Pada tanggal 1 Juni tahun ini, implementasi resmi peraturan aset virtual baru Hong Kong tidak diragukan lagi menandai tonggak penting dalam pengembangan Web 3.0 di Hong Kong.
Peristiwa bersejarah ini sangat menegaskan pandangan yang diungkapkan oleh Kepala Eksekutif Wilayah Administratif Khusus Hong Kong (HKSAR) John Lee Ka-chiu pada upacara peresmian "Asosiasi Web 3.0 Hong Kong" pada 11 April tahun ini, yaitu, dampak luas Web 3.0 pada pengembangan teknologi keuangan, dan keterbukaan pemerintah HKSAR dan tekad yang kuat untuk hal ini.
Selama periode yang sama, SFC membuka aplikasi untuk lisensi platform perdagangan aset virtual, dan operator yang patuh sekarang dapat menyediakan layanan aset virtual kepada investor profesional dan ritel. Penerapan kebijakan ini tidak diragukan lagi telah lebih mempromosikan pengembangan industri aset virtual dan membuka jalan bagi ekspansi aset virtual dan Web 3.0 yang lebih luas di Hong Kong.
Terlepas dari pengetatan regulasi global aset virtual, Pemerintah HKSAR telah mempertahankan posisinya dengan kuat, dan serangkaian strategi dan tindakan telah dengan jelas menunjukkan tekad dan dukungannya untuk mempromosikan pengembangan industri aset virtual Hong Kong, yang tidak diragukan lagi semakin membuktikan tekad kuat Pemerintah SAR untuk mengembangkan ruang aset virtual dan Web 3.0.
** Buat ekologi yang sesuai dengan Web3, masuk akal dan ramah **
Namun, pengembangan Hong Kong dalam aset virtual dan ruang Web3 terutama berfokus pada kepatuhan dan perizinan, daripada membangun ekosistem yang dinamis yang memungkinkan lembaga berlisensi memiliki rencana bisnis yang layak.
Meskipun SFC memberlakukan peraturan tersebut untuk menjaga ketertiban di pasar virtual, rezim lisensi ini tidak diragukan lagi merupakan beban berat bagi perusahaan aset virtual di Hong Kong. ** Ungkapan "Lisensi untuk dibunuh" lebih tepat di sini, karena seperti berdiri, pertukaran berlisensi seperti OSL kehilangan puluhan juta dolar setahun setelah mendapatkan lisensi. **
Oleh karena itu, Hong Kong sangat perlu memiliki visi yang lebih luas, melihat membangun ekosistem yang sesuai dengan Web3 dan ramah pertama di dunia, dan benar-benar memimpin pengembangan Web3 global.
Penulis percaya bahwa di jalan pengembangan Web 3.0, langkah selanjutnya di Hong Kong harus fokus pada integrasi mendalam dunia maya dan aset dunia nyata. Kita dapat memanfaatkan sepenuhnya teknologi blockchain untuk membangun ekosistem Web3 yang kuat berdasarkan stablecoin HKD. Fokus kami harus pada digitalisasi dan tokenisasi Real World Assets (RWA), seperti obligasi, kredit swasta, pembiayaan perdagangan, real estat, sertifikat kredit karbon, dan logam mulia.
Serangkaian tindakan ini akan sangat mempromosikan integrasi erat ekonomi virtual dan aset nyata. Faktanya, tokenisasi RWA tidak hanya potensi terbesar untuk pengembangan Web3 di Hong Kong, tetapi juga tren masa depan Web3 di dunia. **
Dalam lingkungan yang diatur dengan baik, RWA dapat memberikan peluang nyata bagi aktor yang sah untuk makmur, daripada hanya menjadi korban "pembunuhan berlisensi." Pergeseran ini tidak diragukan lagi akan membawa Hong Kong ke garis depan pengembangan Web3 global.
Tokenisasi RWA – konversi aset berwujud atau tidak berwujud menjadi token digital – adalah perubahan inovatif dalam ruang aset digital yang menjanjikan untuk mendefinisikan kembali lanskap pasar. Pengenalan teknologi blockchain telah merevolusi RWA dibandingkan dengan sekuritisasi tradisional.
Tokenisasi RWA memberikan transparansi dan keamanan, dan memperluas likuiditas dengan memungkinkan kepemilikan fraksional. Metode ini tidak hanya memecahkan masalah inefisiensi sistem keuangan tradisional, tetapi juga mematahkan keterbatasan sistem keuangan tradisional, sehingga aset dapat didigitalkan dan unik, memperpendek jarak antara keuangan tradisional dan keuangan baru, memenuhi kebutuhan keuangan pengguna yang dipersonalisasi, dan menurunkan ambang investasi. Ini akan merangsang lebih banyak investor kecil dan menengah untuk masuk dan berpartisipasi dalam kegiatan keuangan, sehingga menciptakan nilai dan pendapatan yang sangat besar. Pada saat yang sama, RWA menyuntikkan likuiditas dan keragaman ke dalam ekonomi riil, meningkatkan skala modal dengan memperluas jenis aset.
