Tiga pengacara, Seung Jae Yoo, Gye-Jeong Kim dan Sung Yun Kang dari Firma Hukum Kim & Chang, memilah sistem regulasi aset kripto Korea yang berkembang.
Pada tanggal 3 Mei 2022, pemerintah Korea Selatan mengeluarkan pengumuman bahwa mereka berencana untuk mengatur "token jenis keamanan" sesuai dengan "Undang-Undang Layanan Investasi Keuangan dan Pasar Modal." Pada saat yang sama, pemerintah Korea juga akan mengumumkan "Undang-undang Kerangka Aset Digital" untuk mengawasi secara komprehensif semua hal yang berkaitan dengan aset virtual/digital, termasuk token non-keamanan.
Sebagai bagian dari rencana ini, Komisi Jasa Keuangan Korea Selatan menerbitkan Pedoman Keamanan Token (Catatan Penerjemah: “Keamanan Token” adalah teknologi kepemilikan baru yang dibuat oleh Komisi Jasa Keuangan Korea Selatan) untuk penerbitan dan distribusi token keamanan tertentu .kosakata untuk menekankan sifat keamanan token). Menurut pedoman ini, undang-undang dan peraturan tertentu yang ada akan dimodifikasi untuk memungkinkan pihak proyek menerbitkan dan mendistribusikan sekuritas token berdasarkan teknologi buku besar terdistribusi dengan cara yang sesuai. Pada saat yang sama, badan pengatur juga akan membentuk beberapa sistem hukum baru untuk mengelola rekening pihak proyek dan penyedia layanan perantara bebas. Untuk mencapai tujuan tersebut di atas, instansi terkait juga telah mengusulkan perubahan terhadap “UU Jasa Penanaman Modal dan Pasar Modal” dan “UU Pendaftaran Saham dan Obligasi Secara Elektronik”. Amandemen ini sedang menunggu persetujuan Kongres.
Selain itu, untuk menguasai pasar aset virtual dari sudut pandang perlindungan konsumen/investor, “Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual” disahkan pada tanggal 18 Juli 2023, dan dijadwalkan mulai berlaku pada tanggal 19 Juli 2024. Undang-undang tersebut disahkan pada saat perumusan Undang-Undang Kerangka Aset Digital dan merupakan undang-undang pertama di Korea Selatan yang dirancang khusus untuk mengatur bisnis aset virtual. Selain itu, "Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual" dan "Undang-Undang Pelaporan dan Penggunaan Informasi Transaksi Keuangan Tertentu" (yaitu Undang-Undang Anti Pencucian Uang Korea Selatan) keduanya menetapkan kewajiban penyedia layanan aset virtual untuk melapor ke Komisi Keuangan Korea , dan juga memperjelas peraturan lintas batas penerapan lingkungan. Oleh karena itu, kedua undang-undang ini tidak hanya berlaku bagi pelaku industri aset virtual dalam negeri di Korea Selatan, namun juga bagi kelompok yang tinggal di luar Korea Selatan namun aktivitasnya akan mempengaruhi pasar Korea.
Klasifikasi Aset Kripto
Penerapan peraturan tertentu akan bergantung pada bagaimana aset kripto diklasifikasikan dan diperlakukan. Misalnya, jika aset kripto dianggap sebagai “keamanan” sebagaimana didefinisikan oleh Undang-Undang Layanan Investasi Keuangan dan Pasar Modal, maka aset tersebut akan tunduk pada Undang-undang tersebut. Jika aset terenkripsi dianggap sebagai "aset virtual" sebagaimana didefinisikan dalam Undang-Undang Pelaporan dan Penggunaan Informasi Transaksi Keuangan Tertentu, ketentuan ganda undang-undang tersebut dan Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual akan berlaku. Pada saat yang sama, setelah "Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual" berlaku, konten yang relevan dari "Undang-undang Pelaporan dan Penggunaan Informasi Transaksi Keuangan Tertentu" akan diubah sehingga definisi "aset virtual" dan "penyedia layanan aset virtual " konsisten dengan Undang-Undang Perlindungan Pengguna "Penyedia Layanan Aset Virtual" tetap konsisten.
