Karena minat terhadap mata uang kripto terus meningkat, otoritas moneter di seluruh dunia mencari cara untuk mengintegrasikan teknologi baru ke dalam sistem lama dengan gangguan minimal.
Kertas kerja baru yang dirilis oleh Dana Moneter Internasional (IMF) menunjukkan bahwa pesatnya pertumbuhan industri aset kripto dalam beberapa tahun terakhir telah menimbulkan kekhawatiran yang tinggi mengenai potensi risiko terhadap stabilitas keuangan.
Studi IMF muncul setelah beberapa kegagalan di bidang mata uang kripto, termasuk kegagalan TerraUSD dan FTX, yang menyebabkan seruan untuk kerangka peraturan yang lebih kuat terkait dengan aset kripto. Selain itu, penulis menggambarkan industri kripto sebagai “sistem keuangan bayangan” yang berkembang pesat dan mencatat bahwa meskipun aset kripto menawarkan manfaat seperti pembayaran yang lebih efisien, integrasinya ke dalam perekonomian yang lebih luas masih menimbulkan risiko stabilitas keuangan yang ditimbulkan oleh kerangka kebijakan yang ada. Alat penilaian belum cukup mengatasi masalah ini.
Penting untuk dicatat bahwa dokumen ini merupakan produk kelompok kerja internal dan tidak mewakili kebijakan resmi IMF. Ide-ide ini dimaksudkan untuk mendapatkan masukan ketika para pembuat kebijakan di seluruh dunia bergulat dengan regulasi pasar digital yang terdesentralisasi.
Alat Penilaian
Salah satu rekomendasi yang diuraikan adalah pengenalan matriks penilaian risiko mata uang kripto yang akan merangkum kerentanan terkait mata uang kripto di setiap negara, melacak indikator-indikator utama, mengidentifikasi potensi pemicu ketidakstabilan, dan menghubungkan risiko dengan respons kebijakan yang disesuaikan. Makalah ini juga merekomendasikan untuk memasukkan faktor mata uang kripto ke dalam pemantauan risiko sistemik yang dilakukan oleh Dana Moneter Internasional dan lembaga lainnya.
Mengingat efek limpahan lintas batas, kelompok kerja tersebut menekankan perlunya kerja sama internasional yang lebih besar dalam regulasi mata uang kripto. Hal ini mungkin melibatkan pengaturan pertukaran informasi antar regulator nasional. Mengatasi kesenjangan data melalui aturan pelaporan dipandang sebagai prioritas lain.
Karena risiko mungkin terkonsentrasi pada aktor tertentu, seperti penerbit stablecoin, makalah ini menganjurkan perluasan alat makroprudensial untuk fokus pada risiko spesifik mata uang kripto. Hal ini mencakup persyaratan seperti penyangga modal, aturan likuiditas, dan penetapan lembaga tertentu sebagai lembaga yang penting secara sistemis. Rekomendasi lain yang dibuat mencakup badan pengawas khusus, model adaptif, dan respons kebijakan baru terhadap risiko dunia maya.
Makalah ini mencatat bahwa aset kripto mirip dengan kelas aset berisiko dalam hal kesalahan penetapan harga dan transmisi kejutan. Namun, karakteristik uniknya seperti otomatisasi dan desentralisasi membawa kompleksitas baru pada regulasi. Aset kripto dapat melemahkan transmisi kebijakan moneter, menyebabkan volatilitas aliran modal lintas batas, dan dipengaruhi oleh kesenjangan data.
Untuk mengatasi tantangan ini, makalah ini merekomendasikan perluasan perangkat kebijakan makroprudensial untuk mencakup risiko spesifik mata uang kripto. Hal ini memerlukan kerja sama internasional untuk mengatasi keterbatasan data yang menghambat pengawasan yang efektif. Makalah ini berpendapat bahwa aset kripto harus dimasukkan dalam penilaian risiko sistemik dan disesuaikan dengan kerentanan masing-masing negara.
globalisasi
Penelitian yang sedang berlangsung oleh lembaga-lembaga yang menjadi jantung sistem keuangan tradisional, seperti Dana Moneter Internasional dan Federal Reserve, menunjukkan bahwa pembuat kebijakan dan otoritas keuangan di seluruh dunia secara aktif mengevaluasi cara mengintegrasikan aset kripto ke dalam sistem keuangan global yang lebih luas. Meskipun terdapat risiko, upaya untuk memahami industri yang sedang berkembang ini dan memperluas kerangka peraturan menunjukkan keterbukaan terhadap teknologi yang sedang berkembang. Makalah IMF mengakui bahwa “meskipun memiliki manfaat, inovasi keuangan secara tradisional telah menjadi kekuatan utama dalam ketidakstabilan keuangan.”
Meskipun demikian, baik IMF maupun Federal Reserve bertugas menjaga stabilitas keuangan dan perekonomian, dan tidak ada keraguan bahwa hal ini tetap menjadi prioritas utama bagi kedua belah pihak. Namun, seiring dengan semakin cepatnya adopsi mata uang kripto, regulator menghadapi tugas kompleks untuk menyeimbangkan inovasi dan stabilitas seiring dengan meningkatnya permintaan pasar terhadap produk mata uang kripto secara bertahap namun pasti.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Dana Moneter Internasional mengusulkan kerangka penilaian risiko untuk mengintegrasikan mata uang kripto ke dalam sistem keuangan
Karena minat terhadap mata uang kripto terus meningkat, otoritas moneter di seluruh dunia mencari cara untuk mengintegrasikan teknologi baru ke dalam sistem lama dengan gangguan minimal.
