Pekan lalu, setelah mendengar kata-kata hawkish Powell, pasar terasa seperti terpukul keras, langsung anjlok 2%. Arah plot ini sebenarnya sudah diharapkan. Powell berbicara tentang inflasi yang lebih rendah, pertumbuhan yang kuat, dan komitmennya yang teguh untuk mempertahankan suku bunga tetap tinggi guna mengendalikan risiko inflasi. Tentu saja, dalam jangka pendek, garis suku bunga yang tinggi mungkin mengkhawatirkan karakter ekuitas, namun perubahan naskah dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) dapat memberikan perubahan yang mengejutkan pada saham dalam jangka menengah. Reaksi pertama pasar seperti tepuk tangan penonton, dengan kenaikan suku bunga dan penurunan saham.
Pandangan Powell: “soft landing” tidak boleh digunakan sebagai ekspektasi dasar
Powell: "Saya selalu berpikir soft landing adalah suatu kemungkinan...Pada akhirnya, hal ini mungkin ditentukan oleh faktor-faktor di luar kendali kita, tapi menurut saya hal itu mungkin saja terjadi."
Tren Dot Plot dan Prakiraan Ekonomi
Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mempertahankan perkiraan PCE inti tahun 2024 sebesar 2,6%, merevisinya menjadi 3,78% pada tahun 2023, dan menaikkan perkiraan PDB riil menjadi 1,5% dari 1,1%. Kombinasi “soft landing” ini sebagian besar sejalan dengan ekspektasi investor dan dipandang sebagai dampak positif jangka menengah bagi saham. FOMC membuka kemungkinan kenaikan suku bunga satu kali selama sisa tahun 2023 dan menaikkan titik tengah menjadi 5,1% pada tahun 2024, sambil mempertahankan titik jangka panjang di 2,5%. Pergeseran titik ke atas menciptakan sedikit penyeimbang terhadap revisi pertumbuhan positif.
Konferensi Pers Powell dan Dana Fed
Suku bunga dana federal (federal funds rate) sangat solid, namun perkiraan kenaikan suku bunga di bulan November telah melonjak menjadi 35% dari 25% sebelum pertemuan tersebut. Suasana pasar seperti roller coaster, dengan kekhawatiran terhadap prospek keuntungan jangka panjang. Pada konferensi pers tersebut, Ketua Powell tampaknya memainkan tindakan penyeimbangan yang sulit. Di satu sisi, ia menekankan pentingnya data, namun di sisi lain, ia tetap mempertahankan fleksibilitas dalam pilihan kebijakan. Hal ini tidak diragukan lagi memberikan pesan hawkish kepada AS. plot titik Tuangkan baskom berisi air dingin di atasnya. Meskipun demikian, ekspektasi dasar masih cukup optimis, dan investasi jangka panjang dengan pertumbuhan/teknologi sebagai prioritas utama tetap menjadi favorit pasar.
Tertutup: Pertarungan antara risiko dan pasar
Jika Kongres tidak bergembira, pemerintah AS mungkin akan menghadapi krisis "shutdown" pada tanggal 30 September. Perkembangan terkini, seperti kegagalan Dewan Perwakilan Rakyat dalam melakukan pemungutan suara terhadap resolusi lanjutan (CR) dan kekalahan mosi untuk memajukan rancangan undang-undang belanja pertahanan, telah membuat bayang-bayang krisis ini semakin tebal. Meskipun risiko jangka pendek terhadap perekonomian secara keseluruhan akibat penutupan pemerintah cenderung terbatas dari sudut pandang makro, saham-saham yang sangat bergantung pada belanja pemerintah mungkin akan merasa tidak nyaman.
BTC: Bullish meskipun pasar bearish sedang mengamuk 🚀
Terlepas dari semua pesan hawkish, saya masih optimis di pasar. Setelah pasar pulih dari "kejutan", investor pasti akan bangkit kembali dan fokus pada data ekonomi yang positif:
Klaim pengangguran AS turun hingga 201 ribu, level terendah sejak Januari
Yang mengejutkan, klaim pengangguran AS justru turun selama pekan tanggal 16 September, dibandingkan sedikit peningkatan seperti yang diperkirakan semua orang. Mereka turun dari 221k menjadi 201k. Rata-rata selama empat minggu terakhir juga mengalami penurunan. Yang lebih menggembirakan lagi adalah jumlah orang yang terus mengajukan tunjangan pengangguran turun dari 1.683 ribu menjadi 1.662 ribu selama pekan tanggal 9 September. Saat melihat data untuk setiap negara bagian, hanya 14 negara bagian yang mengalami peningkatan pengajuan awal yang disesuaikan secara musiman. Penurunan jumlah lamaran kerja ini adalah yang terendah yang pernah kami lihat sejak awal tahun ini dan benar-benar menunjukkan betapa kuat dan ketatnya pasar kerja saat ini. Hal ini menunjukkan bahwa kita mungkin melihat pertumbuhan lapangan kerja yang solid, yang dapat mendorong tingkat pengangguran semakin turun.