Undang-undang Transaksi Keuangan Elektronik bertujuan untuk mengatur bisnis pembayaran dan penyelesaian elektronik, dan aset kripto yang memenuhi definisi mata uang elektronik atau alat pembayaran elektronik prabayar (PEPM) akan tunduk pada undang-undang tersebut. Secara khusus, perlu diperhatikan bahwa jika suatu aset kripto tertentu cocok untuk pembayaran barang dan jasa, atau digunakan untuk pembayaran penyelesaian, maka penerbit dan penyedia layanan pembayaran aset kripto tersebut perlu mematuhi ketentuan Transaksi Keuangan Elektronik. Hukum sebelum menjalankan bisnis Menyediakan izin atau registrasi yang relevan.
Pengawasan Keamanan Perdagangan Aset Kripto
Undang-Undang Pelaporan dan Penggunaan Informasi Transaksi Keuangan Tertentu mendefinisikan "aset virtual" sebagai sertifikat atau informasi yang dapat ditransfer secara elektronik dan diakui oleh pihak lawan sebagai media transaksi atau memiliki properti nilai tambah. Namun, RUU tersebut juga dengan jelas mengatur bahwa beberapa aset yang ada dalam bentuk elektronik bukanlah aset virtual. Misalnya, "surat berharga yang terdaftar secara elektronik" yang didefinisikan dalam "Undang-Undang Pendaftaran Saham dan Obligasi Elektronik" tidak akan dianggap sebagai aset virtual. aktiva". Apakah suatu aset kripto dianggap sebagai sekuritas elektronik atau aset virtual akan bergantung pada karakteristiknya, ketentuan transaksinya, dan ketentuan khusus dari Undang-Undang Pendaftaran Saham dan Obligasi Elektronik yang diubah. Dapat dipahami bahwa jika aset terenkripsi tertentu merupakan keamanan elektronik dan bukan aset virtual, maka hal tersebut tidak berlaku terhadap ketentuan mengenai aset virtual dan penyedia layanan aset virtual berdasarkan Undang-Undang Pelaporan dan Penggunaan Informasi Transaksi Keuangan Tertentu.
Jika jenis aset kripto tertentu dianggap sebagai sekuritas, perdagangan aset kripto tersebut akan tunduk pada ketentuan perdagangan tidak adil berdasarkan Undang-Undang Layanan Investasi Keuangan dan Pasar Modal. Ada konten serupa dalam Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual. Namun, mengingat bahwa dalam praktiknya sulit untuk secara langsung mengandalkan putusan pengadilan berdasarkan Undang-Undang Jasa Investasi Keuangan dan Pasar Modal untuk menentukan skala peraturan (sebagian karena perbedaan antara Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual dan Undang-undang Jasa Investasi Keuangan dan Modal). Undang-Undang Pasar "Ada perbedaan dalam ketentuan Undang-undang, serta perbedaan antara aset kripto dan sekuritas tradisional), kami memperkirakan mungkin ada beberapa area abu-abu dalam penerapan sebenarnya" Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual.
Kerangka Peraturan untuk Sekuritas Token
Pada bulan Februari 2023, Komisi Keuangan Korea Selatan merilis "Rencana Pengawasan yang Lebih Baik untuk Penerbitan dan Distribusi Sekuritas Token", yang berlaku untuk penerbitan dan distribusi sekuritas token dalam negeri di Korea Selatan (Komisi Keuangan Korea belum secara resmi menyatakan apakah rencana berlaku untuk proyek lintas batas). Perlu dicatat bahwa Komisi Keuangan Korea sengaja menggunakan istilah “sekuritas token” (bukan token keamanan) dalam rencana untuk menekankan klasifikasi token sebagai sekuritas.
Peluncuran rencana ini memiliki latar belakang khusus, yaitu Komisi Keuangan Korea untuk mengizinkan aset kripto jenis keamanan (selanjutnya disebut sebagai "sekuritas token") yang memenuhi persyaratan khusus untuk didaftarkan sesuai dengan " Undang-Undang Jasa Investasi Keuangan dan Pasar Modal" dan "Pendaftaran Saham dan Obligasi Secara Elektronik". Dapat diterbitkan di bawah pengawasan jika diwajibkan oleh Undang-undang dan peraturan terkait lainnya. Sebagai istilah baru yang diperkenalkan oleh Komisi, istilah “keamanan token” diusulkan oleh rencana untuk secara khusus merujuk pada bentuk keamanan yang dikeluarkan melalui teknologi buku besar terdistribusi. Komisi Jasa Keuangan Korea menyatakan bahwa komisi tersebut sendiri belum memperkenalkan sekuritas baru atau menyesuaikan definisi “sekuritas” yang ada dalam Undang-Undang Jasa Investasi Keuangan dan Pasar Modal.