Selain itu, RWA berbasis stablecoin dolar Hong Kong juga memiliki lapisan keamanan, sehingga keuangan tradisional dan ekonomi riil dapat menikmati keuntungan likuiditas, transparansi, dan inovasi yang dibawa oleh teknologi blockchain, sekaligus melindungi keamanan modal investor dan peserta. Pada September 2022, penelitian oleh Boston Consulting Group (BCG) memperkirakan bahwa aset dunia nyata yang ditokenisasi akan mencapai $16 triliun pada tahun 2030.
Sejalan dengan itu, Citibank merilis laporan penelitian setebal 162 halaman pada Maret 2023, menganalisis secara komprehensif jalur Web3 untuk mencapai satu miliar pengguna dan aset digital mencapai puluhan triliun dolar. Citibank memperkirakan bahwa pada tahun 2030, aset $ 4 triliun hingga $ 5 triliun akan diberi token, dan transaksi keuangan perdagangan berdasarkan teknologi blockchain akan mencapai $ 1 triliun.
** Peraturan yang wajar mempromosikan perkembangan RWA yang sehat **
Perkembangan ekosistem RWA yang sehat tidak terlepas dari pengawasan yang wajar. Namun, membangun lingkungan tokenisasi RWA yang patuh, masuk akal, dan ramah tidaklah mudah, yang membutuhkan upaya bersama dari pemerintah dan industri. Untuk tujuan ini, kami menyarankan agar "RWA 2 + 4" yang dianjurkan sebelumnya oleh Zhu Haokang sebagai titik masuk untuk studi kelayakan.
Metodologi ini diteliti dan dipraktikkan di sekitar dua token (token keamanan dan token utilitas) dan empat elemen inti (landasan hukum, kerangka keuangan, alat teknis, dan berbasis data) untuk menemukan peluang dalam tantangan dan mempromosikan pengembangan RWA yang sehat.
Pertama, token keamanan mewakili kepemilikan atau hak pendapatan suatu aset atau bisnis, dan nilainya biasanya terkait langsung dengan kinerja aset fisik atau bisnis yang diwakili. Orang yang membeli token semacam itu biasanya berharap dapat memperoleh pengembalian melalui apresiasi aset atau distribusi hasil.
Di sisi lain, Token Utilitas memberikan hak untuk menggunakan layanan atau sumber daya, sambil memungkinkan data yang dihasilkan selama proses token diunggah ke rantai. Memahami karakteristik dan perbedaan antara kedua token sangat penting untuk mengevaluasi dan berinvestasi dengan benar di RWA.
Selanjutnya, kita perlu fokus pada empat elemen inti: regulasi hukum, arsitektur keuangan, dukungan teknis, dan aplikasi data. **
**Undang-undang membentuk dasar RWA, yang menentukan aset mana yang dapat diberi token dan peraturan apa yang perlu diikuti selama proses tokenisasi. **Sebagai pusat keuangan global yang penting, Hong Kong memiliki sistem hukum sekuritas yang mapan dan diposisikan secara unik untuk mempromosikan Security Token Offering (STO).
Undang-undang sekuritas Hong Kong secara komprehensif mengatur penerbitan dan sirkulasi berbagai jenis aset sekuritas seperti saham dan obligasi. RWA membutuhkan aset keuangan tokenized seperti saham, obligasi, dana, dll. dengan definisi hukum yang jelas di pasar Hong Kong.
Selain itu, Komisi Sekuritas dan Kontrak Berjangka Hong Kong telah merumuskan standar tinjauan yang baik untuk penerbitan dan pencatatan sekuritas. RWA untuk STO perlu dikaitkan dengan ekuitas, utang, dan aset perusahaan lainnya, dan aset dasar ini harus mematuhi persyaratan pengungkapan informasi dan persetujuan CSRC untuk memastikan kualitasnya. Selain itu, Hong Kong telah membentuk sistem manajemen kesesuaian investor yang ketat untuk mencegah investor biasa membeli produk RWA yang kompleks dan berisiko tinggi.
Keuangan adalah kerangka kerja RWA, yang mendefinisikan struktur spesifik tokenisasi dan perdagangan aset, termasuk penilaian aset, audit dan konfirmasi, penerbitan dan perdagangan token, dan manajemen risiko terkait. Hong Kong memiliki pengalaman luas dan skala terdepan di dunia dalam pembiayaan utang dan ekuitas.
Bank investasi dan auditor di Hong Kong dapat memberikan layanan penilaian dan audit profesional untuk aset dasar RWA, menentukan kualitas dan kejelasan kepemilikan aset, dan memberikan dasar untuk penerbitan token. Selain itu, platform perdagangan aset virtual berlisensi yang sesuai di Hong Kong dapat memastikan bahwa penerbitan dan perdagangan token RWA terbuka dan adil.
Teknologi adalah alat RWA, yang menyediakan sarana teknologi untuk tokenize dan perdagangan. **Ini termasuk teknologi blockchain, teknologi kontrak pintar, oracle, cross-chain, dan teknologi keamanan dan perlindungan privasi terkait. Sejak Hong Kong mengeluarkan Deklarasi Kebijakan Pengembangan Aset Virtual pada 31 Oktober 2022, perusahaan teknologi blockchain terkemuka dari seluruh dunia mulai aktif menetap di Hong Kong.
