Penulis: Wang Yang, Wakil Presiden (Pengembangan Universitas) Universitas Sains dan Teknologi Hong Kong dan Kepala Ilmuwan Asosiasi Web3.0 Hong Kong; Zhu Haokang, seorang mahasiswa doktoral di bidang teknologi keuangan di Universitas Politeknik Hong Kong dan seorang pendiri anggota Kelompok Kerja ATMR dan Stablecoin dari Asosiasi Web3.0 Hong Kong
Pada tanggal 1 Juni tahun ini, penerapan resmi peraturan aset virtual baru di Hong Kong tidak diragukan lagi menandai tonggak penting dalam pengembangan Web 3.0 di Hong Kong. Peristiwa bersejarah ini sangat menegaskan pandangan yang diungkapkan oleh Kepala Eksekutif Daerah Administratif Khusus Hong Kong, Lee Ka-chiu, pada upacara pendirian "Asosiasi Web3.0 Hong Kong" pada 11 April tahun ini, yaitu Web3. 0 berdampak besar terhadap perkembangan teknologi keuangan dan sikap terbuka serta tekad tegas pemerintah SAR dalam hal ini. Pada saat yang sama, Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong membuka permohonan untuk lisensi platform perdagangan aset virtual, dan operator yang patuh kini dapat menyediakan layanan aset virtual kepada investor profesional dan ritel. Penerapan kebijakan ini tentunya akan semakin mendorong perkembangan industri aset virtual dan membuka jalan bagi perluasan aset virtual dan Web3.0 yang lebih luas di Hong Kong. Meskipun peraturan global mengenai aset virtual semakin ketat, pemerintah SAR dengan tegas mempertahankan posisinya. Serangkaian strategi dan tindakan jelas menunjukkan tekad dan dukungannya untuk mendorong perkembangan industri aset virtual Hong Kong. Hal ini tidak diragukan lagi Hal ini semakin membuktikan Tekad tegas pemerintah SAR untuk mengembangkan ruang aset virtual dan Web3.0.
Ciptakan ekosistem yang patuh pada Web3, masuk akal, dan ramah
Namun, perkembangan Hong Kong di bidang aset virtual dan Web3 lebih berfokus pada kepatuhan dan perizinan, dibandingkan membangun ekosistem dinamis yang memungkinkan institusi berlisensi memiliki rencana bisnis yang layak. Meskipun Komisi Sekuritas dan Berjangka menerapkan pengawasan tersebut untuk menjaga ketertiban pasar virtual, sistem perizinan ini tidak diragukan lagi menjadi beban berat bagi perusahaan aset virtual di Hong Kong. Pepatah "Lisensi untuk dibunuh" lebih tepat di sini, karena saat ini, bursa berlisensi seperti OSL kehilangan puluhan juta yuan setiap tahun setelah mendapatkan lisensi. Oleh karena itu, Hong Kong sangat perlu memiliki visi dan pandangan yang lebih luas untuk membangun lingkungan Web3 yang pertama di dunia yang patuh, masuk akal, dan ramah lingkungan, serta benar-benar memimpin pengembangan Web3 global.
Penulis sangat yakin bahwa langkah Hong Kong selanjutnya dalam jalur pengembangan Web3.0 harus fokus pada integrasi mendalam antara aset dunia maya dan dunia nyata. Kita dapat memanfaatkan sepenuhnya teknologi blockchain dan membangun ekosistem Web3 yang kuat berdasarkan mata uang stabil dolar Hong Kong berdasarkan mata uang stabil dolar Hong Kong. Fokus kami harus pada digitalisasi dan tokenisasi Aset Dunia Nyata (“RWA”), seperti obligasi, kredit swasta, pembiayaan perdagangan, real estate, sertifikat kredit karbon, logam mulia, dll. Serangkaian tindakan ini akan sangat mendorong integrasi erat antara ekonomi virtual dan aset riil. Faktanya, tokenisasi ATMR tidak hanya merupakan potensi terbesar bagi pengembangan Web3 di Hong Kong, tetapi juga tren masa depan Web3 di dunia.
Dalam lingkungan yang diatur dengan baik, ATMR dapat memberikan peluang bagi pemain yang sah untuk benar-benar sejahtera dan tidak hanya menjadi korban “dibunuh karena memegang lisensi.” Transformasi ini tidak diragukan lagi akan membawa Hong Kong ke garis depan pengembangan Web3 global.
Tokenisasi ATMR—konversi aset berwujud atau tidak berwujud menjadi token digital—merupakan terobosan baru dalam bidang aset digital yang diharapkan dapat mendefinisikan kembali lanskap pasar. Pengenalan teknologi blockchain telah menjadikan ATMR sebagai optimasi yang revolusioner dibandingkan dengan sekuritisasi tradisional. Tokenisasi ATMR memberikan transparansi dan keamanan serta memperluas likuiditas dengan memungkinkan kepemilikan fraksional. Metode ini tidak hanya memecahkan masalah rendahnya efisiensi sistem keuangan tradisional, namun juga mendobrak keterbatasan sistem keuangan tradisional, memungkinkan aset menjadi digital dan unik, memperpendek jarak antara keuangan tradisional dan keuangan baru, dan memenuhi kebutuhan keuangan yang dipersonalisasi. kebutuhan pengguna, menurunkan ambang batas investasi. Hal ini akan merangsang lebih banyak investor kecil dan menengah untuk masuk dan berpartisipasi dalam kegiatan keuangan, sehingga menciptakan nilai dan manfaat yang besar. Pada saat yang sama, ATMR menyuntikkan likuiditas dan keragaman ke dalam perekonomian riil, meningkatkan skala dana dengan memperluas jenis aset.