Rencana tersebut juga menyebutkan:
Panduan Sekuritas Token lebih lanjut menjelaskan prinsip-prinsip spesifik tertentu untuk menentukan apakah suatu token merupakan sekuritas dan konsep sekuritas token; dan
Bagaimana regulator bersiap untuk mengubah Undang-Undang Layanan Investasi Keuangan dan Pasar Modal dan Undang-Undang Pendaftaran Elektronik Saham dan Obligasi untuk mengatur penerbitan dan distribusi sekuritas token (termasuk sistem penerbitan, lembaga pengelola rekening penerbit, dan lembaga pialang over-the-counter) .
Berdasarkan skema ini, individu yang menyediakan layanan perantara untuk perdagangan sekuritas token diharuskan untuk mendapatkan lisensi perantara bebas yang diwajibkan oleh Undang-Undang Layanan Investasi Keuangan dan Pasar Modal, dan lisensi tersebut hanya dapat diperoleh oleh lembaga keuangan atau memenuhi persyaratan tertentu. persyaratan yang diperoleh oleh entitas yang baru didirikan (Catatan Penerjemah: Dapat dipahami bahwa individu perlu memberikan layanan melalui lembaga yang memiliki izin). Sebelum Komisi Keuangan Korea mengumumkan rencana tersebut, lembaga keuangan Korea secara de facto dilarang berpartisipasi dalam bisnis layanan aset virtual (kecuali bank yang menyediakan layanan verifikasi nama asli ke bursa aset kripto lokal). Dalam hal ini, mengizinkan lembaga keuangan untuk mencari dan memperoleh lisensi perantara bebas untuk memperdagangkan sekuritas token di bawah program ini tampaknya merupakan perkembangan yang signifikan bagi regulator keuangan Korea Selatan.
Selain itu, rencana tersebut menyediakan:
Lebih dari 51% node harus dioperasikan oleh banyak pihak, termasuk pendaftar elektronik, lembaga keuangan, dan lembaga pengelola akun yang tidak terkait dengan penerbit proyek.
Aset virtual terpisah tidak boleh digunakan untuk mencatat pemegang hak dan informasi transaksi (yaitu aset kripto tidak dapat digunakan untuk menyelesaikan biaya transaksi). Dengan mempertimbangkan keterbatasan praktis, kami memperkirakan, menurut rencana ini, penerbitan sekuritas token yang bersifat internasional atau lintas batas dalam rantai publik mungkin menghadapi beberapa kesulitan.
Undang-undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual
Menurut "Undang-undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual" yang baru diundangkan, penyedia layanan aset virtual harus menyediakan langkah-langkah perlindungan konsumen, termasuk:
Menyetorkan atau menitipkan aset yang dititipkan pengguna kepada lembaga kustodian seperti bank untuk dipisahkan dari asetnya sendiri.
Pisahkan aset virtual milik sendiri dari aset virtual pengguna, dan benar-benar memiliki jenis dan jumlah aset virtual yang sama yang dihosting oleh pengguna (Catatan Penerjemah: untuk menghindari penyalahgunaan aset); dan
Ambil langkah-langkah yang diperlukan untuk melakukan tugas keamanan jika terjadi serangan hacker atau kegagalan komputer.
Undang-undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual secara luas mencakup praktik perdagangan tidak adil yang melibatkan aset virtual, dan pelanggaran hukum dapat mengakibatkan hukuman pidana atau denda administratif. Secara khusus, undang-undang melarang:
Penyedia layanan aset virtual, penerbit aset virtual, dan masing-masing eksekutif, karyawan, agen, dan pemegang saham utama, serta segala perilaku yang memperoleh dan menggunakan informasi yang dirahasiakan dari orang-orang di atas (Catatan Penerjemah: Dapat dipahami sebagai perdagangan orang dalam) ;
Aktivitas perdagangan tidak adil tertentu (seperti perdagangan palsu, mengubah atau menetapkan harga); dan
Praktek perdagangan yang curang
Selain itu, undang-undang juga melarang penyedia layanan aset virtual untuk berpartisipasi dalam aktivitas perdagangan aset virtual yang diterbitkan oleh dirinya sendiri atau afiliasinya.
