Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) telah menjadi salah satu kasus penggunaan teknologi blockchain yang paling kuat secara global karena menjanjikan efisiensi dan keamanan yang lebih besar pada pasar keuangan di era digital.
Untuk mendapatkan pemahaman lebih dalam tentang apa yang akan terjadi pada ATMR pada tahun 2023, editor kitco berbicara dengan Benjamin Stani, Direktur Pengembangan Bisnis di Matrixport.
“Dengan kompresi imbal hasil on-chain dan kenaikan suku bunga Federal Reserve AS (FED), terdapat perbedaan besar dalam suku bunga on-chain dan off-chain,” kata Stani. "RWA mungkin bisa menjembatani kesenjangan ini".
Dia mencatat bahwa meskipun pasar stablecoin adalah landasan ekosistem kripto, kurangnya pemanfaatan aset stabil ini telah menjadi masalah yang masih ada, yang dapat diselesaikan oleh ATMR. Hal ini telah menjadi kekuatan disruptif pada tahun 2023, membuka potensi kelas aset dan secara mendasar mengubah cara nilai diciptakan, ditransfer, dan disimpan. "
Dorongan untuk “imbal hasil dunia nyata yang bebas risiko telah mengalihkan fokus industri ke tokenisasi instrumen keuangan yang diatur,” dengan surat utang negara, real estat, logam mulia, dan karya seni dipandang sebagai aset yang paling layak untuk tokenisasi.
Peluncuran tokenized Treasury Bills (STBT) dari Matrixdock mendapat respons yang sangat positif, mengumpulkan $123 juta hanya dalam waktu lima bulan, dan Stani mencatat bahwa hal ini didorong oleh kenaikan suku bunga Federal Reserve AS (FED). tingkat bunga bebas risiko dan menghindari kerumitan pelaksanaan dan penyelesaian perdagangan tradisional.STBT memenuhi kebutuhan ini, dan seiring berkembangnya industri, logika yang sama akan berlaku untuk aset dunia nyata lainnya.
**Seiring dengan Treasuries yang diberi token yang diadopsi secara luas oleh industri, mengeksplorasi sekuritas likuid lainnya dalam format serupa tidak akan jauh berbeda dari perspektif konseptual. **Singkatnya, ATMR dapat diperluas ke real estat, obligasi korporasi, dan anggur berkualitas. Industri ATMR diharapkan menjadi tema utama dalam ekosistem aset digital di tahun-tahun mendatang, menambah puluhan triliun dolar ke pasar. "
ATMR akan sangat memperkaya skala dan jenis aset yang tersedia dalam rantai. Dengan ekspektasi bahwa suku bunga bebas risiko akan terus meningkat, diharapkan dalam beberapa kuartal ke depan, berbagai institusi akan mengadopsi tokenized note karena insentif ekonomi, dan pada saat yang sama, memasarkan produk akan Ada inovasi DeFi lebih lanjut. **
Meskipun ATMR masih dalam tahap awal siklus tokenisasi, minat terhadap cryptocurrency asli dan pemain keuangan tradisional semakin meningkat.
Stani berkata: “Ada beberapa perkembangan penting dalam industri ini, termasuk Project Guardian Bank Sentral Singapura yang berhasil menggunakan DeFi untuk pasar pendanaan grosir, melakukan uji coba untuk perdagangan FX dan perdagangan obligasi pemerintah, dan Deutsche Bank menguji proxy pada publik Ethereum. jaringan. Dana yang diberi token. Adopsi ATMR meningkat pesat. Inovasi berkelanjutan dalam strategi likuidasi dan algoritme cerdas mendorong momentum ini, dengan kemajuan signifikan diharapkan terjadi pada akhir tahun ini.”
01. Kelebihan dan Kekurangan Tokenisasi
**Salah satu manfaat terbesar dari tokenisasi adalah mendemokratisasi pasar keuangan dengan menghilangkan perantara, mempercepat transaksi, dan mengurangi biaya, sekaligus membuka peluang investasi yang sebelumnya hanya tersedia bagi individu dengan kekayaan bersih tinggi. **
Sebelum lahirnya ATMR, keterbatasan utama pasar berfokus pada pengalaman pengguna, khususnya likuiditas.Tokenisasi berpotensi mengubah lanskap keuangan sepenuhnya, menciptakan sumber pendapatan baru, dan bahkan pasar baru. Kita dapat melihat sekilas kompleksitas dari visualisasi yang diberikan oleh PwC tentang kombinasi khas pihak eksternal dan penyedia layanan dalam sekuritisasi tradisional.