Selain itu, ATMR berdasarkan mata uang stabil dolar Hong Kong juga memiliki lapisan keamanan, memungkinkan keuangan tradisional dan ekonomi riil menikmati keuntungan likuiditas, transparansi, inovasi, dan keuntungan lain yang dibawa oleh teknologi blockchain sekaligus melindungi investor dan peserta keuangan. keamanan. Pada bulan September 2022, penelitian dari Boston Consulting Group (BCG) memperkirakan bahwa tokenisasi aset dunia nyata akan mencapai $16 triliun pada tahun 2030. Oleh karena itu, Citibank merilis laporan penelitian setebal 162 halaman pada bulan Maret 2023, yang secara komprehensif menganalisis jalur Web3 untuk mencapai satu miliar pengguna dan aset digital untuk mencapai puluhan triliun dolar. Citibank memperkirakan bahwa pada tahun 2030, aset senilai US$4 triliun hingga US$5 triliun akan diberi token, dan volume transaksi pembiayaan perdagangan berdasarkan teknologi blockchain akan mencapai US$1 triliun.
Pengawasan yang wajar mendorong perkembangan ATMR yang sehat
Perkembangan ekologi ATMR yang sehat tidak terlepas dari pengawasan yang wajar. Namun, tidak mudah untuk membangun lingkungan tokenisasi ATMR yang patuh, masuk akal, dan bersahabat, yang memerlukan upaya bersama antara pemerintah dan industri. Untuk mencapai tujuan ini, kami merekomendasikan penggunaan “RWA 2+4” yang sebelumnya dianjurkan oleh penulis Zhu Haokang sebagai titik masuk untuk studi kelayakan. Metodologi ini melakukan penelitian dan praktik seputar dua jenis token (token keamanan dan token utilitas) dan empat elemen inti (dasar hukum, kerangka keuangan, alat teknis, dan penggerak data), dengan tujuan untuk menemukan peluang dalam tantangan dan mendorong pembangunan ATMR yang sehat. .
Pertama-tama, token keamanan (Token Keamanan) mewakili hak kepemilikan atau pendapatan suatu aset atau perusahaan, dan nilainya biasanya terkait langsung dengan kinerja aset fisik atau perusahaan yang diwakilinya. Orang yang membeli token tersebut biasanya berharap menerima pengembalian melalui apresiasi aset atau distribusi pendapatan. Di sisi lain, token utilitas (Token Utilitas) memberikan hak untuk menggunakan layanan atau sumber daya tertentu, sekaligus mengizinkan data yang dihasilkan dalam proses token untuk diunggah ke rantai. Memahami karakteristik dan perbedaan kedua token ini sangat penting untuk mengevaluasi dan berinvestasi dalam ATMR dengan benar.
Selanjutnya, kita perlu fokus pada empat elemen inti: pengawasan hukum, struktur keuangan, dukungan teknis, dan penerapan data.
Undang-undang tersebut menjadi dasar ATMR, yang menentukan aset mana yang dapat diberi token dan peraturan yang harus dipatuhi selama proses tokenisasi. Sebagai pusat keuangan penting di dunia, Hong Kong memiliki sistem hukum sekuritas yang lengkap dan memiliki keunggulan unik dalam mempromosikan Security Token Offering ("STO") yang patuh. Undang-undang sekuritas Hong Kong mengatur secara komprehensif penerbitan dan peredaran berbagai aset sekuritas seperti saham dan obligasi. Aset keuangan yang memerlukan tokenisasi ATMR, seperti saham, obligasi, dana, dll., memiliki definisi hukum yang jelas di pasar Hong Kong. Selain itu, Komisi Regulasi Sekuritas Hong Kong telah merumuskan standar tinjauan lengkap untuk penerbitan dan pencatatan sekuritas. ATMR untuk STO perlu dikaitkan dengan ekuitas perusahaan, utang, dan aset lainnya. Aset dasar ini harus mematuhi peraturan keterbukaan informasi dan persetujuan Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok untuk memastikan kualitasnya. Selain itu, Hong Kong telah menerapkan sistem manajemen kesesuaian investor yang ketat untuk mencegah investor biasa membeli produk ATMR yang kompleks dan berisiko tinggi.
Keuangan adalah kerangka kerja ATMR, yang mendefinisikan struktur spesifik tokenisasi dan transaksi aset, termasuk evaluasi aset, audit dan konfirmasi, penerbitan dan perdagangan token, serta manajemen risiko terkait. Hong Kong memiliki pengalaman yang kaya dan skala pembiayaan utang dan ekuitas yang terdepan di dunia. Bank investasi dan lembaga audit Hong Kong dapat memberikan penilaian profesional dan layanan audit untuk aset dasar ATMR, menentukan kualitas dan kepemilikan aset yang jelas, dan memberikan dasar untuk penerbitan token. Selain itu, platform perdagangan aset virtual Hong Kong yang patuh dan berlisensi dapat memastikan bahwa penerbitan dan perdagangan token ATMR bersifat terbuka dan adil.
