Penulis asli: Gao Mengyang - pengacara senior di Firma Hukum Shanghai Mankiw
**01. Apa yang dimaksud dengan pembuat pasar mata uang? **
Market Maker, sebuah istilah yang terdengar muluk-muluk, sering dikaitkan dengan istilah-istilah di bidang keuangan seperti saham dan kontrak berjangka, membuat banyak pemula terkagum-kagum dengan profesionalisme dan ambang batas tinggi yang terlibat. Pembuat pasar muncul dalam lingkaran mata uang, dan superposisi keadaan kuantum di antara keduanya membuatnya semakin membingungkan.
Sebenarnya market maker bukanlah sesuatu yang misterius, ia ditemukan oleh Belanda dan dirancang untuk mengatasi masalah likuiditas di pasar. Sederhananya, Anda ingin membeli saham tertentu (bisa futures atau semacam cryptocurrency) di pasar dengan harga 100, tetapi tidak ada penjual pada harga atau saat ini. Tapi jika tidak ada penjual yang cocok, maka Transaksi tidak dapat terjadi, dan pasar pasti kekurangan likuiditas. Kita tahu bahwa di pasar yang kekurangan likuiditas, ada harga tetapi tidak ada pasar, dan dana serta sumber daya tidak dapat dialokasikan secara rasional, yang pada akhirnya sering kali berujung pada penurunan. Pada saat ini, dealer barang bekas muncul dan bersedia menjual kepada Anda saham (futures atau cryptocurrency) dengan harga 100, dan tangannya berasal dari pembelian dari dealer sebelumnya dengan harga 90. Dengan cara ini, Anda membeli Dalam hal saham, dia menghasilkan uang, bursa memungut biaya, dan setiap orang memiliki masa depan yang cerah.
Oleh karena itu, pembuat pasar merupakan mekanisme yang diperlukan untuk pasar yang matang, meningkatkan likuiditas pasar dan bertindak sebagai pelumas. Lingkaran mata uang tidak terkecuali.
Saat ini, terdapat banyak bursa dalam lingkaran mata uang, serta beberapa pembuat pasar, yang memungkinkan setiap orang untuk membeli (quan), masuk (bei), menjual (shou) dan keluar (ge) dengan lebih baik di bidang mata uang kripto. Prinsipnya tidak berbeda dengan prinsip pembuat pasar di pasar sekuritas, namun risiko kriminal yang dihadapi oleh pembuat pasar di lingkaran mata uang jauh lebih tinggi.
**02. Apa saja risiko pembuat pasar? **
pasar perdagangan sekuritas negara saya memiliki kebijakan akses yang ketat bagi pembuat pasar. Misalnya, jika Anda ingin menjadi pembuat pasar di Dewan Inovasi Sains dan Teknologi, Anda harus memiliki modal bersih tidak kurang dari 10 miliar yuan dalam 12 bulan terakhir dan peringkat klasifikasi Kelas A dalam tiga tahun terakhir. Ada dua kondisi kaku ambang batas tinggi untuk level A (inklusif) dan di atasnya, dan permohonan harus diajukan ke Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok, dan hanya setelah mendapat persetujuan. bisakah seseorang "memegang sertifikat untuk bekerja".
Tentu saja, ini adalah Dewan Inovasi Sains dan Teknologi A-share, tempat keindahan dan kebijaksanaan hidup berdampingan, ini adalah "kasino" yang formal dan legal, tidak ada bandingannya dengan lingkaran mata uang kita, yang tidak dicintai oleh ayah dan ibu. Para pembuat pasar luar negeri besar, seperti Jump, Wintermute, Amber Group, B2C 2, DRW Trading, dll., bukannya tanpa masalah (beberapa juga dikritik karena fluktuasi besar dalam masing-masing proyek). Alasan utamanya adalah karena mereka tidak tunduk pada hukum pidana Tiongkok., belum perlu membahasnya, kami terutama berbicara tentang pembuat pasar dari bursa domestik ini.
Pertama-tama, harus ditunjukkan bahwa pasar sekunder penyimpanan data domestik saat ini sebagian besar berupa konsinyasi, penjualan kembali, dan model lainnya, dan saat ini tidak melibatkan pembuat pasar (tetapi mungkin juga dimanipulasi). tentang mereka yang bersembunyi di bawah tanah dan bersembunyi di sudut-sudut misterius.
