Apakah Tahun 2026 Akan Menjadi Pasar Bearish Besar untuk Bitcoin? Analis Membahas Siklus Empat Tahun dan Donald Trump!

Kepala Investasi Bitwise, Matt Hougan, percaya bahwa keputusan terakhir Presiden Donald Trump tentang mata uang kripto dapat menantang siklus pasar empat tahun yang sedang berlangsung dalam industri mata uang kripto.

Dalam catatan klien yang diterbitkan hari ini, Hougan menyatakan bahwa 2025 akan menjadi tahun yang kuat untuk crypto jika tren historis berlanjut. "Kami memperkirakan bahwa harga BTC akan berlipat ganda menjadi lebih dari $ 200.000 tahun ini karena aliran ke ETF dan pembelian Bitcoin oleh perusahaan dan pemerintah. Dapat dikatakan bahwa ini adalah pendekatan konservatif," tulisnya.

Meskipun optimisme Hougan, ia juga memperingatkan potensi overheat di pasar. Semakin banyak perusahaan yang meningkatkan modal untuk membeli Bitcoin dan mendapatkan pinjaman, sementara program kredit memungkinkan investor menggunakan aset BTC mereka sebagai leverage tanpa menjualnya. Selain itu, penyebaran kontrak derivatif dan dana investasi berbentuk leverage di bursa menunjukkan peningkatan spekulasi dalam industri ini.

Hougan, secara khas menyatakan bahwa tren ini akan memperkuat siklus empat tahun klasik. Namun, perintah eksekutif Trump untuk menyelidiki cadangan aset digital strategis telah memberikan kasus kenaikan yang menggemparkan yang dapat mengacaukan model tersebut.

"Peluncuran ETF adalah masalah besar sehingga membawa ratusan miliar dolar ke dalam ekosistem crypto dari investor baru," kata Hougan, menambahkan: "Tapi saya percaya bahwa adopsi penuh crypto, yang dipertimbangkan dalam perintah eksekutif Trump, di mana bank menyimpan crypto di antara aset lainnya, stablecoin terintegrasi secara luas ke dalam ekosistem pembayaran global, dan institusi terbesar mengambil posisi dalam crypto, akan membawa triliunan. "

Secara historis, Bitcoin mengikuti siklus empat tahunan yang terdefinisi dengan baik; setelah tiga tahun kenaikan signifikan, terjadi penurunan tajam antara 58% hingga 74% pada tahun keempat. Dengan logika ini, tahun 2025 juga akan menjadi tahun yang kuat, tetapi pasar dapat mengalami koreksi pada tahun 2026.

Hougan mengatakan, "Siklus kripto selama empat tahun mencerminkan ledakan dan kejatuhan ekonomi tradisional yang diperkuat oleh katalis seperti pembukaan bursa pada tahun 2011, kejatuhan Mt. Gox pada tahun 2014, dan tekanan ICO SEC pada tahun 2018." Beberapa analis mengaitkan siklus ini dengan peristiwa halving Bitcoin setiap empat tahun, namun Hougan berpendapat bahwa psikologi investor dan spekulasi memainkan peran yang lebih besar.

Menurut Hougan, tren naik saat ini dikatalis oleh kejatuhan perusahaan seperti FTX, Three Arrows Capital, dan Celsius pada 2022. Ini resmi dimulai setelah Grayscale memenangkan pertahanan hukum penting terhadap SEC pada Maret 2023, dan membuka jalan bagi persetujuan ETF Bitcoin spot pada Januari 2024. Partisipasi institusional sejak saat itu telah mendorong harga Bitcoin dari $22.000 menjadi lebih dari $100.000 dalam waktu satu tahun, memasuki periode yang Hougan sebut sebagai 'era mainstream' dalam kripto.

Sementara perintah eksekutif Trump dan dinamika politik yang berubah adalah bullish untuk crypto, Hougan memperingatkan bahwa itu bisa memakan waktu bertahun-tahun untuk dampak penuh mereka terwujud. Yang menimbulkan pertanyaan yang sangat penting: Jika reli besar berikutnya tidak akan mencapai puncaknya hingga 2026, apakah itu berarti "musim dingin kripto" lainnya tidak dapat dihindari?

Hougan, dengan mengatakan 'Jika CEO BlackRock, Larry Fink, memanggil Bitcoin senilai 700 ribu dolar, apakah kita akan melihat koreksi sebesar 70%?', ia mempertanyakan hal itu. Meskipun dia percaya bahwa siklus empat tahun tidak sepenuhnya tidak berlaku, dia memperkirakan bahwa koreksi di masa depan akan menjadi lebih ringan seiring kedewasaan pasar.