! [Analisis komprehensif Frax Finance v3: peningkatan multi-dimensi stablecoin dolar AS FAX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-832397faf3-dd1a6f-69ad2a.webp)
Penulis: Haibo Jiang, PANews
Frax Finance memiliki hampir produk terlengkap di DeFi, termasuk: USD stablecoin FRAX, indeks harga Frax FPI, derivatif liquid staking ETH FraxEther, AMM asli Fraxswap, pasar pinjaman Fraxlend, jembatan lintas rantai Fraxferry, dll.
Frax v3 telah tersedia sejak Oktober, dan yang pertama diluncurkan adalah sFRAX, yang dibandingkan dengan sDAI di MakerDAO. Tetapi pembaruan Frax v3 tidak berhenti di situ, beberapa fitur masih dalam pengembangan, dan PANews akan dijelaskan lebih detail di bawah ini.
Pengantar Frax v3 secara keseluruhan
Frax v3 secara resmi digambarkan sebagai "stablecoin akhir". Secara keseluruhan, FRAX masih merupakan stablecoin, masih menggunakan pengontrol operasi pasar algoritmik (AMO) dan sub-protokol internal dan eksternal Fraxlend, Fraxswap, dan Curve untuk menjaga stabilitas. Namun, Frax v3 memperkenalkan sejumlah mekanik baru seperti yang dijelaskan di bawah ini.
Benar-benar dijamin secara eksogen. Di masa depan, protokol akan berusaha untuk membuat rasio jaminan (CR) > = 100%, perhatikan bahwa Frax tidak termasuk bagian FXS dari aset yang dimiliki saat menghitung CR, yaitu, protokol akan berusaha untuk membuat setiap stablecoin FRAX memiliki jumlah jaminan yang setara di belakangnya tanpa perlu mencetak FXS tambahan. Setelah keruntuhan Terra, langkah ini dapat meningkatkan kepercayaan pemegang FRAX, serta membuat FRAX lebih stabil dan berpotensi lebih regulasi.
Dipatok ke mata uang fiat AS. Pertahankan harga FRAX pada $1 alih-alih mengelompokkan aset seperti USDC, USDT, DAI, dll. Setelah CR mencapai 100%, USD akan dilacak menggunakan kombinasi oracle Chainlink dan kurs referensi yang disetujui tata kelola.
Pengenalan oracle IOBR. Bunga pada Federal Reserve Balance (IORB) digunakan untuk mengaktifkan fungsi-fungsi tertentu, seperti imbal hasil staking sFRAX. IORB adalah alat pengendalian suku bunga yang diperkenalkan oleh Federal Reserve pada tahun 2021 untuk menggantikan suku bunga cadangan wajib dan suku bunga cadangan berlebih sebelumnya, dan mewakili batas atas koridor suku bunga yang ditetapkan oleh Federal Reserve untuk lembaga keuangan.
Hilangkan asumsi kepercayaan multisig. Kontrak pintar akan berjalan sepenuhnya on-chain, ditentukan oleh tata kelola, menghilangkan faktor sentralisasi asli.
Itu tidak bisa lagi ditebus. FRAX tidak menjamin bahwa itu akan ditebus untuk aset keuangan atau token tertentu (misalnya USDC), tetapi masih akan menjaga stabilitas melalui kontrak AMO. Misalnya, ketika harga FRAX turun, AMO akan menghapus dan membakar sebagian FRAX yang dipegang oleh protokol dalam pasangan perdagangan FRAX/USDC dari Curve, yang mengurangi proporsi FRAX dalam likuiditas dan meningkatkan proporsi USDC, menyebabkan harga FRAX naik.
Fitur-fitur ini akan memastikan bahwa harga FRAX selaras dengan dolar AS, meningkatkan ketahanan protokol dan menandai peningkatan desentralisasi, stabilitas, dan efisiensi Frax.
Aset dunia nyata di neraca
Neraca Frax sekarang dapat memungkinkan kepemilikan aset dunia nyata (RWA) tertentu yang disetujui oleh modul tata kelola dan dipegang oleh entitas mitra. Frax memperkenalkan oracle IORB, yang menyebarkan sebagian dana ke RWA ketika tingkat IOBR tinggi.