Pada 19 September 2023, "Pekan Internasional Blockchain Shanghai 2023. Pada KTT Global Blockchain ke-9, Ren Jingxin, CEO Hong Kong Cyberport Management Co., Ltd., mengatakan bahwa sekarang ada lebih dari 190 perusahaan terkait Web 3.0 di Cyberport, termasuk perusahaan dan perusahaan infrastruktur blockchain penting yang mendasarinya, seperti identitas digital dan perusahaan infrastruktur komputasi privasi zCloak, perusahaan solusi penyimpanan aset digital profesional Safeheron, dll.
** Membangun rantai publik yang memenuhi standar Hong Kong **
Data didorong oleh RWA, memberikan informasi penting tentang aset dan pasar, mendukung keputusan investasi dan analisis pasar. Tokenisasi RWA adalah jenis metode investasi baru, yang tidak hanya memberi investor opsi investasi yang lebih luas, tetapi juga membawa sejumlah besar data dan informasi yang kaya ke pasar, seperti data transaksi dan data perilaku pengguna.
Data ini membentuk kekuatan pendorong yang kuat yang sangat meningkatkan kemampuan operator aset dan investor untuk memahami dinamika pasar, memprediksi tren pasar, mengelola risiko investasi, dan banyak lagi. Penerapan data ini juga akan mempromosikan integrasi organik kecerdasan buatan dan Web3, dan selanjutnya mempromosikan pengembangan inovasi teknologi di Hong Kong.
Untuk mempromosikan pengembangan tokenisasi RWA di Hong Kong, pertama-tama kita perlu membangun infrastruktur yang sesuai dan kuat, di mana teknologi blockchain adalah bagian intinya. Ini tidak hanya menyediakan platform terdesentralisasi, aman dan transparan yang memungkinkan aset mengalir secara global, tetapi juga mengotomatiskan transaksi dan protokol keuangan yang kompleks.
Namun, karena kerumitan proses menghadirkan RWA on-chain, kami perlu menerapkan mekanisme Uji Tuntas Pelanggan (KYC) yang kuat, aman, dan mematuhi Hong Kong. Beberapa organisasi, seperti Asosiasi Web 3.0 Hong Kong, telah mengusulkan untuk membangun blockchain publik baru untuk RWA di Hong Kong dengan mekanisme KYC yang sesuai yang dibangun di dalamnya.
Meskipun pembentukan rantai publik baru membutuhkan banyak investasi teknis dan pembangunan komunitas yang luas, ini adalah tautan utama untuk mempromosikan pengembangan RWA dan langkah penting dalam inovasi fintech Hong Kong. Tentu saja, membangun rantai publik baru bukanlah sesuatu yang terjadi dalam semalam. Ini membutuhkan banyak investasi teknis, termasuk merancang mekanisme konsensus yang efisien, membangun arsitektur jaringan yang kuat, dan mengembangkan klien yang mudah digunakan.
Selain itu, pembangunan dan pengelolaan komunitas yang luas diperlukan untuk menarik dan mempertahankan pengembang, pengguna, dan investor. Kami percaya bahwa selama Hong Kong bertekad untuk menjadi pemimpin di RWA, tantangan ini akan diatasi dengan cepat.
** Stablecoin adalah infrastruktur lain yang tidak dapat diabaikan untuk tokenisasi RWA, dan implementasinya yang sehat sangat penting untuk pengembangan RWA. ** Kita harus memastikan implementasinya yang efektif di Hong Kong untuk membuka jalan bagi pengembangan RWA lebih lanjut.
Sebagai pusat pengembangan Web 3.0 global dan pusat keuangan internasional, Hong Kong perlu menerbitkan stablecoin dolar Hong Kong dengan cepat. Saat RWA booming, permintaan stablecoin diperkirakan akan tumbuh secara dramatis.
Dalam artikel kami sebelumnya, "Proposal untuk Hong Kong untuk Menerbitkan Stablecoin Dolar Hong Kong yang Didukung oleh Cadangan Devisa", kami berpendapat bahwa Hong Kong harus mengeluarkan stablecoin dolar Hong Kong terpadu (HKDG).
Namun, ketika kita melihat rezim peraturan Singapura untuk pasar stablecoin, yaitu Singapore Stablecoin Framework "Response to Public Consultation: A Regulatory Approach to Proposed Stablecoin-related Activities", kami sangat prihatin bahwa Hong Kong akan mengadopsi kebijakan stablecoin serupa, yang akan berdampak negatif serius pada pengembangan RWA di masa depan di Hong Kong.
Kebijakan stablecoin Singapura tidak melakukan perencanaan terpadu global dari penerbit stablecoin dan jenis mata uang terkait, yang pasti akan menyebabkan fragmentasi dan kebingungan skema penerbitan stablecoin, yang kemungkinan akan memicu persaingan ganas antara stablecoin, meningkatkan risiko keuangan, menghambat pembentukan stablecoin yang matang, dan bahkan dapat menjadikan stablecoin sebagai produk niche yang terpinggirkan. Pendekatan ini tidak dapat memenuhi permintaan skala besar untuk stablecoin di bawah pengembangan penuh RWA di masa depan.