Berdasarkan opini tambahan pada Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual, Kongres dan pemerintah sedang mendiskusikan penerapan perbaikan legislatif yang lebih luas. Pendapat tambahan ini mengharuskan badan pengatur keuangan untuk mengambil tindakan khusus atau membantu pelaku pasar dalam menangani hal-hal berikut sebelum "Undang-undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual" berlaku:
Kemungkinan konflik kepentingan dalam proses penerbitan dan pendistribusian aset virtual
Mengatur stablecoin
Mengawasi aktivitas bisnis penyedia layanan aset virtual
Mengawasi sistem rekening penyetoran dan penarikan untuk verifikasi nama asli di industri perbankan (mengacu pada rekening yang telah diverifikasi oleh bank lokal untuk memverifikasi identitas pemegangnya)
Sistem keterbukaan informasi pencatatan; dan
Mengawasi aktivitas perdagangan aset virtual yang diterbitkan oleh penyedia layanan aset virtual atau afiliasinya
Karena "Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual" hanya mencakup sebagian dari aktivitas bisnis dan perdagangan tidak adil dari penyedia layanan aset virtual, dan serupa dengan ketentuan "Undang-Undang Pelaporan dan Penggunaan Informasi Transaksi Keuangan Tertentu", bisnis enkripsi inovatif lainnya, seperti seperti keuangan terpusat (DeFi), dll., masih menghadapi ketidakpastian peraturan.
Aset Kripto untuk Pembayaran dan Pengiriman Uang Lintas Batas
CBDC (Mata Uang Digital Bank Sentral)
Mengingat Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual secara eksplisit mengecualikan mata uang digital bank sentral (CBDC) dari definisi aset virtual, jika Korea Selatan juga meluncurkan layanan CBDC, kami memperkirakan penerbitan dan distribusinya akan diatur oleh undang-undang dan peraturan terpisah lainnya. Mengingat Bank for International Settlements tampaknya mempertimbangkan untuk membangun ekosistem CBDC yang melibatkan simpanan yang diberi token, buku besar terpadu, dan mata uang tunggal, Bank of Korea dan bank komersial domestik juga sedang mendiskusikan penerbitan CBDC. Singkatnya, Bank of Korea diperkirakan akan segera mengumumkan rencana CBDC-nya.
Stablecoin
Pedoman Sekuritas Token menetapkan bahwa jika suatu aset kripto diterbitkan untuk konsumsi barang atau jasa, atau untuk mempertahankan nilainya yang stabil sebagai alat pembayaran atau pertukaran, dan tidak dapat dikonversi, maka aset kripto tersebut kemungkinan besar tidak akan dipertimbangkan. sekuritas. Dari perspektif ini, stablecoin tampaknya dikecualikan dari Pedoman Sekuritas Token. Perlu dicatat bahwa klasifikasi hukum stablecoin harus ditentukan berdasarkan kasus per kasus. Artinya, kecuali jika secara jelas memenuhi definisi “klausul pengecualian” peraturan tentang aset virtual, stablecoin masih dapat dianggap sebagai aset virtual. Pada tanggal 18 September 2023, Komisi Keuangan Korea Selatan mengeluarkan penjelasan peraturan, yang menyatakan bahwa dalam keadaan tertentu, stablecoin dapat dianggap sebagai aset virtual, dan menekankan bahwa masalah tertentu harus dianalisis berdasarkan kasus per kasus. Selain itu, meskipun stablecoin tidak memenuhi syarat sebagai jaminan berdasarkan Pedoman Sekuritas Token, stablecoin tersebut masih dapat dianggap sebagai jaminan berdasarkan Undang-Undang Layanan Investasi Keuangan dan Pasar Modal. Pada saat yang sama, menurut ketentuan undang-undang valuta asing Korea Selatan, stablecoin juga dapat diakui sebagai suatu bentuk valuta asing.
Meskipun regulator valuta asing Korea Selatan belum menyatakan pendapat mengenai apakah aset kripto berbasis mata uang asing tunduk pada peraturan valuta asing Korea Selatan, aset kripto tersebut secara teoritis dapat diatur oleh sistem valuta asing negara tersebut.