Teknologi adalah alat ATMR, yang menyediakan sarana teknologi untuk mencapai tokenisasi dan transaksi. Ini termasuk teknologi blockchain, teknologi kontrak pintar, oracle, lintas rantai dan teknologi keamanan dan perlindungan privasi terkait, dll. Sejak Hong Kong mengeluarkan deklarasi kebijakan pengembangan aset virtual pada tanggal 31 Oktober 2022, perusahaan teknologi blockchain terkemuka dari seluruh dunia mulai aktif menetap di Hong Kong.
Pada "Pekan Internasional Blockchain Shanghai 2023. KTT Global Blockchain ke-9" yang diadakan pada 19 September 2023, Ren Jingxin, CEO Hong Kong Cyberport Management Co., Ltd., mengatakan bahwa Cyberport kini memiliki lebih dari 190 perusahaan terkait Web 3.0 termasuk perusahaan dan perusahaan infrastruktur blockchain penting yang mendasarinya, seperti zCloak, perusahaan infrastruktur komputasi identitas dan privasi digital, dan Safeheron, perusahaan solusi penyimpanan aset digital profesional.
Bangun jaringan publik yang sesuai dengan standar Hong Kong
Data inilah yang menggerakkan ATMR, yang dapat memberikan informasi penting mengenai aset dan pasar untuk mendukung keputusan investasi dan analisis pasar. Tokenisasi ATMR, sebuah metode investasi baru, tidak hanya memberi investor pilihan investasi yang lebih luas, namun juga menghadirkan sejumlah besar data dan informasi yang kaya ke pasar, seperti data transaksi dan data perilaku pengguna. Data ini menjadi kekuatan pendorong yang kuat, yang sangat meningkatkan kemampuan operator aset dan investor untuk memahami dinamika pasar, memprediksi tren pasar, dan mengelola risiko investasi. Penerapan data ini juga akan mendorong kombinasi organik antara kecerdasan buatan dan Web3, yang selanjutnya mendorong pengembangan inovasi teknologi Hong Kong.
Untuk mempromosikan pengembangan tokenisasi ATMR di Hong Kong, pertama-tama kita perlu membangun infrastruktur yang patuh dan kuat, dimana teknologi blockchain adalah bagian intinya. Ini tidak hanya menyediakan platform terdesentralisasi, aman dan transparan yang memungkinkan aset mengalir secara global, namun juga mampu mengotomatisasi transaksi dan perjanjian keuangan yang kompleks. Namun, karena rumitnya proses penerapan ATMR pada rantai, kita perlu menerapkan mekanisme uji tuntas pelanggan (customer due diligence/KYC) yang kuat, aman, dan sesuai dengan standar Hong Kong. Beberapa organisasi seperti Asosiasi Web3.0 Hong Kong telah mengusulkan pembentukan blockchain publik baru untuk ATMR di Hong Kong, dengan mekanisme KYC yang sesuai dibangun di dalamnya. Meskipun pembentukan rantai publik baru memerlukan banyak investasi teknis dan pembangunan komunitas yang luas, hal ini merupakan penghubung utama dalam mendorong pengembangan ATMR dan merupakan langkah penting dalam inovasi teknologi keuangan Hong Kong.
Tentu saja, membangun rantai publik yang baru bukanlah sesuatu yang bisa dicapai dalam semalam. Hal ini memerlukan banyak investasi teknis, termasuk merancang mekanisme konsensus yang efisien, membangun arsitektur jaringan yang kuat, dan mengembangkan klien yang mudah digunakan. Selain itu, pembangunan dan pengelolaan komunitas yang luas juga diperlukan untuk menarik dan mempertahankan pengembang, pengguna, dan investor. Kami percaya bahwa selama Hong Kong bertekad untuk menjadi pemimpin dalam ATMR, tantangan-tantangan ini akan dapat diatasi dengan cepat.
Stablecoin adalah infrastruktur lain untuk tokenisasi ATMR yang tidak dapat diabaikan, dan penerapannya yang sehat sangat penting untuk pengembangan ATMR. Kita harus memastikan penerapannya secara efektif di Hong Kong dan membuka jalan bagi pengembangan ATMR lebih lanjut. Sebagai pusat pengembangan Web 3.0 global dan pusat keuangan internasional, Hong Kong perlu segera menerbitkan stablecoin dolar Hong Kong. Seiring berkembangnya ATMR, permintaan stablecoin diperkirakan akan meningkat secara dramatis.
Dalam artikel kami sebelumnya "Mengusulkan agar Hong Kong menerbitkan mata uang stabil dolar Hong Kong yang didukung oleh cadangan devisa", kami telah mengusulkan agar Hong Kong menerbitkan mata uang stabil dolar Hong Kong (HKDG) terpadu. Namun, ketika kami melihat rezim peraturan Singapura untuk pasar stablecoin, yaitu Kerangka Stablecoin Singapura “Respon terhadap Konsultasi Publik: Usulan Pendekatan Regulasi terhadap Aktivitas Terkait Stablecoin”, kami sangat khawatir bahwa Hong Kong akan mengadopsi pendekatan serupa terhadap kebijakan stablecoin, sehingga mempunyai dampak negatif yang serius terhadap perkembangan ATMR di Hong Kong di masa depan. Kebijakan stablecoin Singapura tidak memiliki rencana terpadu secara keseluruhan untuk entitas penerbit dan jenis mata uang stablecoin yang terkait. Hal ini pasti akan menyebabkan fragmentasi dan kebingungan dalam rencana penerbitan stablecoin, dan kemungkinan besar akan memicu persaingan sengit di antara stablecoin. Meningkatkan risiko keuangan, menghambat pembentukan stablecoin yang matang, dan bahkan mungkin menjadikan stablecoin sebagai produk khusus yang terpinggirkan. Pendekatan ini tidak dapat memenuhi permintaan stablecoin dalam skala besar di bawah pengembangan ATMR yang komprehensif di masa depan.
