Mengapa reli cryptocurrency begitu sulit? Salah satu alasan untuk mengabaikan peran katalitik narasi adalah likuiditas yang rendah.
Kedalaman buku 1% BTC berada pada titik terendah tahun ini.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-1150cc7c21-dd1a6f-69ad2a.webp)
Baik CEX dan DEX berkinerja buruk dalam hal volume perdagangan.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-57d9f586e7-dd1a6f-69ad2a.webp) ! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-a086df26a5-dd1a6f-69ad2a.webp)
Stablecoin berada di tengah-tengah penarikan terburuk yang pernah ada.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-1218fe4348-dd1a6f-69ad2a.webp)
Alasan mendasar untuk arus keluar modal yang konstan daripada pasar kripto adalah suku bunga, dan mengapa meminjamkan uang ke Aave ketika lebih menguntungkan untuk meminjamkan uang kepada pemerintah AS?
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-3f412f2519-dd1a6f-69ad2a.webp)
Suku bunga tinggi telah menyebabkan tingkat aktivitas on-chain yang rendah secara historis.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-4fa6fadb6b-dd1a6f-69ad2a.webp)
Lingkungan pembiayaan sama kerasnya. Perusahaan VC telah mengalihkan perhatian mereka dari berbagai altcoin ke frontend ChatGPT.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-2aeb0ea313-dd1a6f-69ad2a.webp)
Masalah likuiditas tercermin dalam pasar PvP yang sangat kompetitif saat ini. Semuanya adalah permainan zero-sum. Ketika token baru diluncurkan, itu tidak lagi dilihat sebagai "inovasi bullish" seperti selama musim panas DeFi, tetapi sebagai "mulut lain yang perlu diberi makan", mengambil sebagian likuiditas.
Berpikir tentang interaksi antara token, likuiditas, dan harga dari perspektif penawaran dan permintaan adalah pendekatan yang terlalu disederhanakan tetapi tidak sepenuhnya salah. Hubungan ini dapat dijelaskan dengan rumus berikut:
Likuiditas/Token = Pengembalian Forward
Selama musim panas DeFi, token itu unik. Lihat: Foodcoins* (PANews Catatan: DeFi** dari summer Ada banyak proyek yang dinamai makanan, Sushiswap, YAM Finance**, Pickle Finance**, dll.)**. *
Tetapi likuiditas juga turun secara signifikan, dengan TVL ETH melonjak dari ukuran yang dapat diabaikan menjadi $7 miliar dalam 3 bulan. Untuk beberapa waktu sekarang, sisi permintaan dari persamaan (likuiditas) telah menang, mendorong harga hampir semua token, bahkan Foodcoins.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-e8683b9da3-dd1a6f-69ad2a.webp)
Ini tidak lagi terjadi, di mana token baru dipaksa untuk bersaing untuk likuiditas terakhir yang tersisa, dengan proyek bersaing satu sama lain. Mereka perlu mencuri perhatian pasar dan likuiditas di sekitar 100.000 degen crypto.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-489f684a8d-dd1a6f-69ad2a.webp)
Bisa dibayangkan skenario seperti itu. Selama periode peningkatan likuiditas (bull market), perdagangan narasi populer secara luas konsisten. Namun dalam siklus pasar beruang, narasi bersaing untuk modal terbatas. Rotasi modal yang ganas membentuk bola panas penghasil keuntungan zero-sum, membentuk pergerakan harga yang sangat berbeda.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ba78687b3e-dd1a6f-69ad2a.webp)
Bahkan dalam kasus yang jarang terjadi di mana narasi dapat hidup berdampingan, permainan kompetitif masih menjadi arus utama. Anda mungkin berpikir bahwa Bald (Meme) dan Friend Tech (SocialFi) akan saling menguntungkan, karena keduanya akan membawa pengguna dan modal baru ke ekosistem Base, tetapi tidak, hubungan antara keduanya akhirnya berkembang menjadi hubungan parasit (satu pihak diuntungkan, pihak lain menderita).
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-25bb721421-dd1a6f-69ad2a.webp)
Untuk mencapai siklus yang baik dari "kenaikan data - > masuknya degen - > kenaikan data", perlu untuk meningkatkan lingkungan likuiditas. Sementara pemulihan kecil di masa depan adalah kemungkinan nyata, siklus kebajikan tingkat miliar bergantung pada pengembalian pembalasan dari pinjaman berbunga rendah.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ddd512638e-dd1a6f-69ad2a.webp)
Valhalla ditakdirkan dan akan datang, tetapi mungkin hanya datang setelah gejolak pasar. Sampai saat itu, orang-orang crypto perlu menahan volatilitas pasar.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-2bdf8a59b9-dd1a6f-69ad2a.webp)
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analis Delphi Digtal: Mengapa Reli Crypto Begitu Sulit?
Oleh Michael Rinko, Analis, Delphi Digtal
Kompilasi: Felix, PANews
Mengapa reli cryptocurrency begitu sulit? Salah satu alasan untuk mengabaikan peran katalitik narasi adalah likuiditas yang rendah.
Kedalaman buku 1% BTC berada pada titik terendah tahun ini.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-1150cc7c21-dd1a6f-69ad2a.webp)
Baik CEX dan DEX berkinerja buruk dalam hal volume perdagangan.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-57d9f586e7-dd1a6f-69ad2a.webp) ! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-a086df26a5-dd1a6f-69ad2a.webp)
Stablecoin berada di tengah-tengah penarikan terburuk yang pernah ada.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-1218fe4348-dd1a6f-69ad2a.webp)
Alasan mendasar untuk arus keluar modal yang konstan daripada pasar kripto adalah suku bunga, dan mengapa meminjamkan uang ke Aave ketika lebih menguntungkan untuk meminjamkan uang kepada pemerintah AS?
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-3f412f2519-dd1a6f-69ad2a.webp)
Suku bunga tinggi telah menyebabkan tingkat aktivitas on-chain yang rendah secara historis.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-4fa6fadb6b-dd1a6f-69ad2a.webp)
Lingkungan pembiayaan sama kerasnya. Perusahaan VC telah mengalihkan perhatian mereka dari berbagai altcoin ke frontend ChatGPT.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-2aeb0ea313-dd1a6f-69ad2a.webp)
Masalah likuiditas tercermin dalam pasar PvP yang sangat kompetitif saat ini. Semuanya adalah permainan zero-sum. Ketika token baru diluncurkan, itu tidak lagi dilihat sebagai "inovasi bullish" seperti selama musim panas DeFi, tetapi sebagai "mulut lain yang perlu diberi makan", mengambil sebagian likuiditas.
Berpikir tentang interaksi antara token, likuiditas, dan harga dari perspektif penawaran dan permintaan adalah pendekatan yang terlalu disederhanakan tetapi tidak sepenuhnya salah. Hubungan ini dapat dijelaskan dengan rumus berikut:
Likuiditas/Token = Pengembalian Forward
Selama musim panas DeFi, token itu unik. Lihat: Foodcoins* (PANews Catatan: DeFi** dari summer Ada banyak proyek yang dinamai makanan, Sushiswap, YAM Finance**, Pickle Finance**, dll.)**. *
Tetapi likuiditas juga turun secara signifikan, dengan TVL ETH melonjak dari ukuran yang dapat diabaikan menjadi $7 miliar dalam 3 bulan. Untuk beberapa waktu sekarang, sisi permintaan dari persamaan (likuiditas) telah menang, mendorong harga hampir semua token, bahkan Foodcoins.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-e8683b9da3-dd1a6f-69ad2a.webp)
Ini tidak lagi terjadi, di mana token baru dipaksa untuk bersaing untuk likuiditas terakhir yang tersisa, dengan proyek bersaing satu sama lain. Mereka perlu mencuri perhatian pasar dan likuiditas di sekitar 100.000 degen crypto.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-489f684a8d-dd1a6f-69ad2a.webp)
Bisa dibayangkan skenario seperti itu. Selama periode peningkatan likuiditas (bull market), perdagangan narasi populer secara luas konsisten. Namun dalam siklus pasar beruang, narasi bersaing untuk modal terbatas. Rotasi modal yang ganas membentuk bola panas penghasil keuntungan zero-sum, membentuk pergerakan harga yang sangat berbeda.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ba78687b3e-dd1a6f-69ad2a.webp)
Bahkan dalam kasus yang jarang terjadi di mana narasi dapat hidup berdampingan, permainan kompetitif masih menjadi arus utama. Anda mungkin berpikir bahwa Bald (Meme) dan Friend Tech (SocialFi) akan saling menguntungkan, karena keduanya akan membawa pengguna dan modal baru ke ekosistem Base, tetapi tidak, hubungan antara keduanya akhirnya berkembang menjadi hubungan parasit (satu pihak diuntungkan, pihak lain menderita).
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-25bb721421-dd1a6f-69ad2a.webp)
Untuk mencapai siklus yang baik dari "kenaikan data - > masuknya degen - > kenaikan data", perlu untuk meningkatkan lingkungan likuiditas. Sementara pemulihan kecil di masa depan adalah kemungkinan nyata, siklus kebajikan tingkat miliar bergantung pada pengembalian pembalasan dari pinjaman berbunga rendah.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ddd512638e-dd1a6f-69ad2a.webp)
Valhalla ditakdirkan dan akan datang, tetapi mungkin hanya datang setelah gejolak pasar. Sampai saat itu, orang-orang crypto perlu menahan volatilitas pasar.
! [Analis Delphi Digtal: Mengapa reli crypto begitu sulit?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-2bdf8a59b9-dd1a6f-69ad2a.webp)