Oleh karena itu, kami mengulangi seruan kuat kami kepada Hong Kong untuk meluncurkan stablecoin terpadu, dipandu oleh rencana keseluruhan, yang dikeluarkan oleh lembaga konsesi (yang dapat mencakup pemerintah dan lembaga keuangan seperti bank, asuransi, dana, dll.), Dan disertai dengan rencana distribusi keuntungan yang sesuai. Hanya dengan cara ini kita dapat menghindari fragmentasi pasar, mengurangi risiko keuangan, memenuhi permintaan stablecoin skala besar, menjadikan stablecoin Hong Kong sebagai produk keuangan yang matang dan banyak digunakan, membuka jalan bagi perkembangan ekosistem RWA Hong Kong yang sehat, dan selanjutnya mengkonsolidasikan posisi terdepan Hong Kong di bidang teknologi keuangan global.
Sebenarnya, kita tidak punya banyak waktu tersisa. Bidang tokenisasi RWA telah menarik banyak perhatian dan telah banyak digunakan di berbagai industri. Sebagai bagian dari protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), MakerDAO adalah salah satu yang pertama memasukkan RWA ke dalam perencanaan strategisnya. Kembali pada tahun 2020, MakerDAO meloloskan proposal untuk menggunakan RWA sebagai jaminan untuk barang-barang seperti real estat tokenized, keputusan yang secara signifikan memperluas penerbitan DAI (stablecoin MakerDAO).
Sementara situasi keseluruhan untuk DeFi belum ideal selama setahun terakhir, investasi MakerDAO di RWA terus meningkat. Menurut statistik, per Mei tahun ini, total portofolio MakerDAO di RWA telah mencapai 2,34 miliar DAI. Diperkirakan bahwa pendapatan tahunan dari RWA akan mencapai $ 71 juta, yang telah menjadi sumber pendapatan penting bagi MakerDAO.
Selain itu, platform Propy di Amerika Serikat adalah aplikasi khas dari RBA real estat. Platform ini menggunakan teknologi blockchain untuk menempatkan real estat on-chain dalam bentuk token yang tidak dapat dipertukarkan (NFT) dan mendukung pembelian menggunakan cryptocurrency, sementara juga memanfaatkan teknologi kecerdasan buatan (AI) untuk meningkatkan efisiensi transaksi. Pada 6 Juli tahun ini, Propy mengumumkan bahwa nilai token platformnya, PRO, naik dari $0,268 menjadi $0,571, meningkat lebih dari 200%. Acara ini merupakan bukti kuat potensi dan nilai RWA yang besar dalam aplikasi dunia nyata.
Sebagai pelabuhan perdagangan internasional dan pusat perdagangan dunia, Hong Kong secara alami memiliki keunggulan yang tak tertandingi dan permintaan pasar aktual yang sangat besar dalam hal lokasi geografis dan status ekonomi. Hong Kong memiliki kemampuan untuk memimpin pasar RWA global, sehingga harus memanfaatkan peluang untuk membangun ekosistem bisnis RWA yang berbasis di Hong Kong sesegera mungkin.
Pertama-tama, kita perlu mengklarifikasi kebijakan peraturan untuk sekuritisasi RWA dan penerbitan token keamanan (STO), mengklarifikasi ruang lingkup aset dan persyaratan pengungkapan informasi yang dapat dilampirkan token keamanan, dan melindungi hak dan kepentingan investor. Membangun platform perdagangan penerbitan token RWA di pasar valuta seperti Bursa Efek Hong Kong untuk meningkatkan likuiditasnya.
Kita harus mendorong lembaga keuangan seperti bank, asuransi, dan dana untuk memanfaatkan sepenuhnya kemampuan profesional mereka untuk berpartisipasi dalam bisnis RWA. Pada saat yang sama, Hong Kong harus memperkuat kerja sama dengan Singapura, UE, dan tempat-tempat lain di bidang bisnis tokenisasi RWA untuk bersama-sama memperluas pasar. Melalui pendidikan dan pelatihan, kami dapat mengumpulkan para profesional yang dibutuhkan untuk bisnis tokenized RWA. Membangun ekosistem bisnis token RWA yang terbuka, terstandarisasi, dan dinamis akan secara efektif meningkatkan ekonomi digital dan kekuatan fintech Hong Kong, dan meletakkan dasar yang kuat untuk masa depan Hong Kong.
Para penulis adalah Wakil Presiden (Pengembangan Universitas) dari Universitas Sains dan Teknologi Hong Kong dan Kepala Ilmuwan Asosiasi Web 3.0 Hong Kong
Mahasiswa PhD di bidang Fintech di The Hong Kong Polytechnic University, anggota pendiri RWA dan Kelompok Kerja Stablecoin dari Asosiasi Web 3.0 Hong Kong
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Tokenisasi RWA adalah potensi terbesar Web3 di Hong Kong
Penulis: Wang Yang Zhu Haokang Sumber: Dagong.com
Pada tanggal 1 Juni tahun ini, implementasi resmi peraturan aset virtual baru Hong Kong tidak diragukan lagi menandai tonggak penting dalam pengembangan Web 3.0 di Hong Kong.