Aktivitas Ekonomi: Tetap Kuat
Data ekonomi minggu lalu menunjukkan aktivitas ekonomi riil tetap kuat. Data penjualan ritel mengalahkan ekspektasi, laporan Indeks Manajer Pembelian (PMI) solid, dan klaim pengangguran mingguan tetap rendah, menunjukkan perekonomian yang sehat dan tidak adanya peningkatan PHK. Dari sisi inflasi, tidak ada tanda-tanda melemahnya perekonomian, dan meskipun inflasi sedikit lebih tinggi dari perkiraan, inflasi tersebut tidak cukup tinggi untuk mendorong Federal Reserve menaikkan suku bunga pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) baru-baru ini.
Harga Minyak dan Inflasi: Dampak Ekonomi
Lonjakan harga minyak menyebabkan harga bensin naik yang tentunya akan berdampak pada konsumsi. Namun karena Amerika Serikat kini merupakan produsen minyak yang sangat besar dan tidak bergantung pada energi, maka ada pihak yang diuntungkan untuk menyeimbangkan pihak yang dirugikan. Para pelaku ekonomi yang lemah memperhatikan kenaikan harga ini dan melihat harga minyak yang lebih tinggi mendorong inflasi utama menjadi +0,6% pada bulan Agustus, sementara inflasi inti hanya +0,2%. Meski ada kekhawatiran terhadap The Fed dan inflasi, namun arah dan narasi pasar lebih terfokus pada kekuatan perekonomian dan keuntungan perusahaan selama enam bulan ke depan.
Beberapa Resiko: Pemogokan, Lockout, dan Volatilitas Pasar
Pemogokan UAW mungkin akan berlangsung lebih lama dari perkiraan, sementara penutupan pemerintahan pada bulan Oktober mungkin akan memberikan dampak yang tidak terlalu besar terhadap perekonomian.
Namun, pasar mengabaikan kebingungan dan sikap politik yang datang dari Washington dan mempertahankan momentum positifnya, yang mungkin akan mendorongnya lebih tinggi menjelang akhir tahun. Saham-saham teknologi masih menguat sampai pendapatannya mengecewakan, dan keberhasilan penawaran umum perdana Arm Holdings minggu lalu menunjukkan dimulainya kembali pasar IPO yang sehat dan permintaan risiko yang terus berlanjut.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Tinjauan singkat makro: Powell terus bersikap hawkish, Bitcoin tetap bullish
Penulis: Pedagang Perdagangan PSE @Christine
Reaksi pasar: Terkejut😲😲😲
Pekan lalu, setelah mendengar kata-kata hawkish Powell, pasar terasa seperti terpukul keras, langsung anjlok 2%. Arah plot ini sebenarnya sudah diharapkan. Powell berbicara tentang inflasi yang lebih rendah, pertumbuhan yang kuat, dan komitmennya yang teguh untuk mempertahankan suku bunga tetap tinggi guna mengendalikan risiko inflasi. Tentu saja, dalam jangka pendek, garis suku bunga yang tinggi mungkin mengkhawatirkan karakter ekuitas, namun perubahan naskah dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) dapat memberikan perubahan yang mengejutkan pada saham dalam jangka menengah. Reaksi pertama pasar seperti tepuk tangan penonton, dengan kenaikan suku bunga dan penurunan saham.
Pandangan Powell: “soft landing” tidak boleh digunakan sebagai ekspektasi dasar
Tren Dot Plot dan Prakiraan Ekonomi
Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mempertahankan perkiraan PCE inti tahun 2024 sebesar 2,6%, merevisinya menjadi 3,78% pada tahun 2023, dan menaikkan perkiraan PDB riil menjadi 1,5% dari 1,1%. Kombinasi “soft landing” ini sebagian besar sejalan dengan ekspektasi investor dan dipandang sebagai dampak positif jangka menengah bagi saham. FOMC membuka kemungkinan kenaikan suku bunga satu kali selama sisa tahun 2023 dan menaikkan titik tengah menjadi 5,1% pada tahun 2024, sambil mempertahankan titik jangka panjang di 2,5%. Pergeseran titik ke atas menciptakan sedikit penyeimbang terhadap revisi pertumbuhan positif.
Konferensi Pers Powell dan Dana Fed
Suku bunga dana federal (federal funds rate) sangat solid, namun perkiraan kenaikan suku bunga di bulan November telah melonjak menjadi 35% dari 25% sebelum pertemuan tersebut. Suasana pasar seperti roller coaster, dengan kekhawatiran terhadap prospek keuntungan jangka panjang. Pada konferensi pers tersebut, Ketua Powell tampaknya memainkan tindakan penyeimbangan yang sulit. Di satu sisi, ia menekankan pentingnya data, namun di sisi lain, ia tetap mempertahankan fleksibilitas dalam pilihan kebijakan. Hal ini tidak diragukan lagi memberikan pesan hawkish kepada AS. plot titik Tuangkan baskom berisi air dingin di atasnya. Meskipun demikian, ekspektasi dasar masih cukup optimis, dan investasi jangka panjang dengan pertumbuhan/teknologi sebagai prioritas utama tetap menjadi favorit pasar.
