Penulis: BEN STRACK, Blockworks; Kompiler: Wu Shuo Blockchain
Dengan hanya satu minggu tersisa sebelum batas waktu SEC untuk mengajukan banding atas kemenangan Grayscale Investments, keputusan lembaga tersebut dapat menjadi pertanda nasib ETF Bitcoin spot – atau setidaknya jadwal peluncuran potensial.
Meskipun beberapa pengamat industri mengatakan pengajuan banding SEC dapat merugikan jadwal persetujuan ETF Bitcoin, banyak yang tidak memperkirakan SEC akan mengajukan banding. Terlepas dari apa yang dipilih komite, beberapa pengamat industri percaya bahwa ETF Bitcoin pada akhirnya akan tersedia untuk diperdagangkan.
Pilihan SEC
Seorang hakim di Pengadilan Banding Sirkuit D.C. memutuskan pada bulan Agustus bahwa SEC "sewenang-wenang dan berubah-ubah" dalam menolak menyetujui konversi Grayscale Bitcoin Trust menjadi ETF tetapi menyetujui ETF Bitcoin berjangka.
Seorang juru bicara SEC mengatakan kepada Blockworks bahwa agensi tersebut sedang "meninjau keputusan pengadilan untuk menentukan langkah selanjutnya." Grayscale Investments mengeluarkan pernyataan setelah keputusan tersebut, mengatakan pihaknya akan "bekerja sama dengan SEC untuk menentukan langkah selanjutnya untuk memperkenalkan GBTC ke NYSE Arca sebagai spot Bitcoin ETF."
Batas waktu SEC untuk menentang keputusan tersebut adalah 13 Oktober. Pihak tersebut dapat mengajukan banding ke Mahkamah Agung AS dan – jika surat perintah Certiorari diberikan – – atau keputusan tersebut dapat diminta untuk diperiksa ulang oleh “panel en banc” di Pengadilan Banding.
Para eksekutif Pantera Capital mengatakan dalam sebuah surat pada bulan September yang dikirim kepada investor bulan lalu bahwa jalur Mahkamah Agung tidak mungkin dilakukan, dan menyatakan bahwa "dari sudut pandang hukum, kasus ini tidak terlalu penting."
Jika SEC memilih untuk tidak mengajukan banding, pengadilan diharapkan mengeluarkan perintah yang merinci langkah selanjutnya. Hal ini dapat mencakup "mengarahkan SEC untuk menyetujui permohonan tersebut, atau untuk memeriksa kembali permohonan Grayscale, dalam hal ini SEC masih dapat menolak proposal tersebut dengan alasan lain," menurut sebuah posting blog dari firma hukum Winston & Strawn.
Analis Chase White dan Joe Flynn dari Compass Point Research & Trading mengatakan dalam sebuah catatan penelitian pada hari Jumat bahwa mereka yakin peluang untuk mendapatkan sidang penuh atau surat perintah Certiorari "hampir nol."
“Kami yakin Gensler (Ketua SEC) mengetahui hal ini dan kami tidak akan terkejut jika agensi memilih untuk tidak mengajukan banding,” tambah mereka.
Namun bahkan jika SEC memilih untuk tidak mengajukan banding, SEC masih dapat berupaya untuk "memainkan peran pemblokiran," kata White dan Flynn.
“SEC masih dapat menolak konversi karena alasan yang berbeda, membuat kebutuhan untuk mengajukan banding menjadi kurang mendesak dibandingkan kasus Ripple, di mana keputusan hakim tegas dan berdampak signifikan pada klasifikasi hukum aset kripto,” Matteo Greco, seorang analis di Fineqia International, mengatakan kepada Blockworks.
Juru bicara SEC menolak berkomentar pada hari Jumat.
**Peluncuran hanya soal kapan, bukan jika? **
Sam Kerbage, kepala investasi di Hashdex, mengatakan dalam webinar bulan lalu bahwa SEC meminta Grayscale untuk mengajukan proposal baru dan menolaknya lagi karena berbagai alasan adalah "jalan yang paling mungkin."
Kerbage mencatat bahwa pengajuan ulang proposal akan memulai periode peninjauan 240 hari.
Jangka waktu 240 hari untuk Spot Bitcoin ETF yang diusulkan oleh Ark Invest akan berakhir pada 10 Januari. Untuk proposal lain, seperti BlackRock dan Fidelity, batas waktu keputusan akhir adalah sekitar dua bulan kemudian.
“Pandangan umum adalah jika putaran permohonan spot BTC ETF ini disetujui, kemungkinan besar akan terjadi pada atau sebelum 10 Januari, karena akan tampak tidak konsisten untuk menolak pada bulan Januari dan menyetujui pada bulan Maret,” kata kepala penelitian di Galaxy Digital Alex Thorn mengatakan dalam sebuah pernyataan.