Sumber/PwC
Kotak oranye di atas garis putus-putus melambangkan pihak-pihak utama: debitur (peminjam hipotek), pencetus (pemberi pinjaman yang membuat hipotek), dan investor (pembeli hipotek gabungan). Fungsi inti dari sekuritisasi adalah mengumpulkan uang tunai dari debitur yang mendasarinya, membaginya, dan mendistribusikan uang tersebut kepada investor.
Biaya setiap langkah bersifat kumulatif, dan biaya diperkirakan akan meningkat sebesar 1% selama seluruh proses sekuritisasi. Hal ini mungkin tampak tidak signifikan, namun penurunan suku bunga sebesar 0,50% pada hipotek $500.000 dapat menghemat $2.500 per tahun. Ini merupakan pengeluaran yang signifikan bagi kebanyakan orang.
Dibandingkan dengan pinjaman tradisional, pinjaman on-chain menawarkan beberapa keunggulan utama dibandingkan aset dunia nyata, termasuk aksesibilitas internasional yang lebih besar, akses ke instrumen keuangan kripto, dan proses pengambilan keputusan yang lebih demokratis. Faktor-faktor ini membantu menjadikan pemberian pinjaman lebih inklusif, transparan dan dapat diakses oleh lebih banyak peminjam dan pemberi pinjaman, sekaligus meningkatkan stabilitas dalam ekosistem pinjaman dan mengurangi risiko. Seiring berkembangnya industri, kita mungkin melihat penggabungan TradFi dan DeFi, menciptakan kondisi ekonomi global yang lebih cerdas dan terprogram.
**Salah satu kendala terbesar terhadap ATMR saat ini adalah ketidakpastian peraturan. **Kerangka hukum sedang berjuang untuk mengimbangi pesatnya perkembangan teknologi tokenisasi. Hal ini terutama terlihat di bidang infrastruktur ATMR yang terintegrasi dengan DeFi, di mana regulator harus menghadapi masalah skalabilitas blockchain untuk mengakomodasi kapasitas pasar TradFi. "
Untuk membantu mengatasi kendala ini, Stani merekomendasikan pendekatan regulasi progresif yang berfokus pada pembentukan kerangka komprehensif yang sepenuhnya kompatibel dengan standar DeFi. Kerangka kerja tersebut harus secara ketat menegakkan protokol manajemen risiko untuk meningkatkan transparansi dan keamanan. Keberhasilan regulasi stablecoin Singapura yang inovatif menggambarkan kekuatan pedoman yang jelas dan kuat. Hal ini tidak hanya melindungi investor tetapi juga menciptakan lingkungan yang kondusif bagi emiten dan lembaga keuangan untuk berinovasi dan mengeksplorasi saluran investasi baru.
Bagian teknis sebenarnya lebih mudah untuk ditingkatkan dan dikembangkan karena sudah ada solusi yang layak. Hambatannya lebih banyak muncul pada pengawasan dan kepatuhan. Kita perlu memperjelas apa itu sekuritas dan bagaimana menangani hak properti on-chain secara off-chain. Beberapa wilayah hukum lebih progresif dibandingkan wilayah lainnya, dan wajar jika kita melihat adanya dorongan untuk melakukan inovasi di wilayah hukum yang progresif.
Hambatan terbesar mungkin adalah tim kepatuhan internal yang ingin menerapkan kerangka kerja yang sama pada kelas aset baru ini, dan tentu saja banyak hal yang menjadi kurang relevan secara on-chain (seperti mempertahankan jejak audit) atau bahkan tidak dapat dicapai (seperti membalikkan transaksi).
Permasalahan terkait kepatuhan terhadap peraturan saat ini menyebabkan penundaan dalam penerapan ATMR, namun Stani mengatakan hambatan-hambatan ini pada akhirnya akan dapat diatasi, sehingga ATMR dapat berkembang secara global.
02. Kesimpulan
Permintaan akan likuiditas yang dalam pada rantai ini sangat kuat di masa depan, terutama untuk protokol-protokol besar. Meskipun ada pembatasan dan persyaratan perizinan untuk STO, terdapat fleksibilitas dalam menggunakan sekuritas sebagai aset dasar untuk produk lain. Industri ini sedang menjajaki kemungkinan-kemungkinan ini dan berupaya untuk berinovasi.
Ketika ATMR mencapai skala yang memadai dalam industri ini, hasil akhirnya adalah penyatuan TradFi dan dunia mata uang kripto ke dalam satu sektor keuangan, yang, tidak seperti tren kenaikan di masa lalu, akan sangat menakjubkan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Lembaga adat sangat ingin mencoba ATMR, yang akhirnya menjadi populer.
