Oleh Colin Harper, Jaran Mellerud, Investor Nyaman, Indeks Hashrate; Dikompilasi: Pine Snow, Golden Finance
Kuartal ketiga telah berlalu, dan kami telah menulis laporan penambangan Bitcoin triwulanan lainnya, mendokumentasikan semua perubahan dan tren signifikan yang telah terjadi selama tiga bulan terakhir.
Laporan terbaru kami mencakup harga hash, data jaringan yang umum digunakan (hashrate / kesulitan / biaya transaksi), prasasti, pasar ASIC, pasar energi, saham perusahaan pertambangan Bitcoin, dan banyak lagi.
** Volatilitas harga hash berdenominasi dolar pada rekor terendah **
Untungnya, harga hash berdenominasi dolar terus meningkat pada kuartal ketiga, dengan Bitcoin mencapai tertinggi tahunan lebih dari $ 30.000. Harga rata-rata Bitcoin pada kuartal ketiga tahun 2023 adalah $28.100 ($26.350 dalam tiga kuartal pertama tahun 2023), yang cukup untuk memberikan beberapa dukungan untuk harga hash berdenominasi dolar untuk mencegahnya jatuh secara signifikan karena penambangan Bitcoin menjadi lebih sulit.
Namun, sementara harga hash berada di atas $ 70 / PH / hari pada paruh pertama kuartal ketiga, mereka turun di bawah $ 70 / PH / hari pada bulan Agustus dan telah cenderung menuju posisi terendah sepanjang masa sejak itu (pada saat penulisan, hanya di bawah $ 60 / PH / hari mendekati titik terendah sepanjang masa $ 55 / PH / hari). Harga hash USD rata-rata pada bulan September adalah $61,71/PH/hari, dibandingkan dengan harga rata-rata $61,94/PH/hari dan $61,90/PH/hari pada bulan Desember dan November 2022, ketika harga Bitcoin berfluktuasi antara $16.000 dan $17.000.
Yang mengatakan, secara keseluruhan, 2023 (setidaknya sejauh ini) adalah tahun yang lebih menguntungkan untuk harga hash daripada sebaliknya. Ketika kami membandingkan pengembalian bulanan dan tahunan sejak 2017, tahun ini kurang stabil dibandingkan tahun lainnya; Bitcoin pulih 63% dalam tiga kuartal pertama tahun 2023, lebih dari mengimbangi peningkatan hashrate rata-rata 7 hari Bitcoin sebesar 59% selama periode yang sama (selain pemulihan harga Bitcoin, harga hash sedikit didorong oleh biaya transaksi dalam prosesnya).
Dalam jangka waktu yang diperiksa di bawah ini, 2018 sejauh ini merupakan tahun terburuk untuk harga hash, diikuti oleh pasar beruang tahun lalu. Tahun terbaik adalah selama pasar bull yang belum pernah terjadi sebelumnya pada tahun 2017, dan kemudian 2020 – yang mungkin mengejutkan bagi beberapa pembaca, karena separuh Bitcoin ketiga memotong hadiah blok dari 12,5 BTC menjadi 6,25 BTC per blok pada tahun yang sama.
Perubahan year-to-date ditampilkan year-to-date setiap tahun kecuali 2023 Sumber: Hashrate Index
Biaya transaksi tetap relatif tinggi tetapi mulai menurun
Pada Q3 2023, biaya transaksi menyumbang 2,7% dari semua hadiah blok, jauh lebih rendah dari Q2 8,17% tetapi masih lebih tinggi dari Q1 2,3%.
Meskipun pendapatan biaya transaksi menurun pada kuartal kedua, penambang masih memperoleh pendapatan pada kuartal ketiga dibandingkan dengan angka tahun lalu. Pada Q3 2022, biaya transaksi hanya menyumbang 1,7% dari semua hadiah blok, dengan rata-rata lebih rendah 1,64% pada tahun 2022. Sejauh ini pada tahun 2023, biaya transaksi telah menyumbang 4,38% dari hadiah blok.
Seperti yang dibahas dalam laporan Q2 2023 kami, pertumbuhan biaya transaksi pada tahun 2023 berasal dari pergeseran paradigma dinamika pasar ruang blok dari prasasti/ordinal – standar baru untuk membuat token yang tidak dapat dipertukarkan (NFT) di Bitcoin.