RWA yang diizinkan untuk diadakan hanya mencakup jenis yang mendekati tingkat IORB dan berisiko serendah mungkin, termasuk: tagihan Treasury AS jangka pendek, perjanjian repo semalam Fed, dolar AS yang disimpan di rekening induk Federal Reserve Bank, dan saham di reksa dana pasar uang tertentu.
Mitra RWA pertama yang disetujui oleh Proposal FIP-277 adalah FinresPBC, yang akan fokus pada RWA berisiko rendah "setara kas". FinresPBC adalah perusahaan kepentingan publik terdaftar Delaware yang tujuan utamanya adalah untuk menyediakan akses ke aset keuangan tradisional untuk Protokol Frax dan mengamankan setara kas dan pendapatan untuk Protokol Frax yang dekat dengan tingkat cadangan federal, dengan hasil yang sepenuhnya didistribusikan ke Frax. Mitra perbankannya adalah Lead Bank, dan operasi yang dapat dilakukannya meliputi:
Dapatkan penghasilan dengan memegang deposito dolar AS di rekening tabungan yang dicakup FDIC.
Mencetak/menebus stablecoin USDC dan USDP.
Tahan, beli, jual, dan dapatkan hasil atas tagihan Treasury AS di akun pialang independen.
Pada 30 Oktober, neraca Frax sudah termasuk "OFFCHAIN \ _USD", yang merupakan deposito bank yang diasuransikan FDIC dan tagihan Treasury AS jangka pendek senilai sekitar $ 2,98 juta, dalam jenis Token.
Pembandingan sFRAX terhadap sDAI
sFRAX adalah singkatan dari Staked FRAX, brankas staking khusus yang mendistribusikan sebagian dari pendapatan protokol Frax kepada staker setiap minggu. Imbal hasil tahunan sFRAX akan mencoba untuk secara kasar melacak tingkat IORB Federal Reserve AS, yang ditunjukkan grafik di bawah ini pada 5,4% dari akhir Juli hingga saat ini.
! [Analisis komprehensif Frax Finance v3: peningkatan multi-dimensi stablecoin dolar AS FAX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-189150483c-dd1a6f-69ad2a.webp)
Hasil vault sFRAX ditentukan oleh fungsi pemanfaatan yang dimulai dari 10% dan menurun seiring dengan meningkatnya dana yang dipertaruhkan. Protokol akan menyebarkan FRAX yang dipertaruhkan ke sumber hasil sedekat mungkin dengan tingkat IORB, dan setiap Kamis pukul 7:59:59 waktu Beijing, protokol akan mencetak stablecoin FRAX baru berdasarkan keuntungan dan menambahkannya ke brankas sFRAX. sFRAX mewakili persentase deposit FRAX di vault, yang berarti bahwa jumlah FRAX yang lebih besar dapat ditebus dari waktu ke waktu.
Protokol hanya berusaha untuk membuat hasil mendekati IORB, tetapi tidak ada jaminan bahwa itu akan dapat melakukannya, dan hasil terutama akan berasal dari strategi RWA mitra. Frax juga memegang $ 56,28 juta dalam sDAI dan juga dapat memperoleh penghasilan melalui strategi RWA MakerDAO.
FXB token obligasi tanpa kupon
Frax juga berencana untuk menerbitkan token, FXB, mirip dengan obligasi, yang dapat dikonversi menjadi stablecoin FRAX pada saat jatuh tempo. Secara khusus, FXB adalah token utang dalam mata uang stablecoin FRAX dan hanya dijamin akan dikonversi ke stablecoin FRAX pada saat jatuh tempo.
FXB dilelang dalam lelang Belanda progresif, sebuah sistem yang menetapkan batas volume dan harga oleh tata kelola untuk memastikan bahwa harga lelang token FXB tidak akan jatuh di bawah harga cadangan. Pada saat yang sama, sesuai dengan karakteristik obligasi tanpa kupon, mereka biasanya diterbitkan dengan harga diskon, misalnya, FXB yang jatuh tempo dalam satu tahun dapat diperdagangkan dengan harga $0,95, dan setiap FXB dapat ditukar dengan 1 FRAX setelah jatuh tempo, dengan hasil 0,05/0,95, yaitu sekitar 5,26%. Ini membantu membentuk kurva hasil untuk FXB untuk menentukan harga nilai waktu pinjaman FRAX ke protokol itu sendiri.
