Penulis: Helen Partz, Cointelegraph; Penyusun: Songxue, Golden Finance
Sebuah laporan baru dari JPMorgan mengklaim bahwa kebangkitan staking Ethereum sejak merger dan peningkatan jaringan besar seperti Shanghai mengakibatkan sentralisasi yang lebih tinggi dan hasil staking yang lebih rendah.
Analis JPMorgan, dipimpin oleh Senior Managing Director Nikolaos Panigirtzoglou, mengeluarkan catatan investor baru pada tanggal 5 Oktober yang memperingatkan risiko yang ditimbulkan oleh meningkatnya sentralisasi Ethereum.
Pangsa pasar dari lima penyedia staking likuiditas teratas. Sumber: JPMorgan Chase
Analis JP Morgan mencatat dalam laporannya bahwa lima penyedia staking likuiditas teratas: Lido, Coinbase, Figment, Binance dan Kraken, mengendalikan lebih dari 50% staking di jaringan Ethereum, menambahkan bahwa Lido sendiri menyumbang hampir sepertiganya.
Analis menyebutkan bahwa komunitas kripto telah memandang platform staking likuiditas terdesentralisasi Lido sebagai alternatif yang lebih baik daripada platform staking terpusat yang terkait dengan bursa terpusat seperti Coinbase atau Binance. Namun dalam praktiknya, laporan J.P. Morgan menyatakan bahwa “bahkan platform staking likuiditas yang terdesentralisasi memerlukan sentralisasi tingkat tinggi,” menambahkan bahwa satu operator node Lido memiliki lebih dari 7,000 set validator atau 230,000 ether.
Operator node ini dipilih oleh Organisasi Otonomi Terdesentralisasi (DAO) Lido, yang dikendalikan oleh beberapa alamat dompet, “membuat platform Lido cukup terpusat dalam hal pengambilan keputusan,” tulis para analis. Laporan tersebut menyebutkan kasus di mana DAO Lido menolak proposal.
“Lido tidak berpartisipasi dalam inisiatif ini karena DAO-nya menolak proposal tersebut sebanyak 99%,” tulis analis JPMorgan, menambahkan:
“Sudah jelas bahwa sentralisasi entitas atau protokol apa pun menimbulkan risiko terhadap jaringan Ethereum, karena sejumlah besar penyedia likuiditas atau operator node dapat menjadi satu titik kegagalan atau menjadi sasaran serangan atau berkolusi untuk membentuk oligopoli [… ] "
JPMorgan mencatat bahwa selain sentralisasi yang lebih tinggi, Ethereum pasca-merger dikaitkan dengan hasil taruhan keseluruhan yang lebih rendah. Analis menulis bahwa hadiah blok standar telah turun dari 4,3% sebelum peningkatan Shanghai menjadi 3,5% saat ini. Laporan tersebut menambahkan bahwa total hasil taruhan telah turun dari 7.3% sebelum peningkatan Shanghai menjadi sekitar 5.5% saat ini.
Analis JPMorgan bukan satu-satunya pengamat Ethereum yang mencatat peningkatan signifikan dalam sentralisasi jaringan setelah peningkatan merger. Penggabungan yang dilakukan pada 15 September 2022 dipandang sebagai hambatan besar bagi desentralisasi Ethereum dan menjadi alasan utama penurunan imbal hasil.
Salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, mengakui bahwa sentralisasi node adalah salah satu tantangan utama Ethereum. Pada September 2023, ia mengatakan mungkin diperlukan waktu 20 tahun lagi untuk menemukan solusi tepat mengatasi masalah ini.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
JP Morgan: Munculnya staking Ethereum mengakibatkan sentralisasi yang lebih besar
Penulis: Helen Partz, Cointelegraph; Penyusun: Songxue, Golden Finance
Sebuah laporan baru dari JPMorgan mengklaim bahwa kebangkitan staking Ethereum sejak merger dan peningkatan jaringan besar seperti Shanghai mengakibatkan sentralisasi yang lebih tinggi dan hasil staking yang lebih rendah.
Analis JPMorgan, dipimpin oleh Senior Managing Director Nikolaos Panigirtzoglou, mengeluarkan catatan investor baru pada tanggal 5 Oktober yang memperingatkan risiko yang ditimbulkan oleh meningkatnya sentralisasi Ethereum.
Pangsa pasar dari lima penyedia staking likuiditas teratas. Sumber: JPMorgan Chase
Analis JP Morgan mencatat dalam laporannya bahwa lima penyedia staking likuiditas teratas: Lido, Coinbase, Figment, Binance dan Kraken, mengendalikan lebih dari 50% staking di jaringan Ethereum, menambahkan bahwa Lido sendiri menyumbang hampir sepertiganya.
Analis menyebutkan bahwa komunitas kripto telah memandang platform staking likuiditas terdesentralisasi Lido sebagai alternatif yang lebih baik daripada platform staking terpusat yang terkait dengan bursa terpusat seperti Coinbase atau Binance. Namun dalam praktiknya, laporan J.P. Morgan menyatakan bahwa “bahkan platform staking likuiditas yang terdesentralisasi memerlukan sentralisasi tingkat tinggi,” menambahkan bahwa satu operator node Lido memiliki lebih dari 7,000 set validator atau 230,000 ether.
Operator node ini dipilih oleh Organisasi Otonomi Terdesentralisasi (DAO) Lido, yang dikendalikan oleh beberapa alamat dompet, “membuat platform Lido cukup terpusat dalam hal pengambilan keputusan,” tulis para analis. Laporan tersebut menyebutkan kasus di mana DAO Lido menolak proposal.
“Lido tidak berpartisipasi dalam inisiatif ini karena DAO-nya menolak proposal tersebut sebanyak 99%,” tulis analis JPMorgan, menambahkan:
“Sudah jelas bahwa sentralisasi entitas atau protokol apa pun menimbulkan risiko terhadap jaringan Ethereum, karena sejumlah besar penyedia likuiditas atau operator node dapat menjadi satu titik kegagalan atau menjadi sasaran serangan atau berkolusi untuk membentuk oligopoli [… ] "
JPMorgan mencatat bahwa selain sentralisasi yang lebih tinggi, Ethereum pasca-merger dikaitkan dengan hasil taruhan keseluruhan yang lebih rendah. Analis menulis bahwa hadiah blok standar telah turun dari 4,3% sebelum peningkatan Shanghai menjadi 3,5% saat ini. Laporan tersebut menambahkan bahwa total hasil taruhan telah turun dari 7.3% sebelum peningkatan Shanghai menjadi sekitar 5.5% saat ini.
Analis JPMorgan bukan satu-satunya pengamat Ethereum yang mencatat peningkatan signifikan dalam sentralisasi jaringan setelah peningkatan merger. Penggabungan yang dilakukan pada 15 September 2022 dipandang sebagai hambatan besar bagi desentralisasi Ethereum dan menjadi alasan utama penurunan imbal hasil.
Salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, mengakui bahwa sentralisasi node adalah salah satu tantangan utama Ethereum. Pada September 2023, ia mengatakan mungkin diperlukan waktu 20 tahun lagi untuk menemukan solusi tepat mengatasi masalah ini.