Pembayaran dan Pengiriman Uang Lintas Batas
Jika layanan pengiriman uang, pembayaran, atau penyelesaian lintas batas negara yang diberikan kepada pengguna Korea melibatkan aset kripto, layanan tersebut mungkin tunduk pada peraturan Korea terkait pembayaran, penyelesaian, dan valuta asing. Dalam hal ini, persyaratan peraturan mungkin memerlukan izin khusus tergantung pada peran peserta proyek dan struktur transaksi (hal ini belum diselesaikan).
Kesimpulannya
Meskipun Korea Selatan telah mencapai kemajuan yang signifikan dalam mengatur aset virtual, masih banyak permasalahan yang perlu ditangani oleh pemerintah dan swasta. Misalnya, ketika menyiapkan Pedoman Sekuritas Token, Komisi Keuangan Korea Selatan tampaknya tidak memperhitungkan sifat desentralisasi ekosistem blockchain. Selain itu, “Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual” tampaknya hanya fokus pada isolasi aset dan larangan praktik perdagangan tidak adil dari penyedia layanan aset virtual, dan tidak mempertimbangkan pengawasan layanan kontrak pintar, seperti yang berbasis DeFi, Terdesentralisasi. Organisasi Otonomi (DAO) dan layanan Web3.0, dll., belum mendapat perhatian peraturan. Untuk mengatasi masalah ini, pemerintah Korea dan pelaku industri harus berpartisipasi aktif dan mendorong pengembangan industri aset virtual dan memastikan bahwa kepentingan pengguna terlindungi.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Tinjauan panorama lanskap peraturan enkripsi terbaru di Korea Selatan
Sumber: IFLR Disusun oleh: BitpushNews Yanan
Tiga pengacara, Seung Jae Yoo, Gye-Jeong Kim dan Sung Yun Kang dari Firma Hukum Kim & Chang, memilah sistem regulasi aset kripto Korea yang berkembang.
Pada tanggal 3 Mei 2022, pemerintah Korea Selatan mengeluarkan pengumuman bahwa mereka berencana untuk mengatur "token jenis keamanan" sesuai dengan "Undang-Undang Layanan Investasi Keuangan dan Pasar Modal." Pada saat yang sama, pemerintah Korea juga akan mengumumkan "Undang-undang Kerangka Aset Digital" untuk mengawasi secara komprehensif semua hal yang berkaitan dengan aset virtual/digital, termasuk token non-keamanan.
Sebagai bagian dari rencana ini, Komisi Jasa Keuangan Korea Selatan menerbitkan Pedoman Keamanan Token (Catatan Penerjemah: “Keamanan Token” adalah teknologi kepemilikan baru yang dibuat oleh Komisi Jasa Keuangan Korea Selatan) untuk penerbitan dan distribusi token keamanan tertentu .kosakata untuk menekankan sifat keamanan token). Menurut pedoman ini, undang-undang dan peraturan tertentu yang ada akan dimodifikasi untuk memungkinkan pihak proyek menerbitkan dan mendistribusikan sekuritas token berdasarkan teknologi buku besar terdistribusi dengan cara yang sesuai. Pada saat yang sama, badan pengatur juga akan membentuk beberapa sistem hukum baru untuk mengelola rekening pihak proyek dan penyedia layanan perantara bebas. Untuk mencapai tujuan tersebut di atas, instansi terkait juga telah mengusulkan perubahan terhadap “UU Jasa Penanaman Modal dan Pasar Modal” dan “UU Pendaftaran Saham dan Obligasi Secara Elektronik”. Amandemen ini sedang menunggu persetujuan Kongres.
Selain itu, untuk menguasai pasar aset virtual dari sudut pandang perlindungan konsumen/investor, “Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual” disahkan pada tanggal 18 Juli 2023, dan dijadwalkan mulai berlaku pada tanggal 19 Juli 2024. Undang-undang tersebut disahkan pada saat perumusan Undang-Undang Kerangka Aset Digital dan merupakan undang-undang pertama di Korea Selatan yang dirancang khusus untuk mengatur bisnis aset virtual. Selain itu, "Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual" dan "Undang-Undang Pelaporan dan Penggunaan Informasi Transaksi Keuangan Tertentu" (yaitu Undang-Undang Anti Pencucian Uang Korea Selatan) keduanya menetapkan kewajiban penyedia layanan aset virtual untuk melapor ke Komisi Keuangan Korea , dan juga memperjelas peraturan lintas batas penerapan lingkungan. Oleh karena itu, kedua undang-undang ini tidak hanya berlaku bagi pelaku industri aset virtual dalam negeri di Korea Selatan, namun juga bagi kelompok yang tinggal di luar Korea Selatan namun aktivitasnya akan mempengaruhi pasar Korea.