Seperti yang digambarkan grafik di bawah ini, sebagian besar biaya transaksi ini terjadi selama ledakan singkat di bulan Mei. Faktanya, penambang menjaring 1390,89 BTC ($38.156.799) pada bulan Mei saja, yang merupakan 66% dari biaya historis (pada penutupan Q3 2023). Pendapatan berasal dari lonjakan permintaan dari kolektor dan prasasti yang bersaing untuk token BRC-20, subset dari prasasti seri teks yang dibuat menggunakan fitur OP _CODE Bitcoin.
Prasasti biaya transaksi penambangan Bitcoin harian dan total
Prasasti Biaya Transaksi Harian dan Biaya All Time, Sumber: dataalways Dune dashboard
Bagan di bawah ini menegaskan bahwa jumlah prasasti menurun secara signifikan. Sejauh ini pada bulan Oktober, pangsa prasasti dalam biaya transaksi dan volume perdagangan berada pada level terendah sejak kuartal pertama. Rata-rata, pada kuartal ketiga 2023, prasasti menyumbang 45% dari volume perdagangan harian dan 14% dari semua biaya transaksi harian; Rata-rata kuartal kedua masing-masing adalah 32% dan 16%, dan rata-rata kuartal pertama masing-masing adalah 3% dan 8%.
Saham prasasti dan biaya transaksi untuk transaksi Bitcoin harian
ASIC penambangan Bitcoin terus menurun pada tahun 2023, dengan semua model mencapai rekor terendah pada kuartal ketiga karena margin penambangan terus menurun.
Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah ini, penambang ASIC generasi pertama (penambang dengan efisiensi 28-31 J/TH) yang kami klasifikasikan secara bertahap terpisah dari penambang lain selama setahun terakhir; Harga premium mereka secara bertahap meningkat sejak April, dan kesenjangan telah meningkat sejak saat itu. Pada awal tahun 2023, ada kenaikan singkat dalam harga rig penambangan di semua tingkatan karena harga hash naik, sementara pada kuartal kedua, mereka kembali melihat kenaikan harga singkat, didukung oleh pendapatan dari biaya transaksi yang didorong oleh prasasti.
Harga ASIC penambangan Bitcoin per lapisan efisiensi
Ketika kita melihat perubahan harga listing untuk tingkat efisiensi ASIC yang berbeda pada tahun 2023, kuartal pertama menunjukkan perbedaan. Karena rebound dalam harga hash, setiap tingkat rig penambangan (kecuali untuk penambang generasi berikutnya) memperoleh nilai di Q1; Sebaliknya, penambang generasi berikutnya seperti S19 XP sedikit oversold pada kuartal pertama karena pemulihan harga hash membuat penambang yang kurang efisien lebih menarik.
Kuartal kedua dan ketiga berbeda, dengan akselerasi overselling, terutama untuk model lama dan kurang efisien. Tabel di bawah ini menyoroti titik di mana penambang mulai membedakan antara penambang ASIC generasi berikutnya Tier 1 (28-31 J/TH) dan Layer 2 (34-38 J/TH).
Bitmain meluncurkan model ASIC terbarunya, Antminer S21, di World Digital Mining Summit pada bulan September, yang akan tersedia dalam versi berpendingin udara dan berpendingin air. Model baru ini adalah ASIC penambangan Bitcoin pertama yang mencapai efisiensi sub-20 J / TH.
Antminer S21 dibandingkan dengan penambang populer lainnya | Sumber: Hashrate Index
Bitmain dapat mulai mengirimkan model S21 pada awal Desember, meskipun tanggal pengiriman Januari yang lebih masuk akal lebih masuk akal. Perusahaan berencana untuk membangun setidaknya 50.000 penambang per bulan selama 18 bulan ke depan, untuk didistribusikan 50/50 ke model berpendingin udara dan berpendingin air, tetapi jika ada permintaan yang cukup, mereka dapat membangun hingga 100.000 penambang per bulan, perwakilan Bitmain mengatakan kepada Hashrate Index.
Pada World Digital Mining Summit, Bitmain mengumumkan tarif promosi yang menarik untuk pemesanan massal S21. Untuk pemesanan tahap pertama, pembelian minimum 1,2 EH / s (6.000 untuk model berpendingin udara dan 3.380 untuk model berpendingin air) diperlukan, dengan Bitmain dijual seharga $ 14 / TH. Model berpendingin udara dihargai $ 2.800 per unit dan model berpendingin air dihargai $ 4.690 masing-masing. Biaya pesanan untuk Tahap 2 adalah $ 19,6 / TH ($ 3.920 per model berpendingin udara dan $ 6.566 untuk model berpendingin air) dan keduanya memerlukan volume pesanan minimum 1,2 EH / s.
