Jika Anda hanya menonton berita, Anda mungkin berpikir bahwa perusahaan modal ventura meninggalkan dunia kripto secara massal. Hal ini mungkin benar sebelum mengkaji tindakan mereka di bidang yang sudah matang seperti teknologi keuangan (Fintech) dan perangkat lunak sebagai layanan (SaaS).
Selama akhir pekan, saya melakukan analisis data terhadap 25.000 kegiatan pendanaan di berbagai tahap di bidang terkait untuk mempelajari pola umum di antara kegiatan tersebut.
Inilah salah satu tebakan bagaimana perusahaan modal ventura memandang industri ini.
01. Tren investasi
Mengacu pada grafik di bawah ini, **Tren naik Januari 2021 mengacu pada banyaknya pengumuman penggalangan modal ventura yang terjadi antara akhir November dan Desember. **(Perusahaan biasanya menunggu hingga Tahun Baru untuk membuat pengumuman ini, yang merupakan fenomena tahunan di berbagai industri, dengan jumlah pengumuman pendanaan terbesar diumumkan pada bulan Januari)
Lihat peningkatan awal investasi SaaS pada Januari 2021**? ** Karena lockdown akibat tinggal di rumah selama bertahun-tahun memaksa orang untuk bekerja dari rumah, pendapatan SaaS mencapai titik tertinggi baru dan minat investor untuk memasukkan uang ke SaaS meningkat secara signifikan.
**Beberapa kuartal kemudian, aset kripto mengalami peningkatan serupa dalam frekuensi pendanaan. **Yang saya pahami adalah minat terhadap investasi kripto telah meningkat karena industri lain (game, SaaS, bioteknologi, fintech) mulai menerima likuiditas dari investasi modal ventura yang lebih besar. Pada akhir tahun 2021, semua orang membuat NFT di rantai tersebut untuk pertama kalinya, berharap dapat menghasilkan uang dengan cepat, dan frekuensi penggalangan dana terkait aset kripto mencapai titik tertinggi baru.
02. Alasan perubahan arah angin
**Apakah tren ini juga berlaku untuk jumlah uang yang terkumpul? Ya, bisnis kripto-asli mulai menarik pendanaan beberapa kuartal setelah puncak industri (matang) lainnya. **Dalam arti tertentu, ada banyak kekuatan yang bekerja dalam situasi saat ini:
1) Investasi pada industri yang sudah matang berada pada tingkat yang tinggi, karena kondisi imbal hasil yang rendah berarti lebih banyak dana modal ventura yang mengalir ke portofolio investasi yang ada. Manajer bersedia mengambil lebih banyak risiko untuk mendapatkan keuntungan yang lebih besar, dan kripto memberikan peluang ini.
**2) Aset likuid dalam kripto meningkat dan mencapai titik tertinggi baru. **Minat konsumen terhadap area ini juga mencapai titik tertinggi baru. Jika Anda tidak memiliki aset kripto dalam portofolio ventura Anda pada saat itu, itu berarti Anda (kumpulan likuiditas) kehilangan potensi keuntungan.
Keruntuhan pasar yang terjadi selanjutnya tampaknya terjadi di setiap industri. Meskipun saya hanya memiliki dua sampel di sini, idealnya saya ingin mencakup sepuluh industri untuk mendukung pendapat saya. Bagi rata-rata pengusaha, yang penting bukanlah penurunan dari puncak ke titik terendah, melainkan tren selama beberapa tahun terakhir. **Ketika kegilaan di pasar modal ventura mereda, yang perlu kita lihat adalah apakah penurunan ini telah mengikis semua minat terhadap aset kripto. **
Untuk mempelajari hal ini, saya melihat secara khusus frekuensi putaran modal ventura tahap awal di ruang kripto.
**Pendanaan tahap awal sebenarnya lebih sering dikumpulkan dibandingkan tahun 2021. Para pendiri merasa kesulitan karena dua alasan: **
Jumlah pendiri meningkat selama beberapa kuartal terakhir. Sekarang ada lebih banyak pendiri yang bersaing untuk mendapatkan modal terbatas.
Kami membandingkan hal ini dengan bulan Januari 2022, di mana para pendiri cukup mengirimkan file PDF dan mudah-mudahan mereka ditanya “ke mana saya harus mengirim uang saya” di penghujung hari.