Peristiwa bersejarah ini sangat menegaskan pandangan yang diungkapkan oleh Kepala Eksekutif Wilayah Administratif Khusus Hong Kong (HKSAR) John Lee Ka-chiu pada upacara peresmian "Asosiasi Web 3.0 Hong Kong" pada 11 April tahun ini, yaitu, dampak luas Web 3.0 pada pengembangan teknologi keuangan, dan keterbukaan pemerintah HKSAR dan tekad yang kuat untuk hal ini.
Selama periode yang sama, SFC membuka aplikasi untuk lisensi platform perdagangan aset virtual, dan operator yang patuh sekarang dapat menyediakan layanan aset virtual kepada investor profesional dan ritel. Penerapan kebijakan ini tidak diragukan lagi telah lebih mempromosikan pengembangan industri aset virtual dan membuka jalan bagi ekspansi aset virtual dan Web 3.0 yang lebih luas di Hong Kong.
Terlepas dari pengetatan regulasi global aset virtual, Pemerintah HKSAR telah mempertahankan posisinya dengan kuat, dan serangkaian strategi dan tindakan telah dengan jelas menunjukkan tekad dan dukungannya untuk mempromosikan pengembangan industri aset virtual Hong Kong, yang tidak diragukan lagi semakin membuktikan tekad kuat Pemerintah SAR untuk mengembangkan ruang aset virtual dan Web 3.0.
** Buat ekologi yang sesuai dengan Web3, masuk akal dan ramah **
Namun, pengembangan Hong Kong dalam aset virtual dan ruang Web3 terutama berfokus pada kepatuhan dan perizinan, daripada membangun ekosistem yang dinamis yang memungkinkan lembaga berlisensi memiliki rencana bisnis yang layak.
Meskipun SFC memberlakukan peraturan tersebut untuk menjaga ketertiban di pasar virtual, rezim lisensi ini tidak diragukan lagi merupakan beban berat bagi perusahaan aset virtual di Hong Kong. ** Ungkapan "Lisensi untuk dibunuh" lebih tepat di sini, karena seperti berdiri, pertukaran berlisensi seperti OSL kehilangan puluhan juta dolar setahun setelah mendapatkan lisensi. **
Oleh karena itu, Hong Kong sangat perlu memiliki visi yang lebih luas, melihat membangun ekosistem yang sesuai dengan Web3 dan ramah pertama di dunia, dan benar-benar memimpin pengembangan Web3 global.
Penulis percaya bahwa di jalan pengembangan Web 3.0, langkah selanjutnya di Hong Kong harus fokus pada integrasi mendalam dunia maya dan aset dunia nyata. Kita dapat memanfaatkan sepenuhnya teknologi blockchain untuk membangun ekosistem Web3 yang kuat berdasarkan stablecoin HKD. Fokus kami harus pada digitalisasi dan tokenisasi Real World Assets (RWA), seperti obligasi, kredit swasta, pembiayaan perdagangan, real estat, sertifikat kredit karbon, dan logam mulia.
Serangkaian tindakan ini akan sangat mempromosikan integrasi erat ekonomi virtual dan aset nyata. Faktanya, tokenisasi RWA tidak hanya potensi terbesar untuk pengembangan Web3 di Hong Kong, tetapi juga tren masa depan Web3 di dunia. **
Dalam lingkungan yang diatur dengan baik, RWA dapat memberikan peluang nyata bagi aktor yang sah untuk makmur, daripada hanya menjadi korban "pembunuhan berlisensi." Pergeseran ini tidak diragukan lagi akan membawa Hong Kong ke garis depan pengembangan Web3 global.
Tokenisasi RWA – konversi aset berwujud atau tidak berwujud menjadi token digital – adalah perubahan inovatif dalam ruang aset digital yang menjanjikan untuk mendefinisikan kembali lanskap pasar. Pengenalan teknologi blockchain telah merevolusi RWA dibandingkan dengan sekuritisasi tradisional.
Tokenisasi RWA memberikan transparansi dan keamanan, dan memperluas likuiditas dengan memungkinkan kepemilikan fraksional. Metode ini tidak hanya memecahkan masalah inefisiensi sistem keuangan tradisional, tetapi juga mematahkan keterbatasan sistem keuangan tradisional, sehingga aset dapat didigitalkan dan unik, memperpendek jarak antara keuangan tradisional dan keuangan baru, memenuhi kebutuhan keuangan pengguna yang dipersonalisasi, dan menurunkan ambang investasi. Ini akan merangsang lebih banyak investor kecil dan menengah untuk masuk dan berpartisipasi dalam kegiatan keuangan, sehingga menciptakan nilai dan pendapatan yang sangat besar. Pada saat yang sama, RWA menyuntikkan likuiditas dan keragaman ke dalam ekonomi riil, meningkatkan skala modal dengan memperluas jenis aset.