Perlu dicatat bahwa ini adalah harga promosi Antminer S21 saat terdaftar, dan harga pesanan berikutnya akan lebih tinggi dari harga promosi. Selain itu, harga untuk penjual sekunder dekat dengan harga promosi, dengan banyak vendor menjual model dalam kisaran $ 14-15.
Harga listrik AS stabil
Kali ini tahun lalu, banyak penambang yang beroperasi di AS berjuang dengan lingkungan pasar yang mengerikan dengan harga hash rendah dan kenaikan harga listrik yang parah. Pada kuartal ketiga tahun 2022, harga listrik industri rata-rata di Amerika Serikat mencapai puncak yang belum pernah terjadi sebelumnya sebesar $94 per megawatt-jam, yang menyebabkan kebangkrutan beberapa pemain terbesar di ruang angkasa, yaitu Compute North dan Core Scientific.
Rata-rata harga listrik industri per MWh, Juli 2023
Maju cepat ke Oktober 2023 dan harga listrik telah normal. Seperti yang ditunjukkan grafik di atas, harga di pusat pertambangan seperti Texas, Tenggara, New York, dan Ohio, Pennsylvania telah kembali ke tingkat yang dapat dikelola, meskipun ada beberapa outlier (misalnya, Georgia adalah negara pertambangan panas dengan biaya listrik yang lebih tinggi pada Juli 2023).
Harga listrik industri rata-rata pada kuartal ketiga 2023 adalah $86 per MWh, turun 8,5% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Harga listrik di AS biasanya memuncak pada kuartal ketiga karena permintaan tertinggi di musim panas, yang membutuhkan AC dan peralatan pendingin lainnya.
Bitcoin hashrate terus menunjukkan pola musiman baru
Siapa pun yang mengikuti industri pertambangan Bitcoin mungkin telah memperhatikan pola signifikan yang telah berulang selama tiga tahun terakhir. Tingkat hash Bitcoin cenderung tumbuh dengan cara yang hampir tidak terkendali dari Oktober hingga Mei, tetapi pertumbuhan ini cenderung melambat atau bahkan jatuh kembali selama musim panas. Kami melihat pola ini terutama pada kuartal ketiga tahun ini. Pola musiman ini kemungkinan besar disebabkan oleh pemotongan tajam oleh penambang AS selama musim panas.
Bitcoin Hashrate (7D): Pertumbuhan bulanan pada tahun 2023
Dalam lima bulan pertama tahun ini, hashrate rata-rata 7 hari Bitcoin meningkat sebesar 56%. Kemudian, selama musim panas tiga bulan Juni, Juli, dan Agustus, hashrate Bitcoin turun 1,3%. Kenaikan 12% yang tiba-tiba pada bulan September, menyusul kenaikan 6% sejauh bulan ini, akhirnya mencapai level tertinggi sepanjang masa pada pertengahan Oktober.
Kami relatif yakin bahwa pola musiman ini disebabkan oleh pemotongan produksi musim panas oleh penambang AS, khususnya di Texas.
Texas Barat: Distribusi harga elektronik untuk Q3 2023
Grafik di bawah ini menunjukkan distribusi harga listrik di Texas barat pada kuartal ketiga tahun 2023. Seperti yang Anda lihat, ada relatif banyak jam yang harganya lebih mahal daripada pendapatan rata-rata S19j Pro per MWh, yang menghasilkan $ 92. Biasanya, penambang yang berbasis di Texas mengurangi aktivitas penambangan mereka selama periode waktu ini. Menurut data, seorang penambang di Texas barat secara teoritis akan memiliki 80 persen waktunya online jika ia mengoperasikan sejumlah penambang S19j Pro, dan 20 persen lebih sedikit waktu penambangan ketika harga listrik melebihi pendapatan rata-rata per megawatt-jam penambang S19j Pro. Harga listrik rata-rata penambang selama waktu online adalah $ 33 per megawatt-jam.
** Tarif hosting di AS dan Kanada tetap relatif stabil **
Antara Q2 2023 dan Q3 2023, tidak ada perubahan berarti dalam tarif hosting di AS dan Kanada.
Menurut indeks data kami yang diambil dari data bisnis Luxor dan Hashbranch, rata-rata nasional untuk Amerika Serikat (semua ukuran hosting) adalah $0.0790/kWh pada kuartal ketiga tahun 2023, dibandingkan dengan $0.0787/kWh pada kuartal kedua tahun 2023; Harga rata-rata di Kanada adalah $0,0725/kWh pada Q3 2023, dibandingkan dengan $0,0722/kWh pada Q2 2023 (semua harga dalam USD).