Peluncuran FXB membantu Frax menjembatani obligasi dan cryptocurrency terdesentralisasi dalam keuangan tradisional, memberi pengguna cara inovatif untuk mencapai keseimbangan risiko dan pengembalian.
Keterbatasan strategi Frax RWA dibandingkan dengan MakerDAO
Sementara sFRAX Frax menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada sDAI MakerDAO, yaitu 6,5% dan 5%, strategi RWA Frax memiliki banyak keterbatasan dibandingkan dengan MakerDAO.
Dibandingkan dengan DAI, yang terutama mengandalkan overcollateralization atau stablecoin swap, FRAX masih memiliki CR kurang dari 100%, yang juga dapat menimbulkan kekhawatiran bagi beberapa pengguna. Menurut data per 30 Oktober, CR = (total aset dalam neraca - likuiditas terkunci) / total hutang = (806442146-120069640) / 742061132 = 92, 5%.
Dalam hal skala penerbitan stablecoin, menurut data situs web resmi Makerburn dan Frac, penerbitan DAI adalah 5,565 miliar, dan volume penerbitan adalah 4,44 miliar sebelum penerapan suku bunga deposito DAI yang ditingkatkan. Dengan penerbitan sekitar 672 juta, FRAX telah menurun selama satu setengah tahun terakhir, dan tidak meningkat sejak peluncuran sFRAX bulan ini.
! [Analisis komprehensif Frax Finance v3: peningkatan multi-dimensi stablecoin dolar AS FAX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-613f4e02cc-dd1a6f-69ad2a.webp)
Stablecoin awalnya menyumbang sebagian besar agunan yang dicetak oleh MakerDAO, dan bagian dari dana ini dapat digunakan untuk membeli RWA setelah mempertahankan sejumlah kecil stablecoin sebagai likuiditas keluar, dan sejauh ini, agunan RWA telah menyumbang 3,378 miliar. Di Frax, banyak FRAX dikendalikan oleh protokol itu sendiri, seperti AMO mencetak FRAX ke kumpulan Curve USDC / FRAX untuk menyediakan likuiditas, dan bagian jaminan ini ditunjukkan dalam neraca sebagai FRAX yang dimiliki oleh protokol atau likuiditas yang dimiliki oleh protokol, jelas tidak ada begitu banyak likuiditas di pasar sehingga semua bagian FRAX ini dapat ditukar dengan stablecoin lain dan kemudian digunakan untuk menebus ke dalam dolar AS untuk membeli obligasi treasury. Menurut penjelajah blockchain, ada 262 juta FRAX yang dikendalikan oleh Frax Finance: Alamat kontrak pengawas keuangan saja, terhitung 39,1% dari penerbitan FRAX.
! [Analisis komprehensif Frax Finance v3: peningkatan multi-dimensi stablecoin dolar AS FAX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-79f4b00627-dd1a6f-69ad2a.webp)
Dalam hal metode pertukaran stablecoin, PSM MakerDAO menyediakan swap USDC/DAI 1: 1 tanpa biaya; Jika Anda ingin membeli FRAX untuk berinvestasi di sFRAX, Anda perlu berdagang di Curve, ada biaya transaksi dan slippage, yang tidak ramah bagi investor besar.
Proyek tipe RWA juga memiliki efek jaringan, dan kepatuhan off-chain dan pekerjaan lain memerlukan biaya yang berharga, dan hanya dengan aset yang cukup mereka dapat menghasilkan keuntungan yang cukup, mencapai operasi jangka panjang, dan lebih dapat dipercaya.
Ringkasan
Frax v3 akan membuat Frax lebih terdesentralisasi, stabil dan efisien, dengan sFRAX, yang mengacu pada MakerDAO sDAI, diluncurkan bulan ini, selain peluncuran obligasi FXB dan produk lainnya.