Selain itu, RWA berbasis stablecoin dolar Hong Kong juga memiliki lapisan keamanan, sehingga keuangan tradisional dan ekonomi riil dapat menikmati keuntungan likuiditas, transparansi, dan inovasi yang dibawa oleh teknologi blockchain, sekaligus melindungi keamanan modal investor dan peserta. Pada September 2022, penelitian oleh Boston Consulting Group (BCG) memperkirakan bahwa aset dunia nyata yang ditokenisasi akan mencapai $16 triliun pada tahun 2030.
Sejalan dengan itu, Citibank merilis laporan penelitian setebal 162 halaman pada Maret 2023, menganalisis secara komprehensif jalur Web3 untuk mencapai satu miliar pengguna dan aset digital mencapai puluhan triliun dolar. Citibank memperkirakan bahwa pada tahun 2030, aset $ 4 triliun hingga $ 5 triliun akan diberi token, dan transaksi keuangan perdagangan berdasarkan teknologi blockchain akan mencapai $ 1 triliun.
** Peraturan yang wajar mempromosikan perkembangan RWA yang sehat **
Perkembangan ekosistem RWA yang sehat tidak terlepas dari pengawasan yang wajar. Namun, membangun lingkungan tokenisasi RWA yang patuh, masuk akal, dan ramah tidaklah mudah, yang membutuhkan upaya bersama dari pemerintah dan industri. Untuk tujuan ini, kami menyarankan agar "RWA 2 + 4" yang dianjurkan sebelumnya oleh Zhu Haokang sebagai titik masuk untuk studi kelayakan.
Metodologi ini diteliti dan dipraktikkan di sekitar dua token (token keamanan dan token utilitas) dan empat elemen inti (landasan hukum, kerangka keuangan, alat teknis, dan berbasis data) untuk menemukan peluang dalam tantangan dan mempromosikan pengembangan RWA yang sehat.
Pertama, token keamanan mewakili kepemilikan atau hak pendapatan suatu aset atau bisnis, dan nilainya biasanya terkait langsung dengan kinerja aset fisik atau bisnis yang diwakili. Orang yang membeli token semacam itu biasanya berharap dapat memperoleh pengembalian melalui apresiasi aset atau distribusi hasil.
Di sisi lain, Token Utilitas memberikan hak untuk menggunakan layanan atau sumber daya, sambil memungkinkan data yang dihasilkan selama proses token diunggah ke rantai. Memahami karakteristik dan perbedaan antara kedua token sangat penting untuk mengevaluasi dan berinvestasi dengan benar di RWA.
Selanjutnya, kita perlu fokus pada empat elemen inti: regulasi hukum, arsitektur keuangan, dukungan teknis, dan aplikasi data. **
**Undang-undang membentuk dasar RWA, yang menentukan aset mana yang dapat diberi token dan peraturan apa yang perlu diikuti selama proses tokenisasi. **Sebagai pusat keuangan global yang penting, Hong Kong memiliki sistem hukum sekuritas yang mapan dan diposisikan secara unik untuk mempromosikan Security Token Offering (STO).
Undang-undang sekuritas Hong Kong secara komprehensif mengatur penerbitan dan sirkulasi berbagai jenis aset sekuritas seperti saham dan obligasi. RWA membutuhkan aset keuangan tokenized seperti saham, obligasi, dana, dll. dengan definisi hukum yang jelas di pasar Hong Kong.
Selain itu, Komisi Sekuritas dan Kontrak Berjangka Hong Kong telah merumuskan standar tinjauan yang baik untuk penerbitan dan pencatatan sekuritas. RWA untuk STO perlu dikaitkan dengan ekuitas, utang, dan aset perusahaan lainnya, dan aset dasar ini harus mematuhi persyaratan pengungkapan informasi dan persetujuan CSRC untuk memastikan kualitasnya. Selain itu, Hong Kong telah membentuk sistem manajemen kesesuaian investor yang ketat untuk mencegah investor biasa membeli produk RWA yang kompleks dan berisiko tinggi.
Keuangan adalah kerangka kerja RWA, yang mendefinisikan struktur spesifik tokenisasi dan perdagangan aset, termasuk penilaian aset, audit dan konfirmasi, penerbitan dan perdagangan token, dan manajemen risiko terkait. Hong Kong memiliki pengalaman luas dan skala terdepan di dunia dalam pembiayaan utang dan ekuitas.
Bank investasi dan auditor di Hong Kong dapat memberikan layanan penilaian dan audit profesional untuk aset dasar RWA, menentukan kualitas dan kejelasan kepemilikan aset, dan memberikan dasar untuk penerbitan token. Selain itu, platform perdagangan aset virtual berlisensi yang sesuai di Hong Kong dapat memastikan bahwa penerbitan dan perdagangan token RWA terbuka dan adil.
Teknologi adalah alat RWA, yang menyediakan sarana teknologi untuk tokenize dan perdagangan. **Ini termasuk teknologi blockchain, teknologi kontrak pintar, oracle, cross-chain, dan teknologi keamanan dan perlindungan privasi terkait. Sejak Hong Kong mengeluarkan Deklarasi Kebijakan Pengembangan Aset Virtual pada 31 Oktober 2022, perusahaan teknologi blockchain terkemuka dari seluruh dunia mulai aktif menetap di Hong Kong.