Biaya Hosting Rata-rata menurut Negara Bagian di AS (Q3 VS Q2 2023)
Tingkat hosting penambangan Bitcoin di Kanada, sumber: Indeks Hashrate, Hashbranch
Di AS, diskon rata-rata untuk hosting armada besar (lebih dari 200 ASIC) versus armada kecil (1-99 ASIC) adalah 8% pada Q3 2023, dibandingkan dengan 7,5% pada Q2 2023; Perjanjian terkelola besar didiskon menjadi perjanjian terkelola menengah (100-200 ASIC) dengan diskon 6,6% pada Q3 2023, dibandingkan dengan 5,3% pada Q2 2023.
Saham pertambangan Bitcoin naik di Q3 sebelum mundur
Saham pertambangan Bitcoin memulai awal yang kuat untuk Q3 2023. Mengendarai perjalanan Bitcoin ke $ 30.000, mereka melonjak pada bulan Juli, tetapi turun tajam untuk sisa kuartal ini, menghapus semua keuntungan di bulan pertama kuartal ketiga.
Saham penambangan Bitcoin dan pengembalian Bitcoin dari tahun ke tahun
Aksi harga adalah pengingat yang baik bahwa, secara umum, saham penambangan Bitcoin masih diperdagangkan beta tinggi relatif terhadap Bitcoin. Pasar biasanya mengevaluasi saham penambangan Bitcoin berdasarkan pergerakan harga mereka sendiri, bukan berdasarkan fundamental seperti efisiensi armada, strategi perdagangan harga / daya listrik, dan eksekusi operasional. Ketika volume meningkat, harga saham penambangan Bitcoin naik lebih tinggi dan lebih cepat, dan sebaliknya.
Tindakan harga adalah pengingat yang baik bahwa, biasanya, saham penambangan Bitcoin masih berperilaku sebagai perdagangan beta tinggi dengan harga Bitcoin. (Catatan Golden Finance: "Perdagangan beta tinggi" mengacu pada perdagangan dengan nilai beta tinggi.) Di bidang keuangan, beta sering digunakan untuk mengukur volatilitas harga suatu aset atau portofolio relatif terhadap indeks pasar, biasanya pasar saham. Beta yang tinggi menunjukkan bahwa harga suatu aset atau portofolio lebih fluktuatif, biasanya selaras dengan atau lebih besar sejalan dengan volatilitas indeks pasar. Ini berarti bahwa ketika pasar bergejolak, harga aset beta tinggi juga akan lebih fluktuatif, dan risikonya akan relatif tinggi. Pasar biasanya mengevaluasi saham penambangan Bitcoin berdasarkan fluktuasi harganya, bukan berdasarkan faktor fundamental seperti efisiensi penambangan, strategi perdagangan harga / daya listrik, dan eksekusi operasional. Ketika angkanya naik, harga saham pertambangan Bitcoin naik lebih tinggi dan lebih cepat, dan sebaliknya.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Laporan Penambangan Bitcoin Q3 2023: Harga Hash, Harga ASIC, Harga Listrik
Oleh Colin Harper, Jaran Mellerud, Investor Nyaman, Indeks Hashrate; Dikompilasi: Pine Snow, Golden Finance
Kuartal ketiga telah berlalu, dan kami telah menulis laporan penambangan Bitcoin triwulanan lainnya, mendokumentasikan semua perubahan dan tren signifikan yang telah terjadi selama tiga bulan terakhir.
Laporan terbaru kami mencakup harga hash, data jaringan yang umum digunakan (hashrate / kesulitan / biaya transaksi), prasasti, pasar ASIC, pasar energi, saham perusahaan pertambangan Bitcoin, dan banyak lagi.
** Volatilitas harga hash berdenominasi dolar pada rekor terendah **
Untungnya, harga hash berdenominasi dolar terus meningkat pada kuartal ketiga, dengan Bitcoin mencapai tertinggi tahunan lebih dari $ 30.000. Harga rata-rata Bitcoin pada kuartal ketiga tahun 2023 adalah $28.100 ($26.350 dalam tiga kuartal pertama tahun 2023), yang cukup untuk memberikan beberapa dukungan untuk harga hash berdenominasi dolar untuk mencegahnya jatuh secara signifikan karena penambangan Bitcoin menjadi lebih sulit.