Oleh karena itu, kami sekali lagi dengan tegas menyerukan kepada Hong Kong untuk meluncurkan mata uang tunggal yang stabil, dipandu oleh perencanaan menyeluruh, dikeluarkan oleh lembaga-lembaga yang berwenang (yang dapat mencakup pemerintah dan lembaga keuangan seperti bank, asuransi, dana, dll.), dan dilengkapi dengan rencana distribusi keuntungan yang sesuai. Hanya dengan cara ini kita dapat menghindari fragmentasi pasar, mengurangi risiko keuangan, memenuhi permintaan stablecoin dalam skala besar, menjadikan stablecoin Hong Kong sebagai produk keuangan yang matang dan banyak digunakan, membuka jalan bagi perkembangan ekosistem ATMR Hong Kong yang sehat, dan lebih jauh lagi. mengkonsolidasikan peran Hong Kong dalam pemimpin global dalam teknologi keuangan.
Sebenarnya kita tidak punya banyak waktu. Bidang tokenisasi ATMR telah menarik banyak perhatian dan telah banyak digunakan di berbagai industri. Sebagai bagian dari protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), MakerDAO adalah salah satu lembaga pertama yang memasukkan ATMR ke dalam perencanaan strategisnya. Pada awal tahun 2020, MakerDAO mengeluarkan proposal untuk menggunakan ATMR sebagai hipotek untuk real estat yang diberi token dan barang-barang lainnya.Keputusan ini secara signifikan memperluas skala penerbitan DAI (stablecoin MakerDAO). Meskipun situasi DeFi secara keseluruhan belum ideal dalam setahun terakhir, investasi MakerDAO di bidang ATMR terus meningkat. Menurut statistik, hingga Mei tahun ini, total portofolio investasi MakerDAO di ATMR telah mencapai 2,34 miliar DAI. Diperkirakan pendapatan tahunan dari ATMR akan mencapai $71 juta, yang telah menjadi sumber pendapatan penting bagi MakerDAO. Selain itu, platform Propy di Amerika Serikat merupakan aplikasi tipikal ATMR real estat. Platform ini menggunakan teknologi blockchain untuk menempatkan real estat dalam rantai dalam bentuk token non-fungible (NFT) dan mendukung pembelian menggunakan mata uang kripto. Platform ini juga menggunakan teknologi kecerdasan buatan (AI) untuk meningkatkan efisiensi transaksi. Pada tanggal 6 Juli tahun ini, Propy mengumumkan bahwa nilai token platform PRO meningkat dari $0,268 menjadi $0,571, meningkat lebih dari 200%. Kejadian ini membuktikan dengan kuat potensi dan nilai ATMR yang besar dalam penerapannya di dunia nyata.
Hapus kebijakan peraturan untuk penerbitan token ATMR
Sebagai pelabuhan perdagangan internasional dan pusat perdagangan dunia, Hong Kong tentu saja memiliki keunggulan yang tak tertandingi dan permintaan pasar yang besar dalam hal letak geografis dan status ekonomi. Hong Kong memiliki kemampuan untuk memimpin pasar ATMR global, sehingga harus memanfaatkan peluang ini dan membangun ekosistem bisnis ATMR yang berbasis di Hong Kong sesegera mungkin. Pertama-tama, kita perlu memperjelas kebijakan peraturan untuk sekuritisasi ATMR dan penerbitan token keamanan (STO), memperjelas cakupan aset yang dapat dihubungkan dengan token keamanan dan persyaratan pengungkapan informasi, serta melindungi hak dan kepentingan investor. Membangun platform penerbitan dan perdagangan token ATMR di pasar pertukaran seperti Bursa Hong Kong untuk meningkatkan likuiditasnya.
Kita harus mendorong bank, asuransi, dana dan lembaga keuangan lainnya untuk memanfaatkan sepenuhnya kemampuan profesional mereka untuk berpartisipasi dalam bisnis ATMR. Pada saat yang sama, Hong Kong harus memperkuat kerja sama dengan Singapura, Uni Eropa, dan negara lain di bidang bisnis tokenisasi ATMR untuk bersama-sama memperluas pasar. Melalui pendidikan dan pelatihan, kami dapat mengumpulkan talenta profesional yang dibutuhkan untuk bisnis tokenisasi ATMR. Membangun ekosistem bisnis token ATMR yang terbuka, terstandarisasi, dan dinamis akan secara efektif meningkatkan kemampuan ekonomi digital dan teknologi keuangan Hong Kong serta meletakkan dasar yang kokoh bagi masa depan Hong Kong.