Pada 19 September 2023, "Pekan Internasional Blockchain Shanghai 2023. Pada KTT Global Blockchain ke-9, Ren Jingxin, CEO Hong Kong Cyberport Management Co., Ltd., mengatakan bahwa sekarang ada lebih dari 190 perusahaan terkait Web 3.0 di Cyberport, termasuk perusahaan dan perusahaan infrastruktur blockchain penting yang mendasarinya, seperti identitas digital dan perusahaan infrastruktur komputasi privasi zCloak, perusahaan solusi penyimpanan aset digital profesional Safeheron, dll.
** Membangun rantai publik yang memenuhi standar Hong Kong **
Data didorong oleh RWA, memberikan informasi penting tentang aset dan pasar, mendukung keputusan investasi dan analisis pasar. Tokenisasi RWA adalah jenis metode investasi baru, yang tidak hanya memberi investor opsi investasi yang lebih luas, tetapi juga membawa sejumlah besar data dan informasi yang kaya ke pasar, seperti data transaksi dan data perilaku pengguna.
Data ini membentuk kekuatan pendorong yang kuat yang sangat meningkatkan kemampuan operator aset dan investor untuk memahami dinamika pasar, memprediksi tren pasar, mengelola risiko investasi, dan banyak lagi. Penerapan data ini juga akan mempromosikan integrasi organik kecerdasan buatan dan Web3, dan selanjutnya mempromosikan pengembangan inovasi teknologi di Hong Kong.
Untuk mempromosikan pengembangan tokenisasi RWA di Hong Kong, pertama-tama kita perlu membangun infrastruktur yang sesuai dan kuat, di mana teknologi blockchain adalah bagian intinya. Ini tidak hanya menyediakan platform terdesentralisasi, aman dan transparan yang memungkinkan aset mengalir secara global, tetapi juga mengotomatiskan transaksi dan protokol keuangan yang kompleks.
Namun, karena kerumitan proses menghadirkan RWA on-chain, kami perlu menerapkan mekanisme Uji Tuntas Pelanggan (KYC) yang kuat, aman, dan mematuhi Hong Kong. Beberapa organisasi, seperti Asosiasi Web 3.0 Hong Kong, telah mengusulkan untuk membangun blockchain publik baru untuk RWA di Hong Kong dengan mekanisme KYC yang sesuai yang dibangun di dalamnya.
Meskipun pembentukan rantai publik baru membutuhkan banyak investasi teknis dan pembangunan komunitas yang luas, ini adalah tautan utama untuk mempromosikan pengembangan RWA dan langkah penting dalam inovasi fintech Hong Kong. Tentu saja, membangun rantai publik baru bukanlah sesuatu yang terjadi dalam semalam. Ini membutuhkan banyak investasi teknis, termasuk merancang mekanisme konsensus yang efisien, membangun arsitektur jaringan yang kuat, dan mengembangkan klien yang mudah digunakan.
Selain itu, pembangunan dan pengelolaan komunitas yang luas diperlukan untuk menarik dan mempertahankan pengembang, pengguna, dan investor. Kami percaya bahwa selama Hong Kong bertekad untuk menjadi pemimpin di RWA, tantangan ini akan diatasi dengan cepat.
** Stablecoin adalah infrastruktur lain yang tidak dapat diabaikan untuk tokenisasi RWA, dan implementasinya yang sehat sangat penting untuk pengembangan RWA. ** Kita harus memastikan implementasinya yang efektif di Hong Kong untuk membuka jalan bagi pengembangan RWA lebih lanjut.
Sebagai pusat pengembangan Web 3.0 global dan pusat keuangan internasional, Hong Kong perlu menerbitkan stablecoin dolar Hong Kong dengan cepat. Saat RWA booming, permintaan stablecoin diperkirakan akan tumbuh secara dramatis.
Dalam artikel kami sebelumnya, "Proposal untuk Hong Kong untuk Menerbitkan Stablecoin Dolar Hong Kong yang Didukung oleh Cadangan Devisa", kami berpendapat bahwa Hong Kong harus mengeluarkan stablecoin dolar Hong Kong terpadu (HKDG).
Namun, ketika kita melihat rezim peraturan Singapura untuk pasar stablecoin, yaitu Singapore Stablecoin Framework "Response to Public Consultation: A Regulatory Approach to Proposed Stablecoin-related Activities", kami sangat prihatin bahwa Hong Kong akan mengadopsi kebijakan stablecoin serupa, yang akan berdampak negatif serius pada pengembangan RWA di masa depan di Hong Kong.
Kebijakan stablecoin Singapura tidak melakukan perencanaan terpadu global dari penerbit stablecoin dan jenis mata uang terkait, yang pasti akan menyebabkan fragmentasi dan kebingungan skema penerbitan stablecoin, yang kemungkinan akan memicu persaingan ganas antara stablecoin, meningkatkan risiko keuangan, menghambat pembentukan stablecoin yang matang, dan bahkan dapat menjadikan stablecoin sebagai produk niche yang terpinggirkan. Pendekatan ini tidak dapat memenuhi permintaan skala besar untuk stablecoin di bawah pengembangan penuh RWA di masa depan.