Klasifikasi Aset Kripto
Penerapan peraturan tertentu akan bergantung pada bagaimana aset kripto diklasifikasikan dan diperlakukan. Misalnya, jika aset kripto dianggap sebagai “keamanan” sebagaimana didefinisikan oleh Undang-Undang Layanan Investasi Keuangan dan Pasar Modal, maka aset tersebut akan tunduk pada Undang-undang tersebut. Jika aset terenkripsi dianggap sebagai "aset virtual" sebagaimana didefinisikan dalam Undang-Undang Pelaporan dan Penggunaan Informasi Transaksi Keuangan Tertentu, ketentuan ganda undang-undang tersebut dan Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual akan berlaku. Pada saat yang sama, setelah "Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual" berlaku, konten yang relevan dari "Undang-undang Pelaporan dan Penggunaan Informasi Transaksi Keuangan Tertentu" akan diubah sehingga definisi "aset virtual" dan "penyedia layanan aset virtual " konsisten dengan Undang-Undang Perlindungan Pengguna "Penyedia Layanan Aset Virtual" tetap konsisten.
Undang-undang Transaksi Keuangan Elektronik bertujuan untuk mengatur bisnis pembayaran dan penyelesaian elektronik, dan aset kripto yang memenuhi definisi mata uang elektronik atau alat pembayaran elektronik prabayar (PEPM) akan tunduk pada undang-undang tersebut. Secara khusus, perlu diperhatikan bahwa jika suatu aset kripto tertentu cocok untuk pembayaran barang dan jasa, atau digunakan untuk pembayaran penyelesaian, maka penerbit dan penyedia layanan pembayaran aset kripto tersebut perlu mematuhi ketentuan Transaksi Keuangan Elektronik. Hukum sebelum menjalankan bisnis Menyediakan izin atau registrasi yang relevan.
Pengawasan Keamanan Perdagangan Aset Kripto
Undang-Undang Pelaporan dan Penggunaan Informasi Transaksi Keuangan Tertentu mendefinisikan "aset virtual" sebagai sertifikat atau informasi yang dapat ditransfer secara elektronik dan diakui oleh pihak lawan sebagai media transaksi atau memiliki properti nilai tambah. Namun, RUU tersebut juga dengan jelas mengatur bahwa beberapa aset yang ada dalam bentuk elektronik bukanlah aset virtual. Misalnya, "surat berharga yang terdaftar secara elektronik" yang didefinisikan dalam "Undang-Undang Pendaftaran Saham dan Obligasi Elektronik" tidak akan dianggap sebagai aset virtual. aktiva". Apakah suatu aset kripto dianggap sebagai sekuritas elektronik atau aset virtual akan bergantung pada karakteristiknya, ketentuan transaksinya, dan ketentuan khusus dari Undang-Undang Pendaftaran Saham dan Obligasi Elektronik yang diubah. Dapat dipahami bahwa jika aset terenkripsi tertentu merupakan keamanan elektronik dan bukan aset virtual, maka hal tersebut tidak berlaku terhadap ketentuan mengenai aset virtual dan penyedia layanan aset virtual berdasarkan Undang-Undang Pelaporan dan Penggunaan Informasi Transaksi Keuangan Tertentu.
Jika jenis aset kripto tertentu dianggap sebagai sekuritas, perdagangan aset kripto tersebut akan tunduk pada ketentuan perdagangan tidak adil berdasarkan Undang-Undang Layanan Investasi Keuangan dan Pasar Modal. Ada konten serupa dalam Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual. Namun, mengingat bahwa dalam praktiknya sulit untuk secara langsung mengandalkan putusan pengadilan berdasarkan Undang-Undang Jasa Investasi Keuangan dan Pasar Modal untuk menentukan skala peraturan (sebagian karena perbedaan antara Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual dan Undang-undang Jasa Investasi Keuangan dan Modal). Undang-Undang Pasar "Ada perbedaan dalam ketentuan Undang-undang, serta perbedaan antara aset kripto dan sekuritas tradisional), kami memperkirakan mungkin ada beberapa area abu-abu dalam penerapan sebenarnya" Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual.