Sumber: Keuangan Emas
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Wang Yang: Hong Kong harus menjadi pemimpin ekosistem ATMR di masa depan
Penulis: Wang Yang, Wakil Presiden (Pengembangan Universitas) Universitas Sains dan Teknologi Hong Kong dan Kepala Ilmuwan Asosiasi Web3.0 Hong Kong; Zhu Haokang, seorang mahasiswa doktoral di bidang teknologi keuangan di Universitas Politeknik Hong Kong dan seorang pendiri anggota Kelompok Kerja ATMR dan Stablecoin dari Asosiasi Web3.0 Hong Kong
Pada tanggal 1 Juni tahun ini, penerapan resmi peraturan aset virtual baru di Hong Kong tidak diragukan lagi menandai tonggak penting dalam pengembangan Web 3.0 di Hong Kong. Peristiwa bersejarah ini sangat menegaskan pandangan yang diungkapkan oleh Kepala Eksekutif Daerah Administratif Khusus Hong Kong, Lee Ka-chiu, pada upacara pendirian "Asosiasi Web3.0 Hong Kong" pada 11 April tahun ini, yaitu Web3. 0 berdampak besar terhadap perkembangan teknologi keuangan dan sikap terbuka serta tekad tegas pemerintah SAR dalam hal ini. Pada saat yang sama, Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong membuka permohonan untuk lisensi platform perdagangan aset virtual, dan operator yang patuh kini dapat menyediakan layanan aset virtual kepada investor profesional dan ritel. Penerapan kebijakan ini tentunya akan semakin mendorong perkembangan industri aset virtual dan membuka jalan bagi perluasan aset virtual dan Web3.0 yang lebih luas di Hong Kong. Meskipun peraturan global mengenai aset virtual semakin ketat, pemerintah SAR dengan tegas mempertahankan posisinya. Serangkaian strategi dan tindakan jelas menunjukkan tekad dan dukungannya untuk mendorong perkembangan industri aset virtual Hong Kong. Hal ini tidak diragukan lagi Hal ini semakin membuktikan Tekad tegas pemerintah SAR untuk mengembangkan ruang aset virtual dan Web3.0.
Ciptakan ekosistem yang patuh pada Web3, masuk akal, dan ramah
Namun, perkembangan Hong Kong di bidang aset virtual dan Web3 lebih berfokus pada kepatuhan dan perizinan, dibandingkan membangun ekosistem dinamis yang memungkinkan institusi berlisensi memiliki rencana bisnis yang layak. Meskipun Komisi Sekuritas dan Berjangka menerapkan pengawasan tersebut untuk menjaga ketertiban pasar virtual, sistem perizinan ini tidak diragukan lagi menjadi beban berat bagi perusahaan aset virtual di Hong Kong. Pepatah "Lisensi untuk dibunuh" lebih tepat di sini, karena saat ini, bursa berlisensi seperti OSL kehilangan puluhan juta yuan setiap tahun setelah mendapatkan lisensi. Oleh karena itu, Hong Kong sangat perlu memiliki visi dan pandangan yang lebih luas untuk membangun lingkungan Web3 yang pertama di dunia yang patuh, masuk akal, dan ramah lingkungan, serta benar-benar memimpin pengembangan Web3 global.
Penulis sangat yakin bahwa langkah Hong Kong selanjutnya dalam jalur pengembangan Web3.0 harus fokus pada integrasi mendalam antara aset dunia maya dan dunia nyata. Kita dapat memanfaatkan sepenuhnya teknologi blockchain dan membangun ekosistem Web3 yang kuat berdasarkan mata uang stabil dolar Hong Kong berdasarkan mata uang stabil dolar Hong Kong. Fokus kami harus pada digitalisasi dan tokenisasi Aset Dunia Nyata (“RWA”), seperti obligasi, kredit swasta, pembiayaan perdagangan, real estate, sertifikat kredit karbon, logam mulia, dll. Serangkaian tindakan ini akan sangat mendorong integrasi erat antara ekonomi virtual dan aset riil. Faktanya, tokenisasi ATMR tidak hanya merupakan potensi terbesar bagi pengembangan Web3 di Hong Kong, tetapi juga tren masa depan Web3 di dunia.
Dalam lingkungan yang diatur dengan baik, ATMR dapat memberikan peluang bagi pemain yang sah untuk benar-benar sejahtera dan tidak hanya menjadi korban “dibunuh karena memegang lisensi.” Transformasi ini tidak diragukan lagi akan membawa Hong Kong ke garis depan pengembangan Web3 global.
Tokenisasi ATMR—konversi aset berwujud atau tidak berwujud menjadi token digital—merupakan terobosan baru dalam bidang aset digital yang diharapkan dapat mendefinisikan kembali lanskap pasar. Pengenalan teknologi blockchain telah menjadikan ATMR sebagai optimasi yang revolusioner dibandingkan dengan sekuritisasi tradisional. Tokenisasi ATMR memberikan transparansi dan keamanan serta memperluas likuiditas dengan memungkinkan kepemilikan fraksional. Metode ini tidak hanya memecahkan masalah rendahnya efisiensi sistem keuangan tradisional, namun juga mendobrak keterbatasan sistem keuangan tradisional, memungkinkan aset menjadi digital dan unik, memperpendek jarak antara keuangan tradisional dan keuangan baru, dan memenuhi kebutuhan keuangan yang dipersonalisasi. kebutuhan pengguna, menurunkan ambang batas investasi. Hal ini akan merangsang lebih banyak investor kecil dan menengah untuk masuk dan berpartisipasi dalam kegiatan keuangan, sehingga menciptakan nilai dan manfaat yang besar. Pada saat yang sama, ATMR menyuntikkan likuiditas dan keragaman ke dalam perekonomian riil, meningkatkan skala dana dengan memperluas jenis aset.