Oleh karena itu, kami mengulangi seruan kuat kami kepada Hong Kong untuk meluncurkan stablecoin terpadu, dipandu oleh rencana keseluruhan, yang dikeluarkan oleh lembaga konsesi (yang dapat mencakup pemerintah dan lembaga keuangan seperti bank, asuransi, dana, dll.), Dan disertai dengan rencana distribusi keuntungan yang sesuai. Hanya dengan cara ini kita dapat menghindari fragmentasi pasar, mengurangi risiko keuangan, memenuhi permintaan stablecoin skala besar, menjadikan stablecoin Hong Kong sebagai produk keuangan yang matang dan banyak digunakan, membuka jalan bagi perkembangan ekosistem RWA Hong Kong yang sehat, dan selanjutnya mengkonsolidasikan posisi terdepan Hong Kong di bidang teknologi keuangan global.
Sebenarnya, kita tidak punya banyak waktu tersisa. Bidang tokenisasi RWA telah menarik banyak perhatian dan telah banyak digunakan di berbagai industri. Sebagai bagian dari protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), MakerDAO adalah salah satu yang pertama memasukkan RWA ke dalam perencanaan strategisnya. Kembali pada tahun 2020, MakerDAO meloloskan proposal untuk menggunakan RWA sebagai jaminan untuk barang-barang seperti real estat tokenized, keputusan yang secara signifikan memperluas penerbitan DAI (stablecoin MakerDAO).
Sementara situasi keseluruhan untuk DeFi belum ideal selama setahun terakhir, investasi MakerDAO di RWA terus meningkat. Menurut statistik, per Mei tahun ini, total portofolio MakerDAO di RWA telah mencapai 2,34 miliar DAI. Diperkirakan bahwa pendapatan tahunan dari RWA akan mencapai $ 71 juta, yang telah menjadi sumber pendapatan penting bagi MakerDAO.
Selain itu, platform Propy di Amerika Serikat adalah aplikasi khas dari RBA real estat. Platform ini menggunakan teknologi blockchain untuk menempatkan real estat on-chain dalam bentuk token yang tidak dapat dipertukarkan (NFT) dan mendukung pembelian menggunakan cryptocurrency, sementara juga memanfaatkan teknologi kecerdasan buatan (AI) untuk meningkatkan efisiensi transaksi. Pada 6 Juli tahun ini, Propy mengumumkan bahwa nilai token platformnya, PRO, naik dari $0,268 menjadi $0,571, meningkat lebih dari 200%. Acara ini merupakan bukti kuat potensi dan nilai RWA yang besar dalam aplikasi dunia nyata.
Memperjelas kebijakan peraturan penerbitan token RWA
Sebagai pelabuhan perdagangan internasional dan pusat perdagangan dunia, Hong Kong secara alami memiliki keunggulan yang tak tertandingi dan permintaan pasar aktual yang sangat besar dalam hal lokasi geografis dan status ekonomi. Hong Kong memiliki kemampuan untuk memimpin pasar RWA global, sehingga harus memanfaatkan peluang untuk membangun ekosistem bisnis RWA yang berbasis di Hong Kong sesegera mungkin.
Pertama-tama, kita perlu mengklarifikasi kebijakan peraturan untuk sekuritisasi RWA dan penerbitan token keamanan (STO), mengklarifikasi ruang lingkup aset dan persyaratan pengungkapan informasi yang dapat dilampirkan token keamanan, dan melindungi hak dan kepentingan investor. Membangun platform perdagangan penerbitan token RWA di pasar valuta seperti Bursa Efek Hong Kong untuk meningkatkan likuiditasnya.
Kita harus mendorong lembaga keuangan seperti bank, asuransi, dan dana untuk memanfaatkan sepenuhnya kemampuan profesional mereka untuk berpartisipasi dalam bisnis RWA. Pada saat yang sama, Hong Kong harus memperkuat kerja sama dengan Singapura, UE, dan tempat-tempat lain di bidang bisnis tokenisasi RWA untuk bersama-sama memperluas pasar. Melalui pendidikan dan pelatihan, kami dapat mengumpulkan para profesional yang dibutuhkan untuk bisnis tokenized RWA. Membangun ekosistem bisnis token RWA yang terbuka, terstandarisasi, dan dinamis akan secara efektif meningkatkan ekonomi digital dan kekuatan fintech Hong Kong, dan meletakkan dasar yang kuat untuk masa depan Hong Kong.
Para penulis adalah Wakil Presiden (Pengembangan Universitas) dari Universitas Sains dan Teknologi Hong Kong dan Kepala Ilmuwan Asosiasi Web 3.0 Hong Kong
Mahasiswa PhD di bidang Fintech di The Hong Kong Polytechnic University, anggota pendiri RWA dan Kelompok Kerja Stablecoin dari Asosiasi Web 3.0 Hong Kong