Namun, sementara harga hash berada di atas $ 70 / PH / hari pada paruh pertama kuartal ketiga, mereka turun di bawah $ 70 / PH / hari pada bulan Agustus dan telah cenderung menuju posisi terendah sepanjang masa sejak itu (pada saat penulisan, hanya di bawah $ 60 / PH / hari mendekati titik terendah sepanjang masa $ 55 / PH / hari). Harga hash USD rata-rata pada bulan September adalah $61,71/PH/hari, dibandingkan dengan harga rata-rata $61,94/PH/hari dan $61,90/PH/hari pada bulan Desember dan November 2022, ketika harga Bitcoin berfluktuasi antara $16.000 dan $17.000.
Harga hash dalam USD (spot dan EMA 7 hari)
! [unGtBu5uka03gSlRasdZZX5BhagvfvD80O4vYosZ.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-41e0773de4-dd1a6f-69ad2a.webp "7121082")
Yang mengatakan, secara keseluruhan, 2023 (setidaknya sejauh ini) adalah tahun yang lebih menguntungkan untuk harga hash daripada sebaliknya. Ketika kami membandingkan pengembalian bulanan dan tahunan sejak 2017, tahun ini kurang stabil dibandingkan tahun lainnya; Bitcoin pulih 63% dalam tiga kuartal pertama tahun 2023, lebih dari mengimbangi peningkatan hashrate rata-rata 7 hari Bitcoin sebesar 59% selama periode yang sama (selain pemulihan harga Bitcoin, harga hash sedikit didorong oleh biaya transaksi dalam prosesnya).
Dalam jangka waktu yang diperiksa di bawah ini, 2018 sejauh ini merupakan tahun terburuk untuk harga hash, diikuti oleh pasar beruang tahun lalu. Tahun terbaik adalah selama pasar bull yang belum pernah terjadi sebelumnya pada tahun 2017, dan kemudian 2020 – yang mungkin mengejutkan bagi beberapa pembaca, karena separuh Bitcoin ketiga memotong hadiah blok dari 12,5 BTC menjadi 6,25 BTC per blok pada tahun yang sama.
! [gJWlM4ndyWf1bMyvYYyk1f1KmHGI6WcUbKjnZyEz.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-b35d4868b3-dd1a6f-69ad2a.webp "7121084")
Perubahan year-to-date ditampilkan year-to-date setiap tahun kecuali 2023 Sumber: Hashrate Index
Biaya transaksi tetap relatif tinggi tetapi mulai menurun
Pada Q3 2023, biaya transaksi menyumbang 2,7% dari semua hadiah blok, jauh lebih rendah dari Q2 8,17% tetapi masih lebih tinggi dari Q1 2,3%.
Meskipun pendapatan biaya transaksi menurun pada kuartal kedua, penambang masih memperoleh pendapatan pada kuartal ketiga dibandingkan dengan angka tahun lalu. Pada Q3 2022, biaya transaksi hanya menyumbang 1,7% dari semua hadiah blok, dengan rata-rata lebih rendah 1,64% pada tahun 2022. Sejauh ini pada tahun 2023, biaya transaksi telah menyumbang 4,38% dari hadiah blok.
Seperti yang dibahas dalam laporan Q2 2023 kami, pertumbuhan biaya transaksi pada tahun 2023 berasal dari pergeseran paradigma dinamika pasar ruang blok dari prasasti/ordinal – standar baru untuk membuat token yang tidak dapat dipertukarkan (NFT) di Bitcoin.
Seperti yang digambarkan grafik di bawah ini, sebagian besar biaya transaksi ini terjadi selama ledakan singkat di bulan Mei. Faktanya, penambang menjaring 1390,89 BTC ($38.156.799) pada bulan Mei saja, yang merupakan 66% dari biaya historis (pada penutupan Q3 2023). Pendapatan berasal dari lonjakan permintaan dari kolektor dan prasasti yang bersaing untuk token BRC-20, subset dari prasasti seri teks yang dibuat menggunakan fitur OP _CODE Bitcoin.
Prasasti biaya transaksi penambangan Bitcoin harian dan total
! [ln7V3r9Us4WBHGR9DbOerxgXoxN5AYxP4QlknIK9.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-a3404959fb-dd1a6f-69ad2a.webp "7121086")
Prasasti Biaya Transaksi Harian dan Biaya All Time, Sumber: dataalways Dune dashboard
Bagan di bawah ini menegaskan bahwa jumlah prasasti menurun secara signifikan. Sejauh ini pada bulan Oktober, pangsa prasasti dalam biaya transaksi dan volume perdagangan berada pada level terendah sejak kuartal pertama. Rata-rata, pada kuartal ketiga 2023, prasasti menyumbang 45% dari volume perdagangan harian dan 14% dari semua biaya transaksi harian; Rata-rata kuartal kedua masing-masing adalah 32% dan 16%, dan rata-rata kuartal pertama masing-masing adalah 3% dan 8%.