Selain itu, ATMR berdasarkan mata uang stabil dolar Hong Kong juga memiliki lapisan keamanan, memungkinkan keuangan tradisional dan ekonomi riil menikmati keuntungan likuiditas, transparansi, inovasi, dan keuntungan lain yang dibawa oleh teknologi blockchain sekaligus melindungi investor dan peserta keuangan. keamanan. Pada bulan September 2022, penelitian dari Boston Consulting Group (BCG) memperkirakan bahwa tokenisasi aset dunia nyata akan mencapai $16 triliun pada tahun 2030. Oleh karena itu, Citibank merilis laporan penelitian setebal 162 halaman pada bulan Maret 2023, yang secara komprehensif menganalisis jalur Web3 untuk mencapai satu miliar pengguna dan aset digital untuk mencapai puluhan triliun dolar. Citibank memperkirakan bahwa pada tahun 2030, aset senilai US$4 triliun hingga US$5 triliun akan diberi token, dan volume transaksi pembiayaan perdagangan berdasarkan teknologi blockchain akan mencapai US$1 triliun.
Pengawasan yang wajar mendorong perkembangan ATMR yang sehat
Perkembangan ekologi ATMR yang sehat tidak terlepas dari pengawasan yang wajar. Namun, tidak mudah untuk membangun lingkungan tokenisasi ATMR yang patuh, masuk akal, dan bersahabat, yang memerlukan upaya bersama antara pemerintah dan industri. Untuk mencapai tujuan ini, kami merekomendasikan penggunaan “RWA 2+4” yang sebelumnya dianjurkan oleh penulis Zhu Haokang sebagai titik masuk untuk studi kelayakan. Metodologi ini melakukan penelitian dan praktik seputar dua jenis token (token keamanan dan token utilitas) dan empat elemen inti (dasar hukum, kerangka keuangan, alat teknis, dan penggerak data), dengan tujuan untuk menemukan peluang dalam tantangan dan mendorong pembangunan ATMR yang sehat. .
Pertama-tama, token keamanan (Token Keamanan) mewakili hak kepemilikan atau pendapatan suatu aset atau perusahaan, dan nilainya biasanya terkait langsung dengan kinerja aset fisik atau perusahaan yang diwakilinya. Orang yang membeli token tersebut biasanya berharap menerima pengembalian melalui apresiasi aset atau distribusi pendapatan. Di sisi lain, token utilitas (Token Utilitas) memberikan hak untuk menggunakan layanan atau sumber daya tertentu, sekaligus mengizinkan data yang dihasilkan dalam proses token untuk diunggah ke rantai. Memahami karakteristik dan perbedaan kedua token ini sangat penting untuk mengevaluasi dan berinvestasi dalam ATMR dengan benar.
Selanjutnya, kita perlu fokus pada empat elemen inti: pengawasan hukum, struktur keuangan, dukungan teknis, dan penerapan data.
Undang-undang tersebut menjadi dasar ATMR, yang menentukan aset mana yang dapat diberi token dan peraturan yang harus dipatuhi selama proses tokenisasi. Sebagai pusat keuangan penting di dunia, Hong Kong memiliki sistem hukum sekuritas yang lengkap dan memiliki keunggulan unik dalam mempromosikan Security Token Offering ("STO") yang patuh. Undang-undang sekuritas Hong Kong mengatur secara komprehensif penerbitan dan peredaran berbagai aset sekuritas seperti saham dan obligasi. Aset keuangan yang memerlukan tokenisasi ATMR, seperti saham, obligasi, dana, dll., memiliki definisi hukum yang jelas di pasar Hong Kong. Selain itu, Komisi Regulasi Sekuritas Hong Kong telah merumuskan standar tinjauan lengkap untuk penerbitan dan pencatatan sekuritas. ATMR untuk STO perlu dikaitkan dengan ekuitas perusahaan, utang, dan aset lainnya. Aset dasar ini harus mematuhi peraturan keterbukaan informasi dan persetujuan Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok untuk memastikan kualitasnya. Selain itu, Hong Kong telah menerapkan sistem manajemen kesesuaian investor yang ketat untuk mencegah investor biasa membeli produk ATMR yang kompleks dan berisiko tinggi.
Keuangan adalah kerangka kerja ATMR, yang mendefinisikan struktur spesifik tokenisasi dan transaksi aset, termasuk evaluasi aset, audit dan konfirmasi, penerbitan dan perdagangan token, serta manajemen risiko terkait. Hong Kong memiliki pengalaman yang kaya dan skala pembiayaan utang dan ekuitas yang terdepan di dunia. Bank investasi dan lembaga audit Hong Kong dapat memberikan penilaian profesional dan layanan audit untuk aset dasar ATMR, menentukan kualitas dan kepemilikan aset yang jelas, dan memberikan dasar untuk penerbitan token. Selain itu, platform perdagangan aset virtual Hong Kong yang patuh dan berlisensi dapat memastikan bahwa penerbitan dan perdagangan token ATMR bersifat terbuka dan adil.