Seperti yang kita ketahui bersama, segera setelah Pengumuman tanggal 4 September keluar, pertukaran ditembak dan runtuh satu demi satu, mereka pergi ke laut untuk mencari kelangsungan hidup, dan sebagian kecil dari mereka pergi ke bawah tanah. Pertukaran yang telah ditransfer ribuan mil jauhnya sering kali menghadapi kekurangan likuiditas karena kurangnya lalu lintas, sehingga mereka memerlukan pembuat pasar untuk memperkuat pasar, tetapi ini sering kali menjadi "bukti" mereka.
Alasan langsungnya adalah bahwa Pengumuman tanggal 4 September secara eksplisit melarang hal tersebut, mensyaratkan bahwa "platform perdagangan pembiayaan token apa pun tidak boleh terlibat dalam bisnis pertukaran antara mata uang legal, token, dan 'mata uang virtual', dan tidak boleh membeli atau menjual token. atau bertindak sebagai mitra sentral untuk membeli dan menjual token." atau 'mata uang virtual', dan tidak akan menyediakan penetapan harga, perantara informasi, dan layanan lainnya untuk token atau 'mata uang virtual'."
Dengan cara ini, tidak apa-apa jika itu adalah pembuat pasar eksternal. Jika tidak, perilaku bertindak sebagai wasit dan atlet seperti ini dapat dengan mudah dianggap sebagai "manipulasi pasar." Saya tidak mengatakan bahwa itu merupakan kejahatan. dari "manipulasi pasar". Tentu saja ini Kejahatannya tidak akurat. Nama yang benar adalah "kejahatan memanipulasi sekuritas dan pasar berjangka." Hukumannya adalah bagi mereka yang "memotong daun bawang" dengan cara ilegal secara teratur dan legal. sekuritas dan pasar berjangka. Ini bukan area abu-abu dalam lingkaran mata uang kita. Namun, jika Anda membeli dan menjual diri Anda sendiri, menyebarkan informasi palsu, dan menjual barang, Anda mungkin terlibat dalam kejahatan penipuan. Tentu saja, isu-isu spesifik harus diperhatikan. Analisanya detail, saya tidak bilang itu semua termasuk tindak pidana penipuan, tapi harus hati-hati dengan masih adanya investor yang marah-marah (laporan).
Selain kejahatan penipuan, kejahatan lain yang mungkin terlibat adalah kejahatan ekonomi minyak ular – kejahatan operasi bisnis ilegal. Mengesampingkan beberapa perselisihan kualitatif dalam praktiknya (sebagai pengacara pembela di bidang baru, saya keberatan dengan penyalahgunaan kejahatan ini), lembaga investigasi suka menggunakan kejahatan ini untuk menangkap semua orang, jadi dari perspektif kepatuhan, kejahatan ini hanya segelintir orang. Pedang Damocles yang tergantung di dahi Anda mungkin akan menusuk Anda dengan "dosa asal" yang penuh lubang dari waktu ke waktu.
Tentu saja pada kenyataannya masih ada sebagian penjudi yang langsung melakukan perjudian atas nama market maker, tidak diragukan lagi mereka diduga merupakan tindak pidana pembukaan kasino, jadi saya tidak akan menjelaskannya secara detail di sini.
03, Kesimpulan
Pembuat pasar sering dikaitkan dengan "bankir" dan menjadi mimpi buruk bagi banyak orang. Dalam lingkaran mata uang, sebuah area di mana regulasi dicirikan oleh kuat/tidak adanya dualitas, para pembuat pasar tampaknya lebih “membuat perbedaan”. Namun, jika terlalu jauh, beberapa pemain mungkin tidak hanya kehilangan kartu dan membalikkan meja. Menghasilkan uang yang layak Anda dapatkan selalu merupakan cara terbaik.
Pernyataan khusus:
Artikel ini merupakan artikel asli dari Firma Hukum Shanghai Mankiw yang hanya mewakili pandangan pribadi penulis artikel ini dan bukan merupakan konsultasi hukum atau pendapat hukum mengenai hal-hal tertentu.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apa saja risiko kriminal bagi pembuat pasar mata uang virtual?
