Seberapa Benar Klaim bahwa Tidak Akan Pernah Ada Musim Altcoin Lagi? Probabilitas Bull Besar Lemah? Analis Menilai

Question

Analisisis kripto Simeon Koch, setelah fluktuasi pasar penting, menyajikan analisis mendalam tentang potensi musim Altcoin pada 2025 yang mengatasi kekhawatiran umum.

Ketika para 'Influencer' berlebihan tentang apa yang diharapkan menjadi Musim Altcoin terbesar hingga saat ini, penjualan terbaru memicu gelombang ketakutan dan beberapa sekarang memperkirakan pasar beruang jangka panjang. Namun, Koch menantang tiga mitos besar yang mengelilingi lingkungan altcoin saat ini dan menjelaskan mengapa altcoin masih bisa menghasilkan keuntungan yang signifikan.

Salah satu argumen umum melawan musim altcoin adalah bahwa pasar telah menjadi terlalu jenuh. Terutama melalui platform seperti Pump.fun di Solana, dengan jutaan token baru yang mengalir ke dalam ekosistem, beberapa orang percaya bahwa modal yang ada terlalu tersebar dan membuat mustahil bagi altcoin mencapai tingkat pertumbuhan sebelumnya yang terlihat pada tahun 2017 dan 2021.

Koch, menentang pandangan ini dengan menunjukkan beberapa faktor dasar:

Sebagian besar token baru memiliki umur pendek. Lebih dari 99% altcoin baru ini didasarkan pada memecoin dan dengan cepat menjadi tidak aktif, artinya mereka tidak menyerap likuiditas yang signifikan.
Pasar kripto jauh lebih besar dari sebelumnya. Pasar telah tumbuh 20 kali lipat dibandingkan dengan tahun 2017 dan hampir tiga kali lipat ukuran pada awal tahun 2021. Dinamika pasar tidak hanya bergantung pada likuiditas. Dalam keuangan tradisional, harga aset naik bukan hanya karena modal yang tersedia, tetapi juga karena sensitivitas investor dan spekulasi. Dinamika serupa juga berlaku untuk kripto di mana harapan keuntungan masa depan dapat meningkatkan harga secara independen dari likuiditas total.
Selain itu, kekhawatiran bahwa membuka kunci token akan menyebabkan pemecahan pasar juga dianggap berlebihan. Koch menyatakan bahwa token yang akan dibuka pada tahun 2025 diperkirakan sebesar 75 miliar dolar, jauh lebih rendah dari 137 miliar dolar yang terlihat selama Musim Altcoin besar terakhir pada tahun 2021.

Beberapa skeptis berpendapat bahwa tanpa kebijakan moneter longgar dari bank sentral, reli altcoin yang berkelanjutan mungkin tidak mungkin terjadi. Secara historis, Musim Altcoin, bertepatan dengan periode di mana Federal Reserve AS memperluas neracanya untuk menyuntikkan likuiditas ke pasar keuangan.

Koch menerima korelasi ini, namun menekankan bahwa harga aset dipengaruhi tidak hanya oleh likuiditas tetapi juga oleh sensitivitas pasar. Dia mempertahankan pendapat bahwa:

Pasar merespons tidak hanya perubahan kebijakan moneter, tetapi juga ekspektasi. Secara historis, reli tidak dimulai sebagai respons terhadap suntikan likuiditas riil, tetapi sebagai ekspektasi kondisi moneter yang lebih longgar.
Nafsu risiko dan spekulasi sangat penting. Meskipun tidak ada intervensi langsung dari FED, para trader dan investor individu dapat mengarahkan reli altcoin melalui spekulasi massal.
Modal yang menunggu di sela-sela siap untuk masuk. Banyak investor memegang uang tunai dan menunggu sinyal untuk kembali ke pasar, yang berarti pembatasan likuiditas mungkin tidak seburuk yang diperkirakan.

Persetujuan Bitcoin Spot ETF di AS akan mengalirkan miliaran dolar ke Bitcoin, namun juga menimbulkan kekhawatiran bahwa uang institusi akan sepenuhnya mengabaikan altcoin. Karena lebih mudah diakses melalui ETF Bitcoin, beberapa berpendapat bahwa beberapa altcoin akan kesulitan menarik aliran modal penting.

Koch menantang keyakinan ini dengan menyatakan hal berikut:

Meskipun masuknya ETF, altcoin masih menghasilkan keuntungan besar. Solana dan altcoin besar lainnya tampil baik meskipun dikuasai oleh Bitcoin.

Musim altcoin tidak dikendalikan oleh lembaga, tetapi oleh investor individu. Secara historis, spekulasi investor individu telah menjadi katalis utama bagi reli altcoin.
Siklus pasar mengikuti pola historis. Bitcoin, biasanya memimpin reli bullish sebelum modal bergerak ke altcoin. Koch percaya bahwa siklus ini kemungkinan akan terulang.