Teknologi adalah alat ATMR, yang menyediakan sarana teknologi untuk mencapai tokenisasi dan transaksi. Ini termasuk teknologi blockchain, teknologi kontrak pintar, oracle, lintas rantai dan teknologi keamanan dan perlindungan privasi terkait, dll. Sejak Hong Kong mengeluarkan deklarasi kebijakan pengembangan aset virtual pada tanggal 31 Oktober 2022, perusahaan teknologi blockchain terkemuka dari seluruh dunia mulai aktif menetap di Hong Kong.
Pada "Pekan Internasional Blockchain Shanghai 2023. KTT Global Blockchain ke-9" yang diadakan pada 19 September 2023, Ren Jingxin, CEO Hong Kong Cyberport Management Co., Ltd., mengatakan bahwa Cyberport kini memiliki lebih dari 190 perusahaan terkait Web 3.0 termasuk perusahaan dan perusahaan infrastruktur blockchain penting yang mendasarinya, seperti zCloak, perusahaan infrastruktur komputasi identitas dan privasi digital, dan Safeheron, perusahaan solusi penyimpanan aset digital profesional.
Bangun jaringan publik yang sesuai dengan standar Hong Kong
Data inilah yang menggerakkan ATMR, yang dapat memberikan informasi penting mengenai aset dan pasar untuk mendukung keputusan investasi dan analisis pasar. Tokenisasi ATMR, sebuah metode investasi baru, tidak hanya memberi investor pilihan investasi yang lebih luas, namun juga menghadirkan sejumlah besar data dan informasi yang kaya ke pasar, seperti data transaksi dan data perilaku pengguna. Data ini menjadi kekuatan pendorong yang kuat, yang sangat meningkatkan kemampuan operator aset dan investor untuk memahami dinamika pasar, memprediksi tren pasar, dan mengelola risiko investasi. Penerapan data ini juga akan mendorong kombinasi organik antara kecerdasan buatan dan Web3, yang selanjutnya mendorong pengembangan inovasi teknologi Hong Kong.
Untuk mempromosikan pengembangan tokenisasi ATMR di Hong Kong, pertama-tama kita perlu membangun infrastruktur yang patuh dan kuat, dimana teknologi blockchain adalah bagian intinya. Ini tidak hanya menyediakan platform terdesentralisasi, aman dan transparan yang memungkinkan aset mengalir secara global, namun juga mampu mengotomatisasi transaksi dan perjanjian keuangan yang kompleks. Namun, karena rumitnya proses penerapan ATMR pada rantai, kita perlu menerapkan mekanisme uji tuntas pelanggan (customer due diligence/KYC) yang kuat, aman, dan sesuai dengan standar Hong Kong. Beberapa organisasi seperti Asosiasi Web3.0 Hong Kong telah mengusulkan pembentukan blockchain publik baru untuk ATMR di Hong Kong, dengan mekanisme KYC yang sesuai dibangun di dalamnya. Meskipun pembentukan rantai publik baru memerlukan banyak investasi teknis dan pembangunan komunitas yang luas, hal ini merupakan penghubung utama dalam mendorong pengembangan ATMR dan merupakan langkah penting dalam inovasi teknologi keuangan Hong Kong.
Tentu saja, membangun rantai publik yang baru bukanlah sesuatu yang bisa dicapai dalam semalam. Hal ini memerlukan banyak investasi teknis, termasuk merancang mekanisme konsensus yang efisien, membangun arsitektur jaringan yang kuat, dan mengembangkan klien yang mudah digunakan. Selain itu, pembangunan dan pengelolaan komunitas yang luas juga diperlukan untuk menarik dan mempertahankan pengembang, pengguna, dan investor. Kami percaya bahwa selama Hong Kong bertekad untuk menjadi pemimpin dalam ATMR, tantangan-tantangan ini akan dapat diatasi dengan cepat.
Stablecoin adalah infrastruktur lain untuk tokenisasi ATMR yang tidak dapat diabaikan, dan penerapannya yang sehat sangat penting untuk pengembangan ATMR. Kita harus memastikan penerapannya secara efektif di Hong Kong dan membuka jalan bagi pengembangan ATMR lebih lanjut. Sebagai pusat pengembangan Web 3.0 global dan pusat keuangan internasional, Hong Kong perlu segera menerbitkan stablecoin dolar Hong Kong. Seiring berkembangnya ATMR, permintaan stablecoin diperkirakan akan meningkat secara dramatis.
Dalam artikel kami sebelumnya "Mengusulkan agar Hong Kong menerbitkan mata uang stabil dolar Hong Kong yang didukung oleh cadangan devisa", kami telah mengusulkan agar Hong Kong menerbitkan mata uang stabil dolar Hong Kong (HKDG) terpadu. Namun, ketika kami melihat rezim peraturan Singapura untuk pasar stablecoin, yaitu Kerangka Stablecoin Singapura “Respon terhadap Konsultasi Publik: Usulan Pendekatan Regulasi terhadap Aktivitas Terkait Stablecoin”, kami sangat khawatir bahwa Hong Kong akan mengadopsi pendekatan serupa terhadap kebijakan stablecoin, sehingga mempunyai dampak negatif yang serius terhadap perkembangan ATMR di Hong Kong di masa depan. Kebijakan stablecoin Singapura tidak memiliki rencana terpadu secara keseluruhan untuk entitas penerbit dan jenis mata uang stablecoin yang terkait. Hal ini pasti akan menyebabkan fragmentasi dan kebingungan dalam rencana penerbitan stablecoin, dan kemungkinan besar akan memicu persaingan sengit di antara stablecoin. Meningkatkan risiko keuangan, menghambat pembentukan stablecoin yang matang, dan bahkan mungkin menjadikan stablecoin sebagai produk khusus yang terpinggirkan. Pendekatan ini tidak dapat memenuhi permintaan stablecoin dalam skala besar di bawah pengembangan ATMR yang komprehensif di masa depan.