Tertutup: Pertarungan antara risiko dan pasar
Jika Kongres tidak bergembira, pemerintah AS mungkin akan menghadapi krisis "shutdown" pada tanggal 30 September. Perkembangan terkini, seperti kegagalan Dewan Perwakilan Rakyat dalam melakukan pemungutan suara terhadap resolusi lanjutan (CR) dan kekalahan mosi untuk memajukan rancangan undang-undang belanja pertahanan, telah membuat bayang-bayang krisis ini semakin tebal. Meskipun risiko jangka pendek terhadap perekonomian secara keseluruhan akibat penutupan pemerintah cenderung terbatas dari sudut pandang makro, saham-saham yang sangat bergantung pada belanja pemerintah mungkin akan merasa tidak nyaman.
BTC: Bullish meskipun pasar bearish sedang mengamuk 🚀
Terlepas dari semua pesan hawkish, saya masih optimis di pasar. Setelah pasar pulih dari "kejutan", investor pasti akan bangkit kembali dan fokus pada data ekonomi yang positif:
Klaim pengangguran AS turun hingga 201 ribu, level terendah sejak Januari
Yang mengejutkan, klaim pengangguran AS justru turun selama pekan tanggal 16 September, dibandingkan sedikit peningkatan seperti yang diperkirakan semua orang. Mereka turun dari 221k menjadi 201k. Rata-rata selama empat minggu terakhir juga mengalami penurunan. Yang lebih menggembirakan lagi adalah jumlah orang yang terus mengajukan tunjangan pengangguran turun dari 1.683 ribu menjadi 1.662 ribu selama pekan tanggal 9 September. Saat melihat data untuk setiap negara bagian, hanya 14 negara bagian yang mengalami peningkatan pengajuan awal yang disesuaikan secara musiman. Penurunan jumlah lamaran kerja ini adalah yang terendah yang pernah kami lihat sejak awal tahun ini dan benar-benar menunjukkan betapa kuat dan ketatnya pasar kerja saat ini. Hal ini menunjukkan bahwa kita mungkin melihat pertumbuhan lapangan kerja yang solid, yang dapat mendorong tingkat pengangguran semakin turun.
Aktivitas Ekonomi: Tetap Kuat
Data ekonomi minggu lalu menunjukkan aktivitas ekonomi riil tetap kuat. Data penjualan ritel mengalahkan ekspektasi, laporan Indeks Manajer Pembelian (PMI) solid, dan klaim pengangguran mingguan tetap rendah, menunjukkan perekonomian yang sehat dan tidak adanya peningkatan PHK. Dari sisi inflasi, tidak ada tanda-tanda melemahnya perekonomian, dan meskipun inflasi sedikit lebih tinggi dari perkiraan, inflasi tersebut tidak cukup tinggi untuk mendorong Federal Reserve menaikkan suku bunga pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) baru-baru ini.
Harga Minyak dan Inflasi: Dampak Ekonomi
Lonjakan harga minyak menyebabkan harga bensin naik yang tentunya akan berdampak pada konsumsi. Namun karena Amerika Serikat kini merupakan produsen minyak yang sangat besar dan tidak bergantung pada energi, maka ada pihak yang diuntungkan untuk menyeimbangkan pihak yang dirugikan. Para pelaku ekonomi yang lemah memperhatikan kenaikan harga ini dan melihat harga minyak yang lebih tinggi mendorong inflasi utama menjadi +0,6% pada bulan Agustus, sementara inflasi inti hanya +0,2%. Meski ada kekhawatiran terhadap The Fed dan inflasi, namun arah dan narasi pasar lebih terfokus pada kekuatan perekonomian dan keuntungan perusahaan selama enam bulan ke depan.
Beberapa Resiko: Pemogokan, Lockout, dan Volatilitas Pasar
Pemogokan UAW mungkin akan berlangsung lebih lama dari perkiraan, sementara penutupan pemerintahan pada bulan Oktober mungkin akan memberikan dampak yang tidak terlalu besar terhadap perekonomian.
Namun, pasar mengabaikan kebingungan dan sikap politik yang datang dari Washington dan mempertahankan momentum positifnya, yang mungkin akan mendorongnya lebih tinggi menjelang akhir tahun. Saham-saham teknologi masih menguat sampai pendapatannya mengecewakan, dan keberhasilan penawaran umum perdana Arm Holdings minggu lalu menunjukkan dimulainya kembali pasar IPO yang sehat dan permintaan risiko yang terus berlanjut.