Batas waktu bulan Januari berarti “persetujuan penuh atau penolakan yang tidak dapat dibatalkan,” kata Greco.
“Penolakan pasti akan memiliki konsekuensi negatif jangka pendek, terutama karena pedagang dapat mengambil keuntungan dari ketidakpastian dan volatilitas pasar untuk melakukan perdagangan spekulatif jangka panjang dan pendek,” jelas Greco. “Sebaliknya, persetujuan akan menghasilkan reaksi pasar yang positif, menandakan potensi masuknya modal keuangan tradisional.”
Apa pun yang terjadi di bulan Januari, banyak yang setuju bahwa ETF Bitcoin pada akhirnya akan diperdagangkan di Amerika Serikat.
Analis di Bloomberg Intelligence mengatakan setelah keputusan Grayscale bahwa mereka yakin ada kemungkinan 75% bahwa SEC akan menyetujui ETF Bitcoin spot sebelum akhir tahun 2023. Peluang persetujuan ini pada akhir tahun 2024 adalah 95%.
“Meskipun kasus dasar kami tetap bahwa SEC akan mulai menyetujui ETF pada awal tahun 2024, kami mengakui bahwa ini hanya akan terjadi dengan selisih yang tipis mengingat sikap anti-kripto Gensler yang terus berlanjut,” tulis White dan Flynn dalam catatan Jumat mereka. “Namun, kami yakin bahwa persetujuan spot BTC ETF hampir pasti dalam dua tahun ke depan, mengingat pandangan kami bahwa SEC memiliki kecil peluang untuk menang di pengadilan ketika semuanya sudah dikatakan dan dilakukan.”
Meskipun ada ketidakpastian mengenai langkah SEC selanjutnya, Joel Kruger, ahli strategi pasar di LMAX Group, percaya bahwa cryptocurrency memiliki keunggulan tren.
“Kami pikir pesan yang lebih besar di sini adalah narasi yang terus mendorong kripto ke arah yang menguntungkan,” kata Kruger kepada Blockworks. “Dalam beberapa bulan terakhir, terdapat peningkatan penerimaan dan pemahaman masyarakat dan legislator terhadap proposisi nilai aset kripto.”
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Studi lanjutan kasus Grayscale akan menentukan kapan US SEC akan meloloskan ETF spot Bitcoin?
Penulis: BEN STRACK, Blockworks; Kompiler: Wu Shuo Blockchain
Dengan hanya satu minggu tersisa sebelum batas waktu SEC untuk mengajukan banding atas kemenangan Grayscale Investments, keputusan lembaga tersebut dapat menjadi pertanda nasib ETF Bitcoin spot – atau setidaknya jadwal peluncuran potensial.
Meskipun beberapa pengamat industri mengatakan pengajuan banding SEC dapat merugikan jadwal persetujuan ETF Bitcoin, banyak yang tidak memperkirakan SEC akan mengajukan banding. Terlepas dari apa yang dipilih komite, beberapa pengamat industri percaya bahwa ETF Bitcoin pada akhirnya akan tersedia untuk diperdagangkan.
Pilihan SEC
Seorang hakim di Pengadilan Banding Sirkuit D.C. memutuskan pada bulan Agustus bahwa SEC "sewenang-wenang dan berubah-ubah" dalam menolak menyetujui konversi Grayscale Bitcoin Trust menjadi ETF tetapi menyetujui ETF Bitcoin berjangka.
Seorang juru bicara SEC mengatakan kepada Blockworks bahwa agensi tersebut sedang "meninjau keputusan pengadilan untuk menentukan langkah selanjutnya." Grayscale Investments mengeluarkan pernyataan setelah keputusan tersebut, mengatakan pihaknya akan "bekerja sama dengan SEC untuk menentukan langkah selanjutnya untuk memperkenalkan GBTC ke NYSE Arca sebagai spot Bitcoin ETF."
Batas waktu SEC untuk menentang keputusan tersebut adalah 13 Oktober. Pihak tersebut dapat mengajukan banding ke Mahkamah Agung AS dan – jika surat perintah Certiorari diberikan – – atau keputusan tersebut dapat diminta untuk diperiksa ulang oleh “panel en banc” di Pengadilan Banding.
Para eksekutif Pantera Capital mengatakan dalam sebuah surat pada bulan September yang dikirim kepada investor bulan lalu bahwa jalur Mahkamah Agung tidak mungkin dilakukan, dan menyatakan bahwa "dari sudut pandang hukum, kasus ini tidak terlalu penting."