Kerangka Peraturan untuk Sekuritas Token
Pada bulan Februari 2023, Komisi Keuangan Korea Selatan merilis "Rencana Pengawasan yang Lebih Baik untuk Penerbitan dan Distribusi Sekuritas Token", yang berlaku untuk penerbitan dan distribusi sekuritas token dalam negeri di Korea Selatan (Komisi Keuangan Korea belum secara resmi menyatakan apakah rencana berlaku untuk proyek lintas batas). Perlu dicatat bahwa Komisi Keuangan Korea sengaja menggunakan istilah “sekuritas token” (bukan token keamanan) dalam rencana untuk menekankan klasifikasi token sebagai sekuritas.
Peluncuran rencana ini memiliki latar belakang khusus, yaitu Komisi Keuangan Korea untuk mengizinkan aset kripto jenis keamanan (selanjutnya disebut sebagai "sekuritas token") yang memenuhi persyaratan khusus untuk didaftarkan sesuai dengan " Undang-Undang Jasa Investasi Keuangan dan Pasar Modal" dan "Pendaftaran Saham dan Obligasi Secara Elektronik". Dapat diterbitkan di bawah pengawasan jika diwajibkan oleh Undang-undang dan peraturan terkait lainnya. Sebagai istilah baru yang diperkenalkan oleh Komisi, istilah “keamanan token” diusulkan oleh rencana untuk secara khusus merujuk pada bentuk keamanan yang dikeluarkan melalui teknologi buku besar terdistribusi. Komisi Jasa Keuangan Korea menyatakan bahwa komisi tersebut sendiri belum memperkenalkan sekuritas baru atau menyesuaikan definisi “sekuritas” yang ada dalam Undang-Undang Jasa Investasi Keuangan dan Pasar Modal.
Rencana tersebut juga menyebutkan:
Berdasarkan skema ini, individu yang menyediakan layanan perantara untuk perdagangan sekuritas token diharuskan untuk mendapatkan lisensi perantara bebas yang diwajibkan oleh Undang-Undang Layanan Investasi Keuangan dan Pasar Modal, dan lisensi tersebut hanya dapat diperoleh oleh lembaga keuangan atau memenuhi persyaratan tertentu. persyaratan yang diperoleh oleh entitas yang baru didirikan (Catatan Penerjemah: Dapat dipahami bahwa individu perlu memberikan layanan melalui lembaga yang memiliki izin). Sebelum Komisi Keuangan Korea mengumumkan rencana tersebut, lembaga keuangan Korea secara de facto dilarang berpartisipasi dalam bisnis layanan aset virtual (kecuali bank yang menyediakan layanan verifikasi nama asli ke bursa aset kripto lokal). Dalam hal ini, mengizinkan lembaga keuangan untuk mencari dan memperoleh lisensi perantara bebas untuk memperdagangkan sekuritas token di bawah program ini tampaknya merupakan perkembangan yang signifikan bagi regulator keuangan Korea Selatan.
Selain itu, rencana tersebut menyediakan:
Undang-undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual
Menurut "Undang-undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual" yang baru diundangkan, penyedia layanan aset virtual harus menyediakan langkah-langkah perlindungan konsumen, termasuk:
Undang-undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual secara luas mencakup praktik perdagangan tidak adil yang melibatkan aset virtual, dan pelanggaran hukum dapat mengakibatkan hukuman pidana atau denda administratif. Secara khusus, undang-undang melarang:
Selain itu, undang-undang juga melarang penyedia layanan aset virtual untuk berpartisipasi dalam aktivitas perdagangan aset virtual yang diterbitkan oleh dirinya sendiri atau afiliasinya.
Berdasarkan opini tambahan pada Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual, Kongres dan pemerintah sedang mendiskusikan penerapan perbaikan legislatif yang lebih luas. Pendapat tambahan ini mengharuskan badan pengatur keuangan untuk mengambil tindakan khusus atau membantu pelaku pasar dalam menangani hal-hal berikut sebelum "Undang-undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual" berlaku:
Karena "Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual" hanya mencakup sebagian dari aktivitas bisnis dan perdagangan tidak adil dari penyedia layanan aset virtual, dan serupa dengan ketentuan "Undang-Undang Pelaporan dan Penggunaan Informasi Transaksi Keuangan Tertentu", bisnis enkripsi inovatif lainnya, seperti seperti keuangan terpusat (DeFi), dll., masih menghadapi ketidakpastian peraturan.