Penulis asli: Gao Mengyang - pengacara senior di Firma Hukum Shanghai Mankiw
**01. Apa yang dimaksud dengan pembuat pasar mata uang? **
Market Maker, sebuah istilah yang terdengar muluk-muluk, sering dikaitkan dengan istilah-istilah di bidang keuangan seperti saham dan kontrak berjangka, membuat banyak pemula terkagum-kagum dengan profesionalisme dan ambang batas tinggi yang terlibat. Pembuat pasar muncul dalam lingkaran mata uang, dan superposisi keadaan kuantum di antara keduanya membuatnya semakin membingungkan.
Sebenarnya market maker bukanlah sesuatu yang misterius, ia ditemukan oleh Belanda dan dirancang untuk mengatasi masalah likuiditas di pasar. Sederhananya, Anda ingin membeli saham tertentu (bisa futures atau semacam cryptocurrency) di pasar dengan harga 100, tetapi tidak ada penjual pada harga atau saat ini. Tapi jika tidak ada penjual yang cocok, maka Transaksi tidak dapat terjadi, dan pasar pasti kekurangan likuiditas. Kita tahu bahwa di pasar yang kekurangan likuiditas, ada harga tetapi tidak ada pasar, dan dana serta sumber daya tidak dapat dialokasikan secara rasional, yang pada akhirnya sering kali berujung pada penurunan. Pada saat ini, dealer barang bekas muncul dan bersedia menjual kepada Anda saham (futures atau cryptocurrency) dengan harga 100, dan tangannya berasal dari pembelian dari dealer sebelumnya dengan harga 90. Dengan cara ini, Anda membeli Dalam hal saham, dia menghasilkan uang, bursa memungut biaya, dan setiap orang memiliki masa depan yang cerah.
Oleh karena itu, pembuat pasar merupakan mekanisme yang diperlukan untuk pasar yang matang, meningkatkan likuiditas pasar dan bertindak sebagai pelumas. Lingkaran mata uang tidak terkecuali.
Saat ini, terdapat banyak bursa dalam lingkaran mata uang, serta beberapa pembuat pasar, yang memungkinkan setiap orang untuk membeli (quan), masuk (bei), menjual (shou) dan keluar (ge) dengan lebih baik di bidang mata uang kripto. Prinsipnya tidak berbeda dengan prinsip pembuat pasar di pasar sekuritas, namun risiko kriminal yang dihadapi oleh pembuat pasar di lingkaran mata uang jauh lebih tinggi.
**02. Apa saja risiko pembuat pasar? **
pasar perdagangan sekuritas negara saya memiliki kebijakan akses yang ketat bagi pembuat pasar. Misalnya, jika Anda ingin menjadi pembuat pasar di Dewan Inovasi Sains dan Teknologi, Anda harus memiliki modal bersih tidak kurang dari 10 miliar yuan dalam 12 bulan terakhir dan peringkat klasifikasi Kelas A dalam tiga tahun terakhir. Ada dua kondisi kaku ambang batas tinggi untuk level A (inklusif) dan di atasnya, dan permohonan harus diajukan ke Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok, dan hanya setelah mendapat persetujuan. bisakah seseorang "memegang sertifikat untuk bekerja".
Tentu saja, ini adalah Dewan Inovasi Sains dan Teknologi A-share, tempat keindahan dan kebijaksanaan hidup berdampingan, ini adalah "kasino" yang formal dan legal, tidak ada bandingannya dengan lingkaran mata uang kita, yang tidak dicintai oleh ayah dan ibu. Para pembuat pasar luar negeri besar, seperti Jump, Wintermute, Amber Group, B2C 2, DRW Trading, dll., bukannya tanpa masalah (beberapa juga dikritik karena fluktuasi besar dalam masing-masing proyek). Alasan utamanya adalah karena mereka tidak tunduk pada hukum pidana Tiongkok., belum perlu membahasnya, kami terutama berbicara tentang pembuat pasar dari bursa domestik ini.
Pertama-tama, harus ditunjukkan bahwa pasar sekunder penyimpanan data domestik saat ini sebagian besar berupa konsinyasi, penjualan kembali, dan model lainnya, dan saat ini tidak melibatkan pembuat pasar (tetapi mungkin juga dimanipulasi). tentang mereka yang bersembunyi di bawah tanah dan bersembunyi di sudut-sudut misterius.