Jika SEC memilih untuk tidak mengajukan banding, pengadilan diharapkan mengeluarkan perintah yang merinci langkah selanjutnya. Hal ini dapat mencakup "mengarahkan SEC untuk menyetujui permohonan tersebut, atau untuk memeriksa kembali permohonan Grayscale, dalam hal ini SEC masih dapat menolak proposal tersebut dengan alasan lain," menurut sebuah posting blog dari firma hukum Winston & Strawn.
Analis Chase White dan Joe Flynn dari Compass Point Research & Trading mengatakan dalam sebuah catatan penelitian pada hari Jumat bahwa mereka yakin peluang untuk mendapatkan sidang penuh atau surat perintah Certiorari "hampir nol."
“Kami yakin Gensler (Ketua SEC) mengetahui hal ini dan kami tidak akan terkejut jika agensi memilih untuk tidak mengajukan banding,” tambah mereka.
Namun bahkan jika SEC memilih untuk tidak mengajukan banding, SEC masih dapat berupaya untuk "memainkan peran pemblokiran," kata White dan Flynn.
“SEC masih dapat menolak konversi karena alasan yang berbeda, membuat kebutuhan untuk mengajukan banding menjadi kurang mendesak dibandingkan kasus Ripple, di mana keputusan hakim tegas dan berdampak signifikan pada klasifikasi hukum aset kripto,” Matteo Greco, seorang analis di Fineqia International, mengatakan kepada Blockworks.
Juru bicara SEC menolak berkomentar pada hari Jumat.
**Peluncuran hanya soal kapan, bukan jika? **
Sam Kerbage, kepala investasi di Hashdex, mengatakan dalam webinar bulan lalu bahwa SEC meminta Grayscale untuk mengajukan proposal baru dan menolaknya lagi karena berbagai alasan adalah "jalan yang paling mungkin."
Kerbage mencatat bahwa pengajuan ulang proposal akan memulai periode peninjauan 240 hari.
Jangka waktu 240 hari untuk Spot Bitcoin ETF yang diusulkan oleh Ark Invest akan berakhir pada 10 Januari. Untuk proposal lain, seperti BlackRock dan Fidelity, batas waktu keputusan akhir adalah sekitar dua bulan kemudian.
“Pandangan umum adalah jika putaran permohonan spot BTC ETF ini disetujui, kemungkinan besar akan terjadi pada atau sebelum 10 Januari, karena akan tampak tidak konsisten untuk menolak pada bulan Januari dan menyetujui pada bulan Maret,” kata kepala penelitian di Galaxy Digital Alex Thorn mengatakan dalam sebuah pernyataan.
Batas waktu bulan Januari berarti “persetujuan penuh atau penolakan yang tidak dapat dibatalkan,” kata Greco.
“Penolakan pasti akan memiliki konsekuensi negatif jangka pendek, terutama karena pedagang dapat mengambil keuntungan dari ketidakpastian dan volatilitas pasar untuk melakukan perdagangan spekulatif jangka panjang dan pendek,” jelas Greco. “Sebaliknya, persetujuan akan menghasilkan reaksi pasar yang positif, menandakan potensi masuknya modal keuangan tradisional.”
Apa pun yang terjadi di bulan Januari, banyak yang setuju bahwa ETF Bitcoin pada akhirnya akan diperdagangkan di Amerika Serikat.
Analis di Bloomberg Intelligence mengatakan setelah keputusan Grayscale bahwa mereka yakin ada kemungkinan 75% bahwa SEC akan menyetujui ETF Bitcoin spot sebelum akhir tahun 2023. Peluang persetujuan ini pada akhir tahun 2024 adalah 95%.
“Meskipun kasus dasar kami tetap bahwa SEC akan mulai menyetujui ETF pada awal tahun 2024, kami mengakui bahwa ini hanya akan terjadi dengan selisih yang tipis mengingat sikap anti-kripto Gensler yang terus berlanjut,” tulis White dan Flynn dalam catatan Jumat mereka. “Namun, kami yakin bahwa persetujuan spot BTC ETF hampir pasti dalam dua tahun ke depan, mengingat pandangan kami bahwa SEC memiliki kecil peluang untuk menang di pengadilan ketika semuanya sudah dikatakan dan dilakukan.”
Meskipun ada ketidakpastian mengenai langkah SEC selanjutnya, Joel Kruger, ahli strategi pasar di LMAX Group, percaya bahwa cryptocurrency memiliki keunggulan tren.
“Kami pikir pesan yang lebih besar di sini adalah narasi yang terus mendorong kripto ke arah yang menguntungkan,” kata Kruger kepada Blockworks. “Dalam beberapa bulan terakhir, terdapat peningkatan penerimaan dan pemahaman masyarakat dan legislator terhadap proposisi nilai aset kripto.”