Saham prasasti dan biaya transaksi untuk transaksi Bitcoin harian
! [Z6nuHSJqH7vfDhECAkhyPyM7xhF7cBcp1dsKmgAk.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-eb4f867ce5-dd1a6f-69ad2a.webp "7121089")
Sumber: Indeks Hashrate, dasbor dataalways Dune, Coinmetrics
Harga ASIC mencapai posisi terendah baru
ASIC penambangan Bitcoin terus menurun pada tahun 2023, dengan semua model mencapai rekor terendah pada kuartal ketiga karena margin penambangan terus menurun.
Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah ini, penambang ASIC generasi pertama (penambang dengan efisiensi 28-31 J/TH) yang kami klasifikasikan secara bertahap terpisah dari penambang lain selama setahun terakhir; Harga premium mereka secara bertahap meningkat sejak April, dan kesenjangan telah meningkat sejak saat itu. Pada awal tahun 2023, ada kenaikan singkat dalam harga rig penambangan di semua tingkatan karena harga hash naik, sementara pada kuartal kedua, mereka kembali melihat kenaikan harga singkat, didukung oleh pendapatan dari biaya transaksi yang didorong oleh prasasti.
Harga ASIC penambangan Bitcoin per lapisan efisiensi
! [tiuOgraY0axrwa0MGS4J8F1jw5KprKeurNfBY71j.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-a78c0db7ca-dd1a6f-69ad2a.webp "7121095")
Sumber: Luxor ASIC Trading Desk
Ketika kita melihat perubahan harga listing untuk tingkat efisiensi ASIC yang berbeda pada tahun 2023, kuartal pertama menunjukkan perbedaan. Karena rebound dalam harga hash, setiap tingkat rig penambangan (kecuali untuk penambang generasi berikutnya) memperoleh nilai di Q1; Sebaliknya, penambang generasi berikutnya seperti S19 XP sedikit oversold pada kuartal pertama karena pemulihan harga hash membuat penambang yang kurang efisien lebih menarik.
Kuartal kedua dan ketiga berbeda, dengan akselerasi overselling, terutama untuk model lama dan kurang efisien. Tabel di bawah ini menyoroti titik di mana penambang mulai membedakan antara penambang ASIC generasi berikutnya Tier 1 (28-31 J/TH) dan Layer 2 (34-38 J/TH).
! [76UZM9QsCoFDPO8FMBDWRgCi8sAVktogxpoKWqGJ.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-4c7604343b-dd1a6f-69ad2a.webp "7121097")
Sumber: Luxor ASIC Trading Desk
Antminer S21
Bitmain meluncurkan model ASIC terbarunya, Antminer S21, di World Digital Mining Summit pada bulan September, yang akan tersedia dalam versi berpendingin udara dan berpendingin air. Model baru ini adalah ASIC penambangan Bitcoin pertama yang mencapai efisiensi sub-20 J / TH.
! [xeWQsc23K6340MXpU08WCxkpdkuFM6P05gcvcMLc.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-5854cbd592-dd1a6f-69ad2a.webp "7121102")
Antminer S21 dibandingkan dengan penambang populer lainnya | Sumber: Hashrate Index
Bitmain dapat mulai mengirimkan model S21 pada awal Desember, meskipun tanggal pengiriman Januari yang lebih masuk akal lebih masuk akal. Perusahaan berencana untuk membangun setidaknya 50.000 penambang per bulan selama 18 bulan ke depan, untuk didistribusikan 50/50 ke model berpendingin udara dan berpendingin air, tetapi jika ada permintaan yang cukup, mereka dapat membangun hingga 100.000 penambang per bulan, perwakilan Bitmain mengatakan kepada Hashrate Index.
Pada World Digital Mining Summit, Bitmain mengumumkan tarif promosi yang menarik untuk pemesanan massal S21. Untuk pemesanan tahap pertama, pembelian minimum 1,2 EH / s (6.000 untuk model berpendingin udara dan 3.380 untuk model berpendingin air) diperlukan, dengan Bitmain dijual seharga $ 14 / TH. Model berpendingin udara dihargai $ 2.800 per unit dan model berpendingin air dihargai $ 4.690 masing-masing. Biaya pesanan untuk Tahap 2 adalah $ 19,6 / TH ($ 3.920 per model berpendingin udara dan $ 6.566 untuk model berpendingin air) dan keduanya memerlukan volume pesanan minimum 1,2 EH / s.