Kertas kerja baru yang dirilis oleh Dana Moneter Internasional (IMF) menunjukkan bahwa pesatnya pertumbuhan industri aset kripto dalam beberapa tahun terakhir telah menimbulkan kekhawatiran yang tinggi mengenai potensi risiko terhadap stabilitas keuangan.
Studi IMF muncul setelah beberapa kegagalan di bidang mata uang kripto, termasuk kegagalan TerraUSD dan FTX, yang menyebabkan seruan untuk kerangka peraturan yang lebih kuat terkait dengan aset kripto. Selain itu, penulis menggambarkan industri kripto sebagai “sistem keuangan bayangan” yang berkembang pesat dan mencatat bahwa meskipun aset kripto menawarkan manfaat seperti pembayaran yang lebih efisien, integrasinya ke dalam perekonomian yang lebih luas masih menimbulkan risiko stabilitas keuangan yang ditimbulkan oleh kerangka kebijakan yang ada. Alat penilaian belum cukup mengatasi masalah ini.
Penting untuk dicatat bahwa dokumen ini merupakan produk kelompok kerja internal dan tidak mewakili kebijakan resmi IMF. Ide-ide ini dimaksudkan untuk mendapatkan masukan ketika para pembuat kebijakan di seluruh dunia bergulat dengan regulasi pasar digital yang terdesentralisasi.
Alat Penilaian
Salah satu rekomendasi yang diuraikan adalah pengenalan matriks penilaian risiko mata uang kripto yang akan merangkum kerentanan terkait mata uang kripto di setiap negara, melacak indikator-indikator utama, mengidentifikasi potensi pemicu ketidakstabilan, dan menghubungkan risiko dengan respons kebijakan yang disesuaikan. Makalah ini juga merekomendasikan untuk memasukkan faktor mata uang kripto ke dalam pemantauan risiko sistemik yang dilakukan oleh Dana Moneter Internasional dan lembaga lainnya.
Mengingat efek limpahan lintas batas, kelompok kerja tersebut menekankan perlunya kerja sama internasional yang lebih besar dalam regulasi mata uang kripto. Hal ini mungkin melibatkan pengaturan pertukaran informasi antar regulator nasional. Mengatasi kesenjangan data melalui aturan pelaporan dipandang sebagai prioritas lain.
Karena risiko mungkin terkonsentrasi pada aktor tertentu, seperti penerbit stablecoin, makalah ini menganjurkan perluasan alat makroprudensial untuk fokus pada risiko spesifik mata uang kripto. Hal ini mencakup persyaratan seperti penyangga modal, aturan likuiditas, dan penetapan lembaga tertentu sebagai lembaga yang penting secara sistemis. Rekomendasi lain yang dibuat mencakup badan pengawas khusus, model adaptif, dan respons kebijakan baru terhadap risiko dunia maya.
Makalah ini mencatat bahwa aset kripto mirip dengan kelas aset berisiko dalam hal kesalahan penetapan harga dan transmisi kejutan. Namun, karakteristik uniknya seperti otomatisasi dan desentralisasi membawa kompleksitas baru pada regulasi. Aset kripto dapat melemahkan transmisi kebijakan moneter, menyebabkan volatilitas aliran modal lintas batas, dan dipengaruhi oleh kesenjangan data.
Untuk mengatasi tantangan ini, makalah ini merekomendasikan perluasan perangkat kebijakan makroprudensial untuk mencakup risiko spesifik mata uang kripto. Hal ini memerlukan kerja sama internasional untuk mengatasi keterbatasan data yang menghambat pengawasan yang efektif. Makalah ini berpendapat bahwa aset kripto harus dimasukkan dalam penilaian risiko sistemik dan disesuaikan dengan kerentanan masing-masing negara.
globalisasi
Penelitian yang sedang berlangsung oleh lembaga-lembaga yang menjadi jantung sistem keuangan tradisional, seperti Dana Moneter Internasional dan Federal Reserve, menunjukkan bahwa pembuat kebijakan dan otoritas keuangan di seluruh dunia secara aktif mengevaluasi cara mengintegrasikan aset kripto ke dalam sistem keuangan global yang lebih luas. Meskipun terdapat risiko, upaya untuk memahami industri yang sedang berkembang ini dan memperluas kerangka peraturan menunjukkan keterbukaan terhadap teknologi yang sedang berkembang. Makalah IMF mengakui bahwa “meskipun memiliki manfaat, inovasi keuangan secara tradisional telah menjadi kekuatan utama dalam ketidakstabilan keuangan.”
Meskipun demikian, baik IMF maupun Federal Reserve bertugas menjaga stabilitas keuangan dan perekonomian, dan tidak ada keraguan bahwa hal ini tetap menjadi prioritas utama bagi kedua belah pihak. Namun, seiring dengan semakin cepatnya adopsi mata uang kripto, regulator menghadapi tugas kompleks untuk menyeimbangkan inovasi dan stabilitas seiring dengan meningkatnya permintaan pasar terhadap produk mata uang kripto secara bertahap namun pasti.