Seperti yang kita ketahui bersama, segera setelah Pengumuman tanggal 4 September keluar, pertukaran ditembak dan runtuh satu demi satu, mereka pergi ke laut untuk mencari kelangsungan hidup, dan sebagian kecil dari mereka pergi ke bawah tanah. Pertukaran yang telah ditransfer ribuan mil jauhnya sering kali menghadapi kekurangan likuiditas karena kurangnya lalu lintas, sehingga mereka memerlukan pembuat pasar untuk memperkuat pasar, tetapi ini sering kali menjadi "bukti" mereka.
Alasan langsungnya adalah bahwa Pengumuman tanggal 4 September secara eksplisit melarang hal tersebut, mensyaratkan bahwa "platform perdagangan pembiayaan token apa pun tidak boleh terlibat dalam bisnis pertukaran antara mata uang legal, token, dan 'mata uang virtual', dan tidak boleh membeli atau menjual token. atau bertindak sebagai mitra sentral untuk membeli dan menjual token." atau 'mata uang virtual', dan tidak akan menyediakan penetapan harga, perantara informasi, dan layanan lainnya untuk token atau 'mata uang virtual'."
Dengan cara ini, tidak apa-apa jika itu adalah pembuat pasar eksternal. Jika tidak, perilaku bertindak sebagai wasit dan atlet seperti ini dapat dengan mudah dianggap sebagai "manipulasi pasar." Saya tidak mengatakan bahwa itu merupakan kejahatan. dari "manipulasi pasar". Tentu saja ini Kejahatannya tidak akurat. Nama yang benar adalah "kejahatan memanipulasi sekuritas dan pasar berjangka." Hukumannya adalah bagi mereka yang "memotong daun bawang" dengan cara ilegal secara teratur dan legal. sekuritas dan pasar berjangka. Ini bukan area abu-abu dalam lingkaran mata uang kita. Namun, jika Anda membeli dan menjual diri Anda sendiri, menyebarkan informasi palsu, dan menjual barang, Anda mungkin terlibat dalam kejahatan penipuan. Tentu saja, isu-isu spesifik harus diperhatikan. Analisanya detail, saya tidak bilang itu semua termasuk tindak pidana penipuan, tapi harus hati-hati dengan masih adanya investor yang marah-marah (laporan).
Selain kejahatan penipuan, kejahatan lain yang mungkin terlibat adalah kejahatan ekonomi minyak ular – kejahatan operasi bisnis ilegal. Mengesampingkan beberapa perselisihan kualitatif dalam praktiknya (sebagai pengacara pembela di bidang baru, saya keberatan dengan penyalahgunaan kejahatan ini), lembaga investigasi suka menggunakan kejahatan ini untuk menangkap semua orang, jadi dari perspektif kepatuhan, kejahatan ini hanya segelintir orang. Pedang Damocles yang tergantung di dahi Anda mungkin akan menusuk Anda dengan "dosa asal" yang penuh lubang dari waktu ke waktu.
Tentu saja pada kenyataannya masih ada sebagian penjudi yang langsung melakukan perjudian atas nama market maker, tidak diragukan lagi mereka diduga merupakan tindak pidana pembukaan kasino, jadi saya tidak akan menjelaskannya secara detail di sini.
03, Kesimpulan
Pembuat pasar sering dikaitkan dengan "bankir" dan menjadi mimpi buruk bagi banyak orang. Dalam lingkaran mata uang, sebuah area di mana regulasi dicirikan oleh kuat/tidak adanya dualitas, para pembuat pasar tampaknya lebih “membuat perbedaan”. Namun, jika terlalu jauh, beberapa pemain mungkin tidak hanya kehilangan kartu dan membalikkan meja. Menghasilkan uang yang layak Anda dapatkan selalu merupakan cara terbaik.
Pernyataan khusus:
Artikel ini merupakan artikel asli dari Firma Hukum Shanghai Mankiw yang hanya mewakili pandangan pribadi penulis artikel ini dan bukan merupakan konsultasi hukum atau pendapat hukum mengenai hal-hal tertentu.