Perlu dicatat bahwa ini adalah harga promosi Antminer S21 saat terdaftar, dan harga pesanan berikutnya akan lebih tinggi dari harga promosi. Selain itu, harga untuk penjual sekunder dekat dengan harga promosi, dengan banyak vendor menjual model dalam kisaran $ 14-15.
Harga listrik AS stabil
Kali ini tahun lalu, banyak penambang yang beroperasi di AS berjuang dengan lingkungan pasar yang mengerikan dengan harga hash rendah dan kenaikan harga listrik yang parah. Pada kuartal ketiga tahun 2022, harga listrik industri rata-rata di Amerika Serikat mencapai puncak yang belum pernah terjadi sebelumnya sebesar $94 per megawatt-jam, yang menyebabkan kebangkrutan beberapa pemain terbesar di ruang angkasa, yaitu Compute North dan Core Scientific.
Rata-rata harga listrik industri per MWh, Juli 2023
! [BuUuQ9qrcl3Le26TOGBM7TlQmN1UUQOxIMyvuZsf.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-2231ae59e0-dd1a6f-69ad2a.webp "7121113")
Sumber: AMDAL
Maju cepat ke Oktober 2023 dan harga listrik telah normal. Seperti yang ditunjukkan grafik di atas, harga di pusat pertambangan seperti Texas, Tenggara, New York, dan Ohio, Pennsylvania telah kembali ke tingkat yang dapat dikelola, meskipun ada beberapa outlier (misalnya, Georgia adalah negara pertambangan panas dengan biaya listrik yang lebih tinggi pada Juli 2023).
Harga listrik industri rata-rata pada kuartal ketiga 2023 adalah $86 per MWh, turun 8,5% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Harga listrik di AS biasanya memuncak pada kuartal ketiga karena permintaan tertinggi di musim panas, yang membutuhkan AC dan peralatan pendingin lainnya.
Bitcoin hashrate terus menunjukkan pola musiman baru
Siapa pun yang mengikuti industri pertambangan Bitcoin mungkin telah memperhatikan pola signifikan yang telah berulang selama tiga tahun terakhir. Tingkat hash Bitcoin cenderung tumbuh dengan cara yang hampir tidak terkendali dari Oktober hingga Mei, tetapi pertumbuhan ini cenderung melambat atau bahkan jatuh kembali selama musim panas. Kami melihat pola ini terutama pada kuartal ketiga tahun ini. Pola musiman ini kemungkinan besar disebabkan oleh pemotongan tajam oleh penambang AS selama musim panas.
Bitcoin Hashrate (7D): Pertumbuhan bulanan pada tahun 2023
! [YpPfw0kxeMo1LR0a8kwlxD8yp5NyWsjasuKPE6NY.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-bc004eb511-dd1a6f-69ad2a.webp "7121122")
Sumber: Hashrate Index
Dalam lima bulan pertama tahun ini, hashrate rata-rata 7 hari Bitcoin meningkat sebesar 56%. Kemudian, selama musim panas tiga bulan Juni, Juli, dan Agustus, hashrate Bitcoin turun 1,3%. Kenaikan 12% yang tiba-tiba pada bulan September, menyusul kenaikan 6% sejauh bulan ini, akhirnya mencapai level tertinggi sepanjang masa pada pertengahan Oktober.
Kami relatif yakin bahwa pola musiman ini disebabkan oleh pemotongan produksi musim panas oleh penambang AS, khususnya di Texas.
Texas Barat: Distribusi harga elektronik untuk Q3 2023
! [mkO6RRbwPoCCiQfqI9Bkt1VUwPHJReeUMHfYTB7y.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-0df2b97152-dd1a6f-69ad2a.webp "7121128")
Sumber: ERCOT
Grafik di bawah ini menunjukkan distribusi harga listrik di Texas barat pada kuartal ketiga tahun 2023. Seperti yang Anda lihat, ada relatif banyak jam yang harganya lebih mahal daripada pendapatan rata-rata S19j Pro per MWh, yang menghasilkan $ 92. Biasanya, penambang yang berbasis di Texas mengurangi aktivitas penambangan mereka selama periode waktu ini. Menurut data, seorang penambang di Texas barat secara teoritis akan memiliki 80 persen waktunya online jika ia mengoperasikan sejumlah penambang S19j Pro, dan 20 persen lebih sedikit waktu penambangan ketika harga listrik melebihi pendapatan rata-rata per megawatt-jam penambang S19j Pro. Harga listrik rata-rata penambang selama waktu online adalah $ 33 per megawatt-jam.