Kesulitan yang kita lihat di pasar sebenarnya disebabkan oleh beberapa faktor:
**1) Dana cadangan dan hibah protokol terbaru telah menurun dengan cepat dibandingkan dengan harga Token. Minat untuk mengeluarkan uang untuk membangun teknologi eksperimental di pasar dengan pengguna aktif bulanan yang besar telah hilang. Artinya, para pendiri perlu menemukan biaya akuisisi pengguna yang lebih rendah dengan lebih cepat untuk mencapai kesesuaian pasar produk.
**2) Nilai ekuitas sebagian besar tim menurun dengan cepat. **Karyawan yang bergabung dengan tim sekarang ingin mengetahui apakah kepemilikan mereka berharga dan apakah likuiditas memungkinkan. Semangat kerja cenderung menurun. Saat merekrut pekerja di pasar ini, orang akan menuntut kompensasi yang lebih tinggi pada saat dolar AS kurang likuid.
**Kabar baiknya, sejauh ini, investasi modal ventura pada aset kripto belum sepenuhnya hilang. **Meskipun putaran pendanaannya lebih sedikit, putaran pendanaannya lebih besar. Meskipun ini adalah pasar yang sulit untuk meningkatkan modal, salah jika berasumsi bahwa tidak ada modal. Bagi para pendiri, pasar-pasar ini adalah kunci dalam menentukan apakah mereka memiliki waktu 18 bulan lagi untuk mengembangkan bisnisnya atau harus menutup usahanya saat pasar sedang lesu. Kemampuan mereka untuk membangun, mempertahankan pengguna, atau menjual produk adalah pembeda antara kesuksesan dan kegagalan.
03. Ringkasan
Apakah pasarnya sulit? Ya. Tapi itu sulit bagi semua orang.
Apakah ini akan memperbaiki keadaan? Saya tidak tahu, tapi setidaknya mari kita berhenti berpura-pura ini adalah fenomena kripto tanpa data nyata yang mendukungnya.
Catatan: Sumber data: Crunchbase.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pendanaan Web3 semakin berkurang, dan modal ventura membawa kabar buruk dan kabar baik
Penulis | @joel_john95
Kompilasi | Huohuo
Jika Anda hanya menonton berita, Anda mungkin berpikir bahwa perusahaan modal ventura meninggalkan dunia kripto secara massal. Hal ini mungkin benar sebelum mengkaji tindakan mereka di bidang yang sudah matang seperti teknologi keuangan (Fintech) dan perangkat lunak sebagai layanan (SaaS).
Selama akhir pekan, saya melakukan analisis data terhadap 25.000 kegiatan pendanaan di berbagai tahap di bidang terkait untuk mempelajari pola umum di antara kegiatan tersebut.
Inilah salah satu tebakan bagaimana perusahaan modal ventura memandang industri ini.
01. Tren investasi
Mengacu pada grafik di bawah ini, **Tren naik Januari 2021 mengacu pada banyaknya pengumuman penggalangan modal ventura yang terjadi antara akhir November dan Desember. **(Perusahaan biasanya menunggu hingga Tahun Baru untuk membuat pengumuman ini, yang merupakan fenomena tahunan di berbagai industri, dengan jumlah pengumuman pendanaan terbesar diumumkan pada bulan Januari)
Lihat peningkatan awal investasi SaaS pada Januari 2021**? ** Karena lockdown akibat tinggal di rumah selama bertahun-tahun memaksa orang untuk bekerja dari rumah, pendapatan SaaS mencapai titik tertinggi baru dan minat investor untuk memasukkan uang ke SaaS meningkat secara signifikan.
**Beberapa kuartal kemudian, aset kripto mengalami peningkatan serupa dalam frekuensi pendanaan. **Yang saya pahami adalah minat terhadap investasi kripto telah meningkat karena industri lain (game, SaaS, bioteknologi, fintech) mulai menerima likuiditas dari investasi modal ventura yang lebih besar. Pada akhir tahun 2021, semua orang membuat NFT di rantai tersebut untuk pertama kalinya, berharap dapat menghasilkan uang dengan cepat, dan frekuensi penggalangan dana terkait aset kripto mencapai titik tertinggi baru.
