Apakah obligasi pemerintah AS benar-benar aset "safe-haven" terbaik, atau Bitcoin?
Dalam sebuah wawancara dengan CNBC pekan lalu, ekonom Allianz mengatakan bahwa ketika perang global dan konflik memanas, pasar bergeser dari obligasi ke aset seperti bitcoin sebagai penyimpan nilai "safe haven".
Analis di perusahaan jasa keuangan senilai $ 2 triliun menjelaskan mengapa pasar Treasury begitu bergejolak bulan ini dan mengapa menurutnya AS akan jatuh ke dalam resesi pada awal 2024.
Menjelaskan Aksi Jual Treasury
Mohamed Erian, kepala penasihat ekonomi di Allianz, mengatakan pasar Treasury telah kehilangan data harga patokannya yang dapat bias oleh pasar "jangkar" ekonomi, kebijakan dan teknisnya.
Selain itu, ekonom mengharapkan bahwa pasokan obligasi Treasury di pasar akan terus meningkat karena pemerintah mengeluarkan lebih banyak utang, dan The Fed tetap menjadi penjual bersih utang tersebut.
"Tanda tanya adalah: Siapa yang akan membelinya?" El-Errien mengatakan pada hari Kamis. "Masalah bagi pembeli ini tidak akan hilang dalam waktu dekat. Mengingat situasi dengan pasokan utang pemerintah, pembeli ragu-ragu dan mereka juga harus ragu-ragu. "
Sejak tahun lalu, The Fed terus menyusutkan neraca keuangannya untuk memompa uang keluar dari ekonomi dan membantu memerangi inflasi yang melonjak. Dengan inflasi yang belum mencapai target 2% Fed, lebih banyak aksi jual diharapkan, mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi.
Pada saat yang sama, pemerintah AS terpaksa menurunkan plafon utang pada bulan Juni, dan total utang pemerintah sekarang melebihi $ 33 triliun. Pada bulan Agustus, Fitch Ratings menurunkan peringkat utang pemerintah menjadi AA +, mengutip defisit yang terus-menerus, kemacetan politik, "pendapatan pemerintah yang lemah, inisiatif pengeluaran baru, dan beban bunga yang lebih tinggi".
El-Elrian mencatat bahwa suku bunga tinggi buruk bagi bisnis dan pemerintah, meningkatkan risiko resesi pada tahun 2024, sementara tabungan umumnya turun.
Mengapa Bitcoin? **
Ditanya apakah investor dan pemerintah akan berinvestasi kembali dalam obligasi sebagai "tempat yang aman" ketika konflik geopolitik mulai terjadi, El-Elrien mengatakan data tersebut tidak membuktikannya. Bahkan, imbal hasil pada catatan Treasury 10-tahun telah meningkat sejak konflik antara Israel dan Hamas meletus awal bulan ini.
"Mengingat apa yang terjadi di dunia, kami belum melihat tren dalam mengejar kualitas dan keamanan yang diharapkan orang," kata ekonom itu. "
"Orang-orang berbicara tentang Bitcoin, mereka berbicara tentang saham sebagai 'aset aman' karena mereka telah kehilangan kepercayaan pada obligasi pemerintah sebagai aset aman," lanjutnya. "Itu karena sifat risiko suku bunga."
Bitcoin melonjak ke level tertinggi tahunan $ 35.000 minggu lalu, naik tajam bersama dengan emas. Sementara beberapa orang melihat reli sebagai reaksi gembira terhadap peluncuran ETF Bitcoin spot yang akan datang, pendiri BitMEX Arthur Hayes percaya investor beralih ke Bitcoin dan emas karena pasar kehilangan kepercayaan pada kualitas obligasi pemerintah.
"Jika mereka naik ketika imbal hasil Treasury melonjak, beri tahu saya bahwa kedua aset safe-haven meremehkan masa depan pengeluaran pemerintah yang lebih tinggi dan inflasi yang lebih tinggi," tulis Hayes saat itu. "
Awal bulan ini, CEO BlackRock Larry Fink menyebut reli Bitcoin sebagai "lompatan menuju kualitas."