** Tarif hosting di AS dan Kanada tetap relatif stabil **
Antara Q2 2023 dan Q3 2023, tidak ada perubahan berarti dalam tarif hosting di AS dan Kanada.
Menurut indeks data kami yang diambil dari data bisnis Luxor dan Hashbranch, rata-rata nasional untuk Amerika Serikat (semua ukuran hosting) adalah $0.0790/kWh pada kuartal ketiga tahun 2023, dibandingkan dengan $0.0787/kWh pada kuartal kedua tahun 2023; Harga rata-rata di Kanada adalah $0,0725/kWh pada Q3 2023, dibandingkan dengan $0,0722/kWh pada Q2 2023 (semua harga dalam USD).
Biaya Hosting Rata-rata menurut Negara Bagian di AS (Q3 VS Q2 2023)
! [wQYlBkWmdptwp46jDJvn3EcoPFEO7fsTLn1XpdDi.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-f155aac99f-dd1a6f-69ad2a.webp "7121129")
Tingkat escrow penambangan Bitcoin di Amerika Serikat, sumber: Hashrate Index, Hashbranch
Biaya Hosting Rata-rata menurut Provinsi Kanada (Q3 VS Q2 2023)
! [9Zi5KZv6ub4meR2tVkWbZvHIIdreQEafxjcfkYgX.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-272b4c5984-dd1a6f-69ad2a.webp "7121130")
Tingkat hosting penambangan Bitcoin di Kanada, sumber: Indeks Hashrate, Hashbranch
Di AS, diskon rata-rata untuk hosting armada besar (lebih dari 200 ASIC) versus armada kecil (1-99 ASIC) adalah 8% pada Q3 2023, dibandingkan dengan 7,5% pada Q2 2023; Perjanjian terkelola besar didiskon menjadi perjanjian terkelola menengah (100-200 ASIC) dengan diskon 6,6% pada Q3 2023, dibandingkan dengan 5,3% pada Q2 2023.
Saham pertambangan Bitcoin naik di Q3 sebelum mundur
Saham pertambangan Bitcoin memulai awal yang kuat untuk Q3 2023. Mengendarai perjalanan Bitcoin ke $ 30.000, mereka melonjak pada bulan Juli, tetapi turun tajam untuk sisa kuartal ini, menghapus semua keuntungan di bulan pertama kuartal ketiga.
Saham penambangan Bitcoin dan pengembalian Bitcoin dari tahun ke tahun
! [LvCgszAEh5Vnk4cFGG2TwqvSnBNdMH9slXUQE90x.png] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40baef27dd-3b194b557b-dd1a6f-69ad2a.webp "7121131")
Sumber: TradingView
Aksi harga adalah pengingat yang baik bahwa, secara umum, saham penambangan Bitcoin masih diperdagangkan beta tinggi relatif terhadap Bitcoin. Pasar biasanya mengevaluasi saham penambangan Bitcoin berdasarkan pergerakan harga mereka sendiri, bukan berdasarkan fundamental seperti efisiensi armada, strategi perdagangan harga / daya listrik, dan eksekusi operasional. Ketika volume meningkat, harga saham penambangan Bitcoin naik lebih tinggi dan lebih cepat, dan sebaliknya.
Tindakan harga adalah pengingat yang baik bahwa, biasanya, saham penambangan Bitcoin masih berperilaku sebagai perdagangan beta tinggi dengan harga Bitcoin. (Catatan Golden Finance: "Perdagangan beta tinggi" mengacu pada perdagangan dengan nilai beta tinggi.) Di bidang keuangan, beta sering digunakan untuk mengukur volatilitas harga suatu aset atau portofolio relatif terhadap indeks pasar, biasanya pasar saham. Beta yang tinggi menunjukkan bahwa harga suatu aset atau portofolio lebih fluktuatif, biasanya selaras dengan atau lebih besar sejalan dengan volatilitas indeks pasar. Ini berarti bahwa ketika pasar bergejolak, harga aset beta tinggi juga akan lebih fluktuatif, dan risikonya akan relatif tinggi. Pasar biasanya mengevaluasi saham penambangan Bitcoin berdasarkan fluktuasi harganya, bukan berdasarkan faktor fundamental seperti efisiensi penambangan, strategi perdagangan harga / daya listrik, dan eksekusi operasional. Ketika angkanya naik, harga saham pertambangan Bitcoin naik lebih tinggi dan lebih cepat, dan sebaliknya.