Namun, masih ada kesenjangan besar antara Frax dan MakerDAO yang sudah berskala besar, dan penerbitan FRAX tidak meningkat setelah peluncuran sFRAX, hanya 670 juta, dan setengahnya mungkin dipegang oleh Frax sendiri, yang tidak dapat dijual untuk membeli RWA.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis komprehensif Frax Finance v3: peningkatan multi-dimensi stablecoin dolar AS FRAZ
! [Analisis komprehensif Frax Finance v3: peningkatan multi-dimensi stablecoin dolar AS FAX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-832397faf3-dd1a6f-69ad2a.webp)
Penulis: Haibo Jiang, PANews
Frax Finance memiliki hampir produk terlengkap di DeFi, termasuk: USD stablecoin FRAX, indeks harga Frax FPI, derivatif liquid staking ETH FraxEther, AMM asli Fraxswap, pasar pinjaman Fraxlend, jembatan lintas rantai Fraxferry, dll.
Frax v3 telah tersedia sejak Oktober, dan yang pertama diluncurkan adalah sFRAX, yang dibandingkan dengan sDAI di MakerDAO. Tetapi pembaruan Frax v3 tidak berhenti di situ, beberapa fitur masih dalam pengembangan, dan PANews akan dijelaskan lebih detail di bawah ini.
Pengantar Frax v3 secara keseluruhan
Frax v3 secara resmi digambarkan sebagai "stablecoin akhir". Secara keseluruhan, FRAX masih merupakan stablecoin, masih menggunakan pengontrol operasi pasar algoritmik (AMO) dan sub-protokol internal dan eksternal Fraxlend, Fraxswap, dan Curve untuk menjaga stabilitas. Namun, Frax v3 memperkenalkan sejumlah mekanik baru seperti yang dijelaskan di bawah ini.
Benar-benar dijamin secara eksogen. Di masa depan, protokol akan berusaha untuk membuat rasio jaminan (CR) > = 100%, perhatikan bahwa Frax tidak termasuk bagian FXS dari aset yang dimiliki saat menghitung CR, yaitu, protokol akan berusaha untuk membuat setiap stablecoin FRAX memiliki jumlah jaminan yang setara di belakangnya tanpa perlu mencetak FXS tambahan. Setelah keruntuhan Terra, langkah ini dapat meningkatkan kepercayaan pemegang FRAX, serta membuat FRAX lebih stabil dan berpotensi lebih regulasi.
Dipatok ke mata uang fiat AS. Pertahankan harga FRAX pada $1 alih-alih mengelompokkan aset seperti USDC, USDT, DAI, dll. Setelah CR mencapai 100%, USD akan dilacak menggunakan kombinasi oracle Chainlink dan kurs referensi yang disetujui tata kelola.
Pengenalan oracle IOBR. Bunga pada Federal Reserve Balance (IORB) digunakan untuk mengaktifkan fungsi-fungsi tertentu, seperti imbal hasil staking sFRAX. IORB adalah alat pengendalian suku bunga yang diperkenalkan oleh Federal Reserve pada tahun 2021 untuk menggantikan suku bunga cadangan wajib dan suku bunga cadangan berlebih sebelumnya, dan mewakili batas atas koridor suku bunga yang ditetapkan oleh Federal Reserve untuk lembaga keuangan.
Hilangkan asumsi kepercayaan multisig. Kontrak pintar akan berjalan sepenuhnya on-chain, ditentukan oleh tata kelola, menghilangkan faktor sentralisasi asli.
Itu tidak bisa lagi ditebus. FRAX tidak menjamin bahwa itu akan ditebus untuk aset keuangan atau token tertentu (misalnya USDC), tetapi masih akan menjaga stabilitas melalui kontrak AMO. Misalnya, ketika harga FRAX turun, AMO akan menghapus dan membakar sebagian FRAX yang dipegang oleh protokol dalam pasangan perdagangan FRAX/USDC dari Curve, yang mengurangi proporsi FRAX dalam likuiditas dan meningkatkan proporsi USDC, menyebabkan harga FRAX naik.
Fitur-fitur ini akan memastikan bahwa harga FRAX selaras dengan dolar AS, meningkatkan ketahanan protokol dan menandai peningkatan desentralisasi, stabilitas, dan efisiensi Frax.
Aset dunia nyata di neraca
Neraca Frax sekarang dapat memungkinkan kepemilikan aset dunia nyata (RWA) tertentu yang disetujui oleh modul tata kelola dan dipegang oleh entitas mitra. Frax memperkenalkan oracle IORB, yang menyebarkan sebagian dana ke RWA ketika tingkat IOBR tinggi.
RWA yang diizinkan untuk diadakan hanya mencakup jenis yang mendekati tingkat IORB dan berisiko serendah mungkin, termasuk: tagihan Treasury AS jangka pendek, perjanjian repo semalam Fed, dolar AS yang disimpan di rekening induk Federal Reserve Bank, dan saham di reksa dana pasar uang tertentu.
Mitra RWA pertama yang disetujui oleh Proposal FIP-277 adalah FinresPBC, yang akan fokus pada RWA berisiko rendah "setara kas". FinresPBC adalah perusahaan kepentingan publik terdaftar Delaware yang tujuan utamanya adalah untuk menyediakan akses ke aset keuangan tradisional untuk Protokol Frax dan mengamankan setara kas dan pendapatan untuk Protokol Frax yang dekat dengan tingkat cadangan federal, dengan hasil yang sepenuhnya didistribusikan ke Frax. Mitra perbankannya adalah Lead Bank, dan operasi yang dapat dilakukannya meliputi:
Pada 30 Oktober, neraca Frax sudah termasuk "OFFCHAIN \ _USD", yang merupakan deposito bank yang diasuransikan FDIC dan tagihan Treasury AS jangka pendek senilai sekitar $ 2,98 juta, dalam jenis Token.
Pembandingan sFRAX terhadap sDAI
sFRAX adalah singkatan dari Staked FRAX, brankas staking khusus yang mendistribusikan sebagian dari pendapatan protokol Frax kepada staker setiap minggu. Imbal hasil tahunan sFRAX akan mencoba untuk secara kasar melacak tingkat IORB Federal Reserve AS, yang ditunjukkan grafik di bawah ini pada 5,4% dari akhir Juli hingga saat ini.
! [Analisis komprehensif Frax Finance v3: peningkatan multi-dimensi stablecoin dolar AS FAX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-189150483c-dd1a6f-69ad2a.webp)
Hasil vault sFRAX ditentukan oleh fungsi pemanfaatan yang dimulai dari 10% dan menurun seiring dengan meningkatnya dana yang dipertaruhkan. Protokol akan menyebarkan FRAX yang dipertaruhkan ke sumber hasil sedekat mungkin dengan tingkat IORB, dan setiap Kamis pukul 7:59:59 waktu Beijing, protokol akan mencetak stablecoin FRAX baru berdasarkan keuntungan dan menambahkannya ke brankas sFRAX. sFRAX mewakili persentase deposit FRAX di vault, yang berarti bahwa jumlah FRAX yang lebih besar dapat ditebus dari waktu ke waktu.
Protokol hanya berusaha untuk membuat hasil mendekati IORB, tetapi tidak ada jaminan bahwa itu akan dapat melakukannya, dan hasil terutama akan berasal dari strategi RWA mitra. Frax juga memegang $ 56,28 juta dalam sDAI dan juga dapat memperoleh penghasilan melalui strategi RWA MakerDAO.
FXB token obligasi tanpa kupon
Frax juga berencana untuk menerbitkan token, FXB, mirip dengan obligasi, yang dapat dikonversi menjadi stablecoin FRAX pada saat jatuh tempo. Secara khusus, FXB adalah token utang dalam mata uang stablecoin FRAX dan hanya dijamin akan dikonversi ke stablecoin FRAX pada saat jatuh tempo.
FXB dilelang dalam lelang Belanda progresif, sebuah sistem yang menetapkan batas volume dan harga oleh tata kelola untuk memastikan bahwa harga lelang token FXB tidak akan jatuh di bawah harga cadangan. Pada saat yang sama, sesuai dengan karakteristik obligasi tanpa kupon, mereka biasanya diterbitkan dengan harga diskon, misalnya, FXB yang jatuh tempo dalam satu tahun dapat diperdagangkan dengan harga $0,95, dan setiap FXB dapat ditukar dengan 1 FRAX setelah jatuh tempo, dengan hasil 0,05/0,95, yaitu sekitar 5,26%. Ini membantu membentuk kurva hasil untuk FXB untuk menentukan harga nilai waktu pinjaman FRAX ke protokol itu sendiri.
Peluncuran FXB membantu Frax menjembatani obligasi dan cryptocurrency terdesentralisasi dalam keuangan tradisional, memberi pengguna cara inovatif untuk mencapai keseimbangan risiko dan pengembalian.
Keterbatasan strategi Frax RWA dibandingkan dengan MakerDAO
Sementara sFRAX Frax menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada sDAI MakerDAO, yaitu 6,5% dan 5%, strategi RWA Frax memiliki banyak keterbatasan dibandingkan dengan MakerDAO.
Dibandingkan dengan DAI, yang terutama mengandalkan overcollateralization atau stablecoin swap, FRAX masih memiliki CR kurang dari 100%, yang juga dapat menimbulkan kekhawatiran bagi beberapa pengguna. Menurut data per 30 Oktober, CR = (total aset dalam neraca - likuiditas terkunci) / total hutang = (806442146-120069640) / 742061132 = 92, 5%.
Dalam hal skala penerbitan stablecoin, menurut data situs web resmi Makerburn dan Frac, penerbitan DAI adalah 5,565 miliar, dan volume penerbitan adalah 4,44 miliar sebelum penerapan suku bunga deposito DAI yang ditingkatkan. Dengan penerbitan sekitar 672 juta, FRAX telah menurun selama satu setengah tahun terakhir, dan tidak meningkat sejak peluncuran sFRAX bulan ini.
! [Analisis komprehensif Frax Finance v3: peningkatan multi-dimensi stablecoin dolar AS FAX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-613f4e02cc-dd1a6f-69ad2a.webp)
Stablecoin awalnya menyumbang sebagian besar agunan yang dicetak oleh MakerDAO, dan bagian dari dana ini dapat digunakan untuk membeli RWA setelah mempertahankan sejumlah kecil stablecoin sebagai likuiditas keluar, dan sejauh ini, agunan RWA telah menyumbang 3,378 miliar. Di Frax, banyak FRAX dikendalikan oleh protokol itu sendiri, seperti AMO mencetak FRAX ke kumpulan Curve USDC / FRAX untuk menyediakan likuiditas, dan bagian jaminan ini ditunjukkan dalam neraca sebagai FRAX yang dimiliki oleh protokol atau likuiditas yang dimiliki oleh protokol, jelas tidak ada begitu banyak likuiditas di pasar sehingga semua bagian FRAX ini dapat ditukar dengan stablecoin lain dan kemudian digunakan untuk menebus ke dalam dolar AS untuk membeli obligasi treasury. Menurut penjelajah blockchain, ada 262 juta FRAX yang dikendalikan oleh Frax Finance: Alamat kontrak pengawas keuangan saja, terhitung 39,1% dari penerbitan FRAX.
! [Analisis komprehensif Frax Finance v3: peningkatan multi-dimensi stablecoin dolar AS FAX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-79f4b00627-dd1a6f-69ad2a.webp)
Dalam hal metode pertukaran stablecoin, PSM MakerDAO menyediakan swap USDC/DAI 1: 1 tanpa biaya; Jika Anda ingin membeli FRAX untuk berinvestasi di sFRAX, Anda perlu berdagang di Curve, ada biaya transaksi dan slippage, yang tidak ramah bagi investor besar.
Proyek tipe RWA juga memiliki efek jaringan, dan kepatuhan off-chain dan pekerjaan lain memerlukan biaya yang berharga, dan hanya dengan aset yang cukup mereka dapat menghasilkan keuntungan yang cukup, mencapai operasi jangka panjang, dan lebih dapat dipercaya.
Ringkasan
Frax v3 akan membuat Frax lebih terdesentralisasi, stabil dan efisien, dengan sFRAX, yang mengacu pada MakerDAO sDAI, diluncurkan bulan ini, selain peluncuran obligasi FXB dan produk lainnya.
Namun, masih ada kesenjangan besar antara Frax dan MakerDAO yang sudah berskala besar, dan penerbitan FRAX tidak meningkat setelah peluncuran sFRAX, hanya 670 juta, dan setengahnya mungkin dipegang oleh Frax sendiri, yang tidak dapat dijual untuk membeli RWA.