Aset Kripto untuk Pembayaran dan Pengiriman Uang Lintas Batas
CBDC (Mata Uang Digital Bank Sentral)
Mengingat Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual secara eksplisit mengecualikan mata uang digital bank sentral (CBDC) dari definisi aset virtual, jika Korea Selatan juga meluncurkan layanan CBDC, kami memperkirakan penerbitan dan distribusinya akan diatur oleh undang-undang dan peraturan terpisah lainnya. Mengingat Bank for International Settlements tampaknya mempertimbangkan untuk membangun ekosistem CBDC yang melibatkan simpanan yang diberi token, buku besar terpadu, dan mata uang tunggal, Bank of Korea dan bank komersial domestik juga sedang mendiskusikan penerbitan CBDC. Singkatnya, Bank of Korea diperkirakan akan segera mengumumkan rencana CBDC-nya.
Stablecoin
Pedoman Sekuritas Token menetapkan bahwa jika suatu aset kripto diterbitkan untuk konsumsi barang atau jasa, atau untuk mempertahankan nilainya yang stabil sebagai alat pembayaran atau pertukaran, dan tidak dapat dikonversi, maka aset kripto tersebut kemungkinan besar tidak akan dipertimbangkan. sekuritas. Dari perspektif ini, stablecoin tampaknya dikecualikan dari Pedoman Sekuritas Token. Perlu dicatat bahwa klasifikasi hukum stablecoin harus ditentukan berdasarkan kasus per kasus. Artinya, kecuali jika secara jelas memenuhi definisi “klausul pengecualian” peraturan tentang aset virtual, stablecoin masih dapat dianggap sebagai aset virtual. Pada tanggal 18 September 2023, Komisi Keuangan Korea Selatan mengeluarkan penjelasan peraturan, yang menyatakan bahwa dalam keadaan tertentu, stablecoin dapat dianggap sebagai aset virtual, dan menekankan bahwa masalah tertentu harus dianalisis berdasarkan kasus per kasus. Selain itu, meskipun stablecoin tidak memenuhi syarat sebagai jaminan berdasarkan Pedoman Sekuritas Token, stablecoin tersebut masih dapat dianggap sebagai jaminan berdasarkan Undang-Undang Layanan Investasi Keuangan dan Pasar Modal. Pada saat yang sama, menurut ketentuan undang-undang valuta asing Korea Selatan, stablecoin juga dapat diakui sebagai suatu bentuk valuta asing.
Meskipun regulator valuta asing Korea Selatan belum menyatakan pendapat mengenai apakah aset kripto berbasis mata uang asing tunduk pada peraturan valuta asing Korea Selatan, aset kripto tersebut secara teoritis dapat diatur oleh sistem valuta asing negara tersebut.
Pembayaran dan Pengiriman Uang Lintas Batas
Jika layanan pengiriman uang, pembayaran, atau penyelesaian lintas batas negara yang diberikan kepada pengguna Korea melibatkan aset kripto, layanan tersebut mungkin tunduk pada peraturan Korea terkait pembayaran, penyelesaian, dan valuta asing. Dalam hal ini, persyaratan peraturan mungkin memerlukan izin khusus tergantung pada peran peserta proyek dan struktur transaksi (hal ini belum diselesaikan).
Kesimpulannya
Meskipun Korea Selatan telah mencapai kemajuan yang signifikan dalam mengatur aset virtual, masih banyak permasalahan yang perlu ditangani oleh pemerintah dan swasta. Misalnya, ketika menyiapkan Pedoman Sekuritas Token, Komisi Keuangan Korea Selatan tampaknya tidak memperhitungkan sifat desentralisasi ekosistem blockchain. Selain itu, “Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual” tampaknya hanya fokus pada isolasi aset dan larangan praktik perdagangan tidak adil dari penyedia layanan aset virtual, dan tidak mempertimbangkan pengawasan layanan kontrak pintar, seperti yang berbasis DeFi, Terdesentralisasi. Organisasi Otonomi (DAO) dan layanan Web3.0, dll., belum mendapat perhatian peraturan. Untuk mengatasi masalah ini, pemerintah Korea dan pelaku industri harus berpartisipasi aktif dan mendorong pengembangan industri aset virtual dan memastikan bahwa kepentingan pengguna terlindungi.