Penulis: kitco Penyusun: Saudara Squidward
Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) telah menjadi salah satu kasus penggunaan teknologi blockchain yang paling kuat secara global karena menjanjikan efisiensi dan keamanan yang lebih besar pada pasar keuangan di era digital.
Untuk mendapatkan pemahaman lebih dalam tentang apa yang akan terjadi pada ATMR pada tahun 2023, editor kitco berbicara dengan Benjamin Stani, Direktur Pengembangan Bisnis di Matrixport.
“Dengan kompresi imbal hasil on-chain dan kenaikan suku bunga Federal Reserve AS (FED), terdapat perbedaan besar dalam suku bunga on-chain dan off-chain,” kata Stani. "RWA mungkin bisa menjembatani kesenjangan ini".
Dia mencatat bahwa meskipun pasar stablecoin adalah landasan ekosistem kripto, kurangnya pemanfaatan aset stabil ini telah menjadi masalah yang masih ada, yang dapat diselesaikan oleh ATMR. Hal ini telah menjadi kekuatan disruptif pada tahun 2023, membuka potensi kelas aset dan secara mendasar mengubah cara nilai diciptakan, ditransfer, dan disimpan. "
Dorongan untuk “imbal hasil dunia nyata yang bebas risiko telah mengalihkan fokus industri ke tokenisasi instrumen keuangan yang diatur,” dengan surat utang negara, real estat, logam mulia, dan karya seni dipandang sebagai aset yang paling layak untuk tokenisasi.
Peluncuran tokenized Treasury Bills (STBT) dari Matrixdock mendapat respons yang sangat positif, mengumpulkan $123 juta hanya dalam waktu lima bulan, dan Stani mencatat bahwa hal ini didorong oleh kenaikan suku bunga Federal Reserve AS (FED). tingkat bunga bebas risiko dan menghindari kerumitan pelaksanaan dan penyelesaian perdagangan tradisional.STBT memenuhi kebutuhan ini, dan seiring berkembangnya industri, logika yang sama akan berlaku untuk aset dunia nyata lainnya.
**Seiring dengan Treasuries yang diberi token yang diadopsi secara luas oleh industri, mengeksplorasi sekuritas likuid lainnya dalam format serupa tidak akan jauh berbeda dari perspektif konseptual. **Singkatnya, ATMR dapat diperluas ke real estat, obligasi korporasi, dan anggur berkualitas. Industri ATMR diharapkan menjadi tema utama dalam ekosistem aset digital di tahun-tahun mendatang, menambah puluhan triliun dolar ke pasar. "
ATMR akan sangat memperkaya skala dan jenis aset yang tersedia dalam rantai. Dengan ekspektasi bahwa suku bunga bebas risiko akan terus meningkat, diharapkan dalam beberapa kuartal ke depan, berbagai institusi akan mengadopsi tokenized note karena insentif ekonomi, dan pada saat yang sama, memasarkan produk akan Ada inovasi DeFi lebih lanjut. **
Meskipun ATMR masih dalam tahap awal siklus tokenisasi, minat terhadap cryptocurrency asli dan pemain keuangan tradisional semakin meningkat.
Stani berkata: “Ada beberapa perkembangan penting dalam industri ini, termasuk Project Guardian Bank Sentral Singapura yang berhasil menggunakan DeFi untuk pasar pendanaan grosir, melakukan uji coba untuk perdagangan FX dan perdagangan obligasi pemerintah, dan Deutsche Bank menguji proxy pada publik Ethereum. jaringan. Dana yang diberi token. Adopsi ATMR meningkat pesat. Inovasi berkelanjutan dalam strategi likuidasi dan algoritme cerdas mendorong momentum ini, dengan kemajuan signifikan diharapkan terjadi pada akhir tahun ini.”
01. Kelebihan dan Kekurangan Tokenisasi
**Salah satu manfaat terbesar dari tokenisasi adalah mendemokratisasi pasar keuangan dengan menghilangkan perantara, mempercepat transaksi, dan mengurangi biaya, sekaligus membuka peluang investasi yang sebelumnya hanya tersedia bagi individu dengan kekayaan bersih tinggi. **
Sebelum lahirnya ATMR, keterbatasan utama pasar berfokus pada pengalaman pengguna, khususnya likuiditas.Tokenisasi berpotensi mengubah lanskap keuangan sepenuhnya, menciptakan sumber pendapatan baru, dan bahkan pasar baru. Kita dapat melihat sekilas kompleksitas dari visualisasi yang diberikan oleh PwC tentang kombinasi khas pihak eksternal dan penyedia layanan dalam sekuritisasi tradisional.