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Allianz Economists: Mengapa investor mulai membeli bitcoin daripada obligasi
Apakah obligasi pemerintah AS benar-benar aset "safe-haven" terbaik, atau Bitcoin?
Dalam sebuah wawancara dengan CNBC pekan lalu, ekonom Allianz mengatakan bahwa ketika perang global dan konflik memanas, pasar bergeser dari obligasi ke aset seperti bitcoin sebagai penyimpan nilai "safe haven".
Analis di perusahaan jasa keuangan senilai $ 2 triliun menjelaskan mengapa pasar Treasury begitu bergejolak bulan ini dan mengapa menurutnya AS akan jatuh ke dalam resesi pada awal 2024.
Menjelaskan Aksi Jual Treasury
Mohamed Erian, kepala penasihat ekonomi di Allianz, mengatakan pasar Treasury telah kehilangan data harga patokannya yang dapat bias oleh pasar "jangkar" ekonomi, kebijakan dan teknisnya.
Selain itu, ekonom mengharapkan bahwa pasokan obligasi Treasury di pasar akan terus meningkat karena pemerintah mengeluarkan lebih banyak utang, dan The Fed tetap menjadi penjual bersih utang tersebut.
"Tanda tanya adalah: Siapa yang akan membelinya?" El-Errien mengatakan pada hari Kamis. "Masalah bagi pembeli ini tidak akan hilang dalam waktu dekat. Mengingat situasi dengan pasokan utang pemerintah, pembeli ragu-ragu dan mereka juga harus ragu-ragu. "
Sejak tahun lalu, The Fed terus menyusutkan neraca keuangannya untuk memompa uang keluar dari ekonomi dan membantu memerangi inflasi yang melonjak. Dengan inflasi yang belum mencapai target 2% Fed, lebih banyak aksi jual diharapkan, mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi.
Pada saat yang sama, pemerintah AS terpaksa menurunkan plafon utang pada bulan Juni, dan total utang pemerintah sekarang melebihi $ 33 triliun. Pada bulan Agustus, Fitch Ratings menurunkan peringkat utang pemerintah menjadi AA +, mengutip defisit yang terus-menerus, kemacetan politik, "pendapatan pemerintah yang lemah, inisiatif pengeluaran baru, dan beban bunga yang lebih tinggi".
El-Elrian mencatat bahwa suku bunga tinggi buruk bagi bisnis dan pemerintah, meningkatkan risiko resesi pada tahun 2024, sementara tabungan umumnya turun.
Mengapa Bitcoin? **
Ditanya apakah investor dan pemerintah akan berinvestasi kembali dalam obligasi sebagai "tempat yang aman" ketika konflik geopolitik mulai terjadi, El-Elrien mengatakan data tersebut tidak membuktikannya. Bahkan, imbal hasil pada catatan Treasury 10-tahun telah meningkat sejak konflik antara Israel dan Hamas meletus awal bulan ini.
"Mengingat apa yang terjadi di dunia, kami belum melihat tren dalam mengejar kualitas dan keamanan yang diharapkan orang," kata ekonom itu. "
"Orang-orang berbicara tentang Bitcoin, mereka berbicara tentang saham sebagai 'aset aman' karena mereka telah kehilangan kepercayaan pada obligasi pemerintah sebagai aset aman," lanjutnya. "Itu karena sifat risiko suku bunga."
Bitcoin melonjak ke level tertinggi tahunan $ 35.000 minggu lalu, naik tajam bersama dengan emas. Sementara beberapa orang melihat reli sebagai reaksi gembira terhadap peluncuran ETF Bitcoin spot yang akan datang, pendiri BitMEX Arthur Hayes percaya investor beralih ke Bitcoin dan emas karena pasar kehilangan kepercayaan pada kualitas obligasi pemerintah.
"Jika mereka naik ketika imbal hasil Treasury melonjak, beri tahu saya bahwa kedua aset safe-haven meremehkan masa depan pengeluaran pemerintah yang lebih tinggi dan inflasi yang lebih tinggi," tulis Hayes saat itu. "
Awal bulan ini, CEO BlackRock Larry Fink menyebut reli Bitcoin sebagai "lompatan menuju kualitas."