02. Alasan perubahan arah angin
**Apakah tren ini juga berlaku untuk jumlah uang yang terkumpul? Ya, bisnis kripto-asli mulai menarik pendanaan beberapa kuartal setelah puncak industri (matang) lainnya. **Dalam arti tertentu, ada banyak kekuatan yang bekerja dalam situasi saat ini:
1) Investasi pada industri yang sudah matang berada pada tingkat yang tinggi, karena kondisi imbal hasil yang rendah berarti lebih banyak dana modal ventura yang mengalir ke portofolio investasi yang ada. Manajer bersedia mengambil lebih banyak risiko untuk mendapatkan keuntungan yang lebih besar, dan kripto memberikan peluang ini.
**2) Aset likuid dalam kripto meningkat dan mencapai titik tertinggi baru. **Minat konsumen terhadap area ini juga mencapai titik tertinggi baru. Jika Anda tidak memiliki aset kripto dalam portofolio ventura Anda pada saat itu, itu berarti Anda (kumpulan likuiditas) kehilangan potensi keuntungan.
Keruntuhan pasar yang terjadi selanjutnya tampaknya terjadi di setiap industri. Meskipun saya hanya memiliki dua sampel di sini, idealnya saya ingin mencakup sepuluh industri untuk mendukung pendapat saya. Bagi rata-rata pengusaha, yang penting bukanlah penurunan dari puncak ke titik terendah, melainkan tren selama beberapa tahun terakhir. **Ketika kegilaan di pasar modal ventura mereda, yang perlu kita lihat adalah apakah penurunan ini telah mengikis semua minat terhadap aset kripto. **
Untuk mempelajari hal ini, saya melihat secara khusus frekuensi putaran modal ventura tahap awal di ruang kripto.
**Pendanaan tahap awal sebenarnya lebih sering dikumpulkan dibandingkan tahun 2021. Para pendiri merasa kesulitan karena dua alasan: **
Jumlah pendiri meningkat selama beberapa kuartal terakhir. Sekarang ada lebih banyak pendiri yang bersaing untuk mendapatkan modal terbatas.
Kami membandingkan hal ini dengan bulan Januari 2022, di mana para pendiri cukup mengirimkan file PDF dan mudah-mudahan mereka ditanya “ke mana saya harus mengirim uang saya” di penghujung hari.
Kesulitan yang kita lihat di pasar sebenarnya disebabkan oleh beberapa faktor:
**1) Dana cadangan dan hibah protokol terbaru telah menurun dengan cepat dibandingkan dengan harga Token. Minat untuk mengeluarkan uang untuk membangun teknologi eksperimental di pasar dengan pengguna aktif bulanan yang besar telah hilang. Artinya, para pendiri perlu menemukan biaya akuisisi pengguna yang lebih rendah dengan lebih cepat untuk mencapai kesesuaian pasar produk.
**2) Nilai ekuitas sebagian besar tim menurun dengan cepat. **Karyawan yang bergabung dengan tim sekarang ingin mengetahui apakah kepemilikan mereka berharga dan apakah likuiditas memungkinkan. Semangat kerja cenderung menurun. Saat merekrut pekerja di pasar ini, orang akan menuntut kompensasi yang lebih tinggi pada saat dolar AS kurang likuid.
**Kabar baiknya, sejauh ini, investasi modal ventura pada aset kripto belum sepenuhnya hilang. **Meskipun putaran pendanaannya lebih sedikit, putaran pendanaannya lebih besar. Meskipun ini adalah pasar yang sulit untuk meningkatkan modal, salah jika berasumsi bahwa tidak ada modal. Bagi para pendiri, pasar-pasar ini adalah kunci dalam menentukan apakah mereka memiliki waktu 18 bulan lagi untuk mengembangkan bisnisnya atau harus menutup usahanya saat pasar sedang lesu. Kemampuan mereka untuk membangun, mempertahankan pengguna, atau menjual produk adalah pembeda antara kesuksesan dan kegagalan.
03. Ringkasan
Apakah pasarnya sulit? Ya. Tapi itu sulit bagi semua orang.
Apakah ini akan memperbaiki keadaan? Saya tidak tahu, tapi setidaknya mari kita berhenti berpura-pura ini adalah fenomena kripto tanpa data nyata yang mendukungnya.
Catatan: Sumber data: Crunchbase.