Taiwan, dan Singapura semuanya telah menerapkan strategi serupa, walaupun dengan tingkat yang berbeda-beda. Pasar Amerika adalah tempat dimana semua uang disalurkan. Lalu bagaimana cara Anda menggalang dana untuk membangun manufaktur guna memproduksi elektronik dan berbagai barang di Asia Timur dan Timur Laut?
Setiap orang menyimpan uang ke dalam sistem perbankan. Tidak ada Bitcoin pada saat itu, jadi menyimpan uang di bank adalah satu-satunya pilihan. Pengguna mendapat suku bunga 2, 3, 4%, dan kemudian bank meminjamkan dana tersebut ke perusahaan besar, baik perusahaan tersebut milik pemerintah, seperti Perusahaan-perusahaan sentral Tiongkok, Baik perusahaan besar di Korea Selatan, perusahaan dagang besar di Jepang, atau keluarga besar yang memiliki ikatan erat dengan pemerintah, mereka bisa mendapatkan pinjaman yang sangat murah. Jadi pengguna menghasilkan uang di bank, namun tingkat bunganya masih lebih rendah dibandingkan tingkat pertumbuhan pemerintah.
Jadi jika saya berada di Tiongkok dan perekonomiannya tumbuh sebesar 8% per tahun selama 20 tahun terakhir, namun jika Anda melihat pendapatan rekening bank pengguna, angkanya berkisar antara 2 dan 3%, yang merupakan suku bunga deposito, maka pemerintah sebenarnya menghasilkan uang. Itu sebabnya negara-negara di Asia ini memiliki aset triliunan dolar karena pemerintahnya tidak mau memberikan dana tersebut kepada penabung. Masalahnya adalah tidak ada Bitcoin dan tidak ada keuangan digital. Jadi setiap orang hanya bisa terus menyimpan dananya di sistem perbankan, dan tidak bisa berbuat apa-apa. Namun jika kita sampai pada hari ini dan ada alternatif lain, saya bisa memindahkan dana saya ke bursa dalam mata uang fiat yang berbeda.
Rasio SGA global sekitar 360%, berkembang pesat selama 10 tahun terakhir. Tiongkok sekitar 300%, Jepang bahkan lebih rendah lagi, sekitar 60%, dan Amerika Serikat sekitar 30%. Jadi yang kita punya sekarang adalah, dulu kita kaya, tapi kekayaan itu kita sia-siakan, baik untuk program sosial, persenjataan, dan lain-lain, dan sekarang kita berada dalam posisi di mana kita harus menyesuaikan diri.
Bagian terburuknya adalah kita tidak punya lagi orang yang bisa diajak mengonsumsi barang. Menurut prediksi, Tiongkok akan kehilangan separuh populasinya pada akhir abad ini. Jepang juga merupakan negara dengan populasi yang menurun, dan Amerika Serikat juga mengalami stagnasi dalam hal pertumbuhan populasi bersih, atau paling banter, datar, tidak tumbuh. Jadi jelas bahwa bank sentral dan pemerintah perlu melakukan defisit dan mencetak uang. Namun sayangnya, menurut saya semua inflasi terjadi setelah tahun 2020 karena semua orang berada di rumah karena COVID-19. Apakah hal ini menyebabkan banyak inflasi pada harga energi dan komoditas? Saat ini bank sentral dan pemerintah benar-benar kebingungan, namun inflasi telah tiba dan mereka harus mulai menaikkan suku bunga lagi.
Inilah yang terjadi dengan suku bunga riil di AS. Mulai tahun 2022, suku bunga turun tajam, dan menurut rumus saya, suku bunga kredit sekarang berada di kisaran negatif 5%, yang pada dasarnya datar. Di pasar terbesar di dunia, kita mempunyai suku bunga riil yang sangat rendah, jika Anda menggunakan rumus ini. Itulah salah satu alasan harga aset melonjak, karena saya tidak menghasilkan uang sebanyak yang saya peroleh dari deposito bank atau obligasi pemerintah dalam pertumbuhan ekonomi.
Sekarang semua orang menghadapi masalah yang sama, kami perlu berkembang. Pemerintah dapat meningkatkan pertumbuhan ekonomi melalui belanja besar-besaran, seperti di Amerika Serikat, dimana pertumbuhan meningkat pesat di tengah kondisi kredit yang ketat saat ini. Federal Reserve Bank of Atlanta merilis perkiraan pertumbuhan PDB riil secara real-time, jadi saya melihatnya, dan ini berasal dari sekitar seminggu yang lalu, dan pertumbuhan PDB nominal pada kuartal ketiga tahun ini diperkirakan mendekati 10% , yang sangat besar.
Jika Anda membuka surat kabar dan melihat semua ekonom berbicara tentang resesi dalam enam bulan, lihat semua kebangkrutan ini, orang-orang yang dirugikan, apa yang terjadi? Namun, di atas kertas, perekonomian berada dalam kondisi yang baik karena AS kembali ke strategi lama, yaitu menghancurkan penabung, yang menghasilkan inflasi tinggi dan pertumbuhan tinggi, namun memberi mereka imbal hasil (yield) yang sangat rendah. Sekarang saya rasa banyak orang yang tidak memahami konsep ini karena mereka melihat 2,5% relatif terhadap obligasi Treasury AS, oh wow, itu luar biasa karena dua tahun lalu saya hanya bisa mendapatkan 0%, itu semacam Boost, tetapi jika Anda sebenarnya mendapatkan tingkat pengembalian riil atas pertumbuhan ekonomi, yaitu 10%.
Ini adalah permainan catur yang sangat besar. Jika dolar terus melemah selama 5 hingga 10 tahun, hal ini akan mengurangi leverage dolar secara signifikan. Hal yang sama juga berlaku untuk Tiongkok dan Jepang. Ketika kita membahas Asia Timur, negara-negara ini adalah negara pengekspor besar, dan mereka juga ingin Jalankan strategi ini. Mereka ingin menjual lebih banyak barang murah ke Amerika, bukan? Tapi masalahnya mereka juga punya permintaan dalam negeri yang tinggi. Jadi ketika mereka melakukan ini, mata uang mereka terapresiasi.
Di Jepang, jika ingin menjalankan strategi pertumbuhan tinggi ini, apa yang dilakukan Jepang? Ekspor barang, terutama ke Amerika Serikat. Jadi mereka menjadi sangat kaya dan mulai menjalankan strategi ini sehingga mereka akan terus mencetak uang dan menjaga mata uang mereka tetap terkendali. Pemerintah Jepang memiliki hampir 60% pasar obligasi, ini sebenarnya bukan pasar, pada dasarnya terpisah, pemerintah meminjam di suatu tempat dan kemudian mengirimkan produknya ke Amerika Serikat karena negara tersebut sepenuhnya meliberalisasi neraca modal dan kebijakan moneternya. Pada saat yang sama, tekanan terhadap mata uang telah berkurang, sehingga Anda telah melihat yen terdepresiasi, dari sekitar 120 pada beberapa tahun yang lalu menjadi mendekati 150 pada saat ini. Ini bagus untuk mata uang Jepang. Jika Anda orang Jepang, Anda mungkin berpikir, mengapa saya menyimpan obligasi Treasury AS ini di rekening bank saya? Mungkin saya harus membeli beberapa mata uang kripto.
Tapi masalahnya adalah ada negara lain yang ikut serta. Jadi masalahnya sama, China juga punya permintaan dalam negeri yang besar. Bagaimana mereka keluar dari situasi ini? Apa sebenarnya yang menyebabkan hal ini? Jika Anda memikirkan besarnya jumlah modal di Tiongkok, baik arus keluar modal yang terkendali maupun tidak terkendali. Saya yakin beberapa dari Anda sedang berjalan-jalan di Singapura dan melihat semua mobil mewah, rumah mewah, semuanya uang Cina. Jadi bagaimana dengan cryptocurrency di Hong Kong? Pemerintah Hong Kong sangat aktif dalam mata uang kripto, mereka memberikan lisensi kepada perusahaan kripto dan memberikan kerangka kerja yang jelas, dan beberapa minggu atau bulan yang lalu, Otoritas Moneter Hong Kong duduk di kantor dan berkata, Anda perlu membuka bank untuk kripto perusahaan Membuka akun dan mereka mengembangkan kebijakan mengenai cryptocurrency. Setiap negara ingin menjalankan kebijakan yang sama, yaitu menghasilkan pertumbuhan namun tetap mempertahankan industri di bawahnya. Daripada membiarkan uang meninggalkan negara ini dengan cara yang tidak biasa di mana saya tidak tahu ke mana perginya dan saya tidak punya kendali atas uang tersebut, saya ingin menyebarkan cerita bagus tentang mata uang kripto ke seluruh dunia dan orang-orang percaya bahwa mata uang kripto sebenarnya memiliki nilai, Itu sebabnya Tiongkok sedang melakukan hal ini.
Saya pikir Amerika Serikat harus mengambil tindakan yang sama. Amerika Serikat juga menghadapi masalah yang sama. Anda lihat, sistem perbankan AS tiba-tiba jatuh cinta pada Bitcoin, dan dua perusahaan manajemen aset besar, BlackRock dan Fidelity, telah mengajukan permohonan ETF. Strateginya sama di pasar AS, saya tidak ingin dana benar-benar keluar dari sistem, karena setelah dana keluar dari sistem, saya tidak bisa menjalankan strategi ini, jadi saya ingin ETF Bitcoin. Jadi menurut saya sikap di Amerika Serikat saat ini adalah kita membutuhkan lebih banyak Bitcoin agar sistem perbankan juga dapat menjalankan strategi yang sama, dan jika saya seorang bankir, saya tidak ingin Anda mengambil uang darinya. sistem perbankan karena itu akan menurunkan basis simpanan saya, jadi saya akan membuat produk keuangan, ETF untuk Bitcoin, yang dapat Anda simpan dan saya akan menghasilkan uang antara harga beli dan harga jual, seperti yang saya lakukan pada saham dan obligasi.
Menurut saya, Tiongkok akan menjadi negara pertama yang menyetujui ETF Bitcoin karena mereka telah menjalankan strategi serupa dengan industri perbankan dan mereka tahu itu adalah strategi yang baik sehingga mereka akan mengizinkan ETF ini karena Mereka tahu itu akan menyalurkannya. uang ke dalam sistem perbankan dan tidak akan membiarkannya pergi. Jadi menurut saya ini adalah perkembangan yang sangat penting karena akan berdampak positif pada likuiditas dan penerimaan di pasar mata uang kripto.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Arthur Hayes: Tiongkok akan menjadi negara pertama yang menyetujui ETF Bitcoin
Disusun oleh: tianyi, fanfan; DeThings
Pada tanggal 15 September, pertemuan puncak tertutup "Web3 Connect" yang diselenggarakan oleh perusahaan modal ventura kripto C² Ventures dan media Web3 DeThings diadakan di Fullerton Hotel di Singapura. Pada pertemuan puncak ini, salah satu pendiri BitMEX Arthur Hayes memberikan pidato tentang tema tersebut Kuliah "Kriptozoologi Timur dan Barat" tentang Struktur Pasar Perdagangan Mata Uang.
Berikut transkrip pidatonya:
Ya, masa ini memang tidak mudah bagi semua orang. Terima kasih semua telah menghadiri pembicaraan ini. Saya memberikan versi serupa pada ceramah di Korea minggu lalu, jadi ada beberapa konsep yang ingin saya kembangkan dan tambahkan beberapa konten tentang ETF dan hal lainnya. Jadi, apakah kita sukses sekarang? Pasarnya masuk akal, tapi bukan itu yang ingin saya bicarakan hari ini.
Saya rasa hari ini saya akan fokus pada bagian likuiditas dari permintaan pasar. Tentu saja hal ini menjadi kekhawatiran kami di pasar. Dari mana datangnya tekanan beli? Bagaimana kita menggunakan uang kertas di tangan kita untuk membeli lebih banyak mata uang kripto? Apakah mata uang kripto yang sudah kita miliki bisa dijual dan menghasilkan lebih banyak uang?
Jadi menurut saya salah satu konsep yang paling disalahpahami saat ini adalah suku bunga riil. Jika Anda bertanya kepada ekonom atau orang lain, Anda akan mendapatkan definisi yang berbeda, ada semacam ukuran inflasi, imbal hasil obligasi, atau menggunakan berbagai data yang dirilis pemerintah seperti inflasi inti, inflasi super inti, dll. untuk memberi tahu kita bahwa $1 tahun lalu sama dengan tahun ini $2,50, yang bukan inflasi sebenarnya. Jadi saya ingin bertanya, sebenarnya berapa banyak uang yang kita hasilkan?
Saya membagi pertanyaan ini menjadi tingkat bunga utang pemerintah dikurangi tingkat pertumbuhan PDB. Jadi kita tidak akan membahas berapa tingkat pertumbuhan PDB riil, saya hanya ingin tahu berapa banyak aktivitas ekonomi yang ada dan berapa tingkat pertumbuhannya. Lalu saya ingin membandingkan imbal hasil obligasi pemerintah yang tersedia bagi masyarakat di negara-negara di mana investor ingin berinvestasi. Kini, setiap negara yang sukses menerapkan kebijakan serupa setelah Perang Dunia II.
Setelah Perang Dunia II, seluruh dunia mengalami kehancuran, kecuali Amerika Serikat. Lalu bagaimana Amerika memenangkan perang tersebut? Mulai akhir tahun 1940-an, Amerika Serikat mengalami defisit fiskal yang sangat besar dan menerbitkan obligasi dalam jumlah besar. Oleh karena itu, setelah perang usai, semua hutang ini harus dilunasi. Pajak telah meningkat secara dramatis setelah perang dan tidak dapat dinaikkan lagi, jadi bagaimana pemerintah dapat menghasilkan uang tanpa pajak? Jika tingkat pertumbuhan Anda lebih tinggi dari tingkat bunga utang Anda, menurut definisi matematis, Anda sebenarnya akan mendapat untung. Jadi Anda dapat menggunakan bank sentral dan sistem perbankan Anda untuk menekan para penabung sehingga laba atas tabungan mereka kurang dari pertumbuhan ekonomi yang mampu dicapai pemerintah. Jadi dari akhir tahun 1940an hingga pertengahan tahun 1950an, Amerika Serikat bekerja sama dengan Federal Reserve System dan Departemen Keuangan AS untuk menekan para penabung. Oleh karena itu, penabung hanya dapat menerima tingkat bunga sebesar 2,5%. Namun AS tumbuh dari tingkat pertumbuhan satu digit hingga mencapai tingkat tertinggi pascaperang karena AS merupakan satu-satunya negara yang mampu bertahan dari dampak perang dan menjadi pusat manufaktur.
Ini adalah strategi AS. Misalnya saja situasi di Asia, negara-negara eksportir utama di Asia seperti Tiongkok, Jepang, Korea Selatan, Taiwan, dan Singapura semuanya telah menerapkan strategi serupa, walaupun dengan tingkat yang berbeda-beda. Pasar Amerika adalah tempat dimana semua uang disalurkan. Lalu bagaimana cara Anda menggalang dana untuk membangun manufaktur guna memproduksi elektronik dan berbagai barang di Asia Timur dan Timur Laut?
Setiap orang menyimpan uang ke dalam sistem perbankan. Tidak ada Bitcoin pada saat itu, jadi menyimpan uang di bank adalah satu-satunya pilihan. Pengguna mendapat suku bunga 2, 3, 4%, dan kemudian bank meminjamkan dana tersebut ke perusahaan besar, baik perusahaan tersebut milik pemerintah, seperti Perusahaan-perusahaan sentral Tiongkok, Baik perusahaan besar di Korea Selatan, perusahaan dagang besar di Jepang, atau keluarga besar yang memiliki ikatan erat dengan pemerintah, mereka bisa mendapatkan pinjaman yang sangat murah. Jadi pengguna menghasilkan uang di bank, namun tingkat bunganya masih lebih rendah dibandingkan tingkat pertumbuhan pemerintah.
Jadi jika saya berada di Tiongkok dan perekonomiannya tumbuh sebesar 8% per tahun selama 20 tahun terakhir, namun jika Anda melihat pendapatan rekening bank pengguna, angkanya berkisar antara 2 dan 3%, yang merupakan suku bunga deposito, maka pemerintah sebenarnya menghasilkan uang. Itu sebabnya negara-negara di Asia ini memiliki aset triliunan dolar karena pemerintahnya tidak mau memberikan dana tersebut kepada penabung. Masalahnya adalah tidak ada Bitcoin dan tidak ada keuangan digital. Jadi setiap orang hanya bisa terus menyimpan dananya di sistem perbankan, dan tidak bisa berbuat apa-apa. Namun jika kita sampai pada hari ini dan ada alternatif lain, saya bisa memindahkan dana saya ke bursa dalam mata uang fiat yang berbeda.
Rasio SGA global sekitar 360%, berkembang pesat selama 10 tahun terakhir. Tiongkok sekitar 300%, Jepang bahkan lebih rendah lagi, sekitar 60%, dan Amerika Serikat sekitar 30%. Jadi yang kita punya sekarang adalah, dulu kita kaya, tapi kekayaan itu kita sia-siakan, baik untuk program sosial, persenjataan, dan lain-lain, dan sekarang kita berada dalam posisi di mana kita harus menyesuaikan diri.
Bagian terburuknya adalah kita tidak punya lagi orang yang bisa diajak mengonsumsi barang. Menurut prediksi, Tiongkok akan kehilangan separuh populasinya pada akhir abad ini. Jepang juga merupakan negara dengan populasi yang menurun, dan Amerika Serikat juga mengalami stagnasi dalam hal pertumbuhan populasi bersih, atau paling banter, datar, tidak tumbuh. Jadi jelas bahwa bank sentral dan pemerintah perlu melakukan defisit dan mencetak uang. Namun sayangnya, menurut saya semua inflasi terjadi setelah tahun 2020 karena semua orang berada di rumah karena COVID-19. Apakah hal ini menyebabkan banyak inflasi pada harga energi dan komoditas? Saat ini bank sentral dan pemerintah benar-benar kebingungan, namun inflasi telah tiba dan mereka harus mulai menaikkan suku bunga lagi.
Inilah yang terjadi dengan suku bunga riil di AS. Mulai tahun 2022, suku bunga turun tajam, dan menurut rumus saya, suku bunga kredit sekarang berada di kisaran negatif 5%, yang pada dasarnya datar. Di pasar terbesar di dunia, kita mempunyai suku bunga riil yang sangat rendah, jika Anda menggunakan rumus ini. Itulah salah satu alasan harga aset melonjak, karena saya tidak menghasilkan uang sebanyak yang saya peroleh dari deposito bank atau obligasi pemerintah dalam pertumbuhan ekonomi.
Sekarang semua orang menghadapi masalah yang sama, kami perlu berkembang. Pemerintah dapat meningkatkan pertumbuhan ekonomi melalui belanja besar-besaran, seperti di Amerika Serikat, dimana pertumbuhan meningkat pesat di tengah kondisi kredit yang ketat saat ini. Federal Reserve Bank of Atlanta merilis perkiraan pertumbuhan PDB riil secara real-time, jadi saya melihatnya, dan ini berasal dari sekitar seminggu yang lalu, dan pertumbuhan PDB nominal pada kuartal ketiga tahun ini diperkirakan mendekati 10% , yang sangat besar.
Jika Anda membuka surat kabar dan melihat semua ekonom berbicara tentang resesi dalam enam bulan, lihat semua kebangkrutan ini, orang-orang yang dirugikan, apa yang terjadi? Namun, di atas kertas, perekonomian berada dalam kondisi yang baik karena AS kembali ke strategi lama, yaitu menghancurkan penabung, yang menghasilkan inflasi tinggi dan pertumbuhan tinggi, namun memberi mereka imbal hasil (yield) yang sangat rendah. Sekarang saya rasa banyak orang yang tidak memahami konsep ini karena mereka melihat 2,5% relatif terhadap obligasi Treasury AS, oh wow, itu luar biasa karena dua tahun lalu saya hanya bisa mendapatkan 0%, itu semacam Boost, tetapi jika Anda sebenarnya mendapatkan tingkat pengembalian riil atas pertumbuhan ekonomi, yaitu 10%.
Ini adalah permainan catur yang sangat besar. Jika dolar terus melemah selama 5 hingga 10 tahun, hal ini akan mengurangi leverage dolar secara signifikan. Hal yang sama juga berlaku untuk Tiongkok dan Jepang. Ketika kita membahas Asia Timur, negara-negara ini adalah negara pengekspor besar, dan mereka juga ingin Jalankan strategi ini. Mereka ingin menjual lebih banyak barang murah ke Amerika, bukan? Tapi masalahnya mereka juga punya permintaan dalam negeri yang tinggi. Jadi ketika mereka melakukan ini, mata uang mereka terapresiasi.
Di Jepang, jika ingin menjalankan strategi pertumbuhan tinggi ini, apa yang dilakukan Jepang? Ekspor barang, terutama ke Amerika Serikat. Jadi mereka menjadi sangat kaya dan mulai menjalankan strategi ini sehingga mereka akan terus mencetak uang dan menjaga mata uang mereka tetap terkendali. Pemerintah Jepang memiliki hampir 60% pasar obligasi, ini sebenarnya bukan pasar, pada dasarnya terpisah, pemerintah meminjam di suatu tempat dan kemudian mengirimkan produknya ke Amerika Serikat karena negara tersebut sepenuhnya meliberalisasi neraca modal dan kebijakan moneternya. Pada saat yang sama, tekanan terhadap mata uang telah berkurang, sehingga Anda telah melihat yen terdepresiasi, dari sekitar 120 pada beberapa tahun yang lalu menjadi mendekati 150 pada saat ini. Ini bagus untuk mata uang Jepang. Jika Anda orang Jepang, Anda mungkin berpikir, mengapa saya menyimpan obligasi Treasury AS ini di rekening bank saya? Mungkin saya harus membeli beberapa mata uang kripto.
Tapi masalahnya adalah ada negara lain yang ikut serta. Jadi masalahnya sama, China juga punya permintaan dalam negeri yang besar. Bagaimana mereka keluar dari situasi ini? Apa sebenarnya yang menyebabkan hal ini? Jika Anda memikirkan besarnya jumlah modal di Tiongkok, baik arus keluar modal yang terkendali maupun tidak terkendali. Saya yakin beberapa dari Anda sedang berjalan-jalan di Singapura dan melihat semua mobil mewah, rumah mewah, semuanya uang Cina. Jadi bagaimana dengan cryptocurrency di Hong Kong? Pemerintah Hong Kong sangat aktif dalam mata uang kripto, mereka memberikan lisensi kepada perusahaan kripto dan memberikan kerangka kerja yang jelas, dan beberapa minggu atau bulan yang lalu, Otoritas Moneter Hong Kong duduk di kantor dan berkata, Anda perlu membuka bank untuk kripto perusahaan Membuka akun dan mereka mengembangkan kebijakan mengenai cryptocurrency. Setiap negara ingin menjalankan kebijakan yang sama, yaitu menghasilkan pertumbuhan namun tetap mempertahankan industri di bawahnya. Daripada membiarkan uang meninggalkan negara ini dengan cara yang tidak biasa di mana saya tidak tahu ke mana perginya dan saya tidak punya kendali atas uang tersebut, saya ingin menyebarkan cerita bagus tentang mata uang kripto ke seluruh dunia dan orang-orang percaya bahwa mata uang kripto sebenarnya memiliki nilai, Itu sebabnya Tiongkok sedang melakukan hal ini.
Saya pikir Amerika Serikat harus mengambil tindakan yang sama. Amerika Serikat juga menghadapi masalah yang sama. Anda lihat, sistem perbankan AS tiba-tiba jatuh cinta pada Bitcoin, dan dua perusahaan manajemen aset besar, BlackRock dan Fidelity, telah mengajukan permohonan ETF. Strateginya sama di pasar AS, saya tidak ingin dana benar-benar keluar dari sistem, karena setelah dana keluar dari sistem, saya tidak bisa menjalankan strategi ini, jadi saya ingin ETF Bitcoin. Jadi menurut saya sikap di Amerika Serikat saat ini adalah kita membutuhkan lebih banyak Bitcoin agar sistem perbankan juga dapat menjalankan strategi yang sama, dan jika saya seorang bankir, saya tidak ingin Anda mengambil uang darinya. sistem perbankan karena itu akan menurunkan basis simpanan saya, jadi saya akan membuat produk keuangan, ETF untuk Bitcoin, yang dapat Anda simpan dan saya akan menghasilkan uang antara harga beli dan harga jual, seperti yang saya lakukan pada saham dan obligasi.
Menurut saya, Tiongkok akan menjadi negara pertama yang menyetujui ETF Bitcoin karena mereka telah menjalankan strategi serupa dengan industri perbankan dan mereka tahu itu adalah strategi yang baik sehingga mereka akan mengizinkan ETF ini karena Mereka tahu itu akan menyalurkannya. uang ke dalam sistem perbankan dan tidak akan membiarkannya pergi. Jadi menurut saya ini adalah perkembangan yang sangat penting karena akan berdampak positif pada likuiditas dan penerimaan di pasar mata uang kripto.