Sumber/PwC
Kotak oranye di atas garis putus-putus melambangkan pihak-pihak utama: debitur (peminjam hipotek), pencetus (pemberi pinjaman yang membuat hipotek), dan investor (pembeli hipotek gabungan). Fungsi inti dari sekuritisasi adalah mengumpulkan uang tunai dari debitur yang mendasarinya, membaginya, dan mendistribusikan uang tersebut kepada investor.
Biaya setiap langkah bersifat kumulatif, dan biaya diperkirakan akan meningkat sebesar 1% selama seluruh proses sekuritisasi. Hal ini mungkin tampak tidak signifikan, namun penurunan suku bunga sebesar 0,50% pada hipotek $500.000 dapat menghemat $2.500 per tahun. Ini merupakan pengeluaran yang signifikan bagi kebanyakan orang.
Dibandingkan dengan pinjaman tradisional, pinjaman on-chain menawarkan beberapa keunggulan utama dibandingkan aset dunia nyata, termasuk aksesibilitas internasional yang lebih besar, akses ke instrumen keuangan kripto, dan proses pengambilan keputusan yang lebih demokratis. Faktor-faktor ini membantu menjadikan pemberian pinjaman lebih inklusif, transparan dan dapat diakses oleh lebih banyak peminjam dan pemberi pinjaman, sekaligus meningkatkan stabilitas dalam ekosistem pinjaman dan mengurangi risiko. Seiring berkembangnya industri, kita mungkin melihat penggabungan TradFi dan DeFi, menciptakan kondisi ekonomi global yang lebih cerdas dan terprogram.
**Salah satu kendala terbesar terhadap ATMR saat ini adalah ketidakpastian peraturan. **Kerangka hukum sedang berjuang untuk mengimbangi pesatnya perkembangan teknologi tokenisasi. Hal ini terutama terlihat di bidang infrastruktur ATMR yang terintegrasi dengan DeFi, di mana regulator harus menghadapi masalah skalabilitas blockchain untuk mengakomodasi kapasitas pasar TradFi. "
Untuk membantu mengatasi kendala ini, Stani merekomendasikan pendekatan regulasi progresif yang berfokus pada pembentukan kerangka komprehensif yang sepenuhnya kompatibel dengan standar DeFi. Kerangka kerja tersebut harus secara ketat menegakkan protokol manajemen risiko untuk meningkatkan transparansi dan keamanan. Keberhasilan regulasi stablecoin Singapura yang inovatif menggambarkan kekuatan pedoman yang jelas dan kuat. Hal ini tidak hanya melindungi investor tetapi juga menciptakan lingkungan yang kondusif bagi emiten dan lembaga keuangan untuk berinovasi dan mengeksplorasi saluran investasi baru.
Bagian teknis sebenarnya lebih mudah untuk ditingkatkan dan dikembangkan karena sudah ada solusi yang layak. Hambatannya lebih banyak muncul pada pengawasan dan kepatuhan. Kita perlu memperjelas apa itu sekuritas dan bagaimana menangani hak properti on-chain secara off-chain. Beberapa wilayah hukum lebih progresif dibandingkan wilayah lainnya, dan wajar jika kita melihat adanya dorongan untuk melakukan inovasi di wilayah hukum yang progresif.
Hambatan terbesar mungkin adalah tim kepatuhan internal yang ingin menerapkan kerangka kerja yang sama pada kelas aset baru ini, dan tentu saja banyak hal yang menjadi kurang relevan secara on-chain (seperti mempertahankan jejak audit) atau bahkan tidak dapat dicapai (seperti membalikkan transaksi).
Permasalahan terkait kepatuhan terhadap peraturan saat ini menyebabkan penundaan dalam penerapan ATMR, namun Stani mengatakan hambatan-hambatan ini pada akhirnya akan dapat diatasi, sehingga ATMR dapat berkembang secara global.
02. Kesimpulan
Permintaan akan likuiditas yang dalam pada rantai ini sangat kuat di masa depan, terutama untuk protokol-protokol besar. Meskipun ada pembatasan dan persyaratan perizinan untuk STO, terdapat fleksibilitas dalam menggunakan sekuritas sebagai aset dasar untuk produk lain. Industri ini sedang menjajaki kemungkinan-kemungkinan ini dan berupaya untuk berinovasi.
Ketika ATMR mencapai skala yang memadai dalam industri ini, hasil akhirnya adalah penyatuan TradFi dan dunia mata uang kripto ke dalam satu sektor keuangan, yang, tidak seperti tren kenaikan di masa lalu, akan sangat menakjubkan.