Oleh karena itu, kami sekali lagi dengan tegas menyerukan kepada Hong Kong untuk meluncurkan mata uang tunggal yang stabil, dipandu oleh perencanaan menyeluruh, dikeluarkan oleh lembaga-lembaga yang berwenang (yang dapat mencakup pemerintah dan lembaga keuangan seperti bank, asuransi, dana, dll.), dan dilengkapi dengan rencana distribusi keuntungan yang sesuai. Hanya dengan cara ini kita dapat menghindari fragmentasi pasar, mengurangi risiko keuangan, memenuhi permintaan stablecoin dalam skala besar, menjadikan stablecoin Hong Kong sebagai produk keuangan yang matang dan banyak digunakan, membuka jalan bagi perkembangan ekosistem ATMR Hong Kong yang sehat, dan lebih jauh lagi. mengkonsolidasikan peran Hong Kong dalam pemimpin global dalam teknologi keuangan.
Sebenarnya kita tidak punya banyak waktu. Bidang tokenisasi ATMR telah menarik banyak perhatian dan telah banyak digunakan di berbagai industri. Sebagai bagian dari protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), MakerDAO adalah salah satu lembaga pertama yang memasukkan ATMR ke dalam perencanaan strategisnya. Pada awal tahun 2020, MakerDAO mengeluarkan proposal untuk menggunakan ATMR sebagai hipotek untuk real estat yang diberi token dan barang-barang lainnya.Keputusan ini secara signifikan memperluas skala penerbitan DAI (stablecoin MakerDAO). Meskipun situasi DeFi secara keseluruhan belum ideal dalam setahun terakhir, investasi MakerDAO di bidang ATMR terus meningkat. Menurut statistik, hingga Mei tahun ini, total portofolio investasi MakerDAO di ATMR telah mencapai 2,34 miliar DAI. Diperkirakan pendapatan tahunan dari ATMR akan mencapai $71 juta, yang telah menjadi sumber pendapatan penting bagi MakerDAO. Selain itu, platform Propy di Amerika Serikat merupakan aplikasi tipikal ATMR real estat. Platform ini menggunakan teknologi blockchain untuk menempatkan real estat dalam rantai dalam bentuk token non-fungible (NFT) dan mendukung pembelian menggunakan mata uang kripto. Platform ini juga menggunakan teknologi kecerdasan buatan (AI) untuk meningkatkan efisiensi transaksi. Pada tanggal 6 Juli tahun ini, Propy mengumumkan bahwa nilai token platform PRO meningkat dari $0,268 menjadi $0,571, meningkat lebih dari 200%. Kejadian ini membuktikan dengan kuat potensi dan nilai ATMR yang besar dalam penerapannya di dunia nyata.
Hapus kebijakan peraturan untuk penerbitan token ATMR
Sebagai pelabuhan perdagangan internasional dan pusat perdagangan dunia, Hong Kong tentu saja memiliki keunggulan yang tak tertandingi dan permintaan pasar yang besar dalam hal letak geografis dan status ekonomi. Hong Kong memiliki kemampuan untuk memimpin pasar ATMR global, sehingga harus memanfaatkan peluang ini dan membangun ekosistem bisnis ATMR yang berbasis di Hong Kong sesegera mungkin. Pertama-tama, kita perlu memperjelas kebijakan peraturan untuk sekuritisasi ATMR dan penerbitan token keamanan (STO), memperjelas cakupan aset yang dapat dihubungkan dengan token keamanan dan persyaratan pengungkapan informasi, serta melindungi hak dan kepentingan investor. Membangun platform penerbitan dan perdagangan token ATMR di pasar pertukaran seperti Bursa Hong Kong untuk meningkatkan likuiditasnya.
Kita harus mendorong bank, asuransi, dana dan lembaga keuangan lainnya untuk memanfaatkan sepenuhnya kemampuan profesional mereka untuk berpartisipasi dalam bisnis ATMR. Pada saat yang sama, Hong Kong harus memperkuat kerja sama dengan Singapura, Uni Eropa, dan negara lain di bidang bisnis tokenisasi ATMR untuk bersama-sama memperluas pasar. Melalui pendidikan dan pelatihan, kami dapat mengumpulkan talenta profesional yang dibutuhkan untuk bisnis tokenisasi ATMR. Membangun ekosistem bisnis token ATMR yang terbuka, terstandarisasi, dan dinamis akan secara efektif meningkatkan kemampuan ekonomi digital dan teknologi keuangan Hong Kong serta meletakkan dasar yang kokoh bagi masa depan Hong Kong.